电网运营与电力供应 - PJM Interconnection LLC是美国最大的电网公司 服务于美国中西部至东海岸约20%的人口 [1] - 公司预计电力供应足以满足夏季正常需求 但在极端天气条件下用电需求可能高达166千兆瓦 打破2006年165 6千兆瓦的纪录 [1] - 在PJM 1兆瓦通常足以为800户家庭供电 [1]

降水分布 - 我国昨日形成南北两条对流雨带 南方强对流成片 北方零散分布[1][4] - 江西都昌以125.7mm成为单日最大降水量地区 安徽祁门125.2mm紧随其后[2] - 南方20个监测点降水量均超75mm 其中12个站点突破80mm[2] - 广州佛山等地遭遇短时强降雨冲上热搜 北京河北持续稳定性降雨[3] 区域影响 - 湖南湖北江西安徽出现暴雨 局地大暴雨[4] - 河北安徽江苏上海湖北广西气象干旱明显缓解[6] - 陕西山西南部河南甘肃东部云南东部干旱持续[6] - 云南东南部中部及台湾岛中北部明日将现暴雨[8] 天气趋势 - 本周末北方降雨结束转晴 南方雨带南缩减弱[5] - 13日起西南地区东部至华南将再现中到大雨[10] - 周末降雨对缓解云南干旱有效 但陕西河南改善有限[9] 气温变化 - 华北东北今日最高气温不足20℃[11] - 贵州湖南湖北江西安徽明日将现降温[11] - 12-17日华北南部黄淮中西部等地将迎持续高温[12]

公司经营情况 - 2024年营业收入310,439.76万元，同比下降4.17% [30] - 归属于母公司股东的净利润24,119万元，同比下降27.86% [30] - 加权平均净资产收益率5.92%，较上年同期下降2.78个百分点 [5] - 经营活动产生的现金流量净额17,546.21万元，同比下降22.16% [30] 业务板块发展 - 激光产业坚持技术创新和市场拓展双驱动，特种激光器件和反制装备产品市场前景广阔 [6] - 超导产业依托技术创新和稳定产品，力争合同金额迈上新台阶 [18] - 智能控制器业务持续推动产品迭代，优化设计改善毛利率 [19] - 华联电子优化组织结构，聚焦大客户战略，供应商数量大幅精简 [6] - 联创致光调整业务结构，策略性放弃低毛利率项目 [7] - 科技缆优化产品结构，开展代加工业务，工程电缆订单快速增长 [7] 财务数据 - 总资产810,171.69万元，同比增长7.15% [30] - 货币资金206,599.81万元，同比增长12.64% [30] - 应收账款92,878.73万元，同比增长25.80% [30] - 在建工程17,335.79万元，同比增长216.18% [30] - 短期借款69,518.91万元，同比下降21.18% [30] - 长期借款48,408.02万元，同比增长214.50% [30] 公司治理 - 2024年召开董事会会议11次，监事会会议7次 [14][21] - 董事出席董事会会议情况良好，无连续两次未亲自参会情况 [14] - 2024年共披露定期报告4份，临时公告95份 [15] - 完成1,711,300股股份回购并注销，支付总额50,835,935.07元 [16] 投资与融资 - 2025年度预计对控股子公司提供担保总额不超过79,500万元 [37] - 