国际贸易和金融学者 "这是一个非常值得我们关注的历史焦点，做错了选择，只能留给后人吸取教训了。" 文 丨 曾梦龙 制图 丨 黄帧昕 编辑 丨 黄俊杰 4 月 2 日，美国总统特朗普宣布将对全球几乎所有国家和地区加征关税。之后五天，全球所有主要股指 开始自由落体，跌 8 个点已经不算突出。光美国股市就蒸发了超过 6 万亿美元，两日下跌幅度仅次于大 萧条、2008 年金融危机、新冠疫情等历史性灾难。 特朗普对关税的态度已经延续几十年，但此次关税政策依然远超所有人预期，因为力度，也因为受波及 的不但包括美国的竞争对手，还包括了它的传统盟友，甚至两个仅有企鹅和海豹的小岛。没人能判断他 的边界在哪里。 在宣布新关税政策前一天，已经 94 岁的著名保守派经济学家托马斯·索维尔罕见批评特朗普的关税政 策。在反对贸易战的同时，他格外对特朗普的捉摸不定表达了担忧：当人们无法预判制定规则的人接下 来怎么做，只会紧握现金，减少投资和消费。"如果人们都握着现金，我们就会尝到 1930 年代大萧条的 苦果。" 新加坡总理黄循财在 4 月 4 日的讲话中也提到了 1930 年代。他认为，美国的最新举措标志着全球秩序 发生重大变化，基于规 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前宏观数据平稳但关税对中国及全球经济利空，市场担忧经济增速放缓和衰退风险加大，预计货币政策宽松对冲；不同品种受关税及其他因素影响表现各异，投资者需综合考虑各品种基本面、政策及市场情绪等因素谨慎决策[6] 各行业总结 国债 - 上一交易日国债期货收盘全线上涨，30 年期主力合约涨 1.43%报 118.75 元等；央行开展 2234 亿元 7 天期逆回购操作，单日净投放 49 亿元；中国对原产美国进口商品加征 34%关税[5] - 关税利好国债期货，预计未来强势运行，但国债收益率处低位，中国经济呈平稳复苏态势，建议保持谨慎，预计波动幅度加大[6][7][8] 股指 - 上一交易日股指期货小幅下跌，沪深 300 股指期货主力合约-0.49%等[9] - 关税打乱国内经济复苏节奏，市场担心企业盈利增速下滑，全球衰退风险加大，预计股指期货承受较大压力；但国内资产估值低，政策有对冲空间，不宜过度看空，考虑短期回避，等待做多机会[9][10] 贵金属 - 上一交易日黄金主力合约涨幅 0.74%，白银主力合约涨幅-1.37%；美国 3 月就业数据公布[11] - 关税落地后贵金属先涨后跌，看好黄金长期价值，全球经济衰退风险加大等有望驱动金价上涨，考虑市场平稳后的做多机会或买入远期看涨期权[11][12][13] 螺纹、热卷 - 上一交易日螺纹钢、热轧卷板期货震荡整理，清明假日国际金融市场波动，外盘铁矿石价格下跌，国内黑色系或受拖累；唐山普碳方坯报价 3020 元/吨等[14] - 房地产行业下行，需求疲弱和产量回升压制螺纹钢价格，但旺季和宏观政策或有支撑；热卷走势与螺纹钢一致；钢材价格估值低，下行空间不大；投资者可暂且观望或关注日内交易机会，轻仓参与[14][15] 铁矿石 - 上一交易日铁矿石期货震荡整理，PB 粉港口现货报价 785 元/吨等；清明假日外盘铁矿石价格下跌，国内黑色系或受拖累[16][17] - 铁水日产量创新高，需求回升支撑价格；供应端进口量和发运量有变化，港口库存下降；铁矿石估值在黑色系中最高；投资者可暂且观望或关注日内交易机会，轻仓参与[17][18] 焦煤焦炭 - 上一交易日焦煤焦炭期货弱势震荡，清明假日外盘铁矿石价格下跌，国内黑色系或受拖累[19] - 炼焦煤部分企业采购，市场情绪回暖；进口蒙煤下游拿货意愿好转但库存高；焦炭基本面有改善迹象；焦煤焦炭期货止跌但中期弱势未改；投资者可暂且观望或关注日内交易机会，轻仓参与[19][20][21] 铁合金 - 上一交易日锰硅主力合约收跌 0.45%，硅铁主力合约收涨 0.13%；天津锰硅现货价格 5950 元/吨等；3 月 28 日当周锰矿发运和库存有变化，螺纹钢产量和毛利有情况，铁合金产量减少，仓单库存高[22] - 