低空经济市场前景与规模 - 中国民航局预测，到2035年国内低空经济市场规模有望达到3.5万亿元人民币，并形成覆盖研发、制造与运营的完整产业链[1] - 截至2024年底，全国低空经济相关企业数量已达14,707家，同比增长19.8%，增速远高于过去三年平均水平[1] 塑料及复合材料的战略价值与应用 - 塑料及复合材料因其轻量化、强度高、耐候性突出、抗疲劳与耐化学性优良等特性，成为低空飞行器颇具战略价值的材料[1] - 材料主要应用于四大类结构件：承力结构件（如碳纤维、玻璃纤维复合材料用于机翼、翼梁；改性聚酰胺PA、聚醚醚酮PEEK用于承力及连接件）、内部零部件（如座椅骨架、内饰面板）、电池与热管理部件（如电池外壳、导热塑料）、专用件（如螺旋桨、传感器外壳）[1] 整机企业商业化落地的核心痛点与材料需求 - 安全是核心痛点之一，材料需在阻燃、低烟低毒、抗疲劳与抗冲击等多项指标间取得平衡，电池舱周边对耐温、隔热和隔燃能力要求更高[1] - 为满足安全需求，行业普遍采用聚酰胺PA、聚碳酸酯PC、聚甲醛POM、聚苯醚PPO等通用工程塑料满足一般结构件需求；对高热区与关键防护部位，则依赖聚苯硫醚PPS、聚醚醚酮PEEK、聚酰亚胺PI等耐温150℃以上的特种工程塑料[2] - 续航是核心痛点之二，轻量化是稳定有效的续航解法，每降低1公斤结构重量都可能换来航程、航时或载荷的可观提升[2] - 降本是核心痛点之三，从原型机走向量产需工艺自动化，高速加工成型工艺可大幅降低单位制造成本，缩短上市时间[2] 3D打印技术的推动作用 - 3D打印正成为低空经济装备制造的重要推动力量，依托拓扑优化与点阵结构，可加工传统工艺难以实现的一体化散热通道、中空薄壁等复杂结构[2] - 该技术将原型周期从“数月”缩短到“数天”，加快研发节奏，并支持快速定制吊舱、传感器支架等专用部件，满足多场景需求[2] 橡塑行业把握发展红利的发力方向 - 企业需从“供应商”向“方案商”转型，提供针对安全、续航、成本的一体化材料解决方案[3] - 企业需聚焦工艺协同创新，与设备商、零部件厂商合作开发适用于高速量产或快速定制的专用材料，通过“材料-工艺”包降低用户整体制造成本[3] - 企业需前瞻布局标准与认证，积极参与行业标准制定并推动产品通过相关航空认证，以构建长期竞争壁垒[3] 相关产业展会与材料分类 - FINE 2026 × Carbontech轻量化功能化与可持续材料展将于2026年6月10日至12日举办，展览面积达50,000平方米，预计有超过800家企业参展和超过200家科研院所参与[5][6] - 展会涵盖的轻量化材料包括：纤维及复合材料（如碳纤维、聚酰亚胺）、工程塑料及橡胶弹性体（如聚醚醚酮、聚苯硫醚、尼龙）、发泡材料、金属材料及3D打印材料[6] - 展会涵盖的功能化材料包括：光电材料、热防护材料、导热材料、导电材料、介电材料、电磁功能材料及其他功能材料（如相变材料）[6] - 展会涵盖的可持续材料包括：生物基与降解材料、回收材料及二氧化碳基材料[6] - 该博览会是未来产业新材料博览会的一部分，同期还包括未来智能终端展、新材料科技创新展、先进电池与能源材料展、热管理液冷板产业展及先进半导体展[7][8]

