纪要涉及的行业和公司 - 行业：固态电池、锂离子电池、电池材料行业 - 公司：天奈科技、特斯拉、松下、LG、远景能源、宁德时代、比亚迪 纪要提到的核心观点和论据 固态电池技术路线 - 核心观点：固态电池主要有硫化物、氧化物和聚合物三种技术路线，未来五年内氧化物及聚合物流程可能因安全性和成本因素更具潜力成为主流，2030 年全固态电池有望大规模商业应用 [2][4] - 论据：硫化物体系离子导电率高、工艺和机械性能好，但成本高且需低湿环境制备，否则产生硫化氢气体；氧化物和聚合物体系离子导电率相对低，但成本、机械性能和可塑性有优势，国内商业化固态电池多采用氧化物体系 [2][3][4] 天奈科技产品应用及技术进展 - 核心观点：天奈科技通过碳纳米管提高液态锂离子电池电子导通能力，研发的干法工艺及复合集流体等新型产品对固态或半固态锂离子动力系统发展有重要意义 [2][5] - 论据：在极片正负极端添加碳纳米管可显著降低内部阻抗，提高电子传输效率；新型产品去掉溶剂后降低运输成本、延长保存周期 [5] 碳纳米管市场需求 - 核心观点：复合集流体和固态电池发展为碳纳米管开辟新市场，2026 年国内行业对单壁纳米管需求将大幅增加 [2][6][8] - 论据：复合集流体中加入碳纳米管可提升强度和导电性；干法工艺分散性不好、高镍正极材料本征电子导音差，都需要更多导电添加剂，包括单壁纳米管 [6][8] CVD 硅碳材料应用前景 - 核心观点：CVD 硅碳材料能显著提高电池能量密度，应用前景广阔 [11] - 论据：2025 年使用量预计 200 吨，受限于产能和技术成熟度，2026 年产能扩大和技术提升后应用将更广泛 [11][17] 干法电极工艺 - 核心观点：干法电极工艺理论上可降低成本，但目前未广泛应用，未来五年内难成主流 [13][14] - 论据：实际操作中面临混合均匀性挑战，影响产品性能；成本远高于湿法电极，产业链不成熟，设备成本高，性能提升有限 [13][14] 天奈科技工厂及政策 - 核心观点：天奈科技美国工厂 2025 年底投产、德国工厂三个月后投产，美国投资设备抵税政策有望加速设备投产，美国工厂可享受企业所得税降低优惠 [18][19] - 论据：美国出台投资设备抵税政策适用于新工厂；企业所得税从 35%降到 21%，降低税率提升美国工厂盈利能力 [18][19] 天奈科技客户合作及市场 - 核心观点：天奈科技与松下、LG 等有合作，2025 - 2026 年出货量预计显著增长 [20][22] - 论据：与松下合作满足其产能需求，特斯拉内华达工厂配方改进带来增量；开始向 LG 供货，希望两年后至少一半订单来自 LG；快充技术发展和半固态电池体系需求增加，预计 2026 年单壁管和多壁管出货量可达 3 万吨 [20][22] 新型正极材料 - 核心观点：新型正极材料进展顺利，价格战风险低 [23][24] - 论据：正在进行快充认证，性能优于市面上 5C 放电产品约 20%，磷酸铁锂电池在低温环境下容量保持力是现有电池的两倍到 2.5 倍；快充正极材料加工费约 3 万元，高于高压室三代等产品 [23][24] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 特斯拉采用干法电极技术是为应对欧洲对 AMP（溶剂）的使用管控，并非因其性能或成本优势 [15] - 大而美法案及 IRA 法案要求使用中国原材料需缴纳高额进口税，如 58%的关税，使特斯拉等公司减少对中国供应商新认证，中国企业需调整策略 [21] - 天奈科技认为人才是力量，依靠优秀人才和持续投入推动技术进步，坚持默默研发保持领先地位 [26][27]

