纪要涉及的行业或者公司 未提及具体公司，涉及中美宏观经济、制造业、金融、AI、黄金等行业 纪要提到的核心观点和论据 - **中美霸权本质与失衡**：中国代表制造业/供应链统治力，2024 年占全球 35%，预计 2030 年达 45%；美国代表美元金融霸权，两者从匹配走向严重失配，中国与沙特等国本币贸易结算脱离美元循环致美元回流机制断裂[1][2] - **世界秩序重构路径**：人民币及人民币计价资产需获与其制造业实力匹配的全球金融话语权，新秩序形成中胜出方有“赢家溢价”，2025 年 5 月 12 日中美会谈美方让步反映其三重硬约束[1][3] - **美国债务困境剖析**：2025 年国债到期量 9.5 万亿美元，6 月集中到期 6.5 万亿，付息成本 1.2 万亿美元/年，2026 年 11 月中期选举右翼政府面临政治清算压力，本轮通胀是地缘政治脱钩成本，中国能助美缓解通胀[1][4] - **中国战略优势分析**：新秩序构建需人民币资产权重提升，中国有提前金融去杠杆、房地产完成调整、A股基础制度改革见效、AI 技术平权突破四大战略优势，AI 发展采用免费开源软件+低成本硬件制造模式[1][5] - **中美经济结构对比**：中国科技突破威胁美国服务贸易顺差及宏观账户平衡，中国应对策略为更大开放、经济再平衡、深化市场化改革，美国 6.3 万亿美元实物消费中 4 万亿为中间环节价值[6] - **预期管理与投资策略**：现代经济是预期经济，通缩预期会自我实现，资本市场边际定价，投资策略为配置黄金和把握中国核心资产“赢家溢价”机会，推荐 A500 指数[7] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **问答环节**：中国制造业产值占比提升意味着全球金融体系重构和“赢家溢价”投资机会；美元回流机制失效表现为中国脱离美元循环使美国借入外国储蓄成本升高；“苟”策略指中国以战略定力应对美国通胀；A股市场转变得益于基础制度改革；“黄金十年”指黄金是战略竞争时代最佳定投品种；A500 指数按产业逻辑选公司，编制方法优，当前赔率优势显著[8][9][10][11][12][13][14]

商业资讯 业务拓展与多元布局 图片来源：fintechnews.hk 编辑｜Sandra 1 高估值的融资历程 图片来源：airwallex Airwallex联合创始人Lucy Liu在接受《金融评论报》采访时表示， 公司将在明年内准备进行首次公开募股（IPO），但能否进行取决于股市状况。自美国 特朗普政府发动全球贸易战以来，股市一直动荡不安。不过，目前公司融资成功但并未上市，资金充足，因此专注于发展业务，希望IPO成为新征程的起 点，而非业务的高潮。 2 过去四年，Airwallex在美洲和欧洲、中东和非洲地区实现了加速增长，两个地区的 毛利润复合年增长率均超过250%。继获得巴西支付机构牌照并获准完 成对墨西哥支付服务提供商MexPago的收购后，Airwallex准备在 拉丁美洲最大的两个经济体推出服务。在 欧洲，Airwallex最近在巴黎开设了新办事处， 并在伦敦和阿姆斯特丹招聘了一系列高级管理人员。在 中东，Airwallex在阿联酋的阿布扎比和迪拜完成了首批招聘，并在以色列继续保持强劲增长。 新一轮F轮融资将用于拓展Airwallex的全球基础设施，进军新市场，并"完善和扩展"其企业软件。 A ...

