行业趋势 - 全球智能眼镜市场预计2025年出货量达1205万台 同比增长18 3% [1] - 科技行业正从传统智能眼镜向真正穿戴革命转型 智能眼镜被视为手机之后最重要的外接器官 [1] - AI与智能穿戴深度融合 行业从硬件竞争迈向生态竞争 [9] 技术突破 - DPVR AI Glasses搭载EIS电子防抖技术 有效消除跑步 骑行等颠簸场景的画面抖动 [2] - 内置畸变矫正算法 解决传统广角镜头鱼眼效应 提升画面边缘清晰度和整体协调性 [2] - 采用HDR动态范围矫正技术 智能调节逆光 大光比环境下的亮暗区域 保留细节精准度 [4] 产品设计 - 历经上百次结构优化 选用轻量化材质实现整机轻薄设计 提升单日佩戴时长 [5] - 适配商务 运动 日常休闲等多场景使用需求 [5] - 计划接入百度智能云千帆大模型平台 搭载DeepSeek-R1/V3系列模型构建多模态AI交互体系 [5] 公司背景 - DPVR（大朋VR）为深耕VR/AR领域十年的科技品牌 累计获得200+项核心专利 [6] - 产品曾获德国if设计大奖 此次新品体现科技服务生活理念 [6] - 新品DPVR AI Glasses定位为全方位智能助手 涵盖会议转写 运动轨迹vlog生成 环境光感调节等功能 [5][6] 市场展望 - DPVR AI Glasses预计2025年下半年上市 或将重新定义科技与生活边界 [9] - 产品以技术+场景+体验三维创新引领行业变革 [9]

全球智能眼镜市场出货量 - 2025年第一季度全球智能眼镜市场出货量达148.7万台，同比增长82.3% [1] - 音频和音频拍摄眼镜市场出货量83.1万台，同比增长219.5% [1] - AR/VR市场出货量65.6万台，同比增长18.1% [1]

公司概况 - 深圳西普尼精密科技股份有限公司是国内最大的金表品牌，2023年GMV达5.82亿元，市场份额24.98%[2] - 公司前身成立于2013年，创始人胡少华，实际控制人为其岳父李永忠家族，四人合计持股61.6%[3][5][6] - 业务分为手表（传统金表、智能手表）和饰品（贵金属饰品、表带等）两大板块，2023年足金手表市场份额35.83%[10] 财务表现 - 2022-2024年收入分别为3.24亿元、4.45亿元、4.57亿元，2023年增速37.6%，2024年降至2.5%[11][13] - 传统金表收入占比从2022年89.4%降至2024年70.7%，同期饰品收入占比从10.6%升至23.2%[14][16] - 毛利率从2022年19.8%提升至2024年27.2%，传统金表毛利率从18.1%增至29%[13][20] 运营问题 - 存货结余从2022年5.13亿元增至2024年6.56亿元，周转天数达708天，远超周大福的274天[17] - 传统金表销量从2021年18.9万件降至2024年14万件，含金量从5.48克/支降至4.32克/支[17][18] - 前五大客户收入占比87.26%，前五大供应商采购占比82.48%，集中度高[22] 战略转型 - 智能手表收入从2022年4000元增至2024年2802.5万元，但毛利率仅18%[25][27] - 2024年进入马来西亚市场，首单130支手表，计划拓展中东市场[27][29] - 线上收入占比仅3.2%，远低于行业水平[31] 上市历程 - 曾两次挂牌新三板（2016-2019、2022-2024），原计划冲刺A股后转战港股[7][8] - 2024年11月首次递表港交所失效，2025年6月3日二次递表[8]

中证智能穿戴主题指数表现 - 中证智能穿戴主题指数报3154 70点 近一个月下跌3 31% 近三个月下跌12 54% 年至今下跌1 65% [1] - 指数选取智能穿戴硬件和软件提供商 产品提供商及相关代表性公司为样本 基日为2012年06月29日 基点1000 0点 [1] 指数持仓结构 - 前十大权重股合计占比45 95% 兆易创新(6 52%) 韦尔股份(6 41%) 工业富联(4 78%) 科大讯飞(4 6%) 京东方A(4 59%) 歌尔股份(4 3%) 立讯精密(3 97%) 长电科技(3 77%) 东山精密(3 54%) 蓝思科技(3 47%) [1] - 交易所分布：深圳证券交易所占比56 71% 上海证券交易所占比43 29% [1] - 行业分布：信息技术占比94 33% 工业占比3 37% 医药卫生占比1 17% 通信服务占比1 12% [1] 指数调整机制 - 样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 权重因子同步调整 [2] - 特殊情况下进行临时调整 样本退市时从指数中剔除 收购合并分拆等情形参照细则处理 [2]

