分红方案 - 公司实施差异化分红方案，以股权登记日登记的总股本扣减回购专用证券账户中股份余额为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.00元（含税）[2] - 公司总股本为102,133,600股，扣减回购专用证券账户中股份后参与分配的股本总数为101,079,515股[2] - 每股现金红利为0.20元（含税），实际计算每股现金红利约为0.19794元（保留五位小数）[3] 除权除息计算 - 除权（息）参考价格计算公式为：前收盘价格减去每股现金红利0.19794元[3] - 公司本次仅派发现金红利，不进行资本公积转增股本，不送红股，因此流通股份变动比例为0[2] 分红实施日期 - 股权登记日、除权（息）日、现金红利发放日等具体日期未在公告中明确列出，需参考其他公告或通知[1][4] 分红实施办法 - 无限售条件流通股的红利委托中国结算上海分公司通过资金清算系统向股权登记日收市后登记在册的股东派发[4] - 公司回购专用证券账户中的股份不参与利润分配[4] 税务处理 - 自然人股东及证券投资基金持股超过1年的免征个人所得税，持股1年以内（含1年）的暂不扣缴个人所得税，实际税负根据持股期限分别为20%（1个月内）、10%（1个月至1年）[5] - QFII股东由公司按10%税率代扣代缴企业所得税，税后每股实际派发现金红利0.18元[6] - 沪股通投资者现金红利由公司按10%税率代扣代缴所得税，税后每股实际派发现金红利0.18元[6] - 其他机构投资者和法人股东需自行申报缴纳企业所得税，实际派发现金红利为税前每股0.20元[7] 咨询方式 - 关于本次权益分派的疑问可联系公司证券事务部，联系电话：0755-27085880[7]

差异化分红事项 - 公司2024年度利润分配采用差异化分红方案，因回购专用账户中的1,054,085股股份不参与利润分配[5][6] - 差异化分红方案为每10股派发现金红利2元（含税），不进行公积金转增股本或送红股[6] - 差异化分红计算依据包括实际分派和虚拟分派两种方式，实际分派除权参考价为47.79元/股，虚拟分派为47.79206元/股[7][8] 股份回购情况 - 公司已完成两次股份回购，合计回购1,054,085股，存放于回购专用证券账户[5] - 第一次回购487,100股，价格不超过130元/股，金额5,000万至10,000万元[4][5] - 第二次回购566,985股，价格不超过116.92元/股，金额2,500万至5,000万元[5] 法律合规性 - 差异化分红符合《公司法》《证券法》《回购规则》及《公司章程》规定[1][6][9] - 差异化分红对除权除息参考价格影响小于1%，影响较小[8][9]

差异化权益分派原因 - 公司于2024年10月8日通过回购股份方案，拟以自有资金回购股份用于员工持股或股权激励，回购金额1000万至2000万元，价格上限24.12元/股 [4] - 2025年6月6日调整回购价格上限至46.05元/股，其他条款不变 [7] - 根据规定，回购专用账户股份不享有利润分配及转增权利，因此需实施差异化权益分派 [7] 差异化权益分派方案 - 以总股本扣减回购账户股份为基数，每10股派现1元（含税）并转增2股，回购账户195,000股不参与分配 [7] - 截至2025年4月24日，总股本52,052,000股，参与分配股本51,857,000股，合计派现5,185,700元，转增10,371,400股 [7] - 实际执行时因回购账户股份增至361,065股，调整后每股派现0.10032元，转增0.20064股 [8] 除权除息价格影响 - 按实际分派计算：除权除息参考价=(35.05-0.10032)/(1+0.20064)≈29.1092元/股 [9] - 按虚拟分派计算：除权除息参考价=(35.05-0.09962)/1.19925≈29.1435元/股 [10] - 价格差异率0.12%，影响小于1% [10] 法律合规性结论 - 本次差异化权益分派符合《公司法》《证券法》及交易所相关规定，对股价影响微小 [11]