加密货币与金融体系融合发展趋势 - 2025年加密货币市场进入规范创新快速发展期，比特币价格突破10万美元，稳定币市场规模持续攀升[3] - 加密货币与金融体系呈现三大融合方向：稳定币与支付体系融合、银行机构拓展加密服务、资本市场与加密市场联动[3] - 美国引领全球制定稳定币监管法规，加快加密货币正规化进程，47个国家已放宽加密货币监管[24][26] 稳定币重塑全球支付体系 - 稳定币支付效率显著优于传统银行：跨境支付结算时间从5工作日缩短至1小时内，成本从6.35%降至0.00025美元/笔[5] - 2025年稳定币市场规模达2200亿美元，年交易量6.7万亿美元，2.4亿活跃地址完成14亿次支付交易[6] - 支付机构加速布局：PayPal推出PYUSD稳定币，Visa通过以太坊处理USDC跨境支付，万事达卡开发多代币网络[9][10] 银行机构加密服务创新 - 渣打银行、三井住友等跨国银行纷纷测试或发行锚定法币的稳定币[10] - 摩根大通区块链平台Kinexys日均交易超20亿美元，高盛、贝莱德等机构已接入使用[13] - 纽约梅隆银行、Emirates NBD等提供加密货币托管和交易服务，香港ZA BANK支持零售用户直接买卖BTC/ETH[11] 资产代币化加速发展 - 现实资产代币化规模12个月内翻倍至220亿美元，覆盖国债/企业债/基金等资产类别[16] - 贝莱德BUIDL基金、富达代币化国债基金等创新产品涌现，麦肯锡预测2030年代币化资产规模将达2万亿美元[16][19] - 新加坡Project Guardian、香港Project Ensemble等监管沙盒推动代币化从实验转向应用[16][31] 资本市场与加密市场融合 - 2024年加密ETF获批后机构加速入场：贝莱德向Coinbase存入3296枚BTC（2.54亿美元）[20] - 交易所并购活跃：Kraken收购NinjaTrader，Coinbase拟收购Deribit，Robinhood整合Bitstamp[21] - 道富环球计划2026年前将加密资管规模提升至50亿美元，高盛扩大数字资产交易业务[20] 监管政策转向支持创新 - 美国撤销银行参与加密业务的事先审批要求，建立"战略比特币储备"持有20万枚BTC（200亿美元）[23][26] - 日本修订资金结算制度允许加密中介业务，英国与美国合作制定加密资产新规[25] - 全球79家上市公司持有比特币，2025年Q1增持量环比增长16.11%[30] 未来技术演进方向 - 央行数字货币、稳定币与加密货币将形成互补发展格局[29] - 加密货币持有率在美韩等国超20%，正从替代性资产转向大众化资产[30] - 代币化技术向全类资产渗透，有望实现资本全球化无摩擦流动[31]

国信证券认为，证券公司是科技创新企业股权融资的核心中介、债务融资的重要中介之一。今年以来， 在监管持续引导金融服务实体经济和新质生产力背景下，创业板、科创板IPO与再融资数量领先其他板 块，与科技创新企业需求相匹配的资本市场支持体系日臻完善。 金融科技ETF紧密跟踪中证金融科技主题指数，中证金融科技主题指数选取产品与服务涉及金融科技相 关领域的上市公司证券作为指数样本，以反映金融科技主题上市公司证券的整体表现。 规模方面，金融科技ETF最新规模达9.49亿元，创近1月新高。 份额方面，金融科技ETF最新份额达8.07亿份，创近3月新高。 从资金净流入方面来看，金融科技ETF近6天获得连续资金净流入，最高单日获得2186.76万元净流入， 合计"吸金"8621.13万元，日均净流入达1436.86万元。 数据显示，杠杆资金持续布局中。金融科技ETF连续4天获杠杆资金净买入，最高单日获得636.51万元 净买入，最新融资余额达4730.37万元。 截至5月22日，金融科技ETF近1年净值上涨56.95%，居可比基金第一，指数股票型基金排名37/2806， 居于前1.32%。从收益能力看，截至2025年5月22日， ...

美联储威廉姆斯：联储的借贷工具降低了准备金水平的不确定性。向金融体系提供准备金并没有单一的 最佳方式。 ...

5月22日，在2025年全球贸易投资促进峰会上，新开发银行行长、巴西前总统迪尔玛·罗塞芙指出，美国 金融市场在美国宣布所谓"对等关税"之后的剧烈反应，包括美国国债收益率飙升、股指大幅下跌、美元 指数显著下挫等，都标志着更深层次的转变。 罗塞芙认为，这些动向意味着曾经被视为危机避风港的美元面临危险，这是各方都需要正视的现实。美 元作为全球锚定货币的可信度正在遭受质疑，原因并非源自外部冲击，而是美元发行国自身行为。 "以美元为中心的国际金融体系正面临日益加剧的不确定性，这些事件暴露出全球经济的失衡，它限制 了各国发展以及获取新技术的能力。"罗塞芙称，某些政策造成的技术限制壁垒，阻碍着全球南方国家 从新时代中获益。发展中国家和新兴市场被困在中等收入陷阱，或仅限于充当商品出口国、数字平台被 动消费者等角色，这个是不可接受的。 罗塞芙指出，数字智能是经济转型的催化剂，正在改变社会生产和消费方式。新兴市场和发展中国家必 须实现产业现代化，将创新扩散至所有生产部门，且确保新技术能支持就业创造、收入增长和发展可持 续性。 她强调，"合作"在缩小差距并实现技术创新方面具有战略性作用。全球南方国家的合作必须是战略性的 多维度的， ...

