ETF网格策略 - 文章核心观点为介绍并推荐适用于ETF的网格交易策略，并提供了两个具体的ETF标的作为该策略的重点关注对象 [2][9] 金融科技ETF (159851.SZ) - 政策层面，“十五五”规划提出“加快建设金融强国”，强调发展“科技金融”、“数字金融”等，旨在深化资本市场改革，提高制度包容性与适应性 [3] - 技术层面，以生成式AI、区块链为代表的前沿技术正加速进入规模化应用阶段，推动金融行业数智化转型成为“必答题” [3] - 行业应用层面，部分领先的金融机构及IT厂商已将AI等技术嵌入客户营销、智能客服、内部风控等场景，实现金融与科技交叉融合，有望成为行业降本增效与模式创新的关键力量 [3] - 该ETF跟踪中证金融科技主题指数，覆盖金融IT、互联网金融等核心赛道，为投资者提供布局“金融+科技”交叉领域创新红利的工具 [3][4] - 文章提供了该ETF网格策略的回测收益曲线，回测区间为近120个交易日，数据截至2026年1月23日 [5][6] 医疗ETF (512170.SH) - 短期催化因素为印度出现尼帕病毒疫情，截至发稿日已有5例确诊病例，该病毒既往死亡率在40%至75%之间，目前尚无特效药与疫苗 [6] - 中长期核心驱动力为创新药加速出海，据央广网2026年1月4日消息，我国在研新药管线约占全球30%，稳居全球第二 [6] - 2025年我国已批准上市的创新药达76个，其中化学药和生物制品占比分别达80.85%与91.30% [6][7] - 2025年我国创新药对外授权交易总金额超1300亿美元，授权交易数量超150笔，均创历史新高，展现出我国创新药实力的显著提升和全球化进程的提速 [7] - 文章提供了该ETF网格策略的回测收益曲线，回测区间为近120个交易日，数据截至2026年1月23日 [8]

网格交易策略概述 - 网格交易本质上是一种高抛低吸的交易策略 它不预测市场具体走势 而是利用价格在一定范围内的自然波动来获取利润 适用于价格频繁波动的市场 [4][12] - 在震荡行情中 投资者可运用网格交易通过反复赚取较小差价来增强收益 待市场新方向明确后再进行策略切换 [4][12] - 适用网格交易的标的特征包括：选择场内标的 长期行情稳定 交易费用低廉 流动性好 波动性较大 [4][12] - 基于上述特征 权益型ETF被认为是相对合适进行网格交易的标的类型 [4][12] 本期ETF网格策略重点关注标的分析 - **金融科技ETF (159851.SZ)**：受益于资本市场改革与金融数智化转型红利 “十五五”规划再提“加快建设金融强国” 旨在通过发展“科技金融”“数字金融”等持续深化资本市场改革 [4][13] - 以生成式AI 区块链为代表的前沿技术正加速进入规模化应用阶段 推动金融行业数智化转型从“可选项”转变为“必答题” [4][13] - 部分领先的金融机构及IT厂商已将AI技术嵌入客户营销 智能客服 内部风控等场景 实现金融与科技交叉融合 有望成为金融行业降本增效与模式创新的关键力量 [4][13] - 该ETF跟踪中证金融科技主题指数 覆盖金融IT 互联网金融等核心赛道 为投资者提供布局“金融+科技”交叉领域创新红利的高效工具 [4][13] - **医疗ETF (512170.SH)**：印度出现尼帕病毒疫情成为短期催化剂 截至2026年1月26日已有5例确诊病例 该病毒既往死亡率在40%至75%之间 目前尚无特效药与疫苗 [5][16] - 创新药加速出海成为医疗行业商业化兑现的中长期核心驱动力 当前我国在研新药管线约占全球30% 稳居全球第二 [5][16] - 2025年我国已批准上市的创新药达76个 其中47个化学药品与23个生物制品中 国产创新药占比分别达80.85%与91.30% [5][16] - 2025年我国创新药对外授权交易总金额超1300亿美元 授权交易数量超150笔 均创历史新高 展现出我国创新药实力的显著提升和全球化进程的提速 [5][16] 策略实施与组合建议 - 报告对金融科技ETF和医疗ETF进行了网格策略回测 回测区间为近120个交易日 数据截至2026年1月23日 [15][18] - 建议投资者使用网格交易策略时 可以选择数只合适的 相关性较低的ETF构成组合 例如搭配“宽基+行业”或“A股+港股”等不同类型的ETF [18] - 这样做组合分散的好处除了可以分散风险之外 还可以起到轮动效果 从而提高资金利用率 [18] - 本期关注的其余网格策略标的还包括**纳指ETF (159660.SZ)** 其跟踪纳斯达克100指数 投资范围为美股 [19]