钢材需求旺季铁合金需求回暖但供应仍偏高，预计小幅供大于求；关注锰硅深度虚值看涨期权机会和硅铁底部区间空头离场机会，留意中美贸易摩擦影响[22][23] 原油 - 上一交易日 INE 原油冲高回落，因美国对等关税实施；CFTC 数据显示基金经理增持原油期货及期权净多头头寸；贝克休斯报告美国能源公司削减钻机总数；OPEC+组织同意 5 月增加石油供应[24][25] - 原油走势依赖贸易摩擦走向，预计全球经济挑战拖累油价，60 美元附近布伦特原油获支撑，OPEC 会采取措施；考虑主力合约暂时观望[26][27] 燃料油 - 上一交易日燃料油跟随原油冲高回落，亚洲高硫燃料油市场月初疲软，超低硫燃料油市场疲弱；科威特和巴基斯坦有燃料油招标销售[28][29] - 高硫燃料油因美俄乌谈判或供应紧张，美国关税利空燃料油；考虑主力合约暂时观望[29][30] 合成橡胶 - 上一交易日合成橡胶主力收跌 4.04%，山东主流价格下调，基差收窄；美国加征关税负面影响成本端和需求预期，预计盘面短时偏弱运行；原料丁二烯价格回调，加工亏损；供应端产能利用率回落；需求端轮胎企业产能利用率小幅波动；库存端厂家和贸易商库存去化[31] - 总结为偏强震荡[32] 天然橡胶 - 上一交易日天胶主力合约收跌 3.18%，20 号胶主力合约收跌 3.73%，上海现货价格下调，基差持稳；美国加征关税冲击市场，短期内价格缺乏上行驱动但超跌后有反弹可能，中长期需观察贸易政策和产业链重构[33] - 供应端云南产区开割暂缓，海南及海外产区试割；需求端轮胎企业出货压力大，订单不及预期；库存端社会库存同比低位环比累库；观点为超跌后存在技术性反弹可能[33][34][35] PVC - 上一交易日 PVC 主力合约收跌 0.04%，现货价格下调，基差持稳；美国加征关税对进出口影响有限，市场预计延续震荡格局，春检和出口有支撑，高库存和需求疲软有压力[36] - 供应端产能利用率环比上升；需求端下游企业开工部分微降，出口依靠低价；成本利润端兰炭价格下跌，供应增加；华东地区有现货价格；厂库库存可产天数环比增加；观点为底部震荡[36][37][38] 尿素 - 上一交易日尿素主力合约收跌 0.42%，山东临沂持稳，基差略走扩；本周市场弱势调整，供需宽松价格缺乏上行驱动，但成本线支撑限制跌幅；需关注东北补货、出口政策和极端天气[39] - 供应端日产维持 20 万吨附近；需求端农业返青肥结束，工业复合肥厂开工下滑但采购压力大；企业总库存量环比减少；观点为弱势调整[39][40] 对二甲苯 PX - 上一交易日 PX2505 主力合约下跌 2.27%，PXN 价差 210 美元/吨等；近期 PX 装置检修增多，负荷下降至 74.4%；下游 PTA 开工升至 79.2%；外盘原油暴跌，成本支持坍塌[41] - 短期 PX 跟随成本端弱势运行，考虑谨慎观望，注意原油和供应端变化[41] PTA - 上一交易日 PTA2505 主力合约下跌 2%，华东市场价格 4900 元/吨等；供应端西北装置停止产出，恒力石化有检修计划；需求端瓶片装置变动，聚酯负荷上升；成本端加工费降至 300 元/吨以内，原油价格下跌[42] - 短期 PTA 供需矛盾不大，原油价跌幅大或有回调风险，考虑谨慎参与，控制风险[42] 乙二醇 - 上一交易日乙二醇主力合约下跌 1.4%，华东市场价格 4543 元/吨等；供应端煤制和油制装置有变动，整体开工负荷下降；库存方面华东主港库存增加，去化困难；需求端下游聚酯开工上升，终端织机开工局部下调[43] - 短期乙二醇库存累库，供应压力大，价格承压运行，考虑谨慎操作，关注库存和装置变动[43][44] 短纤 - 上一交易日短纤 2505 主力合约下跌 2.38%；供应端装置负荷下滑但仍处偏高水平；需求端江浙终端开工局部下调，原料备货有差异，坯布销售氛围走弱；成本效益方面 PTA 或随原油下行，加工差调整至 1060 元/吨[45] - 下游需求改善有限，供需矛盾不大，成本支撑不足，后市跟随成本端运行，注意控制风险[45] 瓶片 - 上一交易日瓶片 