战略合作框架 - 盟科药业与南京海鲸药业于2025年9月22日签订战略合作协议 旨在市场网络整合 服务价值提升及原料药开发领域深度协同 [1] - 合作将依托盟科药业现有医院市场资源及战略投资者储备的商业化渠道 结合区域市场情况选择高效推广方 推进抗菌药产品新终端准入与上量 [1] - 双方设立2026-2028年产品销售收入目标 分别为2.60亿元 3.88亿元和6.00亿元 预期通过资源整合实现收入阶梯式增长 [1] 商业化与市场拓展 - 利用海鲸药业在抗菌药销售领域的积累与影响力 加速公司产品在新区域及医院终端的市场渗透与销量提升 [1] - 通过整合战略投资者多年储备的大量商业化渠道资源 选择实力强且推广成功率高的合作方进行深度推广 [1] 成本优化与研发协同 - 海鲸药业凭借原料药开发 工艺优化及生产放大领域的技术优势 降低盟科药业产品成本并提升盈利能力 [1] - 双方建立产品创新合作平台 聚焦疾病预防与治疗创新研究 在治疗药品 生物制品领域挖掘现有资源价值并共同研发新产品 [1] 资本与资源协同 - 合作将延伸至资本市场领域 推进资本结构优化与资金运用方面的协同 依托双方整体资源提升战略效能 [2]

战略合作协议 - 盟科药业与南京海鲸药业于2025年9月22日在中国上海市浦东新区订立战略合作协议 [1] - 双方将在市场及客户网络、服务价值提升等方面开展密切合作 [1] - 合作将充分利用盟科药业现有已入院市场及战略投资者储备的商业化渠道资源 [1] 商业化推广目标 - 选择实力强、推广成功率最高的合作方进行深度商业化推广合作 [1] - 凭借合作方在抗菌药销售领域的积累和影响力推进新区域及医院终端准入和上量 [1] - 若市场资源整合顺利 2026-2028年产品销售收入目标分别为2.60亿元、3.88亿元和6.00亿元 [1] 原料药合作 - 南京海鲸药业专注于原料药开发 在化学原料药路线开发、工艺优化及生产放大方面积累大量经验 [1] - 海鲸药业将凭借原料药开发及工艺优化优势降低盟科药业产品成本并提升盈利能力 [1] 研发创新合作 - 双方响应国家"健康中国2030"战略建立产品创新合作平台 [2] - 聚焦疾病预防与治疗的创新研究 在治疗药品、生物制品方面挖掘现有产品和资源价值 [2] - 共同研发新产品和新服务 实现产品创新互动并推动中国制药企业走向世界 [2] 资本合作 - 双方将依托已有整体资源推进在资本市场、资本结构优化与资金运用等方面的合作 [2]

公司荣誉与行业地位 - 寿仙谷在第22届中国国际保健博览会上荣获"向保健产业发展30年致敬领军企业"称号 [1] - 公司牵头制定8项ISO国际标准 其中4项已发布 并获国家科学技术进步奖一等奖 [1] - 作为民营企业 公司建成全球规模较大的灵芝种质资源库 保存种质资源13000余份 [2] 技术创新与研发成果 - 开发"灵芝孢子粉第三代去壁技术" 提升有效成分含量及人体吸收率 获日内瓦国际发明展金奖 [2] - 牵头制定灵芝 铁皮石斛等药材的国际 国家 行业及团体标准 其中ISO标准在30多个国家和地区应用 [2] - 推进"智慧农场+智慧工厂+智慧市场+智慧实验室"体系建设 部分基地被评为国家级5G工厂 [2] 产品展示与产业布局 - 在博览会设立100平方米展区 展示灵芝全产业链创新成果 [2] - 栽培基地通过中国 欧盟 美国 日本 加拿大等多地有机认证 [2] - 展出以灵芝 铁皮石斛 西红花为核心的多类产品 涵盖保健食品 本草日化等系列 [2] 行业发展与政策背景 - 中国保健产业自1995年《食品卫生法》实施后逐步规范发展 [1] - 本届博览会聚焦绿色发展 低碳环保和数字化转型 旨在打造全球健康产业交流平台 [1] - 行业未来将结合"健康中国2030"战略 推动产学研协同发展 [1]

