产能突破 - 北汽镇江基地于11月26日实现单月产量突破1万辆的历史性跨越 [1] - 此次月产过万是单厂产能的首次突破 [5] - 基地自2015年首款车型下线以来，完成了从燃油车到新能源汽车、从传统制造到智能制造的转型升级 [6] 市场表现与品牌发展 - 极狐全新阿尔法T5自10月底上市以来实现“上市即上量”的市场佳绩 [5] - 北汽极狐月销量自今年7月起连续突破万辆，10月迈过2万辆大关 [5] - 公司目前已跻身国内新势力车企前十、纯电领域前六 [5] 生产运营效率提升 - 公司启动产能攻坚行动，通过四大技改工程提升生产节拍，推行极限单班生产模式 [6] - 冲压车间通过降低停机率实现TA值提升6%以上，总装车间通过党员攻关项目提升工时平衡率8.5% [6] - 涂装车间组建联合作战团队将DOK突破80%，车身车间创新设置“冲锋位”优化生产流程 [6] 政企合作与产业链 - 北汽镇江基地成为丹徒区首家“百亿级”制造业企业 [6] - 丹徒区政府将把新能源汽车及零部件产业作为“十五五”时期重点发展方向 [6] - TFT保供小组驻点10余家风险供应商，保障了生产供应链稳定畅通 [6] 公司背景与制造能力 - 北汽蓝谷麦格纳汽车有限公司由北汽新能源和麦格纳共同投资组建，全面引入麦格纳世界级制造体系MAFACT [11] - 公司致力于打造工业化4.0的智能工厂，在自动化生产、智能制造技术等方面均处于行业一流水平 [11]

产品发布与核心特点 - 全球首款基于单芯片的高性能舱驾融合域控制器正式量产落地，首次搭载于极狐全新阿尔法T5车型 [2] - 该域控制器基于高通骁龙8775平台打造，具备144 TOPS的AI算力，在单一芯片上实现智能座舱与智能驾驶系统的深度融合与协同调度 [2] - 极狐阿尔法T5成为首款在15万元价位实现城区NOA的SUV，并展示了城市NOA、高速NOA、跨层记忆泊车等全场景智驾功能 [2][4] 技术演进与行业意义 - 此次量产标志着智能汽车电子架构正式迈入"中央计算"新阶段，完成了从域控制到中央计算的关键跨越 [2] - 舱驾融合被视为智能汽车发展的必然结果，而非可选项 [2] - 通过系统架构优化与供应链整合，舱驾融合方案实现了整车系统降本约20%，使高阶智驾功能向中低价位车型普及成为可能 [4] 产业链合作与未来规划 - 量产成功得益于产业链深度协同：北汽极狐主导产品定义、高通提供芯片、车联天下负责硬件与系统集成、卓驭科技提供智能驾驶算法与双目感知系统 [4] - 车联天下已启动基于高通下一代8797平台的预研工作，计划在2026年1月的CES上正式展出新一代舱驾融合解决方案 [4] - 随着芯片算力提升和成本优化，城市NOA等高端功能正加速走向大众市场，推动行业向更高效、安全、智能的方向发展 [4]

产品发布与里程碑 - 车联天下联合极狐汽车、高通、卓驭科技共同举办"舱驾融合媒体体验日"活动，重点展示全球首发量产的AL-A1舱驾融合域控制器在极狐T5上的量产落地情况 [1] - 基于高通骁龙8775的舱驾融合域控实现全球首发量产，是行业新的里程碑 [3] - 车联天下AL-A1舱驾融合域控制器实现了业内"智舱+智驾"单芯片融合计算架构的全球首发量产落地 [3] 技术方案与性能 - AL-A1舱驾融合域控制器方案基于高通骁龙8775打造，具备144TOPS的AI算力与跨域协同处理能力，在整车中承担中央计算平台角色，集中处理语音、视频、导航与智能辅助驾驶等功能 [3] - 该控制器作为整车舱驾融合计算中心，实现座舱与驾驶辅助两大系统的统一计算与协同控制 [5] - 卓驭科技惯导双目立体视觉系统构建前向感知能力，支撑复杂路况识别与环境建模 [5] 市场定位与产品影响 - 在舱驾融合架构支撑下，极狐全新阿尔法T5成为将城市NOA功能下探至15万元级别SUV的车型，推动技术从概念走向规模化量产 [5] - 极狐汽车表示阿尔法T5是15万价位内首个搭载城区NOA的SUV [5] - 车联天下通过AL-A1舱驾融合域控将舱驾一体化架构带入主流价格区间 [7] 行业趋势与战略合作 - 卓驭科技指出舱驾融合是汽车电子EEA架构发展的必然环节，通过技术创新实现了系统性降本 [7] - 高通公司认为舱驾融合将推动行业从"功能叠加"走向"能力融合"，是迈向中央计算架构实现软件定义汽车的重要一步 [7] - 车联天下在"全域化、全球化、全体系"战略指引下，通过产品平台化和架构前瞻性布局，持续推动全球智能网联汽车技术拓展与落地 [8] 公司产品线进展 - 2025年以来车联天下在三大产品线持续发力：AL-C2高端智能座舱域控已在捷途纵横G700实现量产 [7] - AL-A1舱驾融合域控随极狐全新阿尔法T5正式开启量产征程 [7] - 面向下一代电子架构的区域控制器与中央计算方案也在加速推进，形成从单域控制、多域融合到中央计算平台的完整技术路径 [7]