公司近期资本运作 - 公司近期连续进行并购，包括拟以1573.7万美元（约合人民币1.09亿元）收购越南一家塑料化合物业务部门，以及计划以5.16亿元收购宁波爱思开合成橡胶有限公司80%股权 [1][2] - 越南收购标的为Hwaseung Chemical Vietnam Co., Ltd.的塑料和工程塑料化合物业务部门，该部门2025年上半年实现营业收入1257.6万美元，净利润44.9万美元，资产总额1549.65万美元，净资产1157.23万美元 [2] - 收购宁波爱思开合成橡胶有限公司80%股权及同步受让相关专利技术的总交易额约5.81亿元，该公司是一家三元乙丙橡胶（EPDM）生产工厂，产能达6.5万吨/年，2025年上半年营业收入5.69亿元，净利润1.07亿元，毛利率超过30%，全年净利润有望突破2.5亿元 [3][5] 战略布局与协同效应 - 收购越南业务是公司推进全球化战略、深化海外布局的关键一步，旨在顺应客户产业链向东南亚转移的趋势，通过本地化生产降低物流成本、缩短交付周期，以巩固客户关系和增强订单获取能力 [3] - 收购宁波爱思开旨在解决上游核心原料EPDM的“卡脖子”问题，实现产业链闭环与国产替代，公司初步规划将消化标的约三分之一产能用于自身TPV生产，未来随TPV产能扩充，自用比例还将提升 [5] - EPDM行业技术门槛高，供需格局紧平衡，国内生产企业多为外资或合资背景，纯本土企业寥寥，公司以较低评估增值率收购宁波爱思开，切入了一个盈利稳定的新赛道 [5] 主营业务与技术优势 - 公司主营业务聚焦于高分子复合材料领域，涵盖热塑性弹性体（TPV）、改性塑料、色母粒、可降解材料等产品的研发、生产和销售，长期服务于汽车、家电等下游产业，在TPV等细分赛道保持领先地位 [1][8] - 公司研发的“高端轮胎阻隔材料DVA”入选山东省十大科技创新成果，该材料气密性达传统丁基橡胶的7-10倍，可使轮胎减重约1公斤，公司是国内唯一具备DVA全链条技术能力的企业，现有5000吨中试线，并正建设2万吨专用产线 [7] - DVA商业化潜力巨大，以DVA单价约为5万元/吨计算，若在中国年产12亿条轮胎的市场中实现10%的渗透率且单轮胎添加量为0.4千克，仅此一项便可带来24亿元的营收，当前DVA渗透率为0，公司因技术壁垒较高而具有竞争优势 [7] 财务与市场表现 - 公司主业经营稳健，盈利稳定 [8] - 宁波爱思开合成橡胶有限公司2025年上半年净利润1.07亿元，展现出较强的盈利能力 [3]

河北电商现象的核心驱动力 - 河北已成为全国电商低价商品的主要货源地，显著拉低了多个消费品类的市场价格 [1] - 其核心竞争力源于深厚的县域产业基础，形成了以家庭作坊和小型加工点为主的密集、稳定且极具韧性的制造模式 [3][7] - 产业工人高度本地化，劳动力供给稳定，降低了人员流动和房租成本 [6] - 地处全国物流中心，拥有高效的物流网络和巨大的发货量，使得快递成本低、速度快 [8][16] 河北电商的运营模式与效率 - 生产链条高度协同，上下游环节在地理上高度集中，实现了快速反应和无缝对接，极大提升了效率并压低了成本 [10][11][12][13] - 商业模式以规模为导向，通过极致低价和薄利多销的策略抢占市场份额，挤压竞争对手 [17][18] - 其核心优势并非单纯的低价，而是建立在产业韧性、供应链协同和物流效率之上的综合成本控制能力 [25] 河北电商当前面临的挑战与短板 - 品牌建设严重缺失，产品缺乏议价能力，消费者对“河北造”无品牌认知 [19] - 极度依赖低价模式，使其在原材料、物流、人工成本上涨时首当其冲，抗风险能力弱 [20] - 低利润、快周转的模式难以兼顾产品质量的稳定性，容易因环节疏忽导致质量问题 [22] 河北电商未来的发展路径与潜力 - 短期需强化产品质量，将基础款和常用品做到稳定可靠，以建立消费者信任和复购 [23] - 中期必须培育本地品牌，这是提升议价权、摆脱低价竞争困境的关键 [25] - 长期应利用其供应链优势拓展跨境电商，将国内市场的强竞争力转化为国际市场的“降维打击” [25] - 未来若能成功向品质和品牌转型，河北将从“低价电商之王”升级为真正的北方制造中心，重塑制造业格局 [25][27][28]

