公司股东动态 - 佑驾创新的基石投资者Horizon Together Holding Ltd 于近期在公开市场增持了总计688,200股公司H股 [2] - 此次增持方Horizon Together由香港联交所上市公司Horizon Robotics全资拥有 [2] 增持方背景与动机 - 增持决定源于Horizon Robotics与佑驾创新多年的合作基础 长期看好佑驾创新未来的业务发展前景 [3] - Horizon Together高度认可佑驾创新在Horizon Robotics生态中的重要价值 [3] - Horizon Robotics是市场领先的乘用车智能辅助驾驶解决方案供应商 其解决方案整合了领先算法、专用软件及先进处理硬件 [2] 双方业务合作 - 佑驾创新与Horizon Robotics在智能辅助驾驶方案开发及L4无人物流车方案开发方面有深度合作 [2] - 佑驾创新基于Horizon Robotics征程系列处理硬件开发的辅助驾驶域控制器产品已实现大规模量产上车 [2] - 双方期待通过技术与资源的双向赋能 携手推动L4无人物流车业务快速发展 [3] - 佑驾创新的业务覆盖国内及国际多家领先的乘用车、商用车厂商 [2]

公司战略与参展概况 - 公司第五次参加CES 2026，集中展示在辅助驾驶、具身智能与消费电子三大领域的最新成果，全方位展示以AI芯片赋能智能产业的实力 [1] - 此次参展是公司技术成果的全球化展示，并宣告了从“驱动辅助驾驶”迈向“推动智能全维进化”的战略决心 [1] 智能汽车领域产品与进展 - 公司专注于为智能汽车产业提供高性能、高可靠性的全栈式解决方案，已形成完整的产品矩阵：华山系列芯片专注于辅助驾驶，武当系列芯片致力于跨域计算 [3] - 华山A2000全场景通识辅助驾驶的深度功能演示台架在CES 2026首次亮相，该芯片采用大核架构、算法协同设计，并得益于最新九韶NPU，实测性能媲美全球最高性能智驾芯片 [4] - 华山A2000芯片在CES 2026前夕通过美国相关审查，正式推向全球市场，未来将赋能智能辅助驾驶VLM/VLA等应用以及座舱AI Box应用 [4] - 公司已与东风、吉利、红旗、江淮等国内外知名车企深度协同，将辅助驾驶技术成功落地于量产车型 [4] - 武当C1296舱驾一体量产级方案在海外首次展示，该方案由东风汽车和均联智及共同打造，使用单芯片实现数字仪表、智能座舱、智能辅助驾驶等功能 [6] - 斑马智行基于C1296的舱驾一体端侧AI解决方案、C1296 Kanzi渲染效果演示台架同台亮相 [6] - 武当系列芯片是驱动汽车电子电气架构向“跨域融合”演进的核心力量，东风汽车、大陆集团、斑马智行、均联智行等都基于武当芯片推出了高集成度的跨域量产方案 [6] 具身智能领域布局与产品 - 公司于2025年战略拓展至具身智能领域，推出了业界首个面向机器人商业化部署的SesameX多维具身智能计算平台，此次是该平台首度海外亮相 [7] - SesameX平台定位于为产业伙伴提供开放、可扩展、可量产的机器人智能计算底座，涵盖Kalos、Aura到Liora三大系列，覆盖不同复杂度与形态的机器人需求 [7] - 公司通过构建“机器人全脑体系”，致力于推动具身智能实现规模化产业落地 [7] - 展会现场展出了基于SesameX平台的全球首款双轮足户外陪伴机器人Rovar X3、傅利叶灵巧手、SesameX Kalos机器人计算平台垃圾分类机械臂等机器人实物及应用方案 [9] 消费电子领域业务与整合 - 公司AI影像解决方案在消费电子领域全球累计搭载设备已超5亿台，涵盖手机、PAD、相机、AI眼镜等诸多类型产品 [10] - 公司近期正式战略控股收购亿智电子，整合其在低功耗、高性价比AI SoC芯片领域的技术与产品优势，亿智电子相关展品在CES上也有展示 [10] - 理想汽车首款AI眼镜Livis搭载了公司AI影像解决方案，涵盖HDR融合、MFNR多帧降噪、视频EIS防抖、夜景增强、人像美化等影像算法 [10] - 采用公司AI影像解决方案的凌度前后双录4K流媒体记录仪、浩瀚M7手机云台稳定器、影石Flow 2 Pro手机云台稳定器、作业帮S2Pro学习笔以及周视4K家庭POE安防套装在CES亮相 [10]

公司融资与股东背景 - 智驾大陆neueHCT日前完成近2亿美元融资 [1] - 本轮融资由云锋基金、达晨、混沌投资、碧鸿投资、宁波通商基金等领先产业资本及市场化基金联合投资 [1] - 战略股东欧摩威集团（前大陆集团汽车子集团）与地平线继续追加投资 [1] - 这是继2025年初高瓴投资、中金保时捷、浙江金控参投的首轮市场化融资后，公司再获投资机构密集认可 [1] 公司定位与产品技术 - 公司是地平线与欧摩威集团联合发起的科技企业 [3] - 公司使命为“智驾平权，让出行更安全便捷”，愿景是“将领先的智能驾驶产品带到每一块大陆” [3] - 公司已构建“繁星HCT Astra城区智能辅助驾驶+皓月HCT Luna高性能ADAS方案”产品矩阵 [3] - 新一代繁星HCT Astra一段式端到端系统，将好用的城区辅助驾驶普惠到10万元级乘用车 [3] 商业化进展与市场拓展 - 2025年，公司已斩获超10款车型定点合作 [3] - 公司已在海外市场获得商业化突破，在多个国家和地区开展产品落地验证 [3] - 地平线征程6B方案获2家日本车企海外车型定点，全生命周期预计交付750万辆 [4] - 地平线支持9家合资车企在中国的智驾落地，并达成30款车型定点合作，部分车型将于2026年底开始量产 [4] 战略意义与行业生态 - 智驾大陆代表了面向全球市场的出海新打法（合资模式）——国外品牌渠道+国内技术输出模式 [4] - 地平线与包括博世、电装、采埃孚、大陆集团、大众CARIAD等Tier-1达成战略合作 [5] - 通过链接全球顶尖合作伙伴，共同构建面向全球的智驾产业生态，加速智驾技术的研发与落地 [5] - 云锋基金认为公司兼具地平线领先的端到端技术能力与欧摩威集团的全球产业资源，具备成长为全球领军企业的坚实基础 [4]

公司股价与市场表现 - 黑芝麻智能股价逆市上涨，截至发稿涨3.66%，报22.12港元，成交额达9027.66万港元 [1] 公司产品与技术展示 - 公司在CES 2026展会上集中展示了在辅助驾驶、具身智能与消费电子三大领域的最新成果 [1] - 公司首次在展会现场亮相了华山A2000全场景通识辅助驾驶的深度功能演示台架 [1] - 华山A2000芯片采用大核架构与算法协同设计，经过系统级调优，并得益于最新九韶NPU，其实测性能媲美全球最高性能智驾芯片 [1] - 未来该芯片将赋能智能辅助驾驶VLM/VLA等应用以及座舱AI Box应用 [1] 客户合作与商业化进展 - 华山系列芯片自面市以来，其性能得到产业链广泛认可 [1] - 公司已与东风、吉利、红旗、江淮等国内外知名车企深度协同，成功将辅助驾驶技术落地于量产车型 [1]