上市概况 - 健康160国际有限公司于2025年9月17日在香港联合交易所主板上市 股票代码为02656 HK[1] - 全球发售3364 55万股 每股发行价11 89港元 募资净额约3 59亿港元[1] - 资金将重点投向医疗资源网络拓展 研发创新强化 产品服务体系升级 战略并购及日常运营等领域[1] - 申万宏源香港与清科资本担任联席保荐人[1] 业务规模与运营数据 - 公司连接全国超4 46万家医疗健康机构 包括1 44万家医院 3430家三甲医院及3 02万家基层机构[3] - 平台拥有超90 23万名医护人员 其中含4 62万注册医生 服务超5520万注册用户[3] - 业务覆盖260余个城市 2025年第一季度平台平均月活跃用户达330万[3] - 2024年平台挂号量 合作医院规模 三级医院覆盖度及医护人员接入量等核心指标均居行业首位[4] 财务表现 - 2022至2024年营收分别为5 256亿 6 286亿 6 207亿元人民币[4] - 2025年首季营收达1 005亿元人民币[4] - 非国际财务报告准则下经调整净亏损持续收窄 2022年8195万元 2023年3569万元 2024年3147万元[4] - 2025年一季度净亏损716万元 较2024年同期1885万元大幅缩减[4] 发展战略与服务体系 - 公司深化医药健康用品销售与数字医疗健康解决方案双引擎战略[3] - 构建覆盖诊前 诊中 诊后的全链路数字化服务体系[3] - 提供在线挂号 互联网诊疗 电子处方 药品速递 数字医院解决方案等一站式服务[4] - 基于深圳模式成功经验加速推进160云医院全国布局 目前已设立11个区域运营中心[4] 行业前景 - 中国数字医疗市场在健康中国2030战略与互联网 医疗健康政策红利下迎来爆发期[6] - 弗若斯特沙利文预测2030年国内数字医疗健康综合服务市场规模将达7401亿元[6] - 2024至2030年复合增长率约22 4%[6]

新产品和新技术研发 - 玛仕度肽是公司与礼来制药共同推进的GCG/GLP - 1双受体激动剂[11] - 玛仕度肽已开展或完成七项III期临床研究[12] - 玛仕度肽有多项新临床研究在进行中[14] - 玛仕度肽还有治疗青少年肥胖的III期研究[15] - 玛仕度肽有治疗代谢相关脂肪性肝炎、射血分数保留心力衰竭的新研究[15] 数据相关 - 中国成人糖尿病患者人数达1.4亿，约占全球患病人数的四分之一[5] - DREAMS - 1研究第24周时，玛仕度肽4mg组、6mg组和安慰剂组HbA1c相对基线变化校正最小二乘估计均值分别为 - 1.57%、 - 2.15%和 - 0.14%[8] - DREAMS - 1研究第24周时，玛仕度肽4mg组、6mg组和安慰剂组HbA1c<7%的参与者比例分别为68.6%、87.4%和10.7%[8] - DREAMS - 1研究第24周时，玛仕度肽4mg组、6mg组和安慰剂组体重相对基线百分比变化校正最小二乘估计均值分别为 - 5.61%、 - 7.81%和 - 1.26%[8] - DREAMS - 1研究第24周时，玛仕度肽4mg组、6mg组和安慰剂组HbA1c<7%且体重相对基线下降≥5%的参与者比例分别为40.6%、64.9%和0%[8] - DREAMS - 2研究第28周时，玛仕度肽4mg组、6mg组和度拉糖肽1.5mg组HbA1c相对基线变化校正最小二乘估计均值分别为 - 1.69%、 - 1.73%和 - 1.38%[8] - DREAMS - 2研究第28周时，玛仕度肽4mg组、6mg组和度拉糖肽1.5mg组HbA1c<7%的参与者比例分别为71.2%、74.2%和62.1%[8] - DREAMS - 2研究第28周时，玛仕度肽4mg组、6mg组和度拉糖肽1.5mg组体重相对基线百分比变化校正最小二乘估计均值分别为 - 7.13%、 - 9.24%和 - 2.86%[8] 产品获批情况 - 玛仕度肽获批两项适应症，第一项针对成人长期体重控制，BMI≥28 kg/m²（肥胖）或BMI≥24 kg/m²（超重）且伴有至少一种体重相关合并症[15] - 玛仕度肽第二项适应症新药上市申请获NMPA批准，用于成人2型糖尿病患者血糖控制[4] - 单药治疗适用单纯饮食控制和运动干预后血糖仍控制不佳的成人2型糖尿病患者[14] - 联合治疗适用接受二甲双胍和/或磺脲类药物、二甲双胍和/或钠－葡萄糖共转运蛋白2抑制剂类药物治疗血糖仍控制不佳的成人2型糖尿病患者[16] 研究进展 - GLORY - 1、DREAMS - 1和DREAMS - 2研究已达成终点[13]