拟为参股公司联创超导提供不超过3,200万元担保 [40] - 与超20家银行合作，授信总额超30亿元，当年新增近4亿元 [10] - 银行融资利率平均达3.9%，最低至3.45% [10] 研发与创新 - 研发费用15,874.60万元，同比下降1.25% [30] - 中久光电整合研发力量组建技术中心，提升资源协同效率 [6] - 欣磊光电优化芯片制作成本，开发特种军用市场 [8] - 联创超导通过技术升级与创新助力产品成本优化 [18]

高温超导储能装置项目 - 全球容量最大的高温超导储能装置在中山翠亨新区动工 该项目是国家重点研发计划"高性能高温超导材料及磁储能应用"的示范工程 最大输出功率不低于5兆瓦 储能量不低于10兆焦 [1] - 高温超导储能技术是推动新型电力系统建设和实现"双碳"目标的关键技术之一 装置由超导磁体 低温制冷系统 变流器及监控系统等关键部件组成 [1] - 项目坐落于翠亨新区马鞍岛110kV滨海变电站旁 预计今年11月建成投入使用 将成为中山市的"绿色能量银行" [4] 技术优势与应用价值 - 高温超导磁储能具有无损和响应快的特点 响应速度达到毫秒级 比传统化学储能快10倍以上 能实现断电无感知切换 [4] - 该技术使用成本低于低温超导 应用领域更广 商业价值更高 电能转换效率极高且能量损耗大幅减少 [2][4] - 装置能满足高精密企业对电力稳定性的极高要求 为生产生活提供保障 深中通道通车后大批高科技企业对电力需求量大且稳定性要求高 [1][4] 研发背景与合作团队 - 中山供电局联合中科院 北京大学 北京交通大学 上海超导等顶尖团队攻克了高温超导材料规模化应用和系统集成等"卡脖子"难题 [2] - 项目由国重配套示范工程项目负责人蔡春元团队推进 中山供电局党委书记蔡徽表示项目将提升粤港澳大湾区能源供给体系精度 [4] 产业影响与区域发展 - 项目将高精尖产业供电稳定性推向毫秒级时代 夯实粤港澳大湾区高精度能源供给体系 [4] - 项目在电力稳定运行 应急保障和可再生能源消纳等方面发挥重要作用 为中山市绿色发展注入新动能 [4]

2025年汛期将从5月15日持续至11月15日，汛期影响我省的热带气旋和登陆海南省的热带气旋都接 近常年，初台和终台时间较常年偏晚，影响和登陆热带气旋的强度接近常年。预计，汛期期间影响我省 的热带气旋6个至8个，其中：影响海南岛的热带气旋4个至5个，登陆海南岛的热带气旋1个至2个，强度 总体接近常年。 海南日报海口5月6日讯(海南日报全媒体记者 孙慧)5月6日，海南省防灾减灾救灾委员会办公室发 布2025年汛期水风旱灾害风险研判，预计今年首个影响海南省和海南岛的热带气旋可能均在6月中旬出 现。 预计，最后一个影响我省和海南岛的热带气旋分别在12月中旬和10月下旬出现。汛期期间，强台风 严重影响海南岛的可能性较小，但可能存在个别较强台风影响我省。今年的雨季开始期在5月中旬，结 束期在10月下旬，全省各地汛期总降雨量接近常年，其中5月、6月、7月和11月偏多5%至25%，8月、9 月和10月偏少5%至20%。 根据气象部门对汛期气候趋势的预测，今年汛期的气象灾害防御相关部门将重点关注三个方面。一 是要关注阶段性的高温干旱的不利影响。预计今年汛期的平均气温较常年偏高，春夏季将有阶段性的高 温干旱过程，要做好防暑降温 ...