公司股东动态 - 基石投资者Horizon Together近期在公开市场增持公司68.82万股H股 [1] - 增持方Horizon Together由在港上市的Horizon Robotics（股份代号：9660）全资拥有 [1] - 董事会认为此次自愿购股彰显了投资者对公司未来前景及长远发展的坚定信心 [2] 投资者背景与关联 - 投资者母公司Horizon Robotics是市场领先的乘用车智能辅助驾驶解决方案供应商 [1] - Horizon Robotics的解决方案整合了领先算法、专用软件及先进处理硬件，为辅助驾驶提供核心技术支撑 [1] - 公司与Horizon Robotics在智能辅助驾驶方案及L4无人物流车方案开发方面有深度合作 [1] 业务合作与进展 - 公司基于Horizon Robotics征程系列处理硬件开发的辅助驾驶域控制器产品已实现大规模量产上车 [1] - 公司的域控制器产品覆盖了国内及国际多家领先的乘用车和商用车厂 [1] - 增持决定源于双方多年合作基础，以及对公司未来业务发展前景的长期看好 [2] 战略展望 - 投资者认可公司在Horizon Robotics生态中的重要价值 [2] - 双方期待通过技术与资源的双向赋能，携手推动L4无人物流车业务快速发展 [2]

公司战略与产品发布 - 公司在2026年CES展会上正式发布了全新升级的智能辅助驾驶系统“千里浩瀚G-ASD”，该系统是公司“辅助驾驶一盘棋”战略的核心成果，标志着其全域AI技术体系迈入2.0时代 [2][4] - 公司CEO淦家阅、副总裁李传海及首席智驾科学家陈奇共同出席发布会，解读技术革新与战略布局 [2] - 公司以“智能吉利2025”战略圆满收官，过去五年研发投入超千亿元，完成了GEA、浩瀚等架构的AI数字化升级 [8] 核心技术：WAM世界行为模型 - 千里浩瀚G-ASD的底层核心是WAM世界行为模型，采用分层设计，构建了“理解-规划-预演-判断-修正”的完整智能闭环，使汽车智能具备持续进化的“世界观”与“判断力” [4] - 该模型不同于行业多数泛化数据训练，公司依托全球全域安全中心，将全球真实事故数据深度融入模型训练，并整合整车各域参数与互联网生态感知要素，打造跨域融合的“整车通用大脑” [4] - 公司未来将以WAM模型为核心竞争力，推动智能辅助驾驶技术规模化降本，立志成为中国智能辅助驾驶标杆并参与全球竞争 [8] 技术架构与落地应用 - 系统采用“软件统一+硬件分级”的灵活架构，软件端G-ASD作为统一版本覆盖L2至L4级自动驾驶能力，已通过OTA推送至多款车型 [6] - 硬件端提供H1至H9不同配置方案，其中顶配H9方案标配5颗激光雷达，搭载双Thor芯片，算力高达1400TOPS，实现三重360°全维环境感知 [6] - 在L3级有条件自动驾驶领域，极氪9X已具备量产能力，公司正联合政府部门与运营企业积极申报第二批测试牌照，静待法规落地后开启上路试点 [8] 核心竞争优势 - 具备超高含模量，云端多模态大模型与世界模型参数合计突破千亿级别 [7] - 拥有超大数据集，包括850万辆辅助驾驶搭载车型、累计超百亿公里行驶里程、2500万模型数据片段以及行业领先的安全事故数据集，形成全生命周期数据闭环 [7] - 构建了超强硬件平台，领先的车端算力与激光雷达配置确保系统在复杂场景下的稳定响应 [7] 技术体系与基础设施 - 公司依托星睿智算中心23.5 EFLOPS的中国车企最高算力，加速推进辅助驾驶与座舱AI的深度融合，致力于打造行业领先的“智慧生命体”汽车形态 [8] - 公司秉持“安全第一”的造车理念，累计公开1562项安全技术专利，主导参与115项安全国标制定，并向全行业开放电池安全、门把手安全等核心专利集 [8] 市场表现与成果 - 2025年公司销量攀升至302万辆，其中新能源销量达168.8万辆，新能源渗透率达到56%，增幅领跑行业主流车企 [8] - 公司通过“一个吉利”的品牌整合协同，推动技术规模化应用 [8]