公司背景与技术优势 - 安徽安瓦新能源科技有限公司成立于2020年6月，是安徽省、芜湖市和经济技术开发区重点项目企业，与奇瑞集团及美国24M等全球战略伙伴合作[3] - 公司汇聚全球顶尖材料科学家、电化学专家和工程师，开发出国际先进的新型固态电池产品，涵盖结构设计、智能装备、封装技术、隔膜技术、电解液技术等七大创新体系[3] - 产品在安全性能、能量密度、绿色环保及低成本等方面行业领先，符合欧美新一代电池标准[3] 产线建设与产能规划 - 全球首条GWh新型固态电池产线首批工程样件成功下线，产能达1.25GWh，设计生产效率最高200PPM[1][7] - 一期产业园占地150亩，规划5GWh固态电池研发中心和高集成自动化生产线，已完成12个建筑单体及全球首条1.25GWh产线建设[3] - 产线核心装备总长35米、宽9米，集成涂布、复合、热封、检测等八大功能，实现正负极0.5mm对齐精度和微米级涂布厚度控制[5][7] 技术创新与工艺突破 - 将传统11步电池生产工序精简至5步，取消烘烤、注液等环节，固定资产投入减少30%、制造能耗节省20%[5] - 采用干法制造、动态脉冲热封、激光分切等技术，解决金属粉尘问题，并通过40台相机及X-Ray确保产品一致性[5][7] - 产线兼容三元、磷酸铁锂、钠离子等多化学体系，电芯无液体且通过针刺测试，不燃不爆[8] 产品性能与发展规划 - 第一代固态电池能量密度超300Wh/kg，第二代超400Wh/kg（已试制），2027年后第三代全固态产品能量密度将超500Wh/kg[8] - 产品技术体系与供应链已成熟，首批样件下线为2024年批量生产奠定基础[9] - 产线攻克固态电池核心难题，为动力、储能及低空领域提供创新解决方案[8]

报告行业投资评级 - 电力设备行业投资评级为增持（维持） [1] 报告核心观点 - 机器人板块远期空间大，当前处于 0 - 1 阶段，后续催化剂多，首推特斯拉链及各环节优质标的 [9] - 储能板块美国、欧洲等市场需求增长，预计全球储能装机 25 - 28 年 CAGR 为 30 - 40%，看好相关龙头 [3] - 电动车板块 6 月国内销量阶段性放缓，全年预计 30%增长，欧洲销量强劲，上修全年销量至 25%增长 [3] - 光伏板块国内终端需求支撑偏弱，修订今明年全球光伏装机增速为 15%/5%，看好逆变器、硅料等环节 [3] - 风电板块 25 年国内海风翻倍增长，陆风同增 25%，继续看好海风及相关零部件 [3] - 工控板块 25 年需求弱复苏，布局机器人第二增长曲线，看好工控龙头 [3] - 电网板块 25 年投资确定增长，推荐 AI 电气、出海、特高压等方向龙头公司 [3] 各部分总结 行情回顾 - 电气设备 7107 上涨 1.99%，表现强于大盘，沪指、深成指、创业板指均上涨 [59] - 涨幅前五为亚玛顿、长城电工等，跌幅前五为*ST 中程、诺德股份等 [3][63] 分行业跟踪 国内电池市场需求和价格观察 - 碳酸锂价格先抑后扬，后期在 6 - 6.4 万元/吨振荡，需求压力大 [66] - 磷酸铁锂价格略有回升，BYD 招标未开始，市场悲观 [67][69] - 三元材料市场价格略有上涨，7 月部分厂家量级有变化 [69] - 负极材料市场价格变化不大，BYD 下半年负极招标结束 [69] - 电解液价格变化不大，7 月产量环比微增 [70] - 隔膜市场价格稳定，充电宝事件影响 B 品市场 [70] - 锂电池市场 7 月看动力端表现，数码消费淡季，储能稳定 [71] - 新能源车 6 月销售排名有变化，7 月进入淡季 [71] - 储能市场稳定运行，国内外有项目进展 [72][73] 新能源行业跟踪 国内需求跟踪 - 5 月光伏新增 93GW，同比 +388%，环比+105%，1 - 5 月累计 198GW，同比+150% [89] - 4 月风电新增装机 5.3GW，同比+299%，环比持平，1 - 4 月累计 20GW [91] - 25 年 4 月风电招标 15.5GW，1 - 4 月招标 37.4GW [94] 国内价格跟踪 - 多晶硅市场有涨价声音，但实际需求无刺激，库存压力大，成交价格有区间 [102][105] - 硅片价格继续阴跌，各尺寸价格下降，HJT 硅片需求有限 [106] - 电池片价格走弱，各尺寸电池价格下降，HJT 电池价格坚挺 [107] - 组件价格僵持，需求薄弱，后续有走弱情绪 [34][35] 工控和电力设备行业跟踪 工控自动化市场 - 2025 年 