公司业绩与财务表现 - 2026年1月27日公布的季度业绩表现强劲，净收入达到242.4亿美元，同比增长12.1%，超出预期670个基点以上 [3] - 调整后每股收益（EPS）超出预期540个基点，自由现金流大幅改善，增长超过三位数，达到32亿美元 [4] - 各分部业绩：普惠（Pratt & Whitney）引领增长，增幅达25%，雷神（Raytheon）增长7%，柯林斯宇航（Collins Aerospace）增长3% [3] 行业需求与订单状况 - 国防和航空航天领域需求在2025年至2026年初保持坚挺 [2] - 公司受益于国防开支增加，未交付订单（积压订单）激增至超过2600亿美元，基于2026年业绩指引，这相当于近三年的收入 [2] - 积压订单为未来多年的收入提供了强劲的可见性，前提是执行顺利 [6] 运营与战略举措 - 内生增长（有机增长）约为14%，但被旨在提升收入质量和利润率前景的资产剥离所部分抵消 [3] - 尽管面临预期的利润率压力和收缩，但其影响小于担忧，通过重新定位、运营改进和收入杠杆等措施，足以维持资产负债表健康并向股东返还资本 [4] 市场表现与未来展望 - 公司2026年的业绩指引与上升趋势保持一致 [2] - 业绩超预期并上调指引增强了市场对其商业和国防领域需求的信心 [6] - 股价处于上升趋势，但可能在突破前进行盘整或回测支撑位，机构抛售是潜在的不利因素 [5][6]

市场表现 - 1月22日A股三大指数午后飘红 商业航天板块全天表现强势 [1] - 截至13点49分 航空航天ETF（159227）涨幅3.83% 成交额达5.33亿元 稳居同类第一 [1] - 持仓股三角防务、北摩高科、航发科技涨停 钢研高纳涨超12% 中航机载、航发控制、航亚科技、航天电子等跟涨 [1] - 航空航天ETF最新规模达29.75亿元 为同类规模最大 [1] 行业动态与催化剂 - 星河动力、星际荣耀、天兵科技等3家商业航天企业更新上市辅导进展 [1] - 蓝箭航天IPO申请获受理 中科宇航完成辅导备案 [1] - 5家主营运载火箭的核心企业已悉数就位 向“商业航天第一股”发起冲击 [1] 行业前景与驱动因素 - 航空航天作为国家重要新质生产力之一 在政府扶持、技术进步、供应链发展背景下迎来航天发射任务加速 [1] - 随着中国火箭发射成本持续下降以及回收技术逐步成熟 火箭发射进程有望进一步提速 [1] - 当前全球积极布局太空算力 天数地算模式逐步向天数天算转变 相关产业链有望持续受益 [1] 相关金融产品概况 - 航空航天ETF（159227）紧密跟踪国证航天指数 [2] - 成分股覆盖战斗机、航空发动机、火箭、导弹、卫星、雷达等全产业链龙头 完美契合“空天一体”战略方向 [2] - 涵盖大飞机、商业航天、低空经济等新兴领域 商业航天含量高达70.19% [2]

行业核心观点 - 人工智能技术正在深刻重塑武器装备的神经中枢，成为全球军事发展的关键趋势 [1] 技术应用路径 - 技术应用涵盖对现有有人装备的智能化改装以及全新的无人系统创新 [1] - 人工智能使战斗机具备思考能力，使坦克集群实现自主协同作战 [1] 产业发展影响 - 全球正掀起人工智能军事化应用的浪潮，推动尖端装备的持续发展 [1]