2505 主力合约下跌 1.18%；成本效益方面原料端 PTA 震荡调整，成本支撑有限；供应端部分企业减停和重启，装置负荷上升；需求端下游软饮料消费回升[46] - 近期原料价格或下跌，瓶片供需有改善但缺乏驱动，绝对价格受成本驱动，预计跟随成本端弱势运行，注意成本价格变化[46] 纯碱 - 上一交易日主力 2505 收盘于 1381 元/吨，跌幅 0.29%；纯碱装置小幅波动，河南金山二厂检修，个别企业负荷提升；上周总产量环比增加，库存持续环比增加；企业订单接收不佳，下游观望，价格稳中偏弱[47] - 总体下游按需采购，供需宽松格局维持，受检修消息影响市场价格震荡，短期内需求主导[47] 玻璃 - 上一交易日主力 2505 收盘于 1198 元/吨，跌幅 2.44％；产线持续低位震荡，株洲醴陵旗滨玻璃有限公司 3 线出玻璃，新疆普耀新型建材有限公司产线放水；3 月 28 日浮法玻璃现货价格上涨，沙河和华中市场有情况[48] - 一方面前期位置低有估值修复动力，另一方面能源价格上调影响成本支撑预期；实际供需无明显驱动，需关注去库速度[48] 烧碱 - 上一交易日主力 2505 收盘于 2501 元/吨，跌幅 0.71%；上周样本企业周度产量环比增加；需求方面氧化铝行业亏损扩大但未减产，新投产能放量；非铝刚需有好转但纸浆和粘胶有检修，整体消费有限；山东地区氧化铝厂家采购价格下调[49][50] - 氧化铝暂偏弱运行，氯碱综合利润好，烧碱供应有弹性；本周累库，价格难有支撑，预计整体震荡[50] 纸浆 - 上一交易日主力 2505 收盘于 5552 元/吨，跌幅 1.91%；芬林集团旗下工厂将进行年度停机维护；日照华泰有浆纸项目；上周主流港口样本库存量环比上涨；下游开工有变化；国际头部浆厂提涨外盘价格，部分贸易商跟涨，成交清淡，市场情绪受期货下跌拖累[51][52][53] - 下游需求对高价浆接受难，有新投产计划，短期或偏弱震荡[53] 碳酸锂 - 上一交易日碳酸锂主力合约收盘跌 1%至 73160 元/吨；矿价下跌打破成本支撑，供应端累增，进口货源充足；消费端增速放缓，正极厂库存压力大，进入传统消费淡季需求或走弱；库存累增，供需过剩基本面未改变；预计偏弱运行[54] 铜 - 上一交易日沪铜大幅走低，上海金属网 1电解铜报价下跌，对沪铜 2504 合约升水上涨；美国关税政策出台，有色金属普遍下跌；现货市场成交平稳，下游逢低补库[55] - 贸易战升级，铜价受影响，短期内不建议参与市场交易或仅轻仓参与，考虑主力合约暂时观望[55][56] 锡 - 上一交易日锡跌 2.02%至 287790/吨，美国加征关税影响价格；基本面刚果（金）内乱和缅甸地震影响矿端复产，国内加工费低，冶炼厂原料库存缩紧，开工率低；消费端下游订单不及预期，库存上升；预计下方价格有支撑，短期内注意控制风险，等待风险情绪释放[56] 镍 - 上一交易日镍价跌 1.55%至 127330 元/吨，美国关税事件使市场悲观，有色金属下行；基本面印尼、菲律宾矿端供应收紧，矿价上行，成本支撑强；刚果金政策扰动使 MHP 价格走强；下游对高价接受度不高；需求端不锈钢成交偏弱但利润修复；后市或供需过剩，叠加宏观情绪，短期维持低位运行，注意控制风险[57] 工业硅/多晶硅 - 节前最后一个交易日，工业硅主力合约收于 9820 元/吨，涨幅 0.20%；多晶硅主力合约收于 43650 元/吨，涨幅-0.02%；现货市场 P 型和 N 型多晶硅有均价[58] - 4 月国内工业硅开炉数减少，部分厂家产量下滑，北方复工缓慢，云南检修；多晶硅市场供应受限与需求回暖推动价格上涨，下游需求集中在组件环节，部分厂家有检修计划；工业硅供过于求，价格弱势；多晶硅价格预计稳定[59] 豆油、豆粕 - 上一交易日豆粕主连收涨 1.60%至 2865/吨，豆油主连收跌 1.18%至 7902 元/吨；现货方面连云港豆粕和张家港一级豆油价格下跌；中美贸易摩擦加剧，美豆主连收跌；3 月 28 日当周油厂大豆压榨量减少；库存方面豆粕累库，豆油去库；消费方面餐饮收入增长，饲料需求预计小幅增长[60] - 