Q1 整体增速+2.4%，OEM&项目型市场持续复苏 [127] - 6 月制造业 PMI 49.7%，环比+0.2pct，大/中/小型企业 PMI 有变化 [42][130] - 2025 年 5 月工业增加值累计同比+6.9%，制造业固定资产投资完成额累计同比+8.5% [42] - 2025 年 5 月机器人、机床产量数据向好 [47] 电力设备价格跟踪 - 截至 7 月 4 日，银、铝价格环比小幅上升，铜价格环比小幅下降 [135][138] 动态跟踪 本周行业动态 储能 - 宁夏发改委废止两项储能政策 [145] - 湖南发改委发布分时电价政策通知 [146] - 青海电力现货第三次结算试运行，储能报量不报价或报量报价参与 [147] 新能源汽车及锂电池 - 广汽集团在印尼启动电动汽车生产 [149] - 比亚迪指定奥钢联为匈牙利汽车厂钢材供应商 [149] - 大众周销量逼近 6 万辆，日产重回前十 [149] - 特斯拉 Model Y 首次实现全自动驾驶交付 [150] - 宁德时代电池在问界超级工厂正式投产 [150] - 特斯拉全球超级充电桩突破 7 万根，中国开放超 11600 根 [151] - 小米汽车公布 6 月交付量超 25000 台 [151] 光伏 - 法国参议院否决暂缓新建风、光项目提案 [152] - 亿晶光电控股股东股份将于 7 月 30 日被司法拍卖 [152] - 1.2GW 光伏电站，华能包揽 [154] - 皖能新疆民丰县 200MW/800MWh 构网型独立储能项目 EPC 中标候选人公示 [154] - 上能电气助力黑龙江风储项目顺利并网 [155] - 亿纬锂能在马来西亚投建储能电池基地 [155] - 全国最大全钒液流储能项目在新疆建成 [155] - 北京建工路桥集团中标瀚舟能源和田皮山县 50 万千瓦光伏治沙项目 [156] 风电 - 国家电投、河北建投申报，新疆兵团 1GW 风电项目公示 [157] - 天津港航工程中标浙江海上风电项目 [157] 氢能 - 西北地区首个规模化电解制氢示范项目产出氢气 [158] - 国电南瑞发布绿电制氢整体解决方案 [158] - 中国石化资本加码投资海德氢能 [159] 电网 - 西北电网直流外送功率突破 6000 万千瓦 [159] 人形机器人 - 兆威机电 ZWHAND 新一代灵巧手震撼发布 [159][161] - 特斯拉暂停人形机器人 Optimus 生产，调整技术细节 [160] - 越疆发布人形机器人“远程存在”技术 [160] - 港仔机器人获不少于 1000 台具身智能安保机器人订单 [160] - 6 月超 17 款人形机器人新品推出 [161] - 蓝思科技领投灵宝 CASBOT，共拓人机协作新模式 [161] 公司动态 - 恩捷股份为下属公司融资提供 1000 万元连带责任担保 [163] - 科达利大业盛德计划减持不超过 3,824,933 股 [163] - 赣锋锂业为控股子公司开立合计 10,500 万美元融资性保函 [163] - 比亚迪 6 月销 38.3 万辆，同环比+12%/+0.03% [163] - 欣旺达拟发行 H 股股票并在香港联交所主板上市 [163] - 运达股份向全体股东每 10 股派发现金红利 0.6 元 [163] - 埃斯顿申请发行境外上市外资股（H 股）并在主板挂牌上市 [163] - 厦钨新能间接控股股东变更 [163] - 盛新锂能拟回购公司股票 [163] - 中核科技向全体股东每 10 股派发现金红利 1.74 元 [163] - 佳电股份对控股子公司增资 [163] - 东方电子向全体股东每 10 股派发现金红利 0.45 元 [163] - 华通线揽向全体股东每股派发 0.0635 元 [163] - 石大胜华预计 2025 年上半年净亏损 [163] - 英搏尔对全资子公司增资并拟出售子公司股权 [163] - 风范股份拟派发现金股利并收购光伏电站项目公司股权 [163] - 经纬辉开拟收购诺思微股权 [163] - 西典新能股东减持公司股份 [163] - 天际股份股东拟减持股份 [163] - 先锋电子向全体股东每 10 股派发现金红利 0.44 元 [163] - 广汽集团 6 月汽车产量和销量同比下降 [163] - 金龙汽车 6 月客车产量同比上升，销量同比下降 [163] - 三星医疗子公司预中标南方电网项目 [163] - 北京科锐预中标南方电网项目 [163] - 方正电机全资孙公司设立香港全资子公司 [163] - 龙蟠科技为下属公司融资提供担保 [163]

