日本央行货币政策与日元汇率 - 市场普遍预期日本央行将在周五的政策会议上维持基准利率在0.75%不变 [1] - 日本央行行长植田和男可能发出鹰派信号以支撑日元 当前美元兑日元汇率为158.20 距离关键水平160不远 [1] - 日本央行官员正更加关注日元贬值对通胀的影响 日元进一步贬值可能会推高物价并加快未来加息步伐 [1] - 隔夜掉期市场定价显示 交易员认为日本央行4月加息的可能性约为58% 高于去年12月的38%左右 [2] - 花旗日本市场主管认为 如果日元持续疲软 日本央行今年可能会加息三次 [2] - 日本央行本周将更新季度经济增长预期 知情人士透露可能因大规模经济刺激方案而上调预期 [4] 日本政府财政政策与政治事件 - 日本首相高市早苗将在央行政策决定同一天解散众议院 为2月8日的提前大选铺平道路 [1] - 市场猜测高市早苗可能带领自民党取得压倒性选举胜利 并宣布授权更多扩张性财政支出 这给日元和国债带来压力并推高股价至历史新高 [1] - 高市早苗编制了史上规模最大的2026财年全年预算 资金来源是通胀带来的税收增长 计划降低政府债务占经济总量的比例 [4] - 高市早苗在竞选纲领中承诺暂时降低食品销售税以抑制通胀 受此消息影响 5年期、30年期和40年期日本国债收益率均触及历史最高水平 [4] - 日本央行前官员认为 高市早苗的财政措施对于一个已受通胀困扰的经济体过于扩张 可能通过汇率波动推高生活成本 [5] 外汇市场动态与潜在干预 - 自10月初以来 日元兑美元汇率已下跌约7% 在主要货币中跌幅最大 [2] - 尽管日本央行是去年唯一加息两次的主要央行 但未能扭转日元颓势 日本利率在主要经济体中仍位居第二低 [2] - 交易员高度警惕 若日元下跌 日本政府最早可能在周五进行外汇干预 160关口被认为是2024年多次干预的大致分界线 [1] - 日本财务大臣和货币政策高级官员已加大口头警告力度 表示当局越来越关注日元贬值 [2] - 交易员将密切关注事态发展是否会与2022年9月类似 当时日本央行维持政策不变后日元走弱 但记者会后不到一小时财务省就自1998年以来首次购入日元进行干预 [2] - 根据美国商品期货交易委员会数据 截至1月13日 杠杆基金日元净空头头寸规模为81亿美元 而资产管理公司净做多日元24亿美元 [3] 经济数据与通胀前景 - 预计周五公布的日本消费者通胀数据将显示其已连续四年高于日本央行2%的目标 [4] - 受访经济学家预计 尽管日元近期下跌带来上行压力 但日本央行不会对价格预期做出重大调整 可能维持其在截至2028年3月的三年预测期后半段实现2%价格目标的预期 [4] - 凯投宏观表示 暂时降低食品销售税的举措可能会使通胀转为负值 [4] - 经济学家中 7月份是最热门的日本央行下次加息时间 而日元自由浮动被视为可能加速加息进程的未知因素 [2]

日本政府财政政策与国债市场动态 - 日本政府计划推出临时性食品销售税削减政策 该政策由首相高市早苗宣布 若其新联盟在2月8日选举后获得授权将实施[1] - 新成立的“中道改革联盟”计划通过管理新的政府相关基金 为将食品销售税降至零筹措所需资金[1] - 扩张性财政政策可能出现在众议院选举的各党竞选纲领中 引发了市场对政府财政状况恶化的担忧[1] 国债市场表现与拍卖预期 - 周一国债价格大幅下挫 推动20年期及更长期限国债收益率飙升至多年高位[1] - 20年期国债收益率触及3.265% 创1999年以来最高水平 30年期与40年期国债收益率亦升至发行以来峰值[2] - 策略师指出20年期国债的供需基础并不稳固 因此本次拍卖可能表现疲弱[2] - 有分析指出 尽管去年7月参议院选举前因财政承诺担忧推高了收益率 但紧邻选举前的国债拍卖结果依然疲软 这对今日拍卖不是好兆头[1] 政治选举与市场不确定性 - 周末民调显示首相高市早苗支持率仍高达67% 52%受访者认为执政联盟应赢得多数席位[2] - 尽管支持率高 但“中道改革联盟”的成立增加了首相选举博弈的风险性[2] - 在选举结果明确前 收益率很可能保持波动[2] 日本央行政策展望 - 投资者将密切关注日本央行周五的政策决议 以寻找央行未来加息路径的线索[2] - 政策制定者正日益关注日元对通胀的潜在影响 这可能意味着在本周大概率维持利率不变后 未来存在进一步加息的可能性[2]

核心观点 - 澳大利亚消费者信心指数大幅下滑至18个月低点，主要因市场对央行可能加息的预期升温 [1] 消费者信心与市场情绪 - 澳大利亚消费者信心指数上周下降5.2点，至79.3点，为18个月来的最低水平 [1] - 信心下降的原因是消费者正在权衡澳大利亚央行下月初加息的可能性 [1] 货币政策与利率预期 - 货币市场行情反映出澳大利亚央行下月加息的概率为30% [1] - 如果本月底公布的第四季度通胀数据显示通胀前景进一步恶化，加息概率可能会上升 [1] - 澳大利亚央行已发出信号，表示不会再进一步降息 [1] - 澳大利亚央行强调了近期通胀率已偏离2.5%的目标水平并呈上升趋势 [1] - 澳新银行经济学家预计澳大利亚央行将在2026年长期维持利率不变，但认为今年上半年加息的风险已经上升 [1]

核心观点 - 在美联储面临降息压力的背景下，澳大利亚央行因国内通胀压力和经济过热迹象，面临加息压力，其货币政策路径与主要央行分化，将对全球外汇及固定收益市场产生影响 [1][4] 澳大利亚央行货币政策动态 - 澳大利亚央行理事会将于2月召开会议，面临一系列令人不安的经济指标：价格上行压力严峻、私营部门需求火热、房地产市场再度繁荣 [1][5] - 即将公布的去年12月季度通胀数据至关重要，若截尾均值通胀率仍高于央行2%-3%的目标并进一步偏离区间中点，央行可能别无选择必须采取行动 [1][5] - 货币市场目前预计澳大利亚央行在2月加息25个基点的可能性为30%，最终结果取决于决策者的风险容忍度 [1][5] - 澳大利亚央行行长米歇尔·布洛克向理事会提出的建议，可能围绕采取行动消除通胀风险展开 [2][6] - 一些经济学家认为，即使2月加息，澳大利亚也并非处于激进收紧政策的周期边缘，因该行在加息和放松政策方面一贯谨慎 [2][6] 经济基本面与加息理由 - 消费者支出明显强劲反弹，劳动力市场处于相对良好状态，这使概率的天平倾向于上调政策利率 [1][5] - 2月份不采取行动的危险在于，澳大利亚央行日后可能需要采取更激进的行动 [1][5] - 当前家庭支出强劲，经济增长稳健，核心通胀和总体通胀均高于目标，单位劳动力成本已经上升，但经济仍受生产率增长疲软困扰 [1][5] - 虽然通胀预期较为稳定，且近期以家庭电力返款