市场整体资金流向 - 2026年1月14日，A股市场午后显著跳水，三大指数涨跌互现，创业板指跌幅接近2% [2] - 当日全市场股票ETF资金净流出73.3亿元，总份额减少6.87亿份 [2][5] - 从大类看，行业主题ETF与港股市场ETF分别净流入75.2亿元和14.2亿元，而宽基ETF净流出达170.96亿元 [5] 股票ETF市场规模与成交 - 截至2026年1月14日，全市场1305只股票ETF总规模首次突破5万亿元大关，达5.07万亿元 [3] - 当日股票ETF总成交额为3871.46亿元，较前一交易日的3109.88亿元增加超760亿元 [3] - 成交活跃的ETF包括香港证券ETF易方达（183.75亿元）、A500ETF基金华夏（145.97亿元）等，多只产品成交额超百亿元 [3] 行业主题ETF表现与资金流入 - 二级市场表现上，软件、大数据、信创板块领涨，涨幅前十的ETF中，信创和云计算各占3席，大数据占2席 [3] - 资金净流入方面，计算机、有色金属、卫星产业、人工智能、石化化工是主要流入板块，净流入额分别为34.6亿元、33.8亿元、16.6亿元、12.3亿元、9.5亿元 [5] - 具体产品中，软件ETF嘉实、卫星ETF永赢、有色金属ETF南方是当日资金净流入前三名，净流入额分别为31.67亿元、26.48亿元、13.52亿元 [5][6] - 从5日维度观测，近期资金流入中证传媒指数超87亿元，流入卫星通信超82亿元 [5] 宽基与部分行业ETF资金流出 - 沪深300、创业板、科创50、中证A500、中证1000等宽基ETF是资金净流出较多的品种 [2][6] - 当日有60只股票ETF净流出超1亿元，除宽基外，科创芯片、军工等行业主题ETF也出现显著净流出 [6] - 资金净流出排行前列的产品包括创业板ETF易方达（净流出35.60亿元）、沪深300ETF华泰柏瑞（净流出28.26亿元）、科创50ETF易方达（净流出15.42亿元）等 [7] 头部基金公司产品动态 - 易方达基金旗下多只ETF获得资金净流入，包括软件ETF易方达（3.76亿元）、人工智能ETF易方达（3.73亿元）、上证50ETF易方达（2.5亿元）等 [8] - 华夏基金旗下有色金属ETF基金和电网设备ETF分别净流入9.46亿元和6.91亿元，最新规模分别为120.75亿元和62.16亿元 [8] - 华夏基金旗下人工智能AIETF净流入2.81亿元，半导体设备ETF华夏、中证500ETF华夏等净流入均超1亿元 [8]

市场表现 - 金融科技概念股普遍下跌，其中银之杰跌幅超过4%，东华软件跌幅超过3%，同花顺与广电运通跌幅超过2% [1] - 受相关个股盘面影响，多只金融科技主题ETF当日跌幅超过2% [1] 主要ETF产品表现 - 汇添富金融科技ETF(159103)现价1.005，下跌0.031，跌幅2.99% [2] - 兴业金融科技ETF(563570)现价1.103，下跌0.032，跌幅2.82% [2] - 富国金融科技ETF(515720)现价1.032，下跌0.030，跌幅2.82% [2] - 华夏金融科技ETF(516100)现价1.551，下跌0.038，跌幅2.39% [2] - 金融科技ETF(159851)现价0.943，下跌0.024，跌幅2.48% [2] - 鹏华金融科技ETF(563670)现价1.015，下跌0.019，跌幅1.84% [2] - 博时金融科技ETF(516860)现价1.605，下跌0.028，跌幅1.71% [2] - 易方达金融科技ETF(159299)现价1.042，下跌0.016，跌幅1.51% [2] 行业前景与驱动因素 - 宏观环境稳中向好，政策发力与资本市场改革深化有望推动金融行业基本面改善 [2] - 券商信创工作稳步推进，预计将带动金融IT公司收入逐步增长 [2] - 具备“革命性”的稳定币加速推进，重磅金融政策有望陆续发布，金融IT板块或迎来布局机遇 [2]