公司财务业绩 - 2025年前三季度公司实现收入44.6亿元，同比增长18.2%，归属净利润1.3亿元，同比增长33.0%，归属扣非净利润1.2亿元，同比增长46.1% [1] - 2025年第三季度单季度实现收入15.7亿元，同比增长8.8%但环比下降1.3%，归属净利润0.5亿元，同比增长48.2%且环比增长17.1% [1] - 2025年前三季度公司毛利率为12.1%，同比提升0.9个百分点，净利率为3.2%，同比提升0.3个百分点 [2] 公司运营与费用 - 公司2025年前三季度期间费用率为8.2%，同比下降0.3个百分点，主要由财务费用下降驱动，财务费用为0.20亿元，同比下降40.1% [2] - 公司注重研发，研发费用率稳定在4%附近，2025年前三季度研发费用率为4.2% [2] - 公司是国家认定高新技术企业，主营产品包括改性塑料、热塑性弹性体、色母粒等，产品应用广泛 [2] 行业需求与增长动力 - 改性塑料和热塑性弹性体行业需求增长较快，受益于家电消费补贴、新能源汽车产销量快速增长、人形机器人及低空经济等新领域发展 [2] - 公司是我国橡塑行业头部企业，深耕热塑性弹性体和改性塑料行业，持续引领我国TPV行业发展 [4] 新产品与技术进展 - DVA是一种新型气体阻隔材料，其气体阻隔性是传统丁基橡胶的10倍，被认为是轮胎气体阻隔层的创新型解决方案 [3] - 公司在DVA领域研发取得突破，解决了量产问题，目前路跑测试进展顺利，DVA轮胎或将首次商业化成功 [3] - 公司近期布局多种新机会，包括收购安徽博斯特进军线缆高分子领域、自主研发突破PCTG和PETG共聚酯技术、拟定增收购道恩钛业等 [3] 未来业绩展望 - 暂不考虑道恩钛业注入的影响，预计公司2025年、2026年、2027年的归属净利润分别为1.83亿元、3.87亿元、7.51亿元 [4]

行业核心观点 - 全球橡塑产业链正面临美国加征关税等贸易措施带来的担忧 贸易壁垒与地缘政治紧张局势削弱市场信心并扰乱供应体系稳定运行 [1] - 业内普遍对贸易保护主义持批评态度 认为开放与合作是橡塑产业持续创新与全球化布局的关键 [8] 行业展会反馈 - 德国杜塞尔多夫国际塑料及橡胶博览会作为全球规模最大影响力最广的行业展会 其展会期间关税和贸易壁垒成为热议焦点 [1] - 展会主办方表示希望通过展会平台推动国际合作而非制造隔阂 [1] - 杜塞尔多夫展览集团公司首席运营官指出人们相聚是为了进行开放的贸易 认为无论关税来自哪里都不是好事 [3] 供应链与运营影响 - 关税措施已在供应链层面造成显著冲击 使市场需求更加波动 企业运营承受更大压力 [3] - 供应链明显感受到影响 需求变得不再稳定 出现更多高峰和低谷 企业库存管理因关税政策的反复宣布而受到影响 [5] - 关税带来了不确定性和可预见性的缺失 对企业发展形成障碍 并加剧了本就面临的供应链和物流困难 [7] 企业诉求与行业呼吁 - 企业希望看到一定的稳定性 认为关税对整个行业不利 [5] - 企业认为贸易越自由对所有人越有利 对当前贸易战走势表示忧心 呼吁相关各方通过对话找到解决方案让商业活动正常进行 [7] - 业内人士呼吁政策制定者为全球产业链创造更可预期的环境 让创新与可持续发展不再受制于政治动荡 [8]