巴西大豆丰产，4 月国内大豆到港量攀升，供应趋于宽松；关税扰动和市场情绪或使节后开盘豆系商品大幅上涨，后续市场回归基本面，多头可关注冲高离场机会，若第二个交易日冲高可关注虚值看跌期权机会[60][61][62] 棕榈油 - 马棕下跌，承压于 CBOT 豆油和原油价格走软，美国关税问题引发全球贸易不确定性；马来西亚 3 月棕榈油库存料上升，全球需求低迷；国内 1 - 2 月进口量下降，棕榈油去库，库存处于近 7 年同期次低水平；现货价格有变化[63] - 考虑暂时观望[64] 菜粕、菜油 - 加菜籽下跌，周线小幅上扬；原油价格下跌撤走植物油市场支撑，加元下跌；中国对原产加拿大的菜子油、油渣饼加征 100%关税，对菜粕影响大于菜油；菜籽进口关税未变，后期国内压榨可能增加；豆菜价差收窄或对菜粕价格构成压力；上周菜籽、菜粕、菜油去库，库存处于高位；现货价格有变化[65][66] - 考虑关注豆菜价差收窄后的做扩机会[66] 棉花 - 假期外盘棉花下跌，因美国总统签署对等关税；4 月 4 日中国反制措施出炉；美国农业部种植意向报告显示 2025 年棉花种植面积预计减少；3 月月度供需报告下调全球棉花期末库存预估；国内供给充足，商业和工业库存处于高位；下游春季订单完成，夏季订单偏低，4 月中旬后累库压力或显现[67] - 中长期外盘供需偏宽松，驱动向下；国内工商业库存高位，需求阶段性见顶；全球关税影响需求，经济下滑导致贸易萎缩[67][68] 白糖 - 假期外盘原糖下跌，受全球风险资产下跌拖累；印度全国糖厂合作联合会公布榨糖数据；泰国榨季产糖量增加；广西榨季部分糖厂收榨，产糖量和销糖量有变化；2025 年 1 - 2 月我国食糖进出口有情况[69][70] - 国外巴西开榨进度慢和印度产量低对市场利好；国内新年度增产不及预期，五月前进口量预估低，供给压力不大；短期全球风险资产下跌拖累白糖，建议观望[70][71] 苹果 - 上一日国内苹果期货震荡运行；交易所取消山东一个交割库利好，减轻盘面交割压力；产区主流成交尚可，备货氛围西部好于山东，价格偏强；销区市场到车增加，走货好转；截至 4 月 2 日全国主产区苹果冷库库存量减少；4 - 5 月是销售旺季和去库关键节点；山东栖霞产区苹果库内价格有情况[72] - 消费好于预期，本年度库存偏低，预计价格偏强；考虑回调之后逢低做多[72][73][74] 生猪 - 昨日生猪全国均价上涨，北方区域猪价震荡调整，南方区域猪价稳定居多；假期猪价先强后稳弱调整，屠宰端宰量平稳，需求支撑不足；个别区域低价二育入场，猪价稳强；2024 年 1 月全国能繁母猪存栏下降；4 月规模场计划出栏量环比增长；出栏体重增加，冻品库存库容率上涨；集团养殖成本低位震荡[75][76] - 上一交易日主力合约上涨，基差 135

以下文章来源于懒人养基 ，作者懒人养基 懒人养基 . 雪球21年度十大新锐用户、22年度基金影响力用户，私企业主，经济学硕士，《基金投资全攻略》作者。早期靠创 业获取主动收入，从17年开始，逐步将经营产生的余钱、闲钱，几乎全部逢低买入权益基金，从赚取主动收入慢慢 向赚取被动收入过渡。价值投资践行者 （ 数据来源 ： Choice ） 应该说 ， A股和港股之前一定程度上已经定价了关税扰动 ， 跌幅相对更为温和 。 4月3日 ， 中证全指 和 恒生指数 分别收跌0.78%和1.52% ； 4月4日 ， A股和港股因清明节休市 ， 美股 纳斯达克 金龙指数大跌 8.87% ， 富时中国A50指数 期货下跌2.89% 。 长按即可参与 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者：懒人养基 来源：雪球 老美 " 对等关税 " 政策出台后 ， 引发了全球金融市场动荡 ， 美股也成了重灾区 ， 4月3日 ， 标普500 和 纳斯达克100指数 分别下跌4.84%和5.41% ； 4月4日 ， 标普500和纳斯达克100指数分别继续下跌 5.97%和6.07% 。 其中 纳斯 ...