今日关注 - 中国重稀土出口管制措施已依法批准一定数量的合规申请并将持续加强审批工作 [1] - 中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于6月8日至13日访问英国并与美方举行中美经贸磋商机制首次会议 [1] 宏观经济 - 中欧电动汽车案价格承诺磋商进入最后阶段双方将加紧努力以符合世贸组织规则的方式解决分歧 [2] - 截至2025年5月末中国外汇储备规模为32853亿美元较4月末上升36亿美元升幅为011% [2] - 深圳市提振消费专项行动实施方案提出39条措施包括支持消费及文旅项目发行REITs并引导金融机构增加对消费服务行业的信贷投放 [2] 投资要闻 - 本周包括龙佰集团、京东方Ａ等11家上市公司披露回购增持再贷款相关情况 [3] - 已有超200家上市公司发布公告对2025年中期分红进行规划包括高新发展、上纬新材等 [3] - 今年以来13只智能穿戴概念股获机构调研6次以上其中5股上涨空间超30%包括立讯精密、中科创达等 [3] - 过去一年港股市场76只新股中有45只股价较发行价上涨占比约六成14只股票上市后股价翻番 [4] - 今年前5个月27家企业港股IPO上市募资合计约777亿港元同比增逾709%预计全年将有80家企业登陆港股融资超1300亿港元 [4] 公司动向 - 中国海油高管变动张传江任董事长、党组书记 [5] - 吉利控股集团董事长李书福表示不再建设新的汽车生产工厂 [6] - 知名策略师洪灏辞任华福国际CEO将专心管理旗下对冲基金 [6] - 华龙证券116232万股二次司法拍卖甘肃金控以2004万元价格胜出较起拍价高出逾700万元 [6] - 海航控股拟以799亿元收购海南天羽飞行训练有限公司100%股权构成重大资产重组 [6] 国际动态 - 美国总统特朗普警告若马斯克资助民主党候选人将面临严重后果 [7] - 我驻芝加哥总领馆就两名中国留学生遭调查起诉向美方提出严正交涉 [7]

活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研，时间是2025年6月6日，地点在飞亚达科技大厦会议室，形式为电话及网络会议 [1][2] - 参与人员包括博时基金、北京致顺投资等众多投资机构，上市公司接待人员有总会计师兼董事会秘书宋瑶明、规划运营资本部总经理方嘉锐等 [1][2] 手表业务情况 - 短期内国内手表市场有阶段性压力，公司手表业务总体相对稳定，中长期基于行业长周期特性和国家经济发展，公司对行业未来持乐观态度 [2] 精密科技业务情况 - 公司精密科技业务当前产品为激光器、光通讯等领域精密零部件，收入规模占比小，公司拟基于“技术同源、产业同根、价值同向”原则，聚焦关键基础零部件领域 [2] 长空齿轮情况 - 长空齿轮是国内小模数齿轮领域头部企业，获国家级专精特新“小巨人”企业认证，主营业务为中小模数精密齿轮、精密减速器研发生产，产品应用于航空航天、高端装备等领域，目前以精密齿轮为主，精密减速器业务占比提升 [3][4] 收购长空齿轮目的及协同性 - 公司拟收购长空齿轮股权，切入及培育精密齿轮、精密减速器产业，增强精密科技业务技术实力和核心能力，提升综合竞争力 [3] - 公司和长空齿轮有精密机械零部件制造技术协同基础，收购完成后公司将从研发投入、人才队伍等多维度赋能，协同强化产品技术能力及市场应用，提升精密科技业务核心竞争力与整体效益 [5] 公司战略规划 - 手表业务是基本盘，公司未来会深耕现有手表业务，巩固国内名表及国表市场领先地位，同时加快发展精密科技业务和智能穿戴业务等战略新兴产业 [6] 其他问题回复 - 长空齿轮产品目前主要应用于航空航天、高端装备等领域，机器人领域是其积极拓展方向之一 [7][8] - 公司拟收购长空齿轮是基于战略发展需求的市场化行为，当前重点推进本次收购，暂无其他应披露而未披露事项，收购最终能否完成存在不确定性 [8]