市场行情表现 - 金融科技ETF板块在当日市场表现强劲，多只产品涨幅显著，其中金融科技ETF富国涨幅最高，达5.28% [1] - 多只金融科技ETF产品当日涨幅超过4%，包括金融科技ETF汇添富(4.87%)、金融科技ETF华夏(4.40%)、金融科技ETF博时(4.56%)、金融科技ETF兴业(4.43%)、金融科技ETF易方达(4.13%) [1][2] - 金融科技ETF及金融科技ETF指数当日涨幅也超过3.5%，分别为3.98%和3.51% [1][2] - 从年初至今表现看，所列金融科技ETF产品涨幅在12.55%至14.81%之间，其中金融科技ETF兴业年初至今涨幅最高，为14.81% [2] - 金融科技ETF标的指数重仓计算机与非银金融行业，覆盖互联网券商、金融IT、跨境支付、AI应用、华为鸿蒙等热门主题 [2] 行业趋势与驱动力 - 生成式AI正规模化融入金融核心业务流程，据Gartner预测，到2026年超过80%的银行将采用生成式AI [3] - 在“人工智能+”政策引导下，AI正从辅助工具升级为可自主决策、驱动信贷与风控等高价值流程的“业务引擎” [3] - AI赋能金融IT开辟新增长空间，智能投顾、大数据风控、自动化运维等应用场景加速落地，提升产品附加值及客户粘性 [3] - 金融机构科技投入持续增加，AI大模型与金融场景深度融合，具备产品化能力与技术壁垒的头部厂商有望持续领先 [3] - 金融科技出海将为行业开辟更广阔的增长空间 [3] 机构观点与市场分析 - 中泰证券认为，证券与金融科技板块直接受益于市场成交量中枢上移及杠杆资金活跃度回暖，其中金融科技板块更具短期交易价值 [3] - 金融科技板块整体市值更小、弹性更大，其上市公司盈利模式对交易量、活跃账户数及市场波动度更为敏感，市场热度上升带来的业绩弹性更大 [3] - 长城证券指出，市场正交易春季躁动行情，开门红效应持续，市场持续放量，上周五成交量能突破3万亿元，系历史第五次突破此关口 [4] - 随着新一年开始、人民币汇率回稳提升人民币资产吸引力，以及2025年12月经济工作会议定调2026年经济工作思路，已开启新一轮行情 [4] - 两融规模持续创新高，ETF市场总规模近期突破6万亿元大关，涨幅相对靠后的券商及金融IT板块有望迎来资金新的布局定价机会 [4] - 美银证券表示，中资券商股今年迎来五大核心主题，包括再杠杆启动ROE扩张、财管业务受惠家庭资产重新配置、投行业务增长受在岸复苏及离岸强劲势头带动、离岸扩张提振经营杠杆及ROE上行、行业持续整合 [4] - 美银证券预计主要上市中资券商去年及今年盈利分别增长46%及15% [4] - 开源证券认为，监管政策进入“积极”周期，券商投行、公募基金和海外业务有望接棒传统业务，支持证券行业2026年盈利景气度 [4] - 当下券商板块估值和机构持仓仍在低位，过往一年整体滞涨，看好券商板块开年布局机会，短期看业绩预告和政策端有望带来催化 [4]

公司整体规模与行业地位 - 截至2025年12月31日，华宝基金旗下权益ETF总规模达1275.89亿元，稳居行业前十 [1][2][14] - 2025年，公司权益ETF累计申赎净流入332.59亿元，跻身行业十强 [8][9][22] - 公司已上市权益ETF数量超过15只 [1][14] 2025年规模增长与产品结构 - 2025年，公司新增3只规模超百亿元的权益ETF，使百亿级权益ETF总数达到5只，总规模突破1002亿元 [6][18][19] - 百亿级权益ETF数量较此前增长51% [18] - 公司旗下“百亿天团”产品包括券商ETF、医疗ETF、银行ETF、港股互联网ETF和金融科技ETF [6][19] 核心产品表现与市场排名 - 银行ETF（512800）规模为127.95亿元，在A股11只上市银行类ETF中排名断层第一 [9][23] - 医疗ETF、银行ETF、金融科技ETF在各自跟踪同一行业主题及指数的ETF中规模排名均为第一（分别为1/72、1/11、1/8） [7][17] - 港股互联网ETF（513770）在同类产品中规模排名前30%（9/48），属于同类头部产品 [7][17] 标的指数回报与产品线 - 公司旗下权益ETF跟踪的指数中，有24只标的指数在2025年回报率超过20% [9][24] - 部分指数及对应产品2025年回报率突出：创业板人工智能指数（106.35%，对应创业板人工智能ETF华宝159363）、中证有色指数（91.67%，对应有色龙头ETF159876）、恒生港股通创新药精选指数（66.32%，对应港股通创新药ETF520880）、科创芯片指数（61.33%，对应科创芯片ETF华宝）、科创创业150指数（60.86%，对应双创龙头ETF588330）、科技龙头指数（51.54%，对应科技ETF515000）、科创AI指数（50.68%，对应科创人工智能ETF华宝589520） [10][24] - 公司产品线覆盖多个热门赛道，如人工智能、有色、创新药、芯片、科技、金融科技等，且多只产品为两融标的和T+0交易品种 [8][10][23] 资金流入与产品吸引力 - 2025年，公司旗下多只核心权益ETF获得显著资金净流入，其中券商ETF、港股互联网ETF、金融科技ETF等被列为“五朵金花” [8] - 持续的净资金流入（332.59亿元）反映了市场对公司ETF产品的认可和需求 [8][9][22]