公司上市与募资 - 公司于香港联合交易所主板上市 股票代码02656 HK 发行价每股11 89港元 全球发售3364 55万股股份 募集资金净额约3 59亿港元[1] - 募集资金将用于扩大医疗资源覆盖 加强研发能力 丰富产品及服务种类并探索增值服务 战略合作与收购以及营运资金和一般企业用途[1] - 联席保荐人为申万宏源香港及清科资本[1] 公司业务与运营 - 公司创立于2005年 通过互联网技术和创新模式提升医疗健康机构运营效率 辅助医护人员管理患者 满足个人用户就医需求[3] - 公司打造深度渗透医院 诊所 医生和用户的医疗健康服务平台 整合线上线下医疗资源 提供在线挂号 互联网咨询 电子处方 药品配送及数字医院解决方案等服务[4] - 业务覆盖全国超260个城市 累计连接超过44600家医疗健康机构 包括超过14400家医院 含3430家三甲医院 及超过30200家基层医疗卫生机构[4] - 累计与超过902300名医护人员建立合作 包括约46200名注册医生 平台注册用户5520万名 2025年第一季度平均月活跃用户330万名[4] - 构建医药健康用品销售与数字医疗健康解决方案双轮驱动的业务模式 依托数字化平台连接全国超4 46万家医疗健康机构及90 23万名医护人员 服务超5520万注册用户[5] - 基于深圳市场成功经验 积极推进160云医院全国覆盖 已在深圳等重点地区建立11个区域运营中心[5] 财务表现 - 2022年至2024年收入分别为5 256亿元 6 286亿元和6 207亿元人民币 2025年第一季度收入为1 005亿元[9] - 非国际财务报告准则下 经调整净亏损由2022年的8195万元大幅收窄至2023年的3569万元 并进一步收窄至2024年的3147万元[9] - 2025年第一季度经调整净亏损为716万元 较2024年同期的1885万元大幅减少[9] 行业前景 - 中国数字医疗健康综合服务行业市场规模预计2030年增至人民币7401亿元 2024至2030年复合增长率预计为22 4%[9] - 以2024年平台挂号量 合作医院数 三级医院覆盖及接入医护人员规模计 公司是中国数字医疗健康综合服务行业最大的数字医疗健康服务平台[4]

核心观点 - 公司作为综合金融服务领军者 将金融为民理念融入企业实践 通过全方位权益保护体系和创新服务守护人民群众金融安全与生活品质 [1] 灾害响应与理赔服务 - 面对自然灾害启动应急机制 依托鹰眼DRS2.0系统提前72小时锁定受影响区域 推送预警信息570.5万次 [2] - 组织人力与收割机协助农户抢收作物 开通绿色理赔通道减少群众损失 [2] - 成立暴雨洪涝灾害应急处置小组 启动24小时无差别救援 携带救援设备连续48小时奋战重灾区 协助转移安置群众并提供现场理赔服务 [2] - 2025年上半年人寿赔付总额达206.2亿元 最快理赔用时8秒 产险处理大灾案件19.57万笔 结案率超90% [3] - 深入核查客户理赔申请 对符合重疾险标准案件赔付551万元 超申请金额1000倍 [3] 员工社会担当与救援能力 - 保险代理人作为公益志愿者 在突发事件中运用专业急救知识守护他人生命安全 获见义勇为勇士称号 [3][4] - 创新推出平安24全球救援服务 建立全时区全地域全天候跨境服务体系 实现先防再救后赔全链路保障 [5] - 在印尼突发急性脑炎案例中 协调医疗飞机与国际医护小组 48小时内完成ICU环境转运 所有费用由公司垫付 [5] - 中东局势中启动应急机制 一小时内制定撤离方案 成功协助71名客户从伊朗和以色列安全撤离 [6] 健康管理与普惠医疗 - 平安好医生深化医险协同模式 整合线上问诊电子处方慢病管理等一站式服务 拓展企业健康管理业务 [6] - 通过企业健康保障计划提供健康筛查日常管理就医绿通财务保障全周期服务 覆盖700+城市医院挂号协助 [6] - 付费企业客户超3500家 付费用户数超360万人 [7] - 推出沪惠保等普惠型健康保险产品 覆盖超25个城市 累计服务1800万人 突破户籍限制提供低门槛高保障 [9] - 协助推进70个城市型定制医疗保险项目 覆盖市民超2200万 提供超45万亿元风险保障 [9] 普惠金融与乡村振兴 - 针对小微企业和个体工商户推行减费让利政策 简化开户流程实现免填单少跑路 [8] - 创新产品移企付解决支付流程繁琐问题 上线以来交易量超60亿元 交易笔数超2000万笔 [8] - 针对老年人设立绿色通道与爱心服务窗口 升级ATM提供大字版界面 远程视频支持方言和少数民族语言 [9] - 承办长期护理保险项目覆盖参保群众超6286万 累计支付护理待遇近1.5亿元 [9] - 通过三村工程提供乡村产业帮扶资金328.09亿元 农业风险保障金额达3045亿元 覆盖超768万农户 [10] - 振兴保项目带动186.9万农户增收152亿元 银行投放乡村振兴相关贷款1835亿元 发卡28.12万张 [10] - 通过平安爱农宝平台整合农业生产与资源分配 借助平安好车主等渠道开展助农协销 [10] 消费者权益保护体系 - 将消费者保护融入产品设计源头 进行消保审查确保条款简明易懂公平合理 [11] - 开展金融消保送上门活动 2024年开展活动3万余场 受众消费者累计15亿+人次 [11] - 打造AI客服与人工专家双轮驱动服务模式 针对老年客户开通绿色通道自动转接人工服务 累计服务老年客户超1870万人次 [11] - 建立客户聆听日机制 推出111极速赔服务实现一句话报案一键传资料一分钟审核 案件平均处理时间缩短至8.2分钟 [12] - 推出图像识别车险闪赔系统实现拍照即定损 效率提升4000倍 [12] - 通过调解优先机制与各地金融纠纷调解中心合作 2025年上半年成功化解纠纷超5.7万起 应调率100% 调解执行率100% 调解成功率70% [12] - 高管出动接待2621次 化解纠纷3090件 [12]