产品定位与市场策略 - 全新阿尔法T5定位为“长续航智慧中型SUV”，提供增程与纯电两种动力共7个版型，售价区间为10.98万-15.48万元 [1] - 公司首次推出增程动力车型，并首次搭载北汽全新元境智行技术架构，手握“元境智行、神擎增程、骁遥电池、麦格纳品质”四张王牌进行“精准降维打击” [1] - 以颠覆性价格将顶尖智能、无焦虑续航和可靠品质集于一身，直接击穿15万级SUV市场的旧有价值体系，实现技术普惠 [6][28] 智能驾驶技术 - 搭载北汽“元境智行”技术体系，采用骁龙8775舱驾一体解决方案，打破传统“舱驾分离”的算力壁垒，实现座舱指令与辅助驾驶环境感知的同步响应 [7] - 5纳米制程工艺提供高达144TOPS算力，能同时处理18路摄像头数据，支持城区NOA、高速NOA及6大泊车辅助功能 [9] - 采用与大疆合作的“惯导双目立体视觉系统”，障碍物识别精度达厘米级，并构建“五维安全体系”，首创分布式毫米波雷达保障极端天气下的感知能力 [11][13] - 云端已进行超6亿公里仿真测试，算法可通过云端强化学习持续进化，让智能驾驶系统越开越聪明 [13] 增程动力系统 - 北汽神擎增程采用混动专用阿特金森循环技术，通过一体化集成设计实现系统减重5%，热效率提升至43% [14] - WLTC馈电油耗低至5.18L/100km，百公里电耗16.5kWh，适配92号汽油 [14] - 满电状态下零百加速6.5秒，最高车速超180公里/小时；馈电状态下零百加速仍能保持7.6秒 [16] - 搭载无感启停与主动抑制技术，提供“纯电级驾乘感”，告别传统增程系统的“吵、抖、乱” [18] 电池与续航表现 - 全系标配宁德时代电池，实现0自燃、0进水、0衰减，满足新电池国家标准 [19] - 纯电版最长续航达705公里，最大充电功率370kW，支持10分钟充电400公里，15分钟补能超500公里 [21] - 增程版采用宁德时代骁遥增程专属电池，综合续航（CLTC）高达1215公里，纯电续航（CLTC）为215公里 [23] - 增程版SOC 30%至80%快充仅需15分钟，电池放电功率达140KW，实现可油可电的出行自由 [23] 制造工艺与品质 - 诞生于北汽蓝谷麦格纳高端制造基地，共享与奔驰、宝马、捷豹路虎等品牌同款的顶级制造工艺与品质标准 [24][26] - 配备豪华性能车级别底盘和驾控调校，车身扭转刚度超越劳斯莱斯幻影，提供“公路坦克”般的安全保障 [26] - 将应用于20万级车型的800V高压平台+5C闪充技术普及至15万元级别 [26]