中金研究 美国贸易保护主义对全球贸易体系带来巨大冲击，给全球经济带来了较大的不确定性，也给中国贸易环 境增添了压力，但我们也要注意到中国制造业方面的优势。 实际上，我国制造业的竞争力优势比较明 显。我国是世界上少有的拥有全部工业门类的制造业大国。我国已经拥有41个工业大类、207个工业中 类、666个工业小类，形成了独立完整的现代工业体系[4]。根据联合国工业发展组织的数据，2023年全 球制造业增加值前五的国家和地区分别为中国（4.78万亿美元）、美国（2.84万亿美元）、日本（0.84 万亿美元）、德国（0.84万亿美元）、韩国（0.47万亿美元），我国排在全球第一。从占比来看，我国 制造业增加值在全球的占比持续提升，优势持续扩大。2023年，我国制造业增加值在全球占比为 29.6%，较2019年上升2.4个百分点，反映了我国制造业的韧性和竞争力在不断加强。从2019到2023年， 美国的制造业增加值在全球占比上升1.4个百分点，而日本、德国和韩国的制造业增加值在全球制造业 增加值中的比重分别下降了2.1个百分点、0.3个百分点和0.4个百分点。 大市场带来的规模优势使得我国制造业具有成本上的相对优势。例 ...

特朗普对等关税政策分析 - 特朗普政府签署行政令对全球贸易伙伴设立10%最低基准关税，对中国加征至34% [1] - 政策目标包括缓解美国债务压力、刺激制造业回流、重塑地缘政治格局 [5][6][7] - 高关税可能导致全球通胀和报复性关税，引发美国经济滞胀风险 [9] 全球市场反应 - 美股三大指数暴跌：道指跌2.72%、标普500跌3.16%、纳指跌4.24% [12] - 亚太市场同步下跌：日经225跌2.6%、越南股市暴跌7% [13] - 中概互联网ETF单日跌幅达9%，黄金与美债收益率同步下行 [17] 主要市场影响分析 美股 - 流动性风险与滞胀预期主导市场，科技股估值承压 [17] - 防御性板块（公用事业、医疗保健）和抗通胀资产（能源、黄金ETF）受关注 [24] 港股 - 恒生指数受中美贸易动态冲击，科技与消费板块领跌 [20] - 出口导向型行业（电子制造、航运）短期需减持，内需驱动板块具防御性 [34] A股 - 上证指数与深证成指跌幅温和，显示内需韧性 [22] - 出口链行业受影响程度分化：消费电子（43%海外营收）冲击较大，机械设备（22%）较小 [35] 行业影响深度数据 | 行业 | 海外营收占比 | 对美出口占比 | 受影响程度 | |------|-------------|-------------|-----------| | 消费电子 | 43% | 智能手机23%/电脑27% | 较大 [35] | | 轻工制造 | 19% | 家具25%/玩具33% | 较大 [35] | | 汽车零部件 | 25% | 整车3%/零部件21% | 中美分化 [35] | | 家用电器 | 36% | 洗衣机9%/空调11% | 较小 [35] | 中国潜在反制措施 - 短期：对美农产品、能源加征对等关税，加速"一带一路"市场开拓 [37] - 中长期：通过减税、基建投资提振内需，推动人民币国际化 [38] 投资策略建议 - 美股：短期规避高估值科技股，关注防御性板块；中期配置长久期美债 [24] - A股：聚焦低估值蓝筹（银行、基建）及反制概念（农业、稀土） [34] - 全球资产：增持黄金、国债等避险品种，关注政策受益板块 [39]

文章核心观点 - 特朗普宣布对所有进口商品征收10%普遍关税并对部分国家实施更高“互惠”税率，颠覆全球贸易秩序，其言论自欺欺人，政策将给美国及世界带来伤害，全球市场陷入恐慌，企业调整供应链，全球经济进入不确定新时代 [2][3][4][5][7][8] 特朗普关税政策内容 - 4月2日特朗普宣布对所有进口商品征收10%普遍关税，对部分国家实施更高“互惠”税率，十周内筑起高关税壁垒 [2] - 取消800美元以下小包裹免税入境政策 [7] - 墨西哥和加拿大若遵守北美贸易协定可获豁免，其他国家若想零关税需把工厂搬到美国 [8] 特朗普言论及观点 - 称措施为“经济独立宣言”，要终结自由贸易时代，认为美国应繁荣，盛赞19世纪末高关税政策 [3] - 认为关税是弥补贸易赤字必要条件，是向外国人转移财富 [4] - 认为取消关税导致1930年代大萧条，斯姆特霍利关税法案来不及挽救局面 [4] - 坚信关税能重振美国制造业，为政府带来“数万亿美元”收入用于减税和偿还国债 [8] 对特朗普言论的反驳 - 历史上关税阻碍当时经济，取消关税促进繁荣，关税使大萧条更严重 [4] - 美国贸易赤字是因美国人储蓄少于国家投资，且未阻止美国经济领先，额外关税无法消除赤字，坚持平衡贸易很疯狂 [4] - 官员制定关税公式随意，与根据名字中元音数量征税一样 [5] 关税政策影响 对美国的影响 - 消费者付出更多、选择更少，美国制造商零部件价格提高且摆脱竞争约束会变软弱 [5] - 美国进口商品加权平均关税率从去年2%飙升至24%，欧盟20%，印度27%，越南46%，中国在现有基础上额外加征高达65% [7] - 美国股指期货下跌，标普500指数自2月底创历史新高后已下跌近10%，年底前通胀可能突破4%，全面实施政策将导致经济衰退 [7] 对世界其他国家的影响 - 世界其他国家需决定是否报复，报复可能让情况更糟，应增加彼此间贸易往来，尤其是服务业 [6] - 即使美国完全停止进口，其100个贸易伙伴五年内可收回损失出口，欧盟、CPTPP成员国等占全球进口需求34% [6] 对行业的影响 - 跨境电商行业受冲击，Temu、Shein等电商平台商业模式受影响 [7] - 耐克股价下跌7% [6] 企业应对措施 - 随着4月5日普遍关税生效日期临近，全球企业争分夺秒调整供应链 [8]

欧元汇率表现 - 欧元兑美元汇率飙升至六个月最高水平 创下2015年以来最大单日涨幅 [1] - 美元指数暴跌1.7% 创2022年11月以来最差单日表现 [1] - 期权市场对欧元一年期看涨情绪为四年来首次 看涨期权需求自2021年来首次超过看跌期权 [1][4] 市场预期转变 - 交易员预计欧洲央行今年降息三次 美联储降息四次 降息幅度差异支撑欧元 [3] - 投资者从担忧欧元贬值转为关注美国经济受损风险 资金流入美元趋势可能逆转 [3] - 德国增加支出计划及欧盟军事/基建投资计划提振欧元区经济预期 [4] 政策影响分析 - 特朗普关税或拖累美国GDP增长最多2个百分点 推高通胀最多3个百分点 [4] - 美国初请失业金人数达2021年11月以来最高水平 加剧避险情绪 [4] - 欧盟监管负担减轻及财政刺激措施支撑欧元相对表现 [4] 市场信心变化 - 美元被模型估算高估约15% 面临政策可信度质疑 [4][5] - 德意志银行警告美元或面临资本流动配置突变导致的信任危机 [5] - 关税计算方式引发市场对美国政策制定者信任度下降 [5]

据央视新闻报道，外交部发言人郭嘉昆主持今天（4月3日）举行的例行记者会。总台央视记 者提问：美国东部时间4月2日，美方发布行政令，宣布对主要贸易伙伴加征"对等关税"， 对 中国（包括香港、澳门）加征3 4%关税。 中方对此有何评论？ 郭嘉昆表示，美方打着"对等"的幌子，对包括中国在内的多国输美产品加征关税，严重违反 世贸组织规则，严重损害以规则为基础的多边贸易体制。中方对此坚决反对， 将采取必要措 施坚定维护自身正当利益。 中方多次强调， 贸易战、关税战没有赢家，保护主义没有出路。 中方敦促美方纠正错误做法，以平等、尊重、互惠的方式同包括中国在内的世界各国磋商解 决贸易分歧。 商务部：中方坚决反对美方基于所谓的2 3 2调查采取的关税措施 更多内容请看↓ 广泛针对、1 0%起步，特朗普亮出"对等关税"牌，一文追踪最新动态 郭嘉昆资料图。图源：外交部网站 来 源 | 央视新闻 今天（4月3日）下午，商务部新闻发布厅召开例行新闻发布会，介绍近期商务领域重点工作 有关情况，并回答记者提问。 商 务 部 新 闻 发 言 人 何 亚 东 介 绍 ， 中 方 坚 决 反 对 美 方 基 于 所 谓 的 2 3 2 调 查 ...