高德地图智能眼镜解决方案发布 - 公司正式发布智能眼镜解决方案，标志着在空间计算与智能穿戴领域的技术创新进入新阶段 [1] - 解决方案基于AI大模型、北斗高精定位技术及Planner-Executor架构，推出全球首个全链路AI导航智能体（NaviAgent） [1] - 已与Rokid、雷鸟创新、逸文、星纪魅族等AR行业领军企业达成战略合作，共建"AI+AR"导航新生态 [1] 技术能力与功能特点 - 智能眼镜解决方案实现本地生活服务与导航深度融合，提供结构化信息查询（用户评分、榜单排行、门票价格等）和复杂导航指令的语音交互支持 [1] - 高阶导航HUD展示可动态感知实时路径、后方来车、红绿灯读秒等信息，提升出行智能性与安全性 [2] - 骑行场景支持路况监测、途径点添加、剩余时间查询，并提供公园推荐、阴凉覆盖和坡度路线等特色功能 [2] - 基于通义大模型实现精准地点与建筑物识别，旅游导览时可自动识别景点并播放AR解说 [2] 行业合作与生态建设 - 合作伙伴的技术优势互补：Rokid（AR光学显示）、雷鸟创新（消费级AR硬件）、逸文与星纪魅族（智能终端创新）共同推动方案快速迭代 [3] - 产业链上下游协同加速"AI+AR"导航技术创新，优化用户体验 [3] - 公司同步推进智能手表解决方案建设，兼容Android及RTOS系统，实现多端操作体验一致 [3] 未来发展方向 - 将持续优化AR导航精准度与适用场景，探索车载HUD、工业AR等创新应用 [3] - 通过联动手机、车机、手表、眼镜等多端设备，推动智能穿戴成为下一代人机交互入口 [3]

量子计算 - 中国科学技术大学郭光灿院士团队在实验上实现高保真度高维多光子纠缠态制备，首次观测到真高维多体非局域性存在，成果发表于《自然通讯》[1] - 该突破填补国际高维多体量子非局域性实验研究空白，为构建可扩展、高容量、抗噪声量子信息处理系统提供关键技术支撑[1] - 量子计算正从实验室走向产业化应用，技术突破、政策支持与市场需求共同驱动产业快速发展，应用场景从专用计算向通用计算拓展[1] - 中国"十四五"规划将量子科技列为核心战略，凭借政策支持与工程化能力，中国有望在量子通信、光量子计算等领域实现局部突破[1] 新能源汽车 - 工信部等五部门组织开展2025年新能源汽车下乡活动，选取推广比例不高、市场潜力较大的典型县域城市举行专场活动[2] - 活动鼓励新能源汽车生产、销售、金融、充换电及售后服务等领域市场主体共同参与，定制"购车优惠+用能支持+服务保障"一体化促销方案[2] - 三四线城市和县乡级地区新能源汽车渗透率显著低于一二线城市，仍具备较大提升空间，新能源汽车下乡活动有望持续促进渗透率提升[2] 智能穿戴 - 华为宣布将于6月11日发布首款鸿蒙AI智能手表WATCH 5，首次搭载NPU神经网络处理单元，支持Wi-Fi 6及星闪连接技术[3] - WATCH 5将接入DeepSeek并融合盘古大模型，成为华为穿戴设备新里程碑，带领智能手表迈入AI时代[3] - 2024年华为在腕上可穿戴设备市场出货量同比增长率高居全球榜首，全球市占率达35%[3] 数字政府 - 国务院公布《政务数据共享条例》，自2025年8月1日起施行，对政务数据共享工作的总体要求、管理体制、目录管理等方面提出具体要求[4] - 《条例》规定整合构建全国一体化政务大数据体系，要求已建设的政务数据平台纳入该体系，各级政府部门应通过该体系开展政务数据共享工作[4] - 政务云市场规模持续扩大，政务大模型在公文处理、决策支持中的应用加速，区块链与数字孪生等技术应用于电子证照管理、城市治理[4] 创新药 - 国家药监局近日公布11款获批上市新药，涵盖肿瘤、内分泌等多个领域，其中7款为1类创新药，涉及恒瑞医药、海创药业等创新药企[5] - 1类药为境内外均未上市的创新药，代表我国药品注册分类中药物创新的最高水平[5] - 创新药板块景气度可持续，"创新+国际化"创新药产业趋势不变，始终是医药板块的核心方向[5] 游戏 - 5月共有130款国产网络游戏获得版号，14款进口网络游戏获批，合计发放版号144个，刷新近两年单月版号发放纪录[6] - 1-4月入围全球手游发行商收入榜前100名的中国游戏公司共收入82.3亿美元，同比增长0.5%[6] - 2025年4月中国游戏市场规模同比增长21.93%至273.51亿元，部分长线产品收入显著提升[6] 绿电 - 国家发展改革委、国家能源局发布意见，提出打造一批具有较强国际竞争优势的用电营商环境一流城市[7] - 2024年国家多部门密集出台政策为新能源发电运营商营造稳定可预测的市场环境，行业整体止跌企稳[7] - 绿电政策明确鼓励民营企业参与，一方面缓解新能源消纳困境，另一方面降低企业用电成本，协助企业实现降碳目标[7] 宏观行业新闻 - 商务部等五部门组织开展2025年新能源汽车下乡活动[9] - 浙江省建设厅印发通知将大门、屋面瓦等纳入农房装修改造补贴范围[9] - 小米汽车业务预计今年三四季度实现盈利，目前汽车工厂正在试用机器人相关能力[10]

