格隆汇10月16日｜美联储理事沃勒：如果宽松的金融条件将引发经济繁荣，那么这种迹象本应出现在劳 动力市场；但到目前为止，并未出现。我的工作与劳动力市场有关，而目前情况并不乐观。如果美联储 继续下调政策利率，抵押贷款应会面临下行压力。许多人工智能支出涉及行业重新配置。我们的估计 是，剔除关税后的通胀率约为2.5%。似乎没有什么迹象表明通胀会大幅上升。来自各方的数据都在讲 述就业市场疲软的故事。美联储褐皮书并未显示形势一片大好。今年年底GDP可能走弱。对人工智能的 担忧在于，这是否是劳动力需求的结构性变化，而美联储的周期性工具无法应对。 来源：格隆汇APP ...

这个神话的第一个桥段，叫做"最初的匮乏"。全世界的历史教科书里面都有一个"原始人"的形象：以采 摘和狩猎为生的旧石器时代的人类，因为技术低下，不会生产，而不得不为了填饱肚子终日觅食，即使 如此，也有上顿没下顿，更不要说有什么储备或者富余了。这种原始经济被冠以"维生经 济"（subsistence economy）的称呼。 而当代的"去增长"呼声之所以会越来越大，是因为有一些继承了卢梭一身反骨的进步怀疑论者，提出了 一个更激进的问题：我们认为可以为之牺牲很多东西的那个"增长"是真正意义上的增长吗？我们以为财 富在增长的时候，它真的在增长吗？ ta们提出了一个惊世骇俗的观点：我们之所以能算出不断增长的财富，是因为我们没有减去这件事情需 要付出的代价。而这并不是出于疏忽或者认知上面的不足，这是进步观得以建立的一个先决条件——我 们选择不做减法，才可以保证财富增长。 这样的情况下，财富的增长是一个伪装成事实的神话。 01. 原始人比现代人更"匮乏"吗？ 大家有没有想过一个问题：经济发展一定是一件好事吗？ 很多人都听说过"负增长"的说法，那么"去增长"呢？对于今天世界上大多数人来说，负增长（negative growt ...

经济观察网据CCTV国际时讯消息，西班牙首相桑切斯10月14日在接受西班牙媒体采访时表示，西班牙 政府不计划将国防开支提高至国内生产总值(GDP)的5%。桑切斯指出，目前西班牙的国防开支水平已达 到GDP的2.1%，符合北约的要求。美国总统特朗普10月9日称，由于西班牙拒绝大幅增加军费，应考虑 将西班牙"踢出"北约。特朗普10月14日还威胁，考虑通过关税对西班牙实施贸易惩罚。 ...

宏观经济表现 - 预计前三季度GDP累计增速为5.1%，三季度当季增速为4.8%[1][3][9] - 预计1-9月固定资产投资累计增速为-0.2%，其中房地产投资累计增速为-13.2%，基建（不含电力）累计增速为1.1%[1][4][18] - 预计9月社会消费品零售总额同比增速为3.2%，较二季度均值5.4%有所回落[1][3][4][10] - 预计9月规模以上工业增加值同比增速为6.0%，三季度工增均速约为5.6%[3][4][13] 物价与金融指标 - 预计9月CPI环比上涨0.2%，同比回升至-0.2%；PPI环比下降0.2%，同比从-2.9%收窄至-2.5%[4][11][12] - 预计9月M1同比增速回落至5.6%（8月为6.0%），M2同比为8.4%，社融存量增速回落至8.6%[1][4][22] - 预计1-9月制造业投资累计增速降至4.0%，为2021年以来首次低于GDP累计增速[1][4][18] 外贸与政策动向 - 预计9月出口同比增速为6%，进口为1%，受低基数及非美需求支撑[1][4][16] - 政策微调包括一线城市地产限购放松、5000亿元新型政策性金融工具推进、第四批690亿元以旧换新资金下达[2][5][18] - 风险提示包括物价偏弱与房价偏弱，需关注短期经济运行并在终端需求层面适时加力[1][5]

城市GDP排名格局 - 2025年前三季度中国GDP25强城市榜单出炉，上海、北京、深圳稳居前三甲，GDP分别为40515亿元、38413.2亿元和27480.62亿元 [1][5] - 重庆和广州分列第四、第五位，GDP分别为24435亿元和23319.57亿元 [1][5] - 苏州作为首个前三季度突破两万亿的普通地级市，GDP达20016亿元，稳固全国第六位 [1][3][5] 头部城市增长态势 - 头部城市增速分化，上海和北京名义增速领先，分别达17.81%和14.80%，而深圳增速为5.96% [1][5] - 成都和杭州等新一线城市增速领跑，名义增速分别为9.59%和11.56% [1][5] - 重庆与广州增速保持平稳，分别为5.12%和5.28% [1][5] 重点城市发展亮点 - 苏州展现出制造业重镇优势，8.29%的名义增速在长三角核心城市中名列前茅，1-9月增量1532.2亿元中规上工业增加值贡献超四成 [3][5] - 济南GDP首破万亿大关，达10531.87亿元，位居全国第17位，其856.82亿元的增量中高铁经济效应显著 [1][4] - 西安以9645.41亿元的预测值紧追佛山，差距缩小至20亿元，11.05%的名义增速领跑万亿俱乐部候选城市 [1][6][7] 区域经济与产业动力 - 从城市群看，长三角有8城入榜继续领跑，京津冀和珠三角核心城市持续发力 [7] - 苏州的智能装备、新材料产业集群产值突破5000亿元，新兴产业如生物医药、纳米技术年均增长超15% [3] - 济南的新一代信息技术产业保持20%以上增速，工业投资增长27.3% [4] - 西安的半导体、航空航天产业增速分别达34%和29%，硬科技产业投资增长38% [6] 城市竞争新态势 - 济南、西安等省会城市异军突起，城市竞争格局呈现多元化发展态势 [1][7] - 济南得益于"强省会"战略，1-9月吸纳周边城市产业转移项目达62个 [4] - 西安作为西北首个国家中心城市，政策红利持续释放，中欧班列货运量增长41% [6]

