焦煤期货价格走势 - 6月6日盘中焦煤期货主力合约最高上探至7960元 涨幅达311% [1] - 截止发稿焦煤主力合约报7780元 [1] 机构观点 光大期货 - 预计短期焦煤盘面震荡运行 [1][1] - 山西临汾地区高硫主焦煤下调56-70元至出厂价680-744元/吨 [1] - 蒙煤市场偏弱运行 甘其毛都口岸蒙5原煤724元/吨跌5 蒙3精煤873元/吨跌7 [1] - 供应端部分煤矿因安全事故停限产 现货贸易环节采购小幅增加 [1] - 需求端焦炭市场看降预期仍存 钢厂对焦炭提降第三轮50-55元/吨 [1] - 铁水产量回落导致原料煤刚需减少 [1] 冠通期货 - 基本面仍宽松 焦煤长期偏空趋势未改 [1][1] - 煤矿生产正常 进口量位于同期高位 供应端偏宽松 [1] - 钢厂复产基本完成 焦炭库存维持高位 [1] - 铁水日均产量高位下滑 焦煤需求量减弱 [1] - 南方雨期高温及高考噪声管理影响户外作业 终端钢材需求持续收缩 [1] - 建议空单减仓观望 但长期偏空趋势未改 [1] 市场供需情况 供应端 - 部分煤矿因安全事故停限产 [1] - 煤矿库存仍旧较高 [1] - 进口量位于同期高位水平 [1] 需求端 - 焦企对原料煤采购有所推迟 [1] - 下游对焦煤态度仍旧较差 [1] - 铁水产量回落导致原料煤刚需减少 [1] - 终端钢材需求持续收缩 [1]

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z0011688 电话：0571-87006873 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会 授予的期货从业资格证书，期 货投资咨询资格证书，本人承 诺以勤勉的职业态度，独立、 客观地出具本报告。本报告清 晰准确地反映了本人的研究观 点。本人不会因本报告中的具 体推荐意见或观点而直接或间 接接收到任何形式的报酬。 黑色金属 | 日报 2025 年 6 月 4 日 煤焦日报 专业研究·创造价值 多空博弈加剧，煤焦低位大幅反弹 核心观点 焦炭：6 月 04 日，焦炭主力合约报收于 1367.5 元/吨，日内录得 5.72%的 涨幅。截至收盘，主力合约持仓量为 5.46 万手，较前一交易日仓差为- 1379 手。现货市场方面，日照港准一级平仓价最新报价为 1340 元/吨， 周环比持平，折合期货仓单成本约 1476 元/吨。焦炭供需格局无明显变 化，但环保、进口等焦煤供应端不确定性增加，市场多空博弈加剧，使得 焦煤、焦炭期货波动率显著上升。现阶段， ...

以下文章来源于一德菁英汇 ，作者一德菁菁 一德菁英汇 . 期货交易者的紧密合作伙伴！ 现货端 文 | 张源 来源 | 一德菁英汇 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 要点速览版 行情分析 跌势根本：自身的供应明显过剩； 反弹动因：节后预期有所改善，可视为急速下跌后的缓和期，部分空头阶段性获利离场。 焦煤现货未见明显回暖：山西焦煤招标仍以下跌或流拍为主、蒙5原煤成交价717元/吨； 原料端库存加速积累：下游钢厂、焦企主动压低库存导致焦煤库存向上游转移，达近年高 位； 下游库存水平较低：易触发集中补库，可能带动现货止跌企稳。 利润情况 节后两日焦炭及焦煤出现了一波反弹行情，截至今日（6月4日）收盘，焦煤涨超7%，市场的 情绪有所好转。以焦煤为例，焦煤自今年3月份以来持续下跌，最主要的因素还是自身的供应 明显过剩。特别是4月下旬以来，由于需求出现下行预期，但焦煤自身供应没有明显的减量出 现，且进口量保持高位，供需矛盾进一步激化，一个月内跌幅超过180点，同期现货蒙煤折仓 单价格也下跌了140元/吨左右。 01 情绪面 盘面情绪反馈相对超前，昨日（6月3日）焦煤主力合约最低达到709点左右，盘面贴水现货超 过80 ...

