市场表现 - A股三大指数集体上涨 电子 计算机 通信行业表现强势 国防军工板块回调 航空航天ETF（159227）跌幅0.32% 成交额达1563万元 稳居同标的第一 [1] - 持仓股迈信林 中国卫星（600118） 中航成飞（302132） 国睿科技（600562）等涨幅居前 [1] 行业事件驱动 - 九三阅兵临近 军工板块预期增强 所有受阅武器装备均为国产现役主战装备 系2019年后新一代武器装备集中亮相 [1] - 新型装备包括歼击机 无人智能装备 反无装备 超高声速武器 防空反导系统 战略导弹等先进装备 [1] 机构观点 - 中航证券指出四大支撑因素：市场风险偏好维持高位 基本面改善预期强烈 地缘政治刺激频发 资本运作力度提升 [1] - 军工板块重心持续上移 热点板块回调时仍具关注价值 滞涨标的机会逐步显现 [1] 产品特征 - 航空航天ETF（159227）为全市场规模最大航空类ETF 跟踪国证航天指数 申万一级军工行业占比97.86% 系全市场军工含量最高指数 [1] - 指数聚焦空天力量细分领域 成分股覆盖战斗机 运输机 直升机 航空发动机 导弹 卫星 雷达等全产业链龙头 契合"空天一体"战略方向 [1] 指数业绩表现 - 国证航天指数收益率62.45%（2024年8月26日至2025年8月26日） 显著超越中证国防指数（53.81%） 中证军工指数（56.03%） 军工龙头指数（44.26%） [2]

行业表现与市场动态 - 国防军工行业出现下跌 截至8月26日14点24分 航空航天ETF（159227）跌幅0.55% 成交额达1.2亿元 稳居同标的第一 [1] - 部分军工个股逆势上涨 中国卫星再度涨停 迈信林涨幅超6% 华力创通 长城军工 纳睿雷达 光启技术等股跟涨 [1] 政策规划与行业前景 - 2025年作为"十四五"规划收官年 军队建设"十四五"规划处于能力集成交付攻坚期 相关订单需求预计加速兑现 [1] - 2025-2026年期间 "十五五"规划编制与落地将为军工行业提供清晰发展蓝图 推动全产业链景气水平持续提升 [1] - 航空航天ETF（159227）为全市场规模最大航空类ETF 跟踪国证航天指数 申万一级军工行业占比高达97.86% 聚焦空天力量全产业链龙头 [2] 历史行情规律分析 - 阅兵行情通常提前1-2个月启动 过去4次正式阅兵前2个月军工指数均上涨 [2] - 2015年"九三阅兵"期间军工行业超额收益高达84% 行情强度取决于市场风险偏好与阅兵规模 [2] - 阅兵后板块可能出现短期调整 但长期走势由行业基本面决定 当前重点关注"新质战斗力"方向 [2]

市场表现 - 三大指数集体高开 CPU 稀土 光模块等概念涨幅居前 军工板块小幅上涨 [1] - 航空航天ETF（159227）上涨0.57% 成交额7281万元 稳居同类第一 [1] - 持仓股迈信林 中航成飞 光启技术 振兴科技等领涨 [1] 资金流向 - 航空航天ETF单日净流入超3883万元 资金规模达10.21亿元 稳居同类第一 [1] - 过去十天累计净流入超1.51亿元 持续受资金青睐 [1] 行业前景 - 2025-2026年"十五五"规划推进落地 军工行业未来三到五年发展指引将逐渐清晰 [1] - 新一轮订单周期开启 景气成长属性有望强化 推动产业链整体景气度复苏 [1] - 内需与军贸共振 军工板块迎来投资机遇 [2] 业绩预期 - Q2财报季预期改善 Q1订单放量推动中上游企业业绩改善 并逐步向中下游传导 [2] - 2025年抗日战争胜利80周年 Q3行业催化剂增多 叠加Q2部分公司财报预期向好 结构性机会涌现 [2] 长期驱动因素 - 印巴冲突擦亮中国军工名片 军贸迎来"Deepseek"时刻 军事装备需求空间打开 [2] - 2027年建军百年目标临近 三年高景气周期有望延续 [2] 指数表现 - 国证航天指数收益率59.08%（2024年8月22日至2025年8月22日） 超越中证国防指数（53.37%） 中证军工指数（53.33%）和军工龙头指数（42.79%） [2] - 航空航天ETF跟踪国证航天指数 申万一级军工行业占比高达97.86% 为全市场军工含量最高指数 [2] - 指数成分覆盖战斗机 运输机 直升机 航空发动机 导弹 卫星 雷达等空天力量全产业链龙头 契合"空天一体"战略方向 [2]