高温超导储能技术 - 全球容量最大的高温超导储能装置在中山市翠亨新区动工，最大输出功率不低于5兆瓦，储能量不低于10兆焦 [2] - 该装置由超导磁体、低温制冷系统、变流器及监控系统等关键部件组成，是国家重点研发计划"高性能高温超导材料及磁储能应用"的示范工程项目 [2] - 高温超导储能技术电能转换效率极高，能量损耗极低，响应速度达毫秒级，比传统化学储能快10倍以上 [3] 技术优势与应用场景 - 高温超导磁储能具有无损和响应快的特点，断电时对居民和设备无感知，满足高精密企业对稳定电力供应的需求 [3] - 使用成本比低温超导低，应用领域更广，商业价值更高 [3] - 该技术是推动新型电力系统建设、助力实现"碳达峰、碳中和"目标的关键技术之一 [2] 项目背景与产业需求 - 深中通道通车后，中广核、康方、中科药物研究所等高精尖企业陆续在翠亨新区投产，对电力需求量大且稳定性要求高 [2] - 传统化学储能虽能秒级恢复供电，但无法满足高精尖企业对供电稳定性的更高要求 [2] 项目进展与预期影响 - 项目由中山供电局联合中国科学院、北京大学等顶尖团队攻克高温超导材料规模化应用难题后落地 [3] - 预计2023年11月建成投用，将成为中山市"绿色能量银行"，提升电力稳定运行、应急保障和可再生能源消纳能力 [3] - 项目将进一步夯实粤港澳大湾区高精度能源供给体系，推动高精尖产业供电进入毫秒级时代 [3]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][9] 报告的核心观点 - 2025年一季度公司收入及利润均实现增长，降本增效、产业优化效果显著，激光业务订单逐步释放，背光源业务扭亏为盈，高温超导产业化落地顺利，看好激光业务及高温超导业务增长潜力 [5][6][7][9] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年公司实现总营业收入31.04亿元，同比减少4.17%；实现归母净利润2.41亿元，同比减少27.86% [4] - 2025年一季度，公司共实现营收8.01亿元，同比增长11.54%；实现归母净利润1.16亿元，同比增长10.57% [4] 产业优化成效 - 2025年一季度公司收入及利润增长，产业优化效果显著，放弃增收不增利传统产品，向新产品转型 [5] - 激光业务营收增速较快，因大额在手订单逐步释放；背光源业务3月扭亏为盈，聚焦发展趋势好的产品 [5] 激光业务进展 - 控股子公司中久光电核心业务产品性能优良，市场前景广阔，2025年一季度大额在手订单逐步释放 [6] - 激光反无人机装备亮相2025年阿布扎比国际防务&军警展，意向客户70余家，将推进订单转化 [6] 高温超导业务情况 - 参股子公司联创超导可自行设计制造高温超导磁体，2025年1月完成国内首个基于高温超导缆线的D型线圈20K温区低温实验 [7] - 高温超导磁控单晶炉方面与盈谷股份签订百余台成套设备批量化订单，处于产业化批量交付阶段 [7] - 可控核聚变方面，先后中标中核二三系统事业部和中国科学院合肥物质科学研究院相关项目，为磁体供应做验证工作 [8] 盈利预测 - 预测公司2025 - 2027年收入分别为32.91、38.01、45.04亿元，EPS分别为1.37、1.61、2.25元，当前股价对应PE分别为39.3、33.5、24.0倍 [9] 财务指标预测 |预测指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |主营收入（百万元）|3,104|3,291|3,801|4,504| |增长率（%）|-4.2%|6.0%|15.5%|18.5%| |归母净利润（百万元）|241|625|734|1,025| |增长率（%）|-27.9%|159.3%|17.3%|39.7%| |摊薄每股收益（元）|0.53|1.37|1.61|2.25| |ROE（%）|5.0%|11.8%|12.5%|15.2%|[11] 资产负债表预测 |资产负债表|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |流动资产合计|4,040|4,526|5,442|6,471| |非流动资产合计|4,062|3,900|3,750|3,620| |资产总计|8,102|8,427|9,192|10,091| |流动负债合计|2,712|2,543|2,706|2,763| |非流动负债合计|598|598|598|598| |负债合计|3,310|3,141|3,304|3,361| |股东权益|4,792|5,286|5,888|6,730| |负债和所有者权益|8,102|8,427|9,192|10,091|[12] 