公司融资与股东背景 - 智驾大陆neueHCT于2025年12月31日完成近2亿美元融资 [1] - 本轮融资由云锋基金、达晨（达晨财智、国晨创投）、混沌投资、碧鸿投资、宁波通商基金（甬宁高芯基金）等联合投资，战略股东欧摩威集团与地平线继续追加投资 [1] - 这是继2025年年初高瓴投资、中金保时捷、浙江金控参投的首轮市场化融资后，公司再获投资机构认可 [1] 公司定位与使命 - 公司是地平线与欧摩威集团（前大陆集团汽车子集团）联合发起的科技企业 [1][3] - 公司使命为“智驾平权，让出行更安全便捷”，愿景是“将领先的智能驾驶产品带到每一块大陆” [3] - 公司服务全球主机厂客户 [3] 产品与技术 - 公司已构建“繁星HCT Astra城区智能辅助驾驶 + 皓月HCT Luna高性能ADAS方案”产品矩阵 [9] - 新一代繁星HCT Astra是一段式端到端系统，以类人驾驶体验适配复杂城区路况，目标是将好用的城区辅助驾驶普惠到10万元级乘用车 [9] - 公司提供覆盖L2至L2++级别的双产品线布局，是软硬件一体化解决方案供应商 [10] 商业化进展 - 2025年，公司已斩获超10款车型定点合作 [9] - 公司已在海外市场获得商业化突破，在多个国家和地区开展产品落地验证，并已在多地完成数据闭环与多个国际车企的量产定点 [9][10] - 公司具备辐射并拓展全球市场的长期发展潜力，海外业务已实现量产突破 [10] 投资方观点 - 云锋基金看好公司作为地平线与欧摩威集团强强联合打造的平台型公司，兼具地平线的技术能力与欧摩威的全球产业资源 [10] - 达晨财智认为公司凭借深厚的产业背景、领先的技术架构和全球化的业务布局，迅速成长为行业内有影响力的供应商 [10] - 混沌投资认为公司凭借全栈软硬一体的技术能力，提供极具竞争力的产品，同时拥有丰富的全球商务资源和供应链管理经验 [11] - 宁波通商基金认为公司的智驾技术表现、高竞争力产品以及全球商业化进展令人印象深刻，是中外合资企业的全新样本 [11] 行业机遇与公司前景 - 伴随全球智能汽车行业发展和智能驾驶技术突破，智能驾驶供应商迎来结构性机遇 [3] - 汽车智能化正进入普及爆发期，公司凭借扎实的产品力、高效的交付体系和清晰的国际化路径，正处于高速成长的起点 [11] - 行业历经十年的技术迭代和突破，正迎来属于自己的工业革命时代 [11] - 公司有望在智能驾驶行业格局重塑的过程中，成长为具有全球影响力的平台型公司 [11]

商业航天发射 - 星河动力航天将于近期择机发射“谷神星一号海射型（遥七）”商业运载火箭 若任务顺利实施 该公司或将成为2026年首家完成发射的民营航天企业 [1] - 此次发射任务名为“望海潮” 使用的“谷神星一号”是星河动力自主研制的商业小型固体运载火箭 被称为中国民营航天领域的“明星型号” [1] 量子通信技术 - 中国科学技术大学团队在构建异构量子网络方面取得进展 提出并实验演示了一种全异构量子网络架构及其关键支撑技术 [1] - 该技术实现了不同物理维度的量子系统之间的开放式互联网络 同时能支持多种不同量子任务并行与自动优化 相关成果发表于《自然·通讯》 [1] 外商投资政策 - 上海市发布《上海市鼓励外商投资企业境内再投资若干措施》 共包含20条措施 其中15条用于鼓励企业境内再投资 [2] - 具体措施包括支持多种方式再投资 鼓励技术升级改造 引导支持国内生产 支持加大研发创新力度 优化外汇登记和资金使用流程等 [2] 智能驾驶合作 - 千里智驾与吉利在CES 2026上联合发布全新辅助驾驶品牌G-ASD 