刚刚，外交部、商务部分别举行例行会议，回应热点问题。 中国是否计划4月9日前与美方就关税问题谈判？外交部回应 外交部发言人郭嘉昆4月3日主持例行记者会。彭博社记者提问，关于关税的问题，发言人是否能更具体阐述？中国 是否计划在4月9日之前与美方就关税问题进行谈判？您是否认为，特朗普总统采取的最新行动是将中国视为首要目 标？中方是否认为这是中国与其他经济体，比如东盟或欧盟走近的机会？ "正如我刚才回应的。"郭嘉昆表示，"贸易战，关税战没有赢家，保护主义没有出路。现在美方需要做的是纠正错误 做法，以平等、尊重、互惠的方式，同包括中国在内的世界各国通过磋商解决经贸分歧。" 郭嘉昆表示，关于你提到的后面的问题，我想强调的是，美国单方面加征关税违反世贸组织规则，损害的是各国人 民的共同利益，也无助于解决美方自身的问题。大家看得很清楚，越来越多的国家反对美国加征关税等单边霸凌行 径。 外交部回应美方加征对等关 税：坚决反对，将采取必要 措施坚定维护自身正当利益 在外交部例行记者会上，有记者提问，美国东部时间4月2日，美方发布行政令，宣布对主要贸易伙伴加征所谓"对等 关税"，对中国加征34%关税。请问中方对此有何评论？ 郭嘉 ...

黄金价格走势 - 现货黄金价格突破3120美元/盎司 连续第五个交易日刷新历史纪录 距离升破3000美元/盎司仅过去半个月 [1] - 今年以来现货黄金累计上涨超18% [1] - 国内足金饰品金价同步上涨 周大福为每克936元 老凤祥为每克935元 周生生为每克935元 老庙黄金为每克934元 [2] 黄金上涨驱动因素 - 特朗普关税政策是核心推手 其贸易保护主义策略引发市场对美元体系根基动摇的忧虑 [2] - 特朗普政府加速制定覆盖面更广、税率更高的关税方案 最新草案要求将惩罚性关税升级为覆盖全部贸易伙伴的20%全球性关税 [2] - 政策不确定性导致资金加速涌入黄金等避险资产 纽约铜期货创历史新高 全球囤铜潮兴起 [2] 黄金与美元信用体系 - 黄金突破3100美元反映市场对美元信用体系的信任危机 美元作为全球贸易媒介的功能正在弱化 [3] - 2025年1月美国黄金进口量达疫情时期两倍 瑞士向美出口黄金创13年新高 实物黄金"跨大西洋大挪移"现象印证这一趋势 [3] - 高盛将2025年金价目标上调至3300美元 极端情景下看至4200美元 美国银行预测未来18个月触及3500美元 [3] 市场观点分歧 - 技术面显示黄金已进入超买区间 若4月2日关税落地后未引发更大冲突 金价或回调至3050-3070美元支撑位 [3] - 黄金站上3120美元既是特朗普关税政策引发的应激反应 更是美元霸权松动的里程碑事件 [3] - 若美国持续以关税武器重塑全球贸易规则 黄金作为"非主权货币"的价值锚定作用将愈发凸显 [3]