跨境支付(CIPS)概念板块表现 - 截至7月1日收盘，跨境支付(CIPS)概念板块下跌1.77%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内吉大正元、*ST仁东等跌停，四方精创、京北方、优博讯等跌幅居前 [1] - 板块内21只个股上涨，涨幅居前的有三未信安（+5.14%）、精达股份（+3.36%）、建设银行（+2.86%） [1] 概念板块涨跌幅排名 - 中船系（+4.90%）、细胞免疫治疗（+3.12%）、创新药（+3.01%）位居涨幅榜前三 [2] - 电子身份证（-2.52%）、数字货币（-2.40%）、跨境支付(CIPS)（-1.77%）位居跌幅榜前三 [2] 跨境支付(CIPS)概念资金流向 - 板块主力资金净流出39.37亿元，45只个股获主力资金净流出 [2] - 15只个股主力资金净流出超亿元，四方精创净流出7.31亿元居首，拉卡拉（-5.48亿元）、新国都（-4.00亿元）紧随其后 [2] - 主力资金净流入居前的个股包括浦发银行（+2.08亿元）、兴业银行（+1.35亿元）、平安银行（+1.05亿元） [2] 相关ETF表现 - A50ETF（159601）近五日上涨1.82%，最新份额为36.9亿份，减少2080万份 [5] - 该ETF主力资金净流入85.8万元 [5]

文章核心观点 atai公司宣布进行融资，预计获约5000万美元毛收入，用于公司一般用途及推进产品临床开发，融资由Ferring Ventures S.A.和Apeiron Investment Group共同牵头，预计2025年第三季度完成 [1] 融资情况 - 公司与投资者签订认购协议，将出售18,264,840股普通股和可购买4,566,210股普通股的预融资认股权证，预计融资毛收入约5000万美元 [1] - 融资由Ferring Ventures S.A.和Apeiron Investment Group共同牵头，新老医疗保健机构投资者参与 [1][2] - 私募融资需满足一定成交条件，包括等待HSR法案相关等待期结束，预计2025年第三季度完成 [1] - TD Cowen、Leerink Partners、Guggenheim Securities和Berenberg担任私募联合牵头配售代理 [4] 资金用途 - 融资净收入将用于公司一般用途，包括营运资金和推进产品候选项目和计划的临床开发 [1] 相关人员观点 - 公司创始人兼董事长Christian Angermayer表示融资有助于公司加速努力，实现为心理健康患者提供新治疗方案的目标，预计2026年初有明确的3期计划，感谢Ferring Ventures的支持 [3] - Ferring Ventures S.A.董事长Jean - Frederic Paulsen称迷幻剂在心理健康治疗方面有潜力，公司在该领域引领创新，很高兴扩大投资支持其开发下一代心理健康治疗方法 [4] 公司情况 - 公司是临床阶段生物制药公司，致力于开发高效心理健康治疗方法，其基于迷幻剂的疗法管线包括用于治疗难治性抑郁症的VLS - 01和用于社交焦虑症的EMP - 01，处于2期临床开发阶段，还在推进药物发现项目 [7] 证券发行 - 私募发行的证券未根据1933年证券法或任何州证券法注册，将根据证券法第4(a)(2)条进行私募发行 [5] - 公司授予私募购买者注册权，同意向美国证券交易委员会提交注册声明，注册私募发行的普通股和预融资认股权证行使时可发行的普通股的转售 [5]

文章核心观点 - atai Life Sciences和Beckley Psytech联合公布BPL - 003治疗难治性抑郁症2b期临床试验积极顶线结果，研究达到主要和所有关键次要终点，支持8mg剂量进入3期临床研究，且双方战略合并有望进入股东批准阶段 [2][3][4] 试验基本信息 - 2b期临床试验为为期8周、四盲、剂量探索研究，在6个国家38个地点进行，招募193名中重度难治性抑郁症患者，是最大规模的美福坦宁对照临床研究且是唯一包含美国的双盲2b期研究 [2][5][7] 疗效结果 - 第29天，12mg单剂量BPL - 003使蒙哥马利 - 阿斯伯格抑郁评定量表（MADRS）评分较基线平均降低11.1分，0.3mg对照组降低5.8分（p = 