商品市场整体表现 - 6月4日国内商品大面积反弹，中证商品期货价格指数收报1350.34点，涨幅0.51%，中证商品期货指数收报1869.74点，涨幅0.51% [1] - 焦煤领涨超7%，焦炭涨超5%，纯碱、沪锡涨超3%，玻璃、工业硅等涨超2%，PVC、铁矿石等涨超1% [1] - 菜油跌超2%，烧碱、菜粕、纸浆、鸡蛋跌超1% [1] 双焦反弹驱动因素 - 焦煤大涨由山西煤矿停产减产传闻、蒙古国煤炭税上调预期及新《矿产资源法》炒作推动，但供应实际仍宽松 [3] - 铁水产量高位下滑，终端用钢需求进入淡季，钢厂补库积极性不佳，焦煤上游库存压力加剧 [3] - 空头获利兑现需求及成本线支撑触发反弹，消息面仅起推波助澜作用 [2] 集运欧线市场动态 - 集运欧线主力合约涨超6%，受美线运价提涨提振，但供需结构不支持显著跳涨 [4] - 预期6月下旬运价小幅提涨，7月峰值或达3000-3300美金/大柜，8月需观察旺季需求见顶后压力 [4] 菜系品种疲弱原因 - 菜油跌超2%，因加拿大关税谈判缓解供应担忧，新季国产菜籽上市增加供给 [5][7] - 6-7月菜籽进口到港量分别为20万吨和13万吨，短期供应充足 [7] - 原油价格波动及生柴需求偏弱压制油脂中期走势，食用消费淡季加剧库存压力 [7] 其他品种表现 - 烧碱主力合约创上市新低，反弹力度弱于煤炭板块 [7] - 纸浆跌超1%，鸡蛋跌超1%，受供应过剩及梅雨季需求影响 [7]

焦煤价格走势 - 2025年以来焦煤期现价格持续下跌 截至5月30日大商所焦煤期货活跃合约结算价741 5元 吨 创8年来新低 [1] - 京唐港主焦煤库提价自2024年底的1520元 吨下跌至1270元 吨 跌幅达16 4 [1] - 大商所焦煤期货活跃合约结算价自2024年底的1157元 吨下跌至741 5元 吨 跌幅达35 9 [1] 供需基本面 - 2025年以来山西原煤产量增长明显 带动焦煤产量同比提升 截至5月24日523家炼焦煤矿日均精煤产量为75 07万吨 折合累计产量约1 7亿吨 同比增加1020万吨 [2] - 2025年1-4月中国进口炼焦煤3641万吨 同比减少116万吨 降幅3 1 [2] - 4月以来五大材表观需求同比-3 3 截至5月底国内523家样本矿山原煤库存攀升至766 2万吨 同比增长71 6 [2] 价格竞争与成本支撑 - 2025年4月1日焦煤期货结算价为1000 5元 吨 蒙5 精煤价格为1060元 吨 截至5月30日焦煤期货结算价为741 5元 吨 蒙5 精煤价格为920元 吨 [3] - 2025年1-4月中国进口蒙古炼焦煤累计1570万吨 同比-17 8 [3] - 河北主流钢企山西低硫主焦到厂价1230元 吨 蒙古煤以1210元 吨仍存在价格优势 [3] 成本线分析 - 国内产地焦煤矿精煤完全成本大致在500-1300元 吨之间 国内焦煤售价700-1300元 吨 配焦煤价格已接近生产成本 [4] - 蒙古煤原煤开采成本在30-55美金之间 到国内成本约500-700元 吨 蒙古精煤到国内成本预计在700-900元 吨左右 [4] - 当前蒙5 精煤价格为920元 吨 接近于成本线但仍有利润 [4]

焦煤焦炭产业日报 2025/6/4 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本 报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得 以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞 达 研 究瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改 。 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 | 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | JM主力合约收盘价（日，元/吨） | 768.00 | +49.00↑ | J主力合约收盘价（日，元/吨） | 1367.50 | +68.50↑ | | 期货市场 | JM期货合约持仓量（日，手） | 681464.00 | +1013.00↑ | J期货合约持仓量（日，手） | 58263.00 | -1060.00↓ | | | 焦煤前20名合约净持仓（日，手） | ...