人工智能产业链投资主题 - 核心观点为人工智能应用将接棒算力成为新的投资焦点，并建议通过相关ETF进行布局 [2] - 产业链主要划分为“AI应用+海外算力”与“AI应用+国产算力”两大方向 [3][10] - 针对“AI应用+国产算力”主题，提供了创业板人工智能ETF华宝(159363)及其联接基金(023407/023408)，以及科创人工智能ETF华宝(589520)及其联接基金(024560)作为投资工具 [3][10] 国产软件与信创产业链 - 产业链涵盖“AI+金融软件”与“AI+信创”等细分领域 [4][10] - “AI+金融软件”领域对应金融科技ETF(159851)及其联接基金(013477/013478) [4][10] - “AI+信创”领域对应信创ETF基金(562030)及其联接基金(024050/024051) [4][10] 大模型与基础设施 - 提出“国产大模型类”投资主题 [5][10] - “大模型+AI应用”主题对应港股互联网ETF(513770)及其联接基金(017125) [6][10] - “芯片制造+AI应用”主题对应港股信息技术ETF(159131) [6][10] - “IDC+AI应用”主题对应大数据ETF华宇(516700) [6][10] 人工智能应用场景 - 应用场景类投资包括“AI+医疗”与“AI+智能驾驶” [10] - “AI+医疗”主题对应医疗ETF(512170)、港股通医疗ETF华宝(159137)及其各自的联接基金(162412/012323) [10] - “AI+智能驾驶”主题对应港股通汽车ETF华宝(520780) [10]

行业主题ETF规模扩张与市场格局 - 2026年初商业航天、半导体设备、有色金属等板块主题投资活跃，行业主题ETF成为资金重要选择[1] - 截至2026年1月9日，规模达百亿元级别的境内股票型ETF产品已扩容至65只，较一个月前增加7只[1][2] - 2025年A股市场呈现宽基ETF份额下降、行业主题ETF份额持续增长的资金分化现象[1][4] 热门行业主题ETF表现 - 永赢基金旗下卫星ETF近一个月涨幅逾50%，资金净流入超67亿元，规模从23.95亿元迅速增长至117.69亿元，成为全市场首只规模破百亿的卫星主题ETF[2] - 国泰基金半导体设备ETF、万家基金工业有色ETF、华夏基金有色金属ETF基金近一个月涨幅均在20%以上，规模分别从64.73亿元、68.94亿元、22.83亿元集体拉升至百亿元以上[2] - 银华基金券商ETF、华宝基金金融科技ETF、天弘基金机器人ETF等近期规模也陆续突破百亿元大关[2] 基金管理人产品布局策略 - 头部基金公司凭借“广撒网”式产品线布局，在行业主题ETF领域占据先发或规模优势[3] - 部分公募机构通过前瞻性布局和持续营销，成功孵化出多只全市场同类主题的首只百亿级ETF[4] - 例如永赢基金卫星ETF上市不到一年规模即破百亿，黄金股ETF上市不到两年规模站上百亿，工业有色ETF上市两年多规模突破百亿[4] 市场资金流向与投资者行为 - 华泰证券金融工程团队分析，资金在宽基与行业主题ETF间的流动与市场情绪和投资者偏好密切相关[5] - 市场情绪乐观或出现明确结构性行情时，投资者倾向于买入锐度更高的行业主题ETF以追求超额收益[5] - 市场情绪转冷、主线不明时，投资者风险偏好降低，转向配置更为均衡的宽基ETF[5] 行业未来发展趋势 - 在宽基ETF竞争格局相对稳定的背景下，基金管理人未来的机会在于提供更精细的投资工具[1][5] - 覆盖特定细分行业或主题（如人形机器人、新消费、可控核聚变等）的ETF将越来越多[5] - 采用明确策略的Smart Beta ETF或指数增强ETF数量也将增加，以帮助投资者实现更具体的投资目标[5]