产品发布与定价 - 极狐全新阿尔法T5于10月28日正式上市，提供纯电和增程两种动力形式，共推出7个版型，限时优惠价格区间为10.98万元至15.48万元 [1] 智能驾驶技术 - 全新阿尔法T5是首款搭载北汽元境智能辅助驾驶的车型，全球首次搭载骁龙8775舱驾一体芯片，算力达144Tops，实现“舱驾一体” [3][4] - 元境辅助驾驶采用“惯导双目立体视觉系统”模拟人类双眼立体视觉，结合惯性测量单元IMU技术和双目增强OCC算法，可不依赖既定数据库检测避让任意障碍物 [3] - 该智能辅助驾驶系统在全国范围可用，具备预防性驾驶能力，并能针对复杂场景进行自主学习训练 [4] 智能座舱体验 - 全新阿尔法T5深度融合AI大模型实现自适应服务，并上新语音助手熊猫奇奇，同时对小狐同学进行3D形象升级 [4] 增程动力系统 - “北汽神擎增程动力”采用混动专用阿特金森循环技术，热效率达43%，搭载定制宁德时代骁遥电池，SOC低至9%时放电功率仍达140kW，电池与增程器总输出功率为200kW [6] - 车辆WLTC百公里馈电油耗为5.18L，百公里电耗16.5度，CLTC综合续航达1215公里，满电零百加速6.5秒，馈电实测6.8秒 [6] - 增程启停无感技术通过12项参数45轮迭代优化，启动振动降低33%，熄火振动降低25%，并采用主动抑制技术使转速波动降低30%，振幅优化34% [6] 纯电版性能与充电 - 纯电版最长续航升级至705km，搭载800V高压超充平台和宁德时代5C神行电池，支持星驰闪充技术，30%至80%快充仅需8.9分钟，15分钟补能超500km [9] 设计与空间 - 车身线条简约流畅，风阻系数为0.243Cd，新增瓦纳蓝、熔岩灰外观配色和赤焰棕内饰配色 [7] - 整车长度4760mm，较现款增加70mm，轴距2845mm，第二排座椅放倒后后备箱容积达1546L [7] 舒适性与安全配置 - 新增前排座椅180度放平及8点按摩功能，配备18扬声器音响系统与HIFI级功放 [9] - 车身采用1500MPa潜艇级热成型钢，扭转刚度达47119N・m/deg [9] 市场表现 - 北汽新能源10月单月销量突破3万台，极狐T1订单连续两个月破3万，全新阿尔法T5预售订单已突破1万台 [9]

公司业绩表现 - 北京汽车（HK 1958）2024年前三季度营业总收入1207.99亿元，同比下降16.12%，净利润44.77亿元，同比下降56.49%，归母净利润从去年同期31亿元降至5129万元，同比降幅98.35% [2][3] - 北汽蓝谷（600733）2024年前三季度总销量突破11万辆，同比增长64.34%，亏损收窄至34.3亿元，较去年同期45亿元亏损收窄24%，第三季度毛利率转正至1.8% [4] - 北京汽车利润下滑主因价格战和销量下滑，其前三季度总销量42.1万辆，北京奔驰出现销量利润双下滑 [3] 新能源业务发展 - 极狐品牌2024年1-9月累计销量8.8万辆，占北汽新能源总销量近8成，10月北汽新能源单月销量突破3万台，极狐T1订单连续两个月破3万 [5][7] - 北汽蓝谷覆盖享界、极狐和BEIJING品牌新能源业务，享界作为华为"鸿蒙智行"成员在高端市场获取利润，公司转型进入实质性阶段 [4] - 全新阿尔法T5预售订单突破1万台，采用增程和纯电同步发售，推出7款配置车型，限时优惠价格10.98万-15.48万元 [5][7] 产品战略与市场竞争 - 全新阿尔法T5在10-15万价格区间主打性价比，集成全球首个8775舱驾一体方案和城市NOA智能驾驶技术，采用自研神擎增程动力 [5][6] - 新车提供三电终身质保、电池自燃烧一赔一、8年或15万公里内电池衰减低于70%只换不修三重承诺作为核心卖点 [6] - 10-15万细分市场强调性价比，消费群体价格敏感度高品牌敏感度低，成为各品牌必争之地 [6] 企业定位与转型 - 北汽集团油电并行平衡被打破，在燃油车销量价格双下滑背景下，新能源板块快速实现规模效益成为刚需 [2] - 北汽高层强调"新国企造车者"定位，需通过爆款车型刷新企业形象，极狐全新阿尔法T5被定位为扭亏大计的重要一环 [2][7]