管理办法核心内容 - 中国人民银行印发《贵金属和宝石从业机构反洗钱和反恐怖融资管理办法》，明确境内贵金属和宝石现货交易商需履行反洗钱义务 [1] - 将大额交易报告起点金额从5万元提升至10万元（含等值外币），覆盖贵金属和宝石全产业链 [4] - 要求从业机构对单笔或日累计达10万元的现金交易开展客户尽职调查，并在5个工作日内提交大额交易报告 [4][5] 监管升级背景 - 贵金属和宝石行业因产品高价值、易流通及交易隐蔽性，常被用于洗钱和恐怖融资 [5] - 犯罪分子通过现金交易购买贵金属/宝石清洗非法资金，管理办法通过"了解你的客户"原则设置交易节点筛查网 [5] 监管措施细化 - 客户身份资料保存年限从通知的5年延长至10年，需登记姓名、证件号等基本信息 [6] - 实施差异化监管：对高风险机构强化措施，低风险机构可简化或豁免 [6] - 明确从业机构法律责任，对失职行为追责直至刑事处罚，并强调反洗钱信息保密义务 [6] 行业协同机制 - 建立行业反洗钱自律机制，由交易场所、自律组织等参与并接受央行指导 [7] - 鼓励集团内部信息共享，形成"自律+监管"双重防线 [7] - 要求加强内部培训，提升员工反洗钱执行能力，推动合规内控机制建设 [7] 银行风险提示动态 - 上海银行指出贵金属交易金额大、现金比例高，属国际公认洗钱高风险领域 [9] - 惠州农商行强调贵金属匿名性强、易变现，易被洗钱团伙利用 [10] - 工商银行淄博分行向商户普及客户身份识别、可疑交易监测要点及洗钱危害案例 [10] 实施预期影响 - 管理办法8月1日实施，预计提升行业合规水平，有效防范洗钱风险 [10] - 从业机构需提前完善内控制度及员工培训，确保新规落地 [10]

差异化分红的原因 - 公司计划以自有资金或自筹资金通过集中竞价交易方式回购股份，回购价格不超过18.16元/股，回购资金总额不低于2000万元且不超过4000万元，回购股份拟用于员工持股计划或股权激励，以及维护公司价值及股东权益 [1] - 用于员工持股计划或股权激励的回购期限为董事会审议通过后不超过12个月，用于维护公司价值及股东权益的回购期限为不超过3个月 [1] - 公司启动第二期回购计划，回购价格不超过8.78元/股，回购资金总额不低于2000万元且不超过4000万元，回购期限为董事会审议通过后3个月，目的是维护公司价值及股东权益、稳定股价 [2] 差异化分红的方案 - 公司2024年母公司报表期末未分配利润为150,334,616.27元，拟以扣除回购专用账户股份后的股本143,340,055股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.234元（含税），合计派发现金红利3,354,157.287元，占合并报表归属于上市公司股东净利润的30.0767% [2] - 本年度现金分红和回购金额合计61,310,409.49元，占归属于上市公司股东净利润的549.7702%，其中现金分红和回购并注销金额合计3,354,157.287元，占净利润的30.0767% [2] - 若在权益分派股权登记日前公司总股本发生变动，将维持分配总额不变，相应调整每股分配比例 [3] 差异化分红除权除息的计算依据 - 公司总股本150,292,062股，扣除回购专用账户股份6,952,007股后，参与分配的股本为143,340,055股，每10股派发现金红利0.234元，合计派发现金红利3,354,157.287元 [4] - 实际分派的现金红利为0.0234元/股，虚拟分派的现金红利约为0.02232元/股，根据前收盘价10.41元计算，实际和虚拟除权除息参考价格均为约10.39元/股，差异影响小于1% [4] 保荐机构核查意见 - 保荐机构认为公司差异化分红事项符合相关法律法规及公司章程，未损害上市公司及全体股东利益 [5]

差异化分红原因 - 公司通过集中竞价交易方式回购股份，回购价格不超过123 01元/股，回购资金总额不低于1亿元且不超过2亿元，回购期限为2024年2月6日至2025年2月5日，回购股份拟用于股权激励 [1] - 根据相关规定，回购专用证券账户中的股份不享有利润分配权利，因此2024年度利润分配实施差异化分红 [2] 差异化分红方案 - 公司以权益分派股权登记日总股本扣除回购专用账户股份为基数，向全体股东每10股派发现金红利6 00元（含税），并以资本公积每10股转增4 5股，不送红股 [2] - 截至2025年6月23日，公司回购专用账户股份数量减少至972,136股，参与权益分配的股本总数为113,532,278股 [2] 差异化分红计算依据 - 除权除息参考价格计算公式为：（前收盘价-现金红利）÷（1+流通股份变动比例），其中流通股份变动比例=（参与分配股本总数×转增比例）÷总股本 [3] - 虚拟分派的每股现金红利为0 5949元/股，流通股份变动比例为0 4462，以2025年6月20日收盘价67 66元/股计算，实际分派与虚拟分派的除权除息参考价格分别为46 2483元/股和46 3733元/股，差异率为0 2703% [3] - 差异化权益分派对除权除息参考价格影响的绝对值在1%以下 [4] 持续督导机构意见 - 保荐机构认为公司差异化分红事项符合相关法规，未损害上市公司及全体股东利益 [5]