市场表现 - 8月21日三大指数集体高开后涨跌分化 数字货币和跨境支付板块涨幅明显 军工板块盘中震荡 [1] - 航空航天ETF（159227）上涨0.08% 成交额达1.07亿元 稳居同类第一 [1] - 持仓股中海特高新涨停 中航成飞、中航沈飞、中航西飞、航发动力等领涨 [1] 行业分析 - 国际环境日益复杂严峻 现代战争需先进战机、导弹作为制胜手段 同时依赖火箭弹等高效费比装备和可靠通信指挥体系 [1] - 航空航天ETF（159227）跟踪国证航天指数 申万一级军工行业占比高达97.86% 是全市场军工含量最高的指数 [1] - 指数聚焦军工细分空天力量 成分股覆盖战斗机、运输机、直升机、航空发动机、导弹、卫星、雷达等全产业链龙头 契合"空天一体"战略方向 [1] 指数表现 - 2024年7月31日至2025年7月31日 国证航天指数收益率37.28% 超过中证国防指数（33.06%）、中证军工指数（30.4%）和军工龙头指数（26.78%） [1]

市场表现 - 8月21日A股三大指数小幅震荡早盘冲高回落 国防军工板块近期横盘震荡但盘中表现坚挺小幅回调 [1] - 截至10点09分 航空航天ETF（159227）跌幅0.49% 成交额达5892万元 稳居同类第一 [1] - 持仓股海特高新 中航成飞 振芯科技 中航沈飞 中航西飞等股上涨 [1] 行业前景 - 2025年作为十四五规划收官年 军队建设十四五规划处于能力集成交付攻坚期 相关订单需求预计加速兑现 [1] - 2025-2026年期间十五五规划编制与落地 将为未来三到五年军工行业提供清晰发展蓝图 [1] - 新一轮订单周期展开 行业成长确定性与景气度有望双重强化 推动全产业链景气水平持续提升 [1] - 军工具备超强内贸属性 2025-2027年在十四五任务冲刺＋建军百年目标＋自主可控国产替代等多重催化下内需增长幅度巨大 [1] 产品特性 - 航空航天ETF（159227）跟踪国证航天指数 申万一级军工行业占比高达97.86% 是全市场军工含量最高指数 [2] - 指数聚焦军工细分空天力量 成分股覆盖战斗机 运输机 直升机 航空发动机 导弹 卫星 雷达等全产业链龙头 完美契合空天一体战略方向 [2] 业绩表现 - 自2024年7月31日到2025年7月31日 国证航天指数收益率37.28% [2] - 同期超越中证国防指数（33.06%） 中证军工指数（30.4%）和军工龙头指数（26.78%） [2]

市场表现 - 8月19日A股三大指数午后回落 国防军工行业跌幅扩大 [1] - 航空航天ETF（159227）跌幅2.21% 成交额达1.89亿元 稳居同类第一 [1] - 持仓股中国科军工和中航成飞逆市上涨 光启技术、洪都航空、内蒙一机、建设工业等跌幅居前 [1] 行业地位与特点 - 航空装备是各国军队建设重点 行业技术门槛极高 涉及高端技术和复杂工艺 [1] - 航空装备在军工产业链中价值量占比较高 是军工板块核心方向 [1] - 航空航天ETF跟踪国证航天指数 申万一级军工行业占比高达97.86% 是全市场军工含量最高的指数 [1] 产品结构 - 指数成分股覆盖战斗机、运输机、直升机、航空发动机、导弹、卫星、雷达等全产业链龙头 [1] - 产品完美契合"空天一体"战略方向 [1] 行业展望 - 中邮证券展望2025年 "建军百年奋斗目标"任务进入下半场 军工行业订单有望迎来拐点 [1] - 新技术（提升装备性能/降低成本）、新产品（新域新质作战力量）、新市场（军贸/军用技术转化）方向蕴含更大弹性 [1] - 建议关注航空航天主线 [1]