固态电池技术发展与市场展望高峰论坛 - 2025年第三届中国固态电池技术发展与市场展望高峰论坛将于7月8-9日在上海浦东假日酒店举行[1] - 主办方为鑫椤资讯，会议地点交通便利，附近有地铁2号线、4号线、6号线、9号线世纪大道站，步行约12分钟可达[1] - 参会费用为2600元，7月7日前报名可免费参加，现场报名需缴纳费用[5] 论坛议题 - 中科院上海硅酸盐研究所将分享固态电池材料改性研究进展[4] - 上海恩捷新材料科技有限公司将探讨硫化物固态电解质行业趋势与公司产品布局[4] - 诩辰科技(广州)有限公司/华南师范大学将介绍硫化锂纳米粉体材料产业化[4] - 匡德机械科技(上海)有限公司将讲解固态电池加工生产用温等静压工艺[4] - 温州大学将分享碳纳米管赋能固态电池应用探索[4] - 中科院苏州纳米研究所将介绍高性能固态锂电池开发[4] - 武汉天石科丰新能源科技有限公司将探讨硫化物全固态电池关键材料及器件研究[4] - 浙大城市学院将分析无机固体电解质技术发展及固态电池的趋势展望[4] - 鑫椤资讯将展望固态电池终端应用市场现状与前景[4] 参会企业 - 参会企业包括中科院上海硅酸盐研究所、中科院苏州纳米研究所、温州大学、诩辰科技等科研机构和企业[8] - 新能源领域企业如宁德时代、深圳新宙邦、浙江金羽新能源等将参会[8] - 材料企业包括上海杉杉科技、巴斯夫杉杉电池材料、宁波容百新能源等[8] - 金融机构如兴业证券、光大证券、国盛证券等也将派分析师参会[8][9] - 参会企业覆盖固态电池产业链上下游，包括研发、生产、材料、设备、投资等多个领域[8][9][10] 参会人员 - 参会人员包括研究员、教授、总经理、技术总监、分析师等不同职位[8][9][10] - 来自高校和研究机构的参会人员如温州大学化材学院院长杨植、浙大城市学院教授黄祯等[4][8] - 企业高管包括上海恩捷新材料科技有限公司刘洋博士、诩辰科技(广州)有限公司冯翔龙总经理等[4][8] - 金融机构分析师来自兴业证券、光大证券、国盛证券等多家机构[8][9][10]

报告核心观点 - 从物业行业应收账款处理方式、发展特点和趋势变化出发，拆解物企现金流情况，为判断应收账款处理较好的企业提供思路；综合风格轮动量化模型信号和历史7月日历效应，7月大概率小市值和成长风格占优；对各行业和公司进行研究并给出投资建议 [1] 行业专题研究：房地产《物业财报“从迷雾走向精深”系列（2）》 - 研究物业应收账款原因：应收账款影响企业现金流和分红潜在持续能力，近年地产行业下行等因素使行业应收账款规模增长，理解其处理方式和发展特点对理解物业现金流变化及寻找发展模式有意义 [1][17] - 行业应收账款规模增速收窄：2020 - 2024年30家上市物企应收账款合计规模分别为291.8亿、483.2亿、683.4亿、742.5亿和753.7亿元，增速分别为+42.6%、+65.6%、+41.4%、+8.7%和+1.5%，2023年起增速小于营业收入增速 [2][17] - 关联方影响减弱：样本企业关联方应收占比由47%降至39%，第三方应收占比由53%升至61%，母公司出险企业关联方应收占比由2019年的91%降至2024年的44% [2][18] - 账期、减值和回款率问题：1年以内应收账款占比由2019年的89%降至2024年的58%，应收账款计提比例由2019年的4%跃升至2024年的26%，综合回款率从90%下降至78%，母公司出险物企回款率更低 [3][18] - 