差异化分红事项的法律意见 - 公司2024年度利润分配方案已通过第五届董事会第三十六次会议、第五届监事会第三十一次会议及2024年年度股东大会审议[3][4] - 差异化分红原因为回购专用账户股份不享有利润分配权利 需特殊除权除息处理[4] 利润分配方案 - 分配基准为权益分派股权登记日总股本扣除回购账户6,325,461股后剩余201,674,539股[4][5] - 每10股派发现金红利1元(含税) 合计派发20,167,453.90元 不送股不转增[4][5] - 若实施前总股本变动 将维持每股分配比例不变并调整总额[4] 差异化分红计算 - 除权除息参考价计算公式：(前收盘价-现金红利)÷(1+流通股变动比例) 本次流通股变动比例为0[6] - 以2025年6月10日收盘价22.68元为基准 实际除息参考价为22.58元/股[6] - 虚拟分派现金红利计算值为0.0970元/股 对应虚拟除息参考价22.5830元/股[6] - 实际与虚拟除息价差异仅0.01% 影响幅度小于1%[7] 法律合规性结论 - 方案符合《公司法》《证券法》《回购规则》及公司章程规定 未损害股东权益[8]

纪要涉及的公司 安踏体育及其旗下品牌，包括安踏主品牌、FILA、迪桑特、狼爪、Mia、Arena、始祖鸟、Solomon、Jeff等 纪要提到的核心观点和论据 1. **业绩表现** - 2025年第二季度总体尚可，618期间FILA排名居前，迪桑特等户外品牌成绩较好，但安踏主品牌略低于预期，原因是主动控货、国际品牌折扣大及兴趣电商侧重不足[4][5] - 2025年上半年整体收入达标或超预期，FILA略超预期，迪桑特等户外品牌增长超30%，费用管控严谨，新店型盈利能力待提升[7] - FILA上半年经营利润率下调，因去年基数高，但实际下滑幅度小于市场预期，新任CEO推动架构营运保持流水增长[8] 2. **下半年业绩预期及措施** - 预计明显改善，招募电商负责人打通渠道、优化产品匹配，强化兴趣电商布局，投资新店型如Arena、超级安踏等，虽费用高但盈利能力将逐步提高[6] 3. **财务情况** - 今年利率下调，利息收入比去年减少；2024年财务受一次性利得影响，2025年a码预计有盈利贡献，上半年表现符合预期[9] 4. **品牌整合与发展** - 狼爪6月完成交割并入报表，目前亏损，正进行人员重组和战略规划，长期发展潜力可期[2][10] - 安踏计划三年内超越耐克，策略包括提升高端城市门店占比和电销、丰富高端产品线、推出黑标产品及超级安踏冠军店等新业态[2][14] 5. **营销策略与产品策略调整** - 新任CEO江燕上任后，优化品牌架构，拉近与女性消费者距离，微调供应链，聚焦核心品类，提升品牌形象，加强细分类型[19] 6. **销售费用投放** - 今年集中在潮牌、儿童系列及FILA Classic系列，还计划增加代言人费用、户外广告露出及开设顶级门店[22] 7. **户外品牌布局** - 采取差异化定位策略，各品牌在价格、场景和运动领域细分，通过内部竞争促进发展[23][24][25] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **电商占比与利润率**：安踏传统电商占比约70%-80%，兴趣电商占比约20%，电商利润率低于线下销售，折扣率多10个百分点以上[16] 2. **回购计划**：2025年因收购活动暂停回购，预计2026年2月重新评估[17] 3. **收购方向**：未来收购不一定局限于户外品牌，还可能关注运动时尚领域[18] 4. **FILA运营利润率**：今年上半年为28.6%，符合全年25%预期，下半年计划增加广告投放和活动举办，可能影响净利率[20][21] 5. **自有供应链情况**：安踏自有供应链尚未成熟，需在供应链、物流等方面优化[26] 6. **冠军店情况**：安踏冠军店效约五六十万元，比大货高一倍，今年目标开百家门店，未来扩展谨慎[27] 7. **品牌覆盖人群及客单价**：超级安踏价格19 - 899元，门店分布广；冠军安踏平均价格高，主要覆盖一二线城市精英人群[28]