该品牌是双方联合研发的高含模量智能辅助驾驶解决方案 [3] - G-ASD系统将全面覆盖从L2到L4级别的智能驾驶能力 其首版本已搭载于极氪 领克两大品牌旗下共16款车型 覆盖车辆超30万辆 [3] 矿产资源勘探 - “十四五”期间 我国新一轮找矿突破战略行动新发现10个大型油田 19个大型气田 铀 铜 金 锂 钾盐资源量大幅增长 其中辽宁大东沟金矿探明量1444.49吨 [4] - 2026年我国将继续开展新一轮找矿突破战略行动 严厉打击违法开采战略性矿产资源行为 [4] 广播电视与网络视听 - 2026年全国广播电视工作会议部署重点工作 包括推动微短剧精品化发展 加强网络综艺节目全链条全周期管理 推进网络直播节目精准化科学化管理 [5] - 会议同时提出深化人工智能创新融合应用 构建高质量视听数据集 深化超高清发展 实施广电视听服务和体验“双提升”工程 [5][6] 新能源技术研发 - 山西省出台《关于加快能源科技创新支撑能源转型发展的实施意见》 提出加快新能源技术开发与应用 [7] - 具体方向包括研发高效低成本晶硅电池 开展钙钛矿—晶硅叠层太阳能电池 新型钙钛矿电池 碲化镉薄膜电池技术研发 以及开展氢能制储输用关键技术研发 [7] 游戏行业收入 - Sensor Tower数据显示 2025年12月共33个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100 合计吸金19.5亿美元 占本期全球TOP100手游发行商收入34.6% [8] - 腾讯卫冕2025年12月全球手游发行商收入冠军 其手游《王者荣耀》2025年全年收入（不含中国地区第三方安卓渠道）超过20亿美元 [8] 药品生产监管 - 国家药监局发布公告加强上市药品委托生产监管 明确各方义务和责任 督促委托生产的药品上市许可持有人和受托生产企业共同履行保障药品质量安全的主体责任 [9] - 《公告》主要包括强化受托生产企业责任 加强受托生产监督管理和其他事项三个部分的内容 [9] 绿色消费推广 - 商务部表示将继续贯彻落实国家塑料污染治理相关部署 加大可降解 以竹代塑等绿色替代产品的推广力度 [10] - 下一步工作还包括深化餐饮等重点领域减塑工作 健全长效治理机制 推动商务领域塑料污染治理工作走深走实 [10]

行业技术趋势 - 大模型能力已成为驱动智能驾驶技术发展的核心驱动力，Scaling law在智驾领域的效应正日益凸显[1] - 行业提出以“含模量”作为衡量智驾系统智能化水平的关键指标，代表系统中模型化覆盖的广度与深度，含模量越高则AI模型占比越大，智能上限越高[1] - 通过数据驱动持续提升系统含模量，被视为实现超越人类驾驶能力的关键路径[1] 合作与品牌发布 - 千里智驾与吉利在CES 2026上共同宣布，面向全球市场发布全新联合研发的辅助驾驶品牌——G-ASD[1] - G-ASD是双方联合研发的高含模量智能辅助驾驶解决方案，将全面覆盖从L2到L4级别的智能驾驶能力[1] 技术架构与特点 - G-ASD采用端到端模型架构，融合多模态基座模型、视觉语言模型、视觉语言动作模型、世界模型及强化学习等前沿AI技术范式[2] - 系统旨在实现从数据系统、感知规控到评测体系的全局模型化驱动，逐步降低对于人工地图与预设规则的依赖[2] - 依托双方在算法模型、数据积累和算力布局上的综合优势，G-ASD实现了含模量的显著提升[2] 产品功能与体验 - 具备全场景防御性驾驶能力，能在视野盲区提前预判风险，主动规划安全路径，而非被动响应[2] - 选路精准，能准确识别复杂交通标识与施工场景，灵敏绕行动静态障碍物，纵向控制丝滑流畅，并能综合实时路况智能调节车速以提升通行效率[2] - 