美国组建稀土联盟的动机与目标 - 美国联合G7、欧盟、澳大利亚、印度和韩国等国财政部长，试图组建联盟以减少对中国稀土矿产的依赖 [1] - 核心动机在于稀土在现代高科技和国防工业中具有不可替代的地位，涉及智能手机、电动汽车、战斗机、导弹制导系统等多个关键领域 [1] - 更深层原因是美国在中美贸易战中曾因稀土问题遭遇困境，此举旨在为未来可能的贸易冲突做准备 [1] 主要参与国的态度与立场 - 日本财务大臣公开表示几乎所有人都赞同美国，显示出其因电子和半导体供应链对中国稀土依赖深重而产生的急切态度 [1][3] - 德国财长持不同观点，强调此举并非针对中国，也并不意味着要脱钩，反映了其核心产业与中国市场紧密相连的现实 [1][5] - 澳大利亚是中国重要的铁矿石等资源供应国，同时稀土矿石的最大买家也是中国；韩国在电池制造等领域严重依赖中国关键原料，它们的参与更多是表面外交功夫 [7] 联盟面临的内部分歧与挑战 - 各国利益诉求并不一致，美国难以做到完全脱钩，其他国家与中国的经济联系更是深不可分 [5] - 建立替代性供应链需要巨大的资金投入，并承担研发、基础设施建设及环境成本，西方国家对此并不热衷 [7] - 稀土产业重建是涉及技术、资本、时间和市场长期磨合的系统工程，短期内无法复制中国的产业链优势 [8] 中国在稀土产业的优势与立场 - 中国经过几十年战略投入，已形成完整的稀土产业链，具备规模效应、成本优势和成熟的工艺技术 [8] - 中国立场明确：若自身合法权益受损，将使用稀土作为反制工具；只要遵守国际规则，始终欢迎合作 [8] - 中国在稀土产业的主导地位是长期发展的结果，其他国家难以绕过产业规律走捷径 [8] 联盟倡议的可行性与前景 - 美国目前除了公开呼吁，并未拿出任何实质性的解决方案 [8] - 该倡议被评估为可能是一场雷声大雨点小的闹剧，尤其结合特朗普政府急功近利的风格来看 [8] - 让参与国付出实质性代价、投入真金白银建立替代供应链并非易事 [7]

文章核心观点 - 文章通过回忆1940年发生在重庆酉阳小坝乡的一次中国空军战机迫降事件，讲述了当地民众从误解到合力救援飞行员的经过，以此缅怀抗战历史，颂扬飞行员的英勇爱国精神与民众的淳朴家国情怀，并指出这段沉淀的历史故事值得世代珍藏 [4][5][14][15] 历史事件背景 - 事件发生于1940年8月，一架中国空军的战斗机在重庆酉阳小坝乡迫降 [7][13] - 当时正值抗战时期，日军飞机频繁从湖南芷江起飞，轰炸四川省第八行政专署所属的酉阳、秀山、黔江、彭水等县及陪都重庆 [10] - 小坝乡设有防空监视哨，位于龙池铺，通过撞钟鸣警来通知民众躲避空袭 [6] 事件经过与民众反应 - 飞机在燃油耗尽后，飞行员为保全飞机，放弃跳伞，凭借高超技术选择在平坦的小坝乡迫降，最终栽进苞谷地 [8][14] - 最初赶到的寨民误以为是敌机，出于对日寇的仇恨而挥锄棒击打飞机 [10][11] - 龙池铺的民防团丁快马赶到后辨认出是己方飞机，惊呼“是我们的飞机”，并立即前往乡公所报信 [12] - 民众得知真相后深感悔悟，迅速分工，一拨人寻找跳伞踪迹，另一拨人徒手刨挖严重变形的机头，奋力救出昏迷不醒、身受重伤的飞行员 [13] 事件后续与历史意义 - 第六战区长官司令部的一名司令官连夜从80里外的黔江冯家坝司令部赶赴现场 [13] - 该战机部分被拆散，通过卡车运往当时被称为“小南京”的酉阳县龙潭镇修制厂进行维修 [14] - 飞机坠落冲击形成的泥沙坨直径约二十来米，最深处超过一米，留存数十年，直至前些年因修建渝怀高速公路而被填平，原址上建起了319国道的高架桥桥墩 [4][14][15] - 文章作者将泥沙坨比作“不瞑的大眼睛”和“阔张的大嘴巴”，认为其沉淀下了比金子还宝贵的历史故事与爱国情怀 [15]

日本政府强军扩武政策的核心举措 - 日本政府计划在2026年修订包括《国家安全保障战略》在内的“安保三文件” [1] - 修订后的新“安保三文件”将拥有“对敌基地攻击能力” [1] - 日本政府将2023至2027财年的防卫费总额增至约43万亿日元 [1] - 高市政权已提前两年实现防卫费占国内生产总值（GDP）2%的目标 [1] - 2025财年防卫费合计达到约11万亿日元 [1] - 日本国民每人每年将负担9万多日元的防卫费 [1] 日本政府强军扩武政策的潜在影响 - 日本政府的扩武计划威胁日本乃至亚洲的和平 [1] - 大幅增加防卫开支损害日本国民的生活 [1] - 谋求全面解禁战斗机、坦克等杀伤性武器出口 [2] - 解禁杀伤性武器出口可能加剧国际冲突 [2] - 企图修改被历届日本政府奉为“国策”的“无核三原则” [2]