公司战略与价值观 - 公司秉持商业向善价值观 积极践行集团大健康战略 推动保险从保疾病向保健康转变 [4] - 公司将女性健康保障作为企业战略布局的重要组成部分 提供专业产品服务 [3] - 公司通过创新保险加公益模式 构建全场景覆盖 打造保险加医疗加医药全周期保障生态的中国样本 [8] 具体产品与服务 - 公司推出好效保粉红卫士乳腺癌术后防复发专项保障 产品已完成第六次迭代升级为守护计划药无忧版 [3] - 产品医疗服务网络延伸至29家优质民营专科机构与全国1300家以上DTP药房 [3] - 患者可通过健康关爱计划AI服务官智慧小茹实现7乘24小时专业复发管理服务 [3] - 公司为宫颈癌患者提供宫颈守护星复发无忧险 提供百万级别复发医疗保障 覆盖特定抗癌药物费用并提供异地转诊交通及住院津贴支持 [3] - 公司已为超过1.2亿位女性提供服务和保障 [3] 公益项目与活动 - 公司联合公益基金会开展困境妇女两癌帮扶项目 向基金会捐赠两癌补助金 精准帮扶当地低收入宫颈癌乳腺癌患病妇女 [1] - 活动现场向35名受助妇女代表发放补助金 用于医疗与生活支出 [4] - 本次活动包括HPV感染与宫颈癌的防控健康讲座 [4] 未来计划与展望 - 本次捐赠是持续性长期计划 未来三到五年内将继续推进困境妇女两癌帮扶项目 [6] - 未来将通过资金支持加健康服务加保险保障的创新模式 为更多困境女性提供全方位可持续的健康守护 [6] - 公司将继续携手合作伙伴 不断完善公益体系 拓展保障边界 助力乡村振兴和健康中国建设 [6][8]