实现行业顶尖的“高维智能全场景D2D”领航，从容应对城市环路与地下车库等复杂环境，并支持自动完成极充桩降锁、入库与充电[3] - 泊车时融合感知能力可识别负向坑洼、低矮障碍，实现“泊车安全无死角”，并通过“720度全维防护矩阵”将安全守护从平面延展至立体空间[3] 市场部署与规划 - G-ASD首版本已搭载于极氪、领克两大品牌旗下共16款车型，覆盖车辆超30万辆[3] - 公司计划在未来逐步在吉利汽车旗下更多车型上搭载该系统[3]

文章核心观点 - 智能驾驶行业已进入“端到端”数据驱动范式转型的竞速期，未能彻底完成转型的公司将面临淘汰 [1] - 头部企业间的技术差距以“月”为单位波动，2026年行业竞争激烈程度将远超往年 [1] - 卓驭科技通过“断臂式”转型All in端到端技术，并凭借“软硬一体+场景拓展”策略应对同质化竞争 [1][3] 行业现状与竞争格局 - 行业核心矛盾已从“要不要做端到端”转变为“能不能转得彻底”，彻底转型是抵御淘汰的关键 [1] - 国内智驾头部阵营格局清晰：特斯拉仍是技术领跑者，但领先优势从3年缩小至1年左右；华为凭借鸿蒙智行经济效益稳居行业第一；小鹏、理想、文远知行、元戎启行等技术端竞争激烈，排序每月都可能变化 [3] - 2026年头部企业将持续推出更强模型，试驾前“看版本号”将成为常态 [5] 卓驭科技的转型与策略 - 公司在2024年10月进行了“断臂式”转型，删掉了三年积累的所有规则代码，彻底转向数据驱动开发范式 [1] - 转型初期面临模型不成熟的挑战，2025年年初每周迭代50个模型仅1-2个可用，后提升至每周3-5个模型即可出成果，但仍无法承诺两周内解决特定问题 [2] - 公司通过搭建严苛的测评体系来规避端到端模型的安全风险，而非依赖传统兜底逻辑 [3] - 公司破局点在于“软硬一体+场景拓展”，坚持软硬一体是能力而非商业植入 [3] - 软硬一体方案能在高通8650芯片上实现媲美双Orin-X的性能，并以风冷方案突破燃油车智驾的散热瓶颈 [4] - 公司业务从乘用车拓展至商用车，依托端到端模型的横向迁移能力，将乘用车技术平移至重卡NOA与无人物流车领域 [4] - 重卡高速NOA项目已与徐工、陕汽、重汽达成合作，计划2026年上半年量产；无人物流车计划2026年完成首款产品研发与试点投放 [4] - 乘用车模型迁移至商用车工程代价极低，两者版本代差仅1个月左右，30人团队即可支撑商用车研发 [4] - 公司未来将以基座模型授权模式拓展开放能力，让客户自主定义功能、开展模型后训练 [5] - 公司核心目标是将VLA（视觉-语言-动作）架构的三大模块完整落地，证明端到端技术在多场景的拓展能力 [6] 公司业务与客户进展 - 公司已覆盖9大乘用车客户、15个品牌、50余款量产车型，从10万元级燃油车到百万元级高端车型全面渗透 [1] - 在获得一汽战略投资后，公司新增了奥迪等合资品牌项目，市场对其独立性的担忧未影响新客户获取 [5] - 公司通过“35%（一汽）+34%（大疆）+31%（其他股东）”的股权结构保持了独立经营决策权，董事会11席按“5+2+2+2”分配，原管理团队与技术路线未变动 [4] - 公司计划2026年上半年开启第二轮融资 [5] 数据驱动范式的内涵与挑战 - 数据驱动的核心特征包括产出存在概率性，要求公司治理进行深层调整 [2] - 转型涉及财务架构需预留足够算力投入，供应链设计需包含数据闭环硬件成本，项目交付团队KPI需纳入数据链路通畅度指标 [2] - 工程师需要改变工作习惯，从遇到问题先写规则兜底，转向回到数据采集、清洗、训练的完整链路 [2]