LIVE Government Shutdown: Bessent Says GDP Will Be Hit; Trump Meeting to Decide on Job Cuts Last Updated: 1 hour ago How a Shutdown Could Slow the Housing Market By Shaina Mishkin (Photo by Joe Raedle/Getty Images) Home sales won't grind to a halt during a government shutdown. But sellers, buyers, and the housing industry will still be affected, particularly so if the shutdown drags out, Selma Hepp, the chief economist at real estate data and analytics firm Cotality, writes. "Overall, the shutdown introduce ...

Uh we're in day two of the government uh shutdown. Join us now with where the administration stands on the latest Treasury Secretary Scott Bess. And Scott, it helps to u sector. It helps to have seen the moon landing, doesn't it.I mean, isn't there something to beneficial about having some experience in life or or or is it me. Uh Joe, I I find good to be with you and Becky. I find wisdom's good.I remember when my dad got me up uh early in the morning to watch the moon landing. So I think I was 7 years old. ...

Let's bring in Kevin Green, senior markets correspondent right away to help set up the action today. KG, when I was watching the market yesterday, I was like, what is happening. When we got halfway through the day and you started to see things go green, um, you know, and then you had some mixed choppy action and ultimately the Bulls just took over.What do you make of all this. Yeah, it was actually an interesting dynamic yesterday when you're seeing the fact that we were in the green and we actually did fin ...

制造业PMI表现 - 9月制造业PMI为49.8%，略高于预期的49.7%，较前值49.4%回升0.4个百分点[1] - 制造业PMI反弹主要由生产分项拉动，生产指数环比回升1.1个百分点至51.9%，新订单指数微升0.2个百分点至49.7%[1] - 生产和新订单分项分别拉动制造业PMI约0.28和0.06个百分点[1] 价格指数变化 - 制造业出厂价格指数回调0.9个百分点至48.2%，而7-8月合计上涨2.9%[2] - 制造业原材料购进价格指数小幅回调0.1个百分点至53.2%，7-8月合计上涨4.9%[2] - 非制造业价格下滑，建筑业和服务业价格指数分别下降1.6和1.3个百分点至48.1%和47.2%[2] 企业活动与库存 - 9月制造业企业采购量指数反弹1.2个百分点至51.6%，为今年4月以来最高水平[2] - 原材料库存和产成品库存指数分别反弹0.5和1.4个百分点，但两者仍低于荣枯线[2] - 新出口订单指数上升0.6个百分点至47.8%，为今年4月以来最高，略低于一季度平均值48.0%[2] 非制造业表现 - 9月非制造业PMI为50.0%，较前值50.3%回落[1] - 服务业商务活动指数回落0.4个百分点至50.1%，新订单指数下降1个百分点至46.7%[3] - 建筑业商务活动指数小幅反弹0.2个百分点至49.3%，但连续第二个月低于荣枯线，新订单指数反弹1.6个百分点至42.2%[4] 就业市场 - 服务业从业人员指数持平于45.9%，维持去年9月24日以来最低水平[3] - 建筑业从业人员指数大幅回落3.9个百分点至39.7%，接近5月水平39.9%[4] 整体经济与政策展望 - 9月综合PMI产出指数为50.6%，较8月小幅加快0.1个百分点[5] - 三季度综合PMI平均值为50.43%，持平于二季度，但弱于5-6月的50.55%[5] - 若三季度GDP增速高于4.7%，则全年5%目标可完成；若低于4.7%，货币政策存在加力可能，降准和结构性降息概率较高[5]

政府停摆的可能性与影响 - 新财年10月1日开始时政府停摆的可能性为68% [1] - 若发生停摆，80万联邦雇员将被强制休假，另有120万必要岗位联邦雇员将停薪，数十万私营部门雇员可能无法工作且无法获得补发工资 [5] - 停摆每持续一周将使季度GDP减少0.2个百分点 [6] 关键经济数据的发布风险 - 政府停摆可能导致月度就业报告和消费者价格指数延迟发布 [3][4] - 此次停摆情况可能与2013年类似，因所有拨款法案均未通过，而2018年停摆时已有部分法案通过 [3][4] - 尽管部分数据如ADP私营就业报告和周度失业救济金申请仍将发布，但其可靠性或受影响 [11] 对美联储政策的潜在干扰 - 美联储在考虑月底是否再次降息时可能缺乏关键的就业和通胀数据 [2][10] - 市场目前定价10月29日美联储降息的可能性为89% [10] - 历史显示，2018-2019年停摆期间标普500指数上涨10%，但主要驱动因素是美联储的鸽派转向而非停摆本身 [9] 历史市场表现与当前背景 - 自1976年以来政府停摆期间标普500指数的平均回报率为0% [9] - 当前背景是 payroll 增长已放缓至停滞状态失业率虽仍处低位但已是2021年底以来的最高水平 [8]