报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告的核心观点 - 2025年以来国内焦煤价格持续下跌，期现价格下跌主要受供-需-库存基本面偏弱运行影响，当前国内及蒙古焦煤价格临近成本线，供给或有缩量支撑焦煤价格，焦煤加速探底或接近底部，推荐【平煤股份、淮北矿业、山西焦煤】等[3][5] 根据相关目录分别进行总结 焦煤价格下跌情况 - 截至2025年5月30日，京唐港主焦煤库提价自2024年底的1520元/吨下跌至1270元/吨，跌幅达16.4%，大商所焦煤期货活跃合约结算价则自2024年底的1157元/吨下跌至741.5元/吨，跌幅达35.9%，并创8年来新低[3] 焦煤供-需-库存基本面情况 供给端 - 产量方面，受2024年一季度焦煤主产地山西省煤炭产量低基数影响，2025年以来山西原煤产量增长明显，并带动焦煤产量同比提升，截至5月24日，523家炼焦煤矿日均精煤产量为75.07万吨，折合累计产量约为1.7亿吨，同比增加1020万吨左右[3] - 进口方面，2025年1 - 4月中国进口炼焦煤3641万吨，同比减少116万吨，降幅3.1%，但综合国内产量来看，2025年以来焦煤供应总量同比仍有明显增长[3] 需求端 - 春节后国内需求季节性好转，钢材通过钢坯的形式出口放量，叠加钢厂盈利率逐渐好转，铁水产量逐渐上升，但伴随钢材需求淡旺季切换以及中美关税下抢出口的效果减弱，近期铁水产量开始下降，钢材需求有所转弱，截止到5月23日，4月以来五大材表观需求同比 - 3.3%[3] 库存端 - 当前焦煤库存呈现“上游累库、下游去库”特征，截至5月底矿山原煤折算为精煤后，国内523家样本矿山原煤库存攀升至766.2万吨，同比增长71.6%[3] 焦煤期货与蒙煤价格情况 - 自4月以来，焦煤期货价格与蒙5精煤价格出现一定程度的背离，贴水程度不断扩大，2025年4月1日焦煤期货结算价为1000.5元/吨，蒙5精煤价格为1060元/吨，截至5月30日焦煤期货结算价为741.5元/吨，蒙5精煤价格为920元/吨[4] - 2025年1 - 4月中国进口蒙古炼焦煤累计1570万吨，同比 - 17.8%，二季度蒙煤长协价下调后，蒙煤进口仍有利润，在口岸库存压力大幅缓解后，蒙煤通关量仍维持在高位，当前国内黑色需求未有明显提振，蒙煤通关量提升加剧价格竞争，市场进入成本支撑与需求萎缩的博弈阶段[4] 焦煤成本与价格支撑情况 - 目前国内产地焦煤矿精煤完全成本大致在500 - 1300元/吨之间，国内焦煤售价700 - 1300元/吨，其中配焦煤价格已接近生产成本，优质焦煤还有部分利润；蒙古精煤到国内成本预计在700 - 900元/吨左右，当前蒙5精煤价格为920元/吨，接近于成本线但是仍有利润[5] - 若煤价进一步下跌，国内部分精煤矿井有望自下而上减产，若蒙煤价格进一步下跌至成本线，中国进口蒙古焦煤数量有望出现减量进而支撑国内焦煤价格[5]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告的核心观点 - 2025年以来国内焦煤价格持续下跌，期现价格下跌主要受供-需-库存基本面偏弱运行影响，当前国内及蒙古焦煤价格临近成本线，供给或有缩量支撑焦煤价格，焦煤加速探底或接近底部，推荐【平煤股份、淮北矿业、山西焦煤】等[3][5] 根据相关目录分别进行总结 焦煤价格下跌情况 - 截至2025年5月30日，京唐港主焦煤库提价自2024年底的1520元/吨下跌至1270元/吨，跌幅达16.4%，大商所焦煤期货活跃合约结算价则自2024年底的1157元/吨下跌至741.5元/吨，跌幅达35.9%，并创8年来新低[3] 焦煤供-需-库存基本面情况 供给端 - 产量方面，受2024年一季度焦煤主产地山西省煤炭产量低基数影响，2025年以来山西原煤产量增长明显，并带动焦煤产量同比提升，截至5月24日，523家炼焦煤矿日均精煤产量为75.07万吨，折合累计产量约为1.7亿吨，同比增加1020万吨左右[3] - 进口方面，2025年1 - 4月中国进口炼焦煤3641万吨，同比减少116万吨，降幅3.1%，但综合国内产量来看，2025年以来焦煤供应总量同比仍有明显增长[3] 需求端 - 春节后国内需求季节性好转，钢材通过钢坯的形式出口放量，叠加钢厂盈利率逐渐好转，铁水产量逐渐上升，但伴随钢材需求淡旺季切换以及中美关税下抢出口的效果减弱，近期铁水产量开始下降，钢材需求有所转弱，截止到5月23日，4月以来五大材表观需求同比 - 3.3%[3] 库存端 - 当前焦煤库存呈现“上游累库、下游去库”特征，截至5月底矿山原煤折算为精煤后，国内523家样本矿山原煤库存攀升至766.2万吨，同比增长71.6%[3] 焦煤期货贴水及蒙煤情况 - 自4月以来，焦煤期货价格与蒙5精煤价格出现一定程度的背离，贴水程度不断扩大，2025年4月1日焦煤期货结算价为1000.5元/吨，蒙5精煤价格为1060元/吨，截至5月30日焦煤期货结算价为741.5元/吨，蒙5精煤价格为920元/吨[4] - 2025年1 - 4月中国进口蒙古炼焦煤累计1570万吨，同比 - 17.8%，二季度蒙煤长协价下调后，蒙煤进口仍有利润，在口岸库存压力大幅缓解后，蒙煤通关量仍维持在高位，当前国内黑色需求未有明显提振，蒙煤通关量提升加剧价格竞争，市场进入成本支撑与需求萎缩的博弈阶段[4] 焦煤成本及价格支撑情况 - 目前国内产地焦煤矿精煤完全成本大致在500 - 1300元/吨之间，国内焦煤售价700 - 1300元/吨，其中配焦煤价格已接近生产成本，优质焦煤还有部分利润；蒙古精煤到国内成本预计在700 - 900元/吨左右，当前蒙5精煤价格为920元/吨，接近于成本线但是仍有利润[5] - 若煤价进一步下跌，国内部分精煤矿井有望自下而上减产，若蒙煤价格进一步下跌至成本线，中国进口蒙古焦煤数量有望出现减量进而支撑国内焦煤价格[5]