市场表现 - 8月19日A股三大指数集体上涨，沪指站稳3700点 [1] - 通信、医药、房地产等行业领涨，国防军工板块跌幅居前 [1] - 截至9:57，全市场军工含量最高的航空航天ETF（159227）跌幅达1.55%，成交额为5556万元，稳居同类第一 [1] - 该ETF持仓股如海兰信、国科军工、振芯科技、上海瀚讯出现上涨 [1] 行业分析 - 现代战争中空中力量作用凸显，航空装备成为各国军队建设重点，行业技术门槛极高，在军工产业链中价值量占比较高，是军工板块核心方向 [1] - 军工板块中长期景气度提升，短期回调或迎来布局机会 [1] - 9月3日大阅兵仪式在即，叠加十四五收官年，航空航天板块反复活跃 [1] 事件催化 - 申万宏源证券表示，9月3日阅兵前，自主可控和国防军工板块存在脉冲机会 [1] - 历史经验显示，重大阅兵事件对军工股具有显著催化作用 [1] - 当前距离阅兵仅剩一个月，市场预期持续升温 [1] 产品聚焦 - 航空航天ETF（159227）为全市场规模最大的航空类ETF，跟踪国证航天指数 [1] - 该ETF在申万一级军工行业占比高达97.86%，是全市场军工含量最高的指数 [1] - 产品聚焦军工细分空天力量，成分股覆盖战斗机、运输机、直升机、航空发动机、导弹、卫星、雷达等全产业链龙头，完美契合“空天一体”战略方向 [1]

行业指数表现 - 国证航天航空行业指数成分股涨跌互现 海兰信领涨3.97% 中航沈飞上涨0.20% 内蒙一机上涨0.07% 建设工业领跌 [1] - 航空航天ETF最新报价1.19元 盘中换手25.14% 成交2.10亿元 近1月日均成交1.43亿元 排名可比基金第一 [1] 军工行业动态 - 军工材料整体涨幅落后行业 军工板块轮动补涨逻辑初现 军工材料当前具备较高性价比 [1] - 市场对军工板块关注度较高 但半年报密集披露季临近 预期与实际能否达成一致是影响行业持续上涨的重要因素 [1] - 6家军工材料公司公告2025年半年度业绩预告 4家增长 2家下滑 净利润增速下限26.18% 上限中位数41.31% [1] 航空航天ETF特点 - 跟踪国证航天指数 申万一级军工行业占比97.91% 全市场军工含量最高 [2] - 聚焦军工细分空天力量 成分股覆盖战斗机 运输机 直升机 航空发动机 导弹 卫星 雷达等全产业链龙头 [2] - 国证航天指数近一年收益率37.28% 超过中证国防指数33.06% 中证军工指数30.4% 军工龙头指数26.78% [2]

市场表现 - 8月14日A股三大指数集体下挫 军工板块跌幅扩大 航空航天ETF（159227）跌2.14% 成交额2.13亿元居同类第一 [1] - 持仓股中海兰信和中航沈飞上涨 建设工业、长城军工、航天晨光、中兵红箭等跌幅居前 [1] 行业地位 - 航空装备在军工产业链中价值量占比高 是军工板块核心方向 行业技术门槛极高涉及众多高端技术和复杂工艺 [1] - 航空航天ETF跟踪国证航天指数 申万一级军工行业占比达97.86% 为全市场军工含量最高指数 [2] - 指数成分覆盖战斗机、运输机、直升机、航空发动机、导弹、卫星、雷达等全产业链龙头 契合空天一体战略方向 [2] 历史表现 - 国证航天指数自2024年7月31日至2025年7月31日收益率达37.28% 超越中证国防指数（33.06%）、中证军工指数（30.4%）和军工龙头指数（26.78%） [2] 事件驱动 - 9月3日大阅兵仪式在即叠加十四五收官年 航空航天板块热度持续高涨 [1] - 历史经验显示重大阅兵事件对军工股具有显著催化作用 当前距离阅兵仅剩一个月市场预期持续升温 [1] - 阅兵前自主可控和国防军工板块存在脉冲机会 [1]

市场表现 - A股三大指数集体上涨，沪指盘中一度冲破3700点 [1] - 军工板块出现回调，航空航天ETF（159227）跌幅1.65%，成交额达1.23亿元，稳居同类第一 [1] - 持仓股内蒙一机、中航沈飞、迈信林上涨，建设工业、长城军工、中兵红箭、航天晨光等领跌 [1] 行业催化剂 - 9月3日大阅兵仪式在即，带动军工板块热度高涨，反复活跃 [1] - 华福证券看好阅兵后军工表现，认为2025-2027年在【十四五任务冲刺】＋【建军百年目标】+【军贸快速发展】等多重催化下内需外需均增长幅度巨大 [1] - 主题型机会层出不穷，发展军工或为未来重中之重 [1] 产品特性 - 航空航天ETF（159227）跟踪国证航天指数，申万一级军工行业占比高达97.86%，是全市场军工含量最高的指数 [1] - 聚焦军工细分空天力量，成分股覆盖战斗机、运输机、直升机、航空发动机、导弹、卫星、雷达等全产业链龙头 [1] - 完美契合"空天一体"的战略方向 [1] 业绩表现 - 自2024年7月31日到2025年7月31日，国证航天指数收益率37.28% [1] - 超过中证国防指数（33.06%）、中证军工指数（30.4%）和军工龙头指数（26.78%） [1]