总体PMI表现 - 美国9月制造业PMI录得49.1，高于8月的48.7，但仍低于荣枯线50，显示制造业已连续七个月收缩 [1] - 9月PMI读数对应年化GDP增长约1.9%，整体经济已连续第65个月保持扩张 [2] 主要分项指标 - 产出指数重返扩张区间至51，较8月大幅回升3.2个百分点 [1] - 新订单指数回落至48.9，结束上月的短暂扩张 [1] - 出口订单指数降至43，较8月下跌4.6个百分点，显示外需依旧低迷 [1] - 库存指数下降至47.7，反映企业去库存压力上升 [1] 就业与订单状况 - 制造业就业指数录得45.3，虽较上月回升，但已连续八个月处于收缩区间 [1] - 多数企业仍以裁员或冻结招聘为主要手段应对需求不确定性 [1] - 积压订单指数小幅回升至46.2，但已连续36个月处于收缩状态 [1] 价格与成本压力 - 9月价格指数为61.9，较上月下降1.8个百分点，但仍连续12个月保持在扩张区间，表明原材料成本继续上涨 [1] - 钢铁、铝材以及电子元件等关键材料价格上涨，部分企业还报告了劳动力和稀土磁体等供应紧张情况 [1] 行业表现与前景 - 在18个制造业门类中，仅有石油煤炭产品、初级金属、纺织、金属制品及其他制造业实现增长，其余11个行业均报告收缩 [2] - 木材、橡塑、化工、交通设备及电子产品等行业降幅居前 [2] - 客户库存普遍偏低，这在未来或利好生产，但当前企业信心仍受关税和全球贸易不确定性影响 [2]

衡水市企业数字化转型模式与生态 - 核心模式为“政府引导+平台赋能+企业应用”的转型生态，政府与市场内驱外促双向发力推动企业数字化转型 [1] - 成立县域级数字化转型促进中心（景县智造大脑有限公司），拥有8家数字化服务商，累计为116家企业提供服务 [1] - 常态化开展入企诊断并实施“一企一策”帮助企业加快转型步伐 [1] 企业数字化转型的具体举措与产品 - 建立“小快轻准”产品和解决方案尝鲜机制，2024年为企业量身定制首批76项数字化产品和解决方案 [2] - 已有近百家企业参与试用，其中80%的企业明确了数字化转型计划 [2] - 鼓励企业构建统一业务系统平台，打通核心数据接口，形成从上游采购到下游服务的全链条数字化协同网络 [2] 企业数字化转型的成效与案例 - 衡水广厦铁塔制造有限公司通过智能招采平台，业务处理时间从1天缩短至10分钟，备货数据准确率提升至99%，年运输成本降低9%，每年节省100万元 [1] - 恒润集团有限公司的易复材共享智造工业互联网平台实现供需精准匹配，通过集采共享使原材料成本降低4.83%，通过制造共享节省生产成本12% [2] 未来发展规划与目标 - 计划培育省级数字化转型促进中心1家，新建数字化医院诊所5家 [2] - 力争全市上云企业突破8000家 [2] - 组建常年保持50人以上的专业队伍，为企业提供“一对一”数字化转型咨询指导 [2]