0.0038）；8mg单剂量BPL - 003 MADRS评分较基线平均降低12.1分（与0.3mg对照组相比p = 0.0025） [2][12] - 8mg和12mg剂量BPL - 003在给药后1天MADRS评分就有显著改善，效果维持至第8周；与0.3mg低剂量活性对照相比，在研究所有时间点抑郁症状均有显著且有临床意义的减轻 [2][6] - 第2天，8mg组MADRS评分较基线平均降低8.8分，12mg组降低8.9分，0.3mg组降低3.9分；第8天，8mg组降至11.1分，12mg组降至10.8分；第57天，8mg组较基线平均降低10.8分，12mg组降低10.2分，0.3mg组降低5.2分 [12] - 8mg和12mg剂量疗效相当，表明8mg单剂量可能足以达到治疗效果 [12] 安全性结果 - BPL - 003各剂量耐受性良好，99%治疗突发不良事件为轻度或中度，无药物相关严重不良事件或自杀相关安全信号 [6][12] - 给药部位不适、恶心、头痛、血压和焦虑等与剂量相关增加，8mg剂量耐受性优于12mg剂量 [12] - 多数患者给药后90分钟评估时可出院，表明BPL - 003可适应现有2小时门诊介入精神病治疗模式 [6][12] - 研究脱落率低，90%患者完成核心研究，耐受性情况与早期1期和2a期研究及同类迷幻药研究一致 [12] 后续计划 - 公司计划未来数月与美国食品药品监督管理局（FDA）等机构讨论3期试验设计 [3] - 85%核心阶段符合条件受试者已参加开放标签扩展（OLE）研究，预计2025年第三季度获得数据，以了解重复给药安全性和耐受性及抗抑郁效果持久性 [11] 战略合并 - 2b期积极结果使atai和Beckley Psytech 6月宣布的战略合并预定成功标准达成，合并有望进入atai股东批准阶段，预计打造基于迷幻药的心理健康疗法全球领导者 [4] 公司及药物介绍 BPL - 003 - 是Beckley Psytech专利保护的美福坦宁苯甲酸盐鼻内制剂，通过先前获批鼻喷雾装置给药，旨在单剂量快速持久起效且缩短门诊时间，正研究用于治疗难治性抑郁症和酒精使用障碍，拥有美国、英国和欧洲物质组成专利，多个司法管辖区多项权利要求待决 [14] 难治性抑郁症 - 全球约3亿人受抑郁症困扰，欧美约5200万人患病，难治性抑郁症指个体对两种或更多抗抑郁药治疗无反应，可能影响多达50%抑郁症患者，存在大量未满足治疗需求 [15] atai Life Sciences - 临床阶段生物制药公司，致力于开发高效心理健康治疗方法，迷幻药疗法管线包括用于难治性抑郁症的VLS - 01和用于社交焦虑症的EMP - 01，均处于2期临床开发，还推进药物发现计划以寻找新型非致幻性5 - HT2AR激动剂治疗难治性抑郁症 [16] Beckley Psytech - 私人生物制药公司，致力于开发速效迷幻药改善神经精神疾病患者生活，结合领先迷幻药科学和丰富药物开发经验以优化患者结局 [17]

Playtika Holding Corp 公司概况 - 公司采用高利润率和现金流的运营模式 其liveops模式使老游戏能够持续多年盈利 [1] - 过去12个月EBITDA利润率达到23[1] 分析师背景 - 分析师目前任职于家族办公室 专注于挖掘高质量或被严重低估的投资机会 [1] - 投资理念强调以合理价格买入优质公司 [1]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：人工智能芯片行业、云计算行业 - **公司**：Google、OpenAI、Nvidia、Microsoft、Oracle、Apple、Safe Superintelligence、Cohere、Meta Platforms、Amazon、CoreWeave、Anthropic [1][6][7][17] 纪要提到的核心观点和论据 - **核心观点1：OpenAI开始租用Google的TPU芯片** - **论据**：OpenAI是Nvidia人工智能芯片的大客户，近期开始租用Google的AI芯片为ChatGPT等产品提供算力，这是其首次有意义地使用非Nvidia芯片；OpenAI希望通过Google