瑞典央行行长特登：金融体系已妥善应对关税波动。 ...

近日，中国人民银行等部委联合广东省人民政府印发了《关于金融支持广州南沙深化面向世界的粤港澳 全面合作的意见》（简称"南沙金融30条"），这是继金融支持粤港澳大湾区、横琴、前海建设三个"30 条"意见之后，国家给予粤港澳大湾区的又一重大金融政策利好，大湾区建设国际金融枢纽迎来全新阶 段。 南方财经全媒体记者 庞成 广州报道 "建设国际金融枢纽"是《粤港澳大湾区发展规划纲要》（下称《规划纲要》）赋予大湾区在加快发展现 代服务业方面的使命和目标。 "我认为，大湾区的目标不是要追赶华尔街，而是要重新定义国际金融枢纽的规则。"5月21日，在国务 院参事室主办、广东省政府参事室承办的2025年粤港澳大湾区论坛"共建大湾区国际金融枢纽"圆桌论坛 （下称"论坛"）上，原国务院参事室特约研究员，银河证券原首席经济学家左小蕾如是说。 在上述论坛上，来自学界、业界的多位嘉宾表示，自《规划纲要》印发以来，大湾区在金融领域的市场 融合、要素融合、互联互通等多个方面取得突出进展，特别是随着"南沙金融30条"等相继出台，大湾区 金融制度型开放稳步推进。但在全球货币金融体系加速变化的背景下，大湾区建设国际金融枢纽有了新 的变化和内涵，建设国 ...

当前，中国正处于建设科技强国的关键阶段，实现高水平科技自立自强已被提升至国家发展的战略高 度。在这一大背景下，科技金融在赋能创新驱动、服务国家战略和优化资源配置中的作用日益凸显。构 建符合中国实际、具有中国特色的科技金融体系，已经成为高质量发展、迈向科技强国不可或缺的重要 保障。 2025年5月，科技部等七部门发布《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举 措》（以下简称《举措》），提出"加快建设具有中国特色的科技金融体系"，以期突破制约我国科技创 新和新质生产力发展的短板，为提升创新资本供给、服务企业成长、加快新质生产力培育及重大科技转 化提供更为坚实的基础。 构建中国特色科技金融体系具有多重意义 首先，有助于破解科技创新"瓶颈"，助力经济高质量发展。科技创新本身具有高投入、高风险、长周期 和高度不确定性，传统金融机构偏好重资产、低风险项目，对于知识和技术密集型企业，往往因缺乏抵 押物、风险评估不成熟而难以提供有效支持。这导致一些科技企业面临"融资难、融资贵、融资慢"的问 题，制约了技术创新的转化效率和企业后劲。中国特色科技金融体系能够通过创新金融产品、强化风险 分担机制、提升数据赋能水 ...

新浪科技讯 5月21日晚间消息，新浪科技获悉，企业支付及金融平台Airwallex空中云汇完成了3亿美元F 轮融资，公司估值达62亿美元。本轮融资包括1.5亿美元二次股份转让。此轮融资后，Airwallex 空中云 汇的融资总额超过12亿美元，投资方包括Square Peg、DST Global、Lone Pine Capital、Blackbird、 Airtree、Salesforce Ventures以及多家养老基金。Visa Ventures作为战略投资者也参与了此次融资。 Airwallex空中云汇将借助本轮融资将其全球金融服务基础设施拓展至更多市场，持续优化扩展软件平 台。 "传统的金融体系已经难以适应现代全球化经济的发展需求，"Airwallex空中云汇联合创始人兼首席执行 官Jack Zhang表示，"很多企业的发展受到陈旧金融服务基础设施制约，它们运转缓慢、成本高昂且体 系割裂。而在Airwallex空中云汇，我们正在构建面向未来的全球经济新基建：高效流畅并且具备全球化 扩展能力。此次融资标志着我们在重塑全球金融体系、赋能各种规模企业实现全球化发展的道路上，迈 出了意义深远的一步。" 202 ...