行业背景与趋势 - 商业健康险正从风险补偿者向健康管理者角色转换，受"健康中国2030"战略、保险回归保障本源政策及多元化市场需求驱动 [1] - 行业面临产品同质化严重、与基本医疗体系协同不足、数据基础薄弱等挑战，特殊人群健康保险产品发展滞后 [4] - 新"国十条"明确推动商业健康保险与健康管理深度融合，为行业转型升级提供政策指引 [4] 公司战略发布 - 富德生命人寿推出"健康生命"品牌，形成"保险+服务"客户需求解决方案体系，与"美好生活"品牌共同构成康养生态闭环 [2] - 此举是公司回归保障主业的战略宣言，旨在深耕主业、稳健经营和创新改革以实现高质量发展 [2] - 公司战略强调建立可持续发展模式和构建新发展格局以适应新阶段要求 [2] 财务与运营表现 - 上半年保费结构持续优化，续期保费占比达71.2%，成为稳健经营的"压舱石" [3] - 个险和银保渠道13个月保费继续率均超过96%，25个月保费继续率均超过97% [3] - 2025年前7个月新增投资收益率及近10年平均已实现投资收益率均优于行业平均水平 [3] - 2024年公司IDA达成1571人，绩优人力规模创历史新高 [3] 产品与服务创新 - "健康生命"品牌将250种特药、6种CAR-T适应症、9家质子重离子医院纳入新产品保障范围 [4] - 提供一站式"好医、好药、好支付"医疗解决方案，覆盖诊前、诊中、诊后全病程管理 [5] - 创新性地将核心保险服务写入保险合同条款，确保服务合规性、确定性和品质提升 [5] - 构建多层次产品矩阵，覆盖从百万医疗到中高端医疗的全谱系需求，并向亚健康人群开放投保 [6] 运营模式与体系构建 - 通过"四轮驱动"体系实现多方位保险保障、全生态健康服务、全链条产品推动和全周期成本管控的协同 [6] - 在服务端组建好医师、好营养师、好健康管理师"三好共管"团队，提供七大服务模块覆盖健康全旅程 [6] - 运用数字化技术赋能全业务流程提升效率，并通过健康管理前置降低发病概率实现风控升级 [6] 销售模式与生态协同 - 开创"体验式销售"模式，通过客户体验中心让客户亲身感受疾病筛查、远程问诊等服务场景 [7] - 2024年以来累计承保含富德管家服务责任的客户达7.4万人，其中含适老化改造客户2144件，新单保费合计2.17亿元，件均保费超10万元 [7] - 通过"健康生命"与"美好生活"品牌实现康养协同，分别聚焦疾病防控/健康管理和品质养老/生活赋能 [8] - "体验式销售"体现为物理空间体验、数字化体验和情感体验三个层面，推动行业从产品竞争向服务竞争升级 [8]

文章核心观点 - 公司以党建为“红色引擎”，通过科技创新、诚信建设、质量管理等多维度突破，成为推动健康管理行业高质量发展的示范企业 [3] 党建引领 - 公司党总支创新构建“五抓五创”特色党建模式，将党的政治优势、组织优势转化为企业管理优势和发展动能 [3] - 创始人自2016年3月起已完成189场主题宣讲，立下“1000堂主题授课”目标 [4] - 党建工作精准传导至工会建设，企业荣获“全国模范职工小家”，实现企业与员工的“双向奔赴” [5] 科技创新 - 公司专利“一种健康体检控制系统及控制方法的开发及应用”在第八届国际发明创新展览会斩获金奖，通过动态优化算法实现智能分流和全流程管理 [6] - 公司拥有2项发明专利、14项软件著作权，是业内少数具备自主研发能力的健康管理机构 [6] - 2024年再获“一种基于营养学的体检营养餐配餐控制系统及控制方法”国家发明专利，并完成DeepSeek大模型本地化部署 [7] 诚信建设 - 2024年5月公司两名员工被授予“厦门市诚信宣传教育宣讲师”及“宣讲员”称号 [11] - 公司构建“三维一体”诚信医疗体系，在制度、文化、实践层面全面推行“阳光诊疗”模式 [11] - 累计捐款捐物超千万元，开展178期公益培训惠及超3500名学员，开展近300场健康公益活动 [12] 质量管理 - 公司导入卓越绩效管理模式，打造多个“全国质量信得过班组”，医学实验室多次通过ISO15189复评 [12] - 成为首家获得台湾医策会健康检查品质认证的大陆健检机构，连续5年赴台参加医疗品质竞赛获佳绩 [12] - 2023年荣获“第六届厦门市质量奖”，先后11次申报中国质量奖等国家级质量奖项 [13] 健康服务体系 - 公司从疾病筛查进化至全周期健康管理，构建“检、存、管、医、保”全链条服务体系 [14] - 2016年成立健康管理研究院，2022年组建临床专家委员会，开展多学科会诊并打通三甲医院转诊通道 [14] - 累计为境内外客户超90万人次提供服务，检测报告获ISO15189认可在65个国家和地区具有公信力 [14] 行业引领 - 公司参与制定我国首部《健康体检机构健康管理服务规范》团体标准，推动行业服务标准化 [14] - 将“中国台湾地区健康检查品质认证标准”引入大陆，推动两岸卫生健康事业融合发展 [4]