Cloud租用的TPU芯片降低推理计算成本；ChatGPT付费订阅用户从年初的1500万增至超2500万，每周还有数亿人免费使用，计算需求快速上升，去年使用服务器花费超40亿美元，预计2025年在AI芯片服务器上花费近140亿美元 [1][2][3] - **核心观点2：Google在AI芯片出租业务上的策略与现状** - **论据**：Google长期发展与AI相关的软硬件技术和业务，此次交易可能是其策略的回报；Google未向竞争对手OpenAI出租最强大的TPU，主要为自己的AI团队开发Gemini模型保留；Google Cloud也出租Nvidia芯片服务器，且收入远超出租TPU芯片，此前已订购超100亿美元的Nvidia Blackwell服务器芯片并于2月向部分客户提供；Google约10年前开始研发TPU，2017年向有兴趣训练自己AI模型的云客户提供 [2][5][7][9] - **核心观点3：其他公司对TPU芯片的使用情况** - **论据**：Apple、Safe Superintelligence和Cohere等公司从Google Cloud租用TPU，部分原因是这些公司的员工曾在Google工作，熟悉TPU；Meta曾考虑使用TPU，但表示目前未使用 [6] - **核心观点4：Google为满足客户需求寻求外部数据中心空间** - **论据**：OpenAI与Google的交易使Google Cloud数据中心容量紧张；Google向其他主要出租Nvidia GPU的云提供商询问是否会在数据中心安装TPU，还与CoreWeave讨论在其数据中心租赁TPU空间，但不清楚是否达成协议；Google Cloud发言人称此举是为满足单个客户的短期需求，不改变其将TPU保留在自己数据中心的策略 [11][14][15] - **核心观点5：行业内减少对Nvidia依赖的趋势** - **论据**：虽然目前没有公司在AI训练方面能与Nvidia芯片的性能相匹配，但众多公司一直在开发推理芯片，以减少对Nvidia的依赖并降低长期成本；Amazon、Microsoft、OpenAI和Meta等公司已开始开发自己的推理芯片，但云提供商在吸引大客户使用Nvidia芯片替代品时需提供财务激励，如Anthropic使用Amazon和Google的AI芯片并获得了数亿美元的资金支持 [11][16][17][18] - **核心观点6：OpenAI与Google的合作对Microsoft的影响** - **论据**：OpenAI与Google的芯片交易可能对其亲密合作伙伴和早期支持者Microsoft造成挫折；Microsoft投入大量资金开发希望OpenAI使用的AI芯片，但开发遇到问题，推迟了下一代芯片的发布时间，届时可能无法与Nvidia芯片竞争 [19] 其他重要但可能被忽略的内容 - OpenAI发言人称目前没有“具体使用TPU的计划” [5] - 不清楚OpenAI是否想用TPU进行AI训练 [5] - 不清楚Google是否为吸引OpenAI使用TPU提供折扣或信用激励 [18]

脑卒中疾病现状 - 全球脑卒中患者数量庞大，中国现有患者高达2800万人，每年新增约394万例 [1] - 全球偏瘫患者达1亿人，每年新增1500万例，其中67%为70岁以下人群，22%发生在15-49岁青壮年群体 [1] - 约50%幸存者在治疗后6个月进入功能改善稳定期，可能终身伴随后遗症 [1] 现有治疗手段局限性 - 全球仅有一款FDA批准的迷走神经刺激器(VNS)结合复健疗法，平均改善上肢运动功能评分(FMA-UE)约5.8分 [2] - 传统治疗对稳定期患者功能恢复促进有限，患者对新治疗手段需求迫切 [2] hNPC01注射液创新突破 - 全球首个iPSC衍生异体前脑神经前体细胞疗法，可分化多种大脑功能神经元和胶质细胞 [4] - 通过颅内移植补充死亡神经元，直接帮助神经环路重建 [4] - 2023年6月获中国CDE临床默示许可，2024年3月获美国FDA临床默许，成为国际首个进入临床的iPSC前脑神经前体细胞产品 [4] 临床试验成果 - 已完成23名患者(20名为1年以上偏瘫)的1期临床研究，所有随访患者均显示运动功能、语言、生活自理能力等多方面改善 [5] - 80%局部梗死灶患者达到FMMS 10分以上临床显著改善，部分4-5年长期偏瘫患者也出现较高改善 [7] - 