产品发布与定位 - 公司推出全新阿尔法T5，定位长续航智慧中型SUV，提供纯电和增程两种动力形式共7个版型，限时优惠价格区间为10.98万至15.48万元 [1] - 该车型是首款搭载北汽元境智能技术架构和元境智行辅助驾驶系统的车型 [1] - 公司推出重磅车型助推其10月销量突破3万台，全新阿尔法T5预售订单已突破1万辆 [2] 技术配置与性能 - 智能驾驶方面，车型搭载骁龙8775舱驾一体芯片，依托元境智能辅助驾驶将城市NOA功能价格拉至15万元以内 [4] - 增程动力系统采用北汽神擎增程动力与宁德时代骁遥增程专属电池，热效率达43%，SOC低至9%时电池放电功率仍达140kW，系统总输出功率200kW [4] - 车型WLTC百公里馈电油耗5.18升，百公里电耗16.5度，CLTC综合续航达1215公里 [4] - 纯电版最长续航升级至705公里，搭载800V高压超充平台和宁德时代5C神行电池，支持30%至80%电量快充仅需8.9分钟，15分钟补能超500公里 [6] 产品设计与空间 - 车身长度4760毫米，较现款增加70毫米，轴距2845毫米，第二排座椅放倒后后备箱容积可拓展至1546升 [8] - 新增前排座椅180度放平与8点按摩功能，风阻系数为0.243Cd [6][8] - 车身采用1500MPa热成型钢，扭转刚度达47119N・m/deg，座舱使用牙胶级面料实现"近零醛零苯" [8] 市场策略与消费者承诺 - 公司为全新阿尔法T5提供"三电终身质保"承诺，包括电池自燃烧一赔一，以及8年或15万公里内电池衰减低于70%只换不修 [1] - 公司董事长表示旨在通过技术普惠为用户造好车，集成了宁德时代电池、新一代增程技术等配置，以麦格纳豪华车安全健康品质为中级SUV市场提供新选择 [1] - 车型以10.98万元起售价，试图打破高阶技术与亲民价格间的壁垒 [8]

公司概况 - 公司成立于1992年10月6日，并于1996年8月16日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是国内新能源汽车行业的重要参与者，专注于纯电动新能源乘用车领域 [1] - 主营业务为纯电动新能源乘用车与核心零部件的研发、生产、销售和服务 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入为153.84亿元，在行业3家公司中排名第3，行业第一名比亚迪营收为5662.66亿元，第二名赛力斯为1105.34亿元 [2] - 2025年前三季度营收达153.84亿元，同比增长56.7% [6][7] - 主营业务构成中，汽车整车收入86.34亿元，占比90.72%；车辆运营收入及其他为8.83亿元，占比9.28% [2] - 2025年三季度净利润为亏损47.45亿元，排名行业第3，行业第一名比亚迪盈利242.32亿元，第二名赛力斯盈利56.37亿元 [2] - 2025年前三季度归母净利润为-34.26亿元，亏损同比收窄10.7亿元 [6][7] 盈利能力与偿债能力 - 2025年三季度毛利率为-2.70%，去年同期为-6.68%，低于行业平均毛利率14.85% [3] - 第三季度毛利率为+1.80%，为2022年以来首次转正 [6][7] - 2025年三季度资产负债率为83.81%，去年同期为92.31%，高于行业平均资产负债率77.17% [3] 股权结构与股东情况 - 控股股东为北京汽车集团有限公司，实际控制人为北京市人民政府国有资产监督管理委员会 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为24.01万户，较上期减少11.53% [5] - 户均持有流通A股数量为2.03万股，较上期增加13.04% [5] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股1.14亿股，相比上期增加4659.34万股；信澳星奕混合A持股3352.17万股，相比上期减少730.90万股；信澳新能源精选混合A退出十大流通股东之列 [5] 业务亮点与机构观点 - 规模效应逐步体现，极狐品牌三季度销量达3.46万辆，同比及环比分别增长19.8%和19.2%；享界品牌销量达8226辆 [6] - 2025年1-9月公司累计销量为11.15万辆，同比增长64.34%，第三季度单季销量4.43万辆，同比及环比分别增长11.32%和12.45% [7] - 极狐T1于9月11日上市，当月销量过万，上市12小时内获得26558台大定订单 [6][7] - 极狐全新阿尔法T5于10月28日上市，并新增增程版本车型 [6][7] - 高端化产品享界S9T于9月16日上市，上市72小时内大定突破1万台，上市25天大定突破20000台 [6][7] - 新款享界S9将于11月上市 [6][7] - 中泰证券和上海证券均维持对公司"增持"评级 [6][7]