网红商场运营现状 - 恒基·旭辉天地客流量较开业初期下降，地下一层约三分之一商铺空置，地下二层空置率更高 [1][2] - 爱琴海购物公园室外部分（新华红星广场）二至七层空置率较高，仅地面一层商业较充裕 [1][3][4] - 恒基·旭辉天地称当前处于主动焕新阶段，招商率已突破90%，重点引入户外运动、宠物业态等新品牌 [2] 商场转型策略 - 恒基·旭辉天地计划深化差异化定位，引入区域首店、定制店及旗舰店，打造沉浸式生活场景 [3] - 公司将强化内容运营，策划国际视野主题活动以制造热点，巩固网红特质 [3] - 行业专家建议商场需紧跟年轻化趋势，增加体验类业态比例，通过IP化运营提升客流 [7] 行业竞争格局 - 上海市1-5月社会消费品零售总额6872.11亿元，增速1.4%，但部分网红商场面临客流下滑 [1][6] - 2025年上海预计新增11个购物中心，供应量达88.3万平方米，加剧市场竞争 [6] - LV全球唯一船形建筑"路易号"亮相南京西路，7月展览预约名额已满，反映头部项目虹吸效应 [6] 产权与运营挑战 - 爱琴海购物公园室外部分产权归个人所有，出租率低于室内部分，中介建议优先选择一层铺位 [4] - 恒基·旭辉天地周边存在凯德晶萃广场、中海环宇荟等同业态竞争对手 [2] - 行业分析指出老旧零售物业将面临新项目冲击，需重塑定位以应对分化 [6][7] 长期发展路径 - 专家强调网红商场需超越建筑特色依赖，通过招商与运营能力构建战略定位 [7] - 建议商场根据品牌经营成果动态调整细分赛道，避免传统招商思维导致流量衰减 [7] - 仲量联行提出需通过业态组合迭代（如二次元主题空间）创造差异化优势 [7]

经营贷利率下调趋势 - 多家大型银行推出年化利率3%左右的纯信用经营贷产品，利率较前期明显下探，招商银行通过优惠券对部分优质客户提供最低2.68%的特惠利率 [1] - 招商银行"生意贷"基础年利率3%起，部分客户通过优惠券可降至2.68% 建设银行"信用快贷"最低年利率3%，最高额度300万元，需满足企业正常经营等条件 [3] - 中国银行"银税贷"面向纳税小微企业，最高额度500万元，年利率不超过3.6% [4] 消费贷变相价格竞争 - 部分银行通过与地方政府合作贴息活动或默许客户经理个人补贴等方式突破利率监管要求 招商银行在四川省推出消费贴息计划，特定场景贷款贴息1.5%，实际利率可降至1.5% [1][5] - 利率优惠券成为变相降息工具，某股份行线上测算利率3.2%，但通过优惠券可降至3.05% 部分银行客户经理自掏腰包补贴利率差额，提供2.88%的消费贷利率 [5] 信贷市场现状与挑战 - 5月金融机构新增人民币贷款6200亿元，同比少增3300亿元 居民短期贷款新增-208亿元，同比少增451亿元 居民中长期贷款新增746亿元，同比多增232亿元 [7] - 银行业整体净息差1.43%，低于平均不良贷款率1.51% A股42家上市银行中19家利息净收入同比负增长，国有大行除交行外利息净收入均同比下降2%～5% [8] - 业内认为净息差与不良贷款率倒挂现象下，"以量补价"模式难以为继 未来贷款利率进一步下行空间有限 [8][9] 银行应对策略 - 商业银行将业务重心转向经营贷领域，通过差异化定价策略拓展业务 部分银行针对特定行业客户定制专属信贷方案 [4] - 机构通过优惠利率"以量补价"拓展零售贷款增量，同时"掐尖"把控客群准入门槛 需加强自营获客能力、优质场景挖掘能力和科技能力 [9]