低剂量组FMMS评分平均改善16±4.0分，高剂量组达22±1.2分，显著优于VNS疗法(5.8±6.0分)和历史对照组(2.3±2.5分) [7][9] - 核磁扫描显示移植后1个月开始有新生组织填充，12个月后仍有大量存活 [9] 患者功能改善案例 - 患者从依赖轮椅到独立行走50米，从完全不能动到能握球、独立如厕等 [9] - 握力从0提升至5.6公斤，捏力从0.9提升至3.8公斤 [9] - 痉挛改善速度快，最快术后第二天面部痉挛消失 [9] - 案例显示16个月偏瘫患者治疗后FMMS改善16分，生活质量显著提升 [13] 技术优势与未来展望 - 相比传统细胞疗法，hNPC01移植后12个月功能改善仍未达顶点，显示持续生长和神经环路整合能力 [10] - 计划1-2年内拓展至脑出血、颅脑损伤、脑瘫、癫痫等适应症 [11] - 有望为全球每年数百万脑卒中后遗症患者提供革命性治疗选择 [11]

公司获奖与认可 - Bitdeer AI荣获2025年AI Breakthrough颁发的MLOps创新奖 该奖项旨在表彰人工智能行业中最杰出的公司、技术和产品 [1][2] - 获奖原因是公司通过AI云平台提供全面的MLOps解决方案 包括可扩展的基础设施、自动化编排以及与流行框架的无缝集成 加速企业AI应用的价值实现 [2] - AI Breakthrough董事总经理Steve Johansson指出 Bitdeer AI的坚固基础设施、用户友好平台和持续优化承诺 帮助各种规模的组织加速业务转型 [3] 平台技术与服务 - Bitdeer AI云平台提供无服务器GPU基础设施、预配置MLOps管道和集成监控仪表板 使组织能够快速实验大规模模型并管理版本控制 无需大量DevOps资源 [3] - 平台支持一键访问NVIDIA优化环境 企业团队可在整个ML生命周期中保持一致的监督和控制 [3] - 公司提供高性能GPU支持 包括NVIDIA H100、H200以及即将推出的GB200 NVL72和B200 并拥有位于新加坡、美国、加拿大等地的GPU集群 服务全球客户 [4] 市场定位与客户群体 - Bitdeer AI致力于通过简化基础设施管理和优化AI模型生命周期 成为组织扩展AI计划的可靠合作伙伴 [4] - 其无服务器架构、灵活定价和端到端服务使其成为中小企业、研究机构和大型企业的首选 旨在加速AI采用 [4] - 作为新加坡的NVIDIA云合作伙伴 公司提供高性能GPU云基础设施 帮助各行业推进有影响力的AI计划 [6][7] 未来发展规划 - Bitdeer AI计划将其平台发展为下一代云服务 结合AI驱动的自动化和自适应基础设施 构建真正智能的云 预测开发者需求并自动化重复任务 [5] - 这些增强功能将进一步降低组织部署AI解决方案的门槛 同时确保强大的安全性和合规性控制 [5] 行业背景 - AI Breakthrough Awards是Tech Breakthrough的一部分 致力于表彰人工智能技术、服务、公司和产品的卓越成就 涵盖生成式AI、机器学习、AI平台等多个类别 [8]

战略篇 - AI战略成功的关键在于与业务的深度融合而非技术领先 技术领先但缺乏业务场景融合的项目易失败 银行业通过成熟AI技术强化风控降低坏账率 零售业通过AI优化供应链预测减少库存积压提升门店坪效 [2] - 并非所有问题都适合用AI解决 传统统计方法或自动化脚本可低成本高效解决的问题无需强行上AI 某公司曾用AI处理销售报表分析导致资源浪费且效果不佳 [3] - 追求长期价值的AI战略更易成功 短期ROI不明显但战略价值高的AI应用如用户画像和个性化推荐可提升用户粘性构建竞争壁垒 亚马逊早期推荐系统投入虽未直接盈利但长期形成护城河 [4] - AI项目成功标志是业务价值提升而非技术先进性 不以业务价值提升为目标的AI项目均被视为无效 企业需以实际业务提升评估AI投入产出 [5] 技术篇 - 影响AI落地的最大因素是"数据孤岛"而非人才或资金 数据分散标准不一导致AI模型训练和部署困难 大型企业需先进行数据治理和流程再造 [6] - 购买现成AI解决方案比完全自研更适合大多数企业 除非AI是公司核心竞争力否则无需从零研发 成熟AI平台和行业工具可快速实现AI能力 [7] - 模型实用性和可解释性比参数规模更重要 复杂深度学习模型可能成为"黑箱" 