北汽元境智能技术架构发布 - 公司正式发布北汽元境智能，这是一套涵盖从底层到体验、从真实世界到仿真世界的技术架构，并已实现从研发到量产的落地 [1] - 该技术的核心主张为“全域融合”，通过中枢大模型共享、数据与生态联动、多智能体协同，旨在打破“域”的边界，使车辆升级为“全域智能体” [1] - 极狐全新阿尔法T5是首款搭载基于骁龙8775芯片打造的全球首款舱驾融合AI平台的车型 [3] 元境智驾体系 - 元境智驾包含Pro、Max、Ultra三大版本，算力覆盖从128-256T至1000T以上，功能从全场景日常出行支持到L4级无人驾驶出租车 [4] - Pro版本算力128-256T，支持激光雷达，实现主动安全、高速NOA、城区NOA及跨层记忆泊车等功能 [4] - Max版本算力400-600T，基于世界模型和VLA技术，可拓展至L3级有条件自动驾驶，有效应对复杂与极限场景 [4] - Ultra版本算力1000T以上，面向L4级无人驾驶出租车，通过自主研发的底盘、制动等系统冗余保障安全可靠 [4] - 在安全验证方面，公司形成了“一核三防”的安全开发测试验证体系，以元境智驾城区NOA为例，累计测试验证里程超5000万公里 [4] 元境智舱与生态应用 - 元境智舱采用“1+N”协同架构，即1个中枢大模型负责任务分解和语义理解，N个垂域智能体在智舱、智驾、智能穿戴等场景中执行任务 [5] - 公司开放平台接入了豆包、电信星辰、DeepSeek等大模型，持续打磨核心应用 [5] - 截至目前，元境智舱已搭载超15个垂域智能体，用户累计使用次数超8.8亿次，用户任务请求平均日活超4万次，处于行业领先水平 [5]

行业竞争态势演变 - 汽车行业竞争已从生产制造和配置比拼延伸至智能驾驶全链条，单点智驾功能突破难以破局，核心竞争力在于支撑持续迭代的体系化组织与系统化技术[1] - 智驾成为车企差异化竞争核心抓手，行业预计今年L2级智驾渗透率将超60%，但同质化问题加剧，多数车型功能描述高度重合，用户感知差异弱化[1] - 行业从“功能竞争”进入“体系竞争”阶段，需将智驾与智能座舱、电子电气架构等核心领域深度融合，通过车企底层能力实现技术进化[3] 智驾技术普及与市场影响 - 通过体系化技术降本与高效研发，智驾能从高端选配转变为主流标配，成为打破价格内卷的有效利器[5] - 2025年1至6月，国内新能源乘用车L2级及以上辅助驾驶功能装车率已超过82.6%，较上年同期提升约12个百分点，其中16万元以下细分市场智驾功能装车率出现明显增长[6] - 政策推动与企业实践相结合，正加速智驾功能走向“大众刚需”，为打破价格“内卷”、激活市场需求提供新路径[6] 安全与创新的平衡 - 政策层面加速收紧监管边界，相关法规涉及智能驾驶责任条款的完善均指向“安全优先、规范发展”的智驾监管方向[1] - 行业从“技术狂飙”转向“安全理性”，需建立“安全是底线”的行业共识，平衡创新速度与安全底线[7] - 应完善ISO26262和道路交通安全法等相关法规，确保智能驾驶系统符合功能安全和网络安全要求，并为每个级别的自动驾驶技术制定清晰的安全标准和验证流程[7] 企业技术路线与战略选择 - 针对“全栈自研”与“生态合作”两条技术获取方式，企业需结合自身目标、特长与能力进行选择，行业普遍采用“核心自研+开放共生”模式[9] - 北汽的策略是掌握定义产品和系统集成的主动权，以及测试验证的核心技术体系，确保对技术迭代节奏和系统整体体验的掌控力，并与华为、小马智行等20余家头部企业建立战略合作[9] - 技术储备的深度直接决定了量产落地的速度与质量，是“合规通行证”，需重点投入数据闭环和电子电气架构等具有跨越技术周期价值的底层能力[11] 体系化实践与资源协同 - 北汽构建“一核三环”智能网联安全开发体系，将安全贯穿技术开发、过程保障、测试验证、上路运行全流程，并通过仿真测试、实车测试、云端协同测试提升场景覆盖与验证效率[8] - 行业应打破技术壁垒，共享测试资源，避免部分车企在测试场景、验证设备上的重复投入，让全行业在更高安全起点上进行创新[8] - 北汽坚持“L2普及到L4落地”的全层级发展策略，以确保技术在安全前提下不断迭代，并为未来3至5年更高阶智能驾驶和“软件定义汽车”打下基础[11]