利润表预测 |利润表|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入|3,104|3,291|3,801|4,504| |营业成本|2,540|2,238|2,575|2,792| |营业税金及附加|21|10|11|14| |销售费用|70|69|84|99| |管理费用|224|230|258|297| |财务费用|50|-27|-46|-66| |研发费用|159|173|219|270| |费用合计|503|445|515|600| |资产减值损失|-164|-100|-40|-30| |公允价值变动|-3|0|0|0| |投资收益|431|400|390|390| |营业利润|313|888|1,040|1,448| |利润总额|305|876|1,028|1,436| |所得税费用|17|131|154|215| |净利润|288|745|874|1,221| |少数股东损益|47|119|140|195| |归母净利润|241|625|734|1,025|[12] 现金流量表预测 |现金流量表|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |净利润|288|745|874|1221| |少数股东权益|47|119|140|195| |折旧摊销|133|161|151|129| |公允价值变动|-3|0|0|0| |营运资金变动|-290|-116|-70|-240| |经营活动现金净流量|175|909|1094|1306| |投资活动现金净流量|-35|157|146|125| |筹资活动现金净流量|400|-250|-272|-379| |现金流量净额|540|816|969|1,052|[12] 主要财务指标预测 |主要财务指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入增长率|-4.2%|6.0%|15.5%|18.5%| |归母净利润增长率|-27.9%|159.3%|17.3%|39.7%| |毛利率|18.2%|32.0%|32.3%|38.0%| |四项费用/营收|16.2%|13.5%|13.5%|13.3%| |净利率|9.3%|22.6%|23.0%|27.1%| |ROE|5.0%|11.8%|12.5%|15.2%| |资产负债率|40.9%|37.3%|35.9%|33.3%| |总资产周转率|0.4|0.4|0.4|0.4| |应收账款周转率|2.8|2.9|3.0|3.1| |存货周转率|3.8|4.0|4.1|4.1| |EPS|0.53|1.37|1.61|2.25| |P/E|102.0|39.3|33.5|24.0| |P/S|7.9|7.5|6.5|5.5| |P/B|5.9|5.4|4.9|4.4|[12]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 2025年一季度公司收入及利润均实现增长，降本增效、产业优化效果显著，看好激光业务及高温超导业务的增长潜力，维持“买入”评级 [1][5][9] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年公司实现总营业收入31.04亿元，同比减少4.17%；实现归母净利润2.41亿元，同比减少27.86% [4] - 2025年一季度，公司共实现营收8.01亿元，同比增长11.54%；实现归母净利润1.16亿元，同比增长10.57% [4] 产业优化成果 - 2025年一季度收入及利润均增长，降本增效、产业优化效果显著，优化产业和产品结构，向新产品转型提升竞争力 [5] - 激光业务营业收入增速较快，因大额在手订单逐步释放；背光源业务3月扭亏为盈，对增收不增利业务做减法，聚焦发展趋势好的产品 [5] 激光业务进展 - 控股子公司中久光电核心业务产品性能指标优良，市场前景广阔 [6] - 2025年一季度激光业务大额在手订单逐步释放，激光反无人机装备亮相展会受关注，意向客户70余家，将推进订单转化 [6] 高温超导业务情况 - 参股子公司联创超导是国内领先企业，2025年1月完成国内首个基于高温超导缆线的D型线圈20K温区低温实验 [7] - 高温超导磁控单晶炉方面与盈谷股份签订百余台成套设备批量化订单，处于产业化批量交付阶段 [7] - 可控核聚变方面，先后中标中核二三系统事业部和中科院合肥物质科学研究院项目，为后续大型核聚变项目磁体供应做验证工作 [8] 盈利预测 - 预测公司2025 - 2027年收入分别为32.91、38.01、45.04亿元，EPS分别为1.37、1.61、2.25元，当前股价对应PE分别为39.3、33.5、24.0倍 [9] 财务指标预测 |预测指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |主营收入（百万元）|3,104|3,291|3,801|4,504| |增长率（%）|-4.2%|6.0%|15.5%|18.5%| |归母净利润（百万元）|241|625|734|1,025| |增长率（%）|-27.9%|159.3%|17.3%|39.7%| |摊薄每股收益（元）|0.53|1.37|1.61|2.25| |ROE（%）|5.0%|11.8%|12.5%|15.2%|[11]

纪要涉及的行业 可控核聚变行业 纪要提到的核心观点和论据 - **行业进展**：合肥 EAST 项目提前两月启动并首次演示发电能力，ITER 完成核心脉冲超导电磁体系统组件建造，环流 3 号改造等项目启动招标，总投资达数亿元[2] - **产业化进展**：从科学验证转向工程验证，建设和设计招标持续启动，2027 年左右工程可行性实验堆将运行[3][4] - **中国贡献**：核工业西南物理研究院和中科院等离子体物理研究所牵头国家级项目，民营企业实现实验装置快速迭代，合肥创造新的世界纪录[5] - **全球举措**：美国、英国、日本、欧盟等主要经济体发布政策和路线图，推动可控核聚变商业化[1][6] - **发展趋势**：各国科研及工程验证落实，资本市场关注度增加，形成共振效应加速产业化[7][8] - **发展方向**：商业化预计在 2035 年或 2040 年后，此前进行实验堆建设和设备招标，2025 年后技术进步明显[1][9] - **驱动因素**：人工智能提升控制和装置设计能力，二代高温超导材料提升磁场强度并降低成本[3][10] - **海外进度**：2025 年以 CVD 设备为代表的项目进入招标阶段，预计下半年更多项目招标开工[11] - **设备端情况**：设备在总投资中占比高，随着项目招标，设备端将受益于市场规模增长[12] - **市场规模预期**：实验堆建设、新兴技术和海外商业化推动行业提速，扩大市场规模[13] - **2025 年趋势**：被认为是行业重要元年，项目进入建设装备阶段，潜在投资者规模几百亿量级，产业链进入订单兑现阶段[3][16] - **产业链关注环节**：实验堆建设核心环节包括磁体系统、偏滤器等，应关注涉及核心组件制造的企业[17] - **关键节点**：从科学验证迈向工程验证，2027 - 2030 年国内部分项目预计运行，2025 年进入攻坚阶段[18] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 截至 2024 年，全球惯性约束聚变堆约 45 座，托卡马克路线装置约 22 座，单座托卡马克装置总投资约 12 亿美元，若采用高温超导技术设备端市场规模可达 148 亿美元[14] - 中石油参股中国巨源新能源，持有 57%股权，宏基资本持有 20%，鼎石资本持有 11.8%[7] - ITER 项目中磁体系统成本占比达 28%，高温超导技术下磁体成本仍占 12%左右[17] - 涉及核心组件与设备制造的公司有联创光电、永鼎股份、银龙股份、金达股份、国光电器和能智能等[17][19]

先生，不仅是一种称谓，更蕴含着敬意与传承。 可堪先生之名者，不仅在某一领域独树一帜，更有着温润深厚的德性、豁达包容的胸襟，任风吹雨打，仍固守信念，将深沉的家国情怀根植于血脉之 中。 捧着一颗心来，不带半根草去，为后生晚辈持起读书、做人的一盏灯。 中国之声特别策划《先生》，向以德性滋养风气的⼤师致敬、为他们的成就与修为留痕。 贺贤土说："我最⼤的希望，就是我们中国不能受人家的气。我们国家就是要聚变点火。是，你先出来了，但是我⽐你做得更好，这是我要追求的！" 贺贤土院士 【人物名片】 贺贤土，1937年出生于浙江镇海，今年88岁。理论物理学家，中国科学院院士，俄罗斯科学院外籍院士。我国第一颗原子弹、第一颗氢弹横空出世， 留下他隐姓埋名、默默奉献的身影；我国首颗中子弹研制成功，见证他率领研究⼩组废寝忘食、攻坚克难的执着；他是我国激光核聚变领域的拓荒者，是 世界聚变能源领域最高奖项——爱德华·泰勒奖的获得者。2018年，国际⼩行星中心将编号为079286的⼩行星，命名为贺贤土星。 "你们为国家争光了" 1964年10月16日下午3点，当巨⼤的蘑菇云在新疆罗布泊腾空而起，千里之外的北京海淀区花园路3号院接到一通神秘电话 ...