简单模型如决策树和逻辑回归更易理解信任和排查问题 [8] - 模型安全性、伦理与责任是红线 AI系统需建立完善数据治理和隐私保护机制 多层级安全防护和数据权限管控确保系统安全性 [9] 人才与组织篇 - 企业更需要既懂业务又懂AI的复合型人才而非单纯AI科学家 AI产品经理和解决方案架构师是连接技术与业务的关键桥梁 [10] - 提升全体员工AI素养比依赖个别AI精英更重要 全员AI培训可形成学习应用AI的整体氛围 类似丰田"改善"文化的"AI赋能"文化更有效 [11] - AI落地失败主因是组织文化和沟通问题而非技术 业务部门不配合需求不明确或缺乏高层支持导致项目失败 [12] - AI时代需要跨多领域人才而非单一技能人才 融合不同专业知识的跨领域人才能更好应对复杂多元业务需求 [13] 实施运营篇 - AI落地需持续运营优化而非一次性投入 数据变化和业务需求调整要求AI模型持续监控评估和迭代 需专门MLOps流程和团队支持 [14] - 专注于边界明确的小问题比颠覆行业更易成功 解决具体小问题如优化门店补货效率比构建"工厂大脑"更现实 [15][16] - AI工具的员工体验比模型智能更重要 操作复杂界面反人类的AI工具难以推广 简洁易上手的设计可提升采纳率 [17][18]

政策动态 - 境外投资者以中国境内居民企业分配的利润在2025年1月1日至2028年12月31日期间用于境内直接投资符合条件的可按照投资额的10%抵免应纳税额 [2][3] - 深交所发布创业板"轻资产、高研发投入"认定标准符合标准的企业不再受募集资金30%补流比例限制 [2][3] - 商务部对原产于欧盟、英国、韩国和印度尼西亚的进口不锈钢钢坯和不锈钢热轧板/卷继续征收反倾销税实施期限为5年 [3] 经济数据 - 6月制造业PMI为49.7%非制造业商务活动指数为50.5%综合PMI产出指数为50.7%均较上月有所回升 [3] - 英国2025年第一季度GDP增长0.7%主要受房地产市场活动和制造商提前增加产出推动 [5] 市场表现 - A股半年收官北证50指数半年涨39.45%沪指涨2.76%深成指涨0.49%创业板指涨0.53%科创综指涨9.93% [3][4] - 美股上半年纳指涨5.48%道指涨3.64%标普500指数涨5.5% [5] - 板块方面DeepSeek概念、兵装重组概念、贵金属、可控核聚变等涨幅靠前 [4] 公司动态 - 深交所细化"轻资产、高研发投入"企业标准固定资产占比不高于20%或三年平均研发投入占比不低于15% [3] - 上交所受理摩尔线程、沐曦股份等5家公司的科创板IPO申请2025年上半年共受理30单 [3] - 中信证券获准发行不超300亿元永续次级公司债券 [8] - 弘信电子两家子公司签署合计3.73亿元算力合同 [8] 国际动态 - 欧盟将针对俄罗斯的制裁措施延长6个月至2026年1月31日 [5] - 日本民众对美国信任度降至22%创2000年以来新低 [5] 资金动向 - 国家外汇管理局向部分QDII机构发放30.8亿美元投资额度 [3] - 财政部、应急管理部预拨贵州、湖南3亿元中央自然灾害救灾资金 [3]

证券时报记者 陈见南 昨天是A股上半年最后一个交易日。上半年，A股在外部市场波动的风云中稳健前行，展现强大韧性。特别是银行 指数，屡创历史新高，成为市场的"定海神针"。 券商分析师认为，A股市场结构性投资机会依旧突出，人形机器人、创新药、固态电池、稳定币、新消费等领域亮 点纷呈，市场热度较为活跃。展望下半年，券商普遍持乐观态度，认为多个领域的机遇值得密切关注。 银行指数屡创新高 6月30日，A股三大股指全线上扬。其中，上证指数报收3444.43点，上涨0.59%；深证成指报收10465.12点，上涨 0.83%；创业板指报收2153.01点，上涨1.35%。综合上半年，上证指数年内上涨2.8%，深证成指、创业板指两大指 数年内涨幅均在0.5%左右水平，北证50指数更为优异，年内大涨超39%，且一度创出历史新高。 在板块指数方面，上半年31个申万行业板块中，有色金属、银行、国防军工、传媒4个板块涨幅超10%。其中，有 色金属板块上涨逾18%居首位，银行板块涨超13%位居次席，国防军工、传媒板块均涨超12%。 值得一提的是，银行指数屡次刷新历史高点，银行板块A股市值已突破10万亿元大关。在概念板块方面，一季度人 ...