军事行动概况 - 美国总统特朗普于当地时间1月3日凌晨宣布，美军对委内瑞拉实施大规模军事打击，强行控制委总统马杜罗及其夫人并将他们带离委内瑞拉 [1][2] - 行动中超过150架飞机从美军西半球海上和陆地20个基地起飞，包括轰炸机、战斗机、侦察机、旋翼机等 [1][2] - 执行控制任务的直升机以约30米的高度贴着海面飞行 [1][2] 军事力量部署 - 大约1.5万美军参与了此次行动 [1][2] - 参战力量包括F-22、F-35、F/A-18、E/A-18G、E-2、B-1轰炸机以及其他支援飞机 [1][2] - 行动中还有大量遥控无人机参与 [1][2]

地缘政治与军事动态 - 美军MQ-9"死神"无人机于当地时间12月27日出现在美国海外属地波多黎各的机场 [1] - 美国以"缉毒"为由，近期在加勒比海地区持续加强军事存在 [1] - 美军已在委内瑞拉附近集结了包括航母、战斗机、运输机和无人机在内的庞大军事力量 [1] 能源资源与相关行动 - 委内瑞拉方面表示，美国近期施压的目的是为了夺取该国的石油等资源 [1] - 自本月10日以来，美国已三次在委内瑞拉附近海域对涉及委内瑞拉的油轮实施拦截行动 [1] - 美国声称没收了被拦截油轮上所载的原油 [1]

航空航天ETF市场表现 - 截至12月22日13点35分，航空航天ETF（159227）午盘涨幅0.08%，成交额达2.29亿元，稳居同类第一 [1] - 该ETF持仓股中，中国卫星、航发科技、华力创通等涨幅居前 [1] - 航空航天ETF（159227）最新规模为21.77亿元，创成立以来新高 [1] 航空航天ETF产品概况 - 该ETF紧密跟踪国证航天指数，成分股覆盖战斗机、航空发动机、火箭、导弹、卫星、雷达等航空航天全产业链龙头 [2] - 其投资方向完美契合“空天一体”的战略方向 [2] - 该ETF中商业航天概念权重占比高达64% [2] - 前十大重仓股包含航天发展、中国卫星、航天电子、中航机载、中航高科等行业龙头 [2] 商业航天产业发展动态 - 截至12月12日，我国国网星座（GW星座）已完成16组卫星发射，千帆星座已完成6组卫星发射，发射频次大幅提升，在轨卫星数量持续攀升 [1] - 以建设大型星座为核心，2025年我国商业航天产业在卫星制造、发射、组网和卫星应用全链条上实现了多点突破 [1] - 截至2025年12月，SpaceX已成功将3095颗星链卫星送入轨道 [1] - 国内有望研发出对标猎鹰9号的可回收中型运载火箭，运力瓶颈即将突破，拐点将至 [1] 行业前景与投资方向 - 随着发射成本大幅下降，卫星、终端、算力等市场有望加速兑现，商业航天的投资主线地位即将得到确认 [1] - 从投资端看，目前锐度较高的方向是太空算力和可回收火箭 [1] - 低轨通信卫星链是目前最先有基本面逻辑和订单支持的细分领域 [1]

军事行动概述 - 美军于美国东部时间19日16时（北京时间20日5时）开始“鹰眼打击行动” [2] - 行动对极端组织“伊斯兰国”在叙利亚境内的70多个目标发动打击 [2] - 美军动用战斗机、攻击直升机和火炮实施打击，约旦武装部队也出动战斗机支援 [4] 行动规模与目标 - 此次行动使用了100多枚精确制导导弹 [1][4] - 打击目标是“伊斯兰国”的基础设施和武器库 [1][4] 行动背景与关联事件 - 行动是对本月13日美方和叙方人员在叙利亚遭袭事件的回应 [5] - 12月13日，两名美军士兵和一名美国平民在叙利亚遇袭身亡，另有三名美军士兵受伤 [5] - 美方称袭击者是一名极端组织“伊斯兰国”成员 [5] - 美国总统特朗普表示将“严厉报复” [5] - 这是去年12月阿萨德政权倒台以来，首次发生美国士兵在叙利亚遇袭身亡事件 [5] 官方声明与定性 - 美国总统特朗普在社交媒体发文称，美方正对“伊斯兰国”展开“严厉报复”，此次行动得到叙方“完全支持” [5] - 美国防部长赫格塞思在社交媒体上表示，这“并非战争的开始，而是复仇的宣言” [5] 近期相关军事活动 - 自13日袭击事件后，美军及其伙伴在叙利亚和伊拉克开展了10次行动 [5] - 这些行动打死或拘捕23名“恐怖分子” [5]