市场表现 - 金融科技概念股普遍走弱，其中指南针、银之杰股价下跌超过3%，同花顺、东方财富、恒生电子股价下跌超过2% [1] - 受重仓股调整影响，金融科技相关ETF普遍下跌超过2% [1] - 具体ETF表现：金融科技ETF华夏(516100)现价1.431元，下跌0.038元，跌幅2.59%；金融科技ETF(159851)现价0.871元，下跌0.021元，跌幅2.35%；金融科技ETF指数(563670)现价0.939元，下跌0.023元，跌幅2.39%；金融科技ETF汇添富(159103)现价0.928元，下跌0.021元，跌幅2.21%；金融科技ETF(516860)现价1.483元，下跌0.033元，跌幅2.18%；金融科技ETF易方达(159299)现价0.961元，下跌0.021元，跌幅2.14%；金融科技ETF富国(515720)现价0.950元，下跌0.020元，跌幅2.06%；金融科技ETF兴业(563570)现价1.012元，下跌0.021元，跌幅2.03% [2] 行业前景与驱动因素 - 随着政策发力，宏观环境稳中向好，资本市场改革持续深化推动金融行业基本面改善 [2] - 券商信创稳步推进，将使金融IT公司收入逐步增长 [2] - 近期具备“革命性”的稳定币加速推进，重磅金融政策有望陆续发布，金融IT板块或迎来布局机遇 [2]

市场行情与“人气牛”回归 - 市场行情持续走强，连续两天成交额突破2.5万亿元人民币，市场呈现“人气牛”特征 [3] - “人气牛”的回归为市场做多的“三股风”（人民币资产风、全球科技共振、景气产业抱团）提供了额外动力 [5][19] - 场外持续有增量资金入场，即使指数不涨，市场热点也具备兑现能力 [19] 券商板块表现分析 - 蛰伏已久的券商系及金融科技ETF出现爆发性上涨 [3] - 券商股的上涨模式已转变为由龙头券商（如东方财富、中信证券）带队，而非小券商拉涨停带动人气，这种模式更具价值感 [7] - 券商板块的上涨主要体现为价值修复和补涨，其走势与市场成交额（人气）有较高的一致性共振 [8][10][12] - 券商业务目前仍主要依赖投资和经纪收入，“看天吃饭”成分高，因此市场成交放量对其构成直接利好 [12] - 券商主题当前估值不高具备长期价值，且市场火热理应上涨 [12] - 券商板块的爆发是“三股风”带动市场人气后的结果，其角色已从过去的“牛市旗手”转变为行情推动的工具，应更多从价值视角看待，弱化情绪炒作预期 [18] 市场资金与成交分析 - 周二主要指数普涨，其中中证500涨2.13%，上证50涨1.9%，中证1000涨1.43%，沪深300涨1.55%，中证A500涨1.68%，国证2000涨1.35% [6] - 从资金放量比例看，沪深300（成交额7,254亿元，增15.04%）、中证A500（成交额10,827亿元，增13.63%）、中证500（成交额5,717亿元，增13.27%）放量明显，显示增量资金主力在二三线蓝筹 [6] - 市场成交额达到2.5万亿元级别时，往往意味着短线“赶集”资金入场，这些资金持仓成本高、快进快出，可能加大市场波动 [14] - 历史数据显示，成交额放大至2.5万亿元以上并不必然意味着持续上涨，例如2024年9月末及2025年8月的行情在成交高位时波动均有所增加 [14][15] - 当前资金流向更为“聪明”，集中追逐热点，例如证券ETF当日成交额达681.79亿元，量能趋势增长111.1%，金融科技ETF成交额639.34亿元，量能趋势增长83.3%；与此同时，消费、医药等主题ETF成交额则出现大幅缩量，显示资金无法雨露均沾 [16] 机构行为与行情推动力 - 以险资为首的机构自12月起大举布局，其低风险偏好的特性意味着此举把握较大，格局可观，保险股的大涨也验证了其做多性质 [18] - 行情的主导核心推动力仍是“三股风”，特别是外资认可的人民币资产风向，目前看来仍有惯性 [19][21] - 市场成交额达2.5万亿元和券商爆发是行情过程中的一股新推动力，构成了良性的市场内循环 [21] - 市场整体节奏朝向慢牛、长牛发展 [21]