投资建议：推荐关联母公司背景优秀的中海物业、保利物业、招商积余；历史问题逐步出清的万物云、碧桂园服务和融创服务；商业模式有优势的华润万象生活 [4][20] 金融工程月报：《综合量化模型和日历效应，7月大概率小市值风格占优、成长风格占优》 - 大小盘风格轮动月度策略：月度量化模型信号为0.83，历史7月小盘略占优，建议7月超配小盘风格，中长期看好小盘风格，本年该策略相对等权基准超额收益3.3% [5] - 价值成长风格轮动月度策略：月度量化模型信号为0.33，指向成长风格，历史7月成长相对占优，建议7月超配成长风格，本年该策略相对等权基准超额收益6.2% [6] - 风格因子表现跟踪：本月波动率、价值因子正向收益较高，大市值、流动性因子负向收益较高；本年波动率、动量因子正向收益较高，大市值、流动性因子负向收益较高 [6] - 因子协方差矩阵更新：更新了2025/06/30的因子协方差矩阵 [7] 行业跟踪报告：机械制造业《200MW售电协议落定，可控核聚变商业化进程加》 - 事件：2025年6月30日美国CFS与谷歌达成售电协议，预计2030年初向谷歌供应200MW电力，CFS推进SPARC装置建设，预计2026年建成并于2027年首次验证Q >1，2024年12月计划建设ARC项目，2025年5月提交分区规划申请 [12] - 投资建议：关注高温超导磁体、电源、检测系统等细分领域，受益标的包括中游设备联创光电等，上游材料永鼎股份等 [11] 行业双周报：军工《我国将举行盛大阅兵，日最早8月部署F - 35B》 - 投资主线：总装关注中航沈飞等；元器件关注中航光电等；分系统关注中航机载等；材料与加工关注菲利华等 [14] - 上周行情：上证综指上涨1.91%，创业板指数上涨5.69%，国防军工指数上涨7.46%，跑赢大盘5.54个百分点 [14] - 行业动态：上合组织成员国国防部长会议在青岛举行等 [14][15] - 重要事件：2025年9月3日北京将举行盛大阅兵；日本最早8月部署F - 35B，预计本年度部署8架，未来达42架 [15] - 投资建议：关注航空航天等装备建设领域及卫星互联网等前沿热点 [15] 行业专题研究：新兴能源《材料端高弹性，设备端高确定性》 - 投资建议：固态电池是未来高性能电池发展方向，推荐宁德时代等企业，相关标的有冠盛股份等 [21] - 固态电池发展方向：在安全性、能量密度等方面有优势，当前有氧化物半固态和硫化物全固态两条路线 [21] - 材料端：正极选高镍三元及富锂锰基，负极向硅基和锂金属负极迭代，复合膜、锆系材料、硫化锂材料等有增量空间 [21] - 设备端：全固态电池生产工艺有差异，中试线落地带来新型设备高确定性，涉及辊压机等设备 [22] 行业跟踪报告：叉车《亚马逊机器人部署超百万台，无人叉车趋势加速》 - 投资建议：看好叉车行业无人化、智能化发展前景，推荐安徽合力、杭叉集团、中力股份 [23] - 行业动态：亚马逊机器人全球部署超百万台，新款机器人效率与人相当；多家龙头企业加码无人物流赛道；国内叉车龙头加速布局 [23][25] 海外报告：网易云音乐（9899）《社交基因赋能音乐生态，年轻化社区加速商业化》 - 评级：维持“增持”评级，预计25 - 27年经调整净利润为18.15/20.81/22.79亿元，更新目标价274HKD [26] - 行业格局：在线音乐服务行业进入壁垒高，市场集中度高，国内竞争格局稳定 [26] - 公司优势：网易云音乐社区黏性和独立音乐生态强，吸引年轻用户群体，独立音乐人数量领先 [27] - 盈利情况：20 - 23年月活由1.8亿增长至2.1亿，付费用户数由0.16亿增长至0.44亿，付费渗透率由8.8%增长至21.4% [28] 宏观专题：《黄金稳定币：发展现状如何》 - 市场情况：黄金稳定币市场呈“双雄分治”，Tether公司的XAUT币和Paxos公司的PAXG币各占近一半，2025年6月市值规模达16亿美元，占全部稳定币市值0.67% [30] - 组合优势：相比其他黄金投资品，稳定币去中心化特征提升黄金交易便捷程度，降低时空限制、投资门槛和交易费用 [31] - 