报告基本信息 - 报告名称为《焦煤日报》 [1] - 报告团队为研究中心黑色团队 [1] - 报告日期为2025年6月3日 [1] 焦煤价格情况 - 柳林主焦最新价格1150元，日变化0元，周变化 -50元，月变化 -150元，年变化 -42.50% [2] - 原煤口岸库提价最新735元，日变化2元，周变化 -25元，月变化 -100元，年变化 -44.94% [2] - 沙河驿蒙5最新1140元，日变化0元，周变化 -40元，月变化 -90元，年变化 -38.38% [2] - 安泽主焦最新1180元，日变化 -20元，周变化 -50元，月变化 -120元，年变化 -41.00% [2] - Peak Downs最新207元，日变化0元，周变化3.5元，月变化3.5元，年变化 -65元 [2] - Goonyella最新208元，日变化0元，周变化3.5元，月变化3.5元，年变化 -64元 [2] - 盘面05最新787元，日变化 -12.5元，周变化 -49元，月变化 -100元，年变化 -56.40% [2] - 盘面09最新741.5元，日变化 -25元，周变化 -59元，月变化 -194.5元，年变化 -56.74% [2] - 盘面01最新760.5元，日变化 -23元，周变化 -57元，月变化 -230元，年变化 -58.60% [2] 库存情况 - 总库存最新4018.46，周变化34.82，月变化220.03，年变化21.27% [2] - 煤矿库存最新473.03，周变化25.5，月变化114.51，年变化83.09% [2] - 港口库存最新301.56，周变化 -4.53，月变化 -23.23，年变化31.40% [2] - 钢厂焦煤库存最新798.75，周变化7.54，月变化16.27，年变化5.61% [2] - 焦化焦煤库存最新865.73，周变化 -19.2，月变化 -103.23，年变化 -9.28% [2] 其他指标情况 - 焦化产能利用率最新75.66，周变化 -0.21，月变化0.1，年变化4.75% [2] - 焦化焦炭库存最新87.3，周变化0.09，月变化 -0.07，年变化 -0.25% [2] - 05基差最新164.22，日变化12.5，周变化 -9.16，月变化 -24.49，年变化301.67 [2] - 09基差最新209.72，日变化25，周变化0.84，月变化70.01，年变化 -5.52 [2] - 01基差最新190.72，日变化23，周变化 -1.16，月变化105.51，年变化 -2.13 [2] - 5 - 9价差最新45.5，日变化12.5，周变化10，月变化94.5，年变化 -0.5 [2] - 9 - 1价差最新 -19，日变化 -2，周变化 -2，月变化35.5，年变化 -0.85 [2] - 1 - 5价差最新 -26.5，日变化 -10.5，周变化 -8，月变化 -130，年变化 -1.83 [2]

蒙古国炼焦煤市场现状 - 贸易商集体拒购蒙古国炼焦煤导致无人接盘 [1] - 焦煤期货价格已连续8个月下跌且未见底 [1] 焦煤行业动态 - 炼焦煤市场面临需求疲软和价格持续下行压力 [1]