公司业务布局 - 公司Mini - LED + VR技术产品获Meta、Pico等客户高度认可，2022年大批量量产，还布局AR眼镜光学系统Micro - LED + 光波导技术研发 [2] - 公司整合十五年以上精密模具设计及加工等竞争优势，研发布局AI端侧产品的精密结构件 [2] 公司合作情况 - 公司车载显示产品已应用于比亚迪仰望U8的23.6英寸双联屏，未来将拓展合作深度和广度 [3] 公司技术竞争力 - 公司2022年开始布局OLED显示相关的LIPO工艺创新技术，经三年研发积累和客户验证获高度认可 [3] - 公司拥有15年以上模具设计及高精密加工经验，具备快速开模能力，增强了LIPO技术竞争力 [3] 行业发展趋势 - 随着产业巨头加速布局与供应链推进，智能穿戴市场有望快速发展 [2] - 电子设备轻薄化、集成化发展使精密结构件需求有望增加，新兴智能硬件产品将推动相关产品性能提升和市场需求增长 [2][3]

展会概况 - 2025 Future Vision深圳国际眼镜业博览会暨智能穿戴展将于6月25日至27日在深圳会展中心举办，展览面积较2024年扩容95%达1.5万平方米 [1][2] - 预计吸引全球20余国300余家展商及超5万名专业观众参与 [1] - 展会以"传统眼镜+智能穿戴"为核心，设置九大展区，包括5场主题论坛和8项配套活动 [2] 展区亮点 - 全球首个"AI眼镜产业链图谱展区"将展示从芯片研发到整机组装的全链条技术生态，深圳本地化配套率达80%以上 [3] - 三大创新板块聚焦科技与产业融合，包括雅视光学的毫秒级变色镜片等技术突破 [2] - "龙岗眼镜产业45年历程特展"展示横岗从家庭作坊发展为全球高端眼镜制造中心的历史，该区年产眼镜1.25亿副占全球高端市场份额超50% [3] 国际化与设计创新 - 国际品牌如法国OPAL DEMETZ、西班牙Cottet、日本增永等将展示传统工艺与科技创新的结合 [3] - 2025深圳国际眼镜设计大赛已收到超2000份作品，预计参赛数量较去年增长15%-30%，设立四大组别最高奖金8万元 [4] - 大赛采用"线上初筛+线下决赛"机制，获奖作品将在博览会期间全球展示 [5] AI与产业升级 - 深圳龙岗区聚集1200家眼镜企业，年产1.25亿副眼镜框占全球中高端产量50%，2025年被业内视为AI眼镜元年 [6] - 雅视集团等企业已签署智能穿戴战略协议，LOHO眼镜联合闪极科技推出AI"拍拍镜"产品 [6] - 博览会推出AI智能匹配系统提升供需对接效率40%，龙岗区计划2028年前智能眼镜产值占比提升至35% [7] 产业生态与服务 - 粤港澳大湾区眼镜+智能穿戴产业联盟已揭牌，推动区域协同发展 [6] - 博览会提供跨境选品专区和全域营销网络，联合亚马逊、TikTok Shop等平台实现超亿级人次曝光 [7]