交易数据 - XD浙江仙5月23日收盘价14.19元 下跌0.14% 换手率1.74% 成交量4.72万手 成交额6766.61万元 [1] - 主力资金净流出325.12万元 游资资金净流出36.25万元 散户资金净流入361.38万元 [1][3] 公司公告 - 浙江仙通橡塑将于2025年5月29日14:30-17:15参加"在浙里看国企"浙江国有控股上市公司集体业绩说明会 会议形式为视频直播 [1][3] - 董事长叶未亮和董事会秘书项青锋将出席说明会 投资者可通过全景路演网站、微信公众号或APP观看直播 [1] - 公司提前征集投资者问题 截止时间为2025年5月27日17:30 问题可通过指定链接或二维码提交 [1]

业绩说明会安排 - 公司将于2025年04月29日15:00-16:00召开2024年度暨2025年第一季度业绩说明会 [2] - 会议地点为上海证券交易所上证路演中心 采用网络互动形式召开 [4] - 投资者可在2025年04月22日至04月28日16:00前通过上证路演中心"提问预征集"栏目或公司邮箱提交问题 [2][5] 参会人员 - 董事长叶未亮将出席说明会 [4] - 董事会秘书项青锋将参与交流 [4] - 财务总监刘玲将出席说明会 [4] 投资者参与方式 - 投资者可通过上证路演中心网站在线参与互动交流 [4] - 说明会召开后 投资者可通过上证路演中心查看会议主要内容 [5] - 公司证券事务部提供电话0576-87684158和邮箱zjxtzqb@163.com作为咨询渠道 [5] 会议内容 - 公司将就2024年度经营成果及财务指标与投资者交流 [3] - 2025年第一季度业绩情况将作为重点沟通内容 [3] - 公司将在信息披露允许范围内回答投资者普遍关注的问题 [3]

展会概况 - 展会于4月15日至18日在深圳举办 吸引全球超4500家企业参展 聚焦循环经济 数字化生产 创新材料及高端制造[1][2] - 展会发布超120项全球或亚洲首发技术 覆盖汽车 电子电气 新能源 包装等多个应用领域[1] 绿色转型与循环经济 - 巴斯夫推出聚氨酯回收技术 与鞋企合作将废旧材料整合打造新产品[3] - 万华化学通过MDI模压托盘技术助力物流包装工业绿色低碳转型[3] - SK化学推出ECOZEN服务 利用循环回收材料生产厨房用具 家电塑料及化妆品容器[3] - LG化学展示亚洲首座超临界热解工厂 可从废塑料中提取消费后可再生塑料[3] - 浙江佳人新材料生产再生DMT纯度达99.9%[4] - 上海睿莫生产高纯度PCR-PP材料 具备碳足迹可追溯性[4] - 江苏赛维尔新材料再生PET切片通过美欧食品认证 透明度接近新料[4] 智能制造与数字化 - 江苏艾斯瑞特rPET食品级除毒造粒系统实现100%回收料使用 颗粒流动性接近原始树脂[5] - 南京科亚双螺旋杆挤出机螺杆最高转速达900rpm 总效率超95%[5] - 星精机械新型机械手生产效率提升10%以上 可提重量增加20%以上[6] - 日本浅野研究所热成型机可加工生物降解聚乳酸材料 耐热性达100℃[6] - 莱芬豪舍EVO Ultra Stretch MDO技术生产全PE单一可回收薄膜[6] - 阿博格电动机将能源需求减少50%[6] - 金发科技机器人采用超薄阻燃聚碳酸酯及低碳LCP材料[6] - 沃特股份人形机器人采用聚醚醚酮基复合材料 减重40%且耐磨损寿命提升5倍[6] 创新材料应用 - 京博集团"智行未来"方案采用POE+PP组合实现汽车轻量化与安全性双效减重[7] - 凯柏胶宝环保TPE材料含48%PCR与50%PIR成分 适用于汽车外饰多组分注塑[7] - 宝理塑料导电剂PBT材料用于汽车毫米波雷达 具备电磁波屏蔽优势[7] - 普利特阻燃高分子材料提高动力电池能量密度并延长电池包使用寿命[8]