发展困难：存在黄金与稳定币货币功能冲突、未发挥价值稳定属性、信用验证问题与区块链特征相悖等困难 [31] 行业双周报：综合金融《大模型更新迭代，拉卡拉智能助手落地》 - 投资建议：AI在金融多场景落地，看好券商、消费金融、银行和保险、支付行业相关应用，推荐同花顺等公司 [32] - 行业动态：华为云、腾讯等发布大模型，拉卡拉等公司推出相关产品 [33][34] 公司跟踪报告：招商南油（601975）《业绩同比逐季改善，股东回报改善加速》 - 评级：维持增持，下调2025 - 27年净利预测至14/15/17亿元，下调目标价至4.09元 [35] - 业绩情况：2025年成品油运景气回升，公司单季业绩同比将逐季改善；全球炼厂东移持续，公司盈利中枢有望稳中有升；有望恢复分红能力加速股东回报改善 [35][36] 公司首次覆盖：宁波华翔（002048）《预计剥离欧洲业务，汽零龙头转型升级中》 - 评级：首次覆盖，给予“增持”评级，目标价23.01元 [38] - 公司情况：全球汽车零部件龙头，预计剥离欧洲业务，发布定增预案助力主业发展，切入人形机器人赛道有望开辟新成长曲线 [38][39] 金融工程月报：《国内权益资产普涨，基于宏观因子的资产配置策略上半年涨幅2.26%》 - 策略简介：完成Black - Litterman、风险平价、宏观因子3个基础资产配置模型开发，进行样本外跟踪 [41] - 资产走势：上月国内权益资产普涨，黄金资产下跌，各资产有不同涨幅和跌幅 [41] - 策略跟踪：2025年以来各资产配置策略有不同收益、最大回撤和年化波动 [42] - 宏观观点：对增长、通胀、利率、信用、汇率和流动性因子暴露偏离值分别设置为0、 - 1、0、0、 - 1、 - 1 [43] 专题研究：《“软连接”下的政策利率和资金利率》 - 货币政策例会：二季度例会印证“价格信号”淡化，货币政策框架优化，政策利率和流动性投放工具区分且功能互补 [44] - 降息原因：克制宽货币是因为货币政策行动边界，要推动实体经济融资利率下行和维护金融体系平稳运行 [44][46] - 存款搬家特征：债市利率制约存款利率调降，权益市场表现扰动资金出表节奏，资金出表影响不集中 [46] - 流动性投放机制调整：降准释放资金机会成本不低，中长期投放定价与政策利率变为“软连接” [46] - 长债利率：若1年期存单利率突破前低，10年期国债利率有望向下突破，存单利率下行牵引长债利率有两点逻辑 [47] 策略团队每周市场观点 - A股：维持战术性标配观点，政策不确定性消除、无风险利率下行等因素有利于A股表现 [49] - 国债：维持战术性标配观点，利率中枢易下难上，但权益市场表现和资金利率不确定性限制债市吸引力 [49] - 黄金：下修战术性配置观点至标配，近期市场风险偏好反弹，黄金避险属性受压制 [50] - 美元：维持战术性低配观点，特朗普政策和美国财政赤字问题使美元信用承压 [50]

重要市场新闻 - 美股三大指数集体收涨，标普500指数涨0.83%，纳指涨1.02%，道指涨0.77%，标普500指数创年内第七次历史收盘新高，纳指创年内第四次收盘新高 [1] - 科技股普遍上涨，英伟达涨1.3%收于历史新高，新思科技涨4.9%，比特币概念股Circle涨超6% [1] - 中概股涨跌互现，纳斯达克中国金龙指数收涨0.4%，小鹏汽车涨超2%，爱奇艺涨超1%，在美上市光伏板块集体上涨，旭日升科技涨超19%，大全新能源ADR涨超7% [1] - 国际油价微跌，美油主力合约收跌0.40%报67.18美元/桶，布伦特原油主力合约跌0.32%报68.89美元/桶 [1] - 国际贵金属期货涨跌不一，COMEX黄金期货跌0.71%报3336.00美元/盎司，COMEX白银期货涨0.85%报37.04美元/盎司 [1] - 欧洲三大股指全线上涨，德国DAX指数涨0.61%报23934.13点，法国CAC40指数涨0.21%报7754.55点 [1] 行业掘金 医疗器械行业 - 国家药监局发布公告优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展，提出十方面支持举措，包括配合出台基于脑机接口技术的医疗器械产品支持政策 [2] - 公告提到加强脑机接口柔性电极、基因工程合成生物材料等新型生物材料标准化研究，推进基于脑机接口技术的医疗器械安全性有效性系统评价方法研究 [2] - 脑机接口有望成为下一代人机交互核心技术，短期应用集中在医疗康复领域，中期拓展至教育、娱乐和工业等领域，长期将实现脑机融合智能 [2] - 非侵入式脑机接口产品商业化进程领先，国内外已有多款产品面世，侵入式和半侵入式脑机接口国内外领先公司处于产品注册或临床研究阶段 [2] - 相关概念股包括诚益通、汉威科技、创新医疗等 [2] 固态电池行业 - 2025第四届固态电池大会暨硅基负极产业创新大会将于7月3日至5日在浙江宁波召开 [3] - 固态电池具备高能量密度、高安全性，能满足车端、低空、人形机器人等领域特殊需求，半固态电池已实现装车，产业化进程早于全固态电池 [3] - 人形机器人、低空等成本敏感度相对较低领域，固态电池应用早于车端，行业产业化进程加速，正在从0到1加速迈进 [3] - 中国在固态电池领域布局加速，专利申请数量居全球第二，与日本差距不断缩小，截至2025年5月16日全球固态电池领域专利申请已超过4.6万件，其中近30%来自中国 [3] - 相关概念股包括海顺新材、国轩高科、星源材质等 [3] 商用密码行业 - 国家密码管理局、国家网信办、公安部联合发布《关键信息基础设施商用密码使用管理规定》，自2025年8月1日起施行 [4] - 规定适用于依据《网络安全法》等认定的关键信息基础设施领域，包括能源、金融、交通、水利、通信、政务等 [4] - 商用密码是指对不涉及国家秘密内容的信息进行加密保护或者安全认证所使用的密码技术和密码产品 [4] - 2022-2025年商用密码市场有望实现25%的复合增长率，预计到2025年国内商用密码市场将达到1400亿元 [5] - 相关概念股包括数字认证、吉大正元、天融信等 [5] 避雷针 - 中钢洛耐股东国新双百壹号拟减持不超过562.5万股，占总股本0.5% [6] - 曲江文旅控股股东西安曲江旅游投资集团持有的1200万股公司股份将被司法拍卖 [6] - 索通发展控股股东郎光辉及其一致行动人拟减持不超过1098.72万股，占总股本2.21% [6] - 安诺其控股股东一致行动人张烈寅拟减持不超过2308.75万股，占总股本2%，监事郑强拟减持不超过10万股 [6] - 威唐工业控股股东张锡亮拟减持不超过170万股，占总股本0.9727%，董事钱光红拟减持不超过170万股 [7] - 合盛硅业控股股东拟参与ETF换购不超过1182.21万股，占总股本1% [7] - 电声股份员工持股平台海南赏岳、海南谨创、海南博舜拟减持不超过726.43万股，占总股本1.71% [7] - 财富趋势实际控制人黄山拟减持不超过768.34万股，占总股本3% [8]

报告导读： 固态电池是下一代高性能电池的发展方向，短期氧化物半固态电池落地放量， 长期硫化物全固态电池前景广阔，材料端高弹性，设备端高确定性。 投资建议： 我们认为固态电池凭借着在安全性、能量密度等方面的优势，将成为未来高性能电池重点的发 展方向，在消费电池、新能源汽车、低空等领域有着广阔的市场空间。固态电池较现有电池在部分材料与 设备环节存在较大差异，其兴起将给新型材料和设备带来庞大的增量市场。前瞻布局固态电池及关键材料 与设备的企业受益。 固态电池是未来高性能电池的重要发展方向。 固态电池在安全性、能量密度等方面有着颠覆性优势，顺应 市场需求，并在政策刺激下加速发展。当前主要分化出了两条主要路线，短期来看氧化物半固态路线相对 成熟，和现有电池体系设备兼容度较高，已产业化落地，有望放量。但由于氧化物固态电解质存在离子电 导率较低的缺陷，众多企业布局了潜力更大的硫化物全固态路线。 材料端：与现有体系存在较大差异的新型材料具有高弹性。 正极的选择为有更大理论比容量的高镍三元及 富锂锰基，适配固态电池体系的高能量密度特性。负极的迭代方向为硅基负极和锂金属负极，进一步推升 能量密度。固态电池技术路线或冲击传统隔膜产 ...

固态电池技术发展与市场展望高峰论坛 - 会议将于2025年7月8-9日在上海浦东假日酒店举办[1] - 主办方为鑫椤资讯[1] - 交通便利 地铁2/4/6/9号线可达 步行12分钟 虹桥机场驾车40分钟 浦东机场驾车45分钟[1][2] 论坛议题 - 中科院上海硅酸盐研究所将分享固态电池材料改性研究进展[4] - 上海恩捷新材料将探讨硫化物固态电解质行业趋势与产品布局[4] - 诩辰科技将介绍硫化锂纳米粉体材料产业化进展[4] - 匡德机械科技将讲解固态电池加工生产用温等静压工艺[4] - 温州大学将展示碳纳米管赋能固态电池应用探索[4] - 中科院苏州纳米研究所将介绍高性能固态锂电池开发[4] - 武汉天石科丰新能源将分享硫化物全固态电池关键材料研究[4] - 浙大城市学院将展望无机固体电解质技术发展趋势[4] - 鑫椤资讯将分析固态电池终端应用市场现状与前景[4] 参会机构 - 参会机构覆盖全产业链 包括中科院系统研究所、高校、材料企业、设备厂商、电池企业等[9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22] - 知名企业包括宁德时代、恩捷股份、杉杉股份、星源材质、比克动力、天能集团等[9][10][11][12] - 金融机构包括中信证券、华泰证券、国泰君安、兴业证券等多家券商研究所[12][13][14][15] - 投资机构包括源乐晟、盘京投资、正圆投资等知名私募[13][14][15] 参会费用 - 普通参会免费 但需提前报名 现场报名需缴费[6] - 接受企业赞助参会[7]

固态电池技术发展 - 固态电池是下一代高性能电池的重要发展方向 凭借安全性 能量密度等颠覆性优势成为消费电池 新能源汽车 低空等领域的重点发展领域 [1] - 当前技术路线分化为两条 氧化物半固态路线相对成熟 与现有电池设备兼容度高 已实现产业化落地 硫化物全固态路线潜力更大但存在离子电导率较低的缺陷 [1] 材料端机会 - 正极材料选择高镍三元及富锂锰基以适配高能量密度特性 负极迭代方向为硅基负极和锂金属负极 [2] - 固态电池技术可能冲击传统隔膜产业 复合膜需求有望增长 电解质端氧化物路线的锆系材料和硫化物路线的硫化锂材料增量空间明确 [2] - 多孔铜箔和镍基集流体可能成为可选方案 单壁碳管在辅材环节迎来新机遇 [2] 设备端机会 - 全固态电池生产工艺差异带来新型设备需求 前段侧重"干"工艺 涉及辊压机 干法一体机等设备 [3] - 中段侧重"叠"工艺 需要全自动叠片机 后段侧重"压"工艺 依赖高压化成设备 [3] - 随着企业进入中试阶段和技术成熟 新型设备有望加速放量 [3]

主机厂布局 - 上汽集团计划2027年实现全固态电池"光启电池"装车，新一代固态电池将于2024年底在MG4上量产应用[2] - 长安汽车宣布2025年推出全固态电池功能样车，2027年逐步量产，其金钟罩电池能量密度达400Wh/kg，续航超1500km[3] 电池厂进展 - 宁德时代锂金属电池研究成果发表于《自然·纳米技术》，提出创新电解液设计原则以实现高能量密度与长循环寿命[4] - 国轩高科金石全固态电池处于中试量产阶段，G垣准固态电池已送样测试，尚未商业化[5] - 珠海冠宇建成全固态锂电池实验线，消费类半固态电池能量密度达850-900Wh/L并通过客户端验证[6] - 赣锋锂业形成固态电池全链路布局，400Wh/kg电池循环突破800次，500Wh/kg产品实现小批量量产[8] - 孚能科技第二代半固态电池获低空经济客户定点，能量密度330Wh/kg，计划2025年量产[9] - 台塑新智能全固态电池试验线启用，目标2027年量产[10] 材料商动态 - 格林美已实现固态电池前驱体材料吨级以上出货[15] - 星源材质参股公司新源邦拥有氧化物电解质百吨级产能[16] - 天奈科技在固态电池领域CNT供货量占据市场绝大部分份额，为美国Q客户独家供应商[19] - 瑞固新材硫化物固体电解质百吨级产线投产，与星源材质签署战略合作[22] 设备与技术 - 先导智能向全球领先电池企业交付固态电池核心装备，包括复合转印与高速叠片设备[31] - 曼恩斯特完成"湿法+干法"工艺装备双线布局，在干法前段设备等领域有技术沉淀[33] 行业活动 - 第四届固态电池大会将于7月3-5日在宁波举行，聚焦产业链升级与商业化加速[35][40] - 大会设置固态电池与硅基负极双论坛，涵盖材料、装备、应用等全产业链议题[48][49][50][51] - 参会企业包括宁德时代、比亚迪、孚能科技等头部电池厂商及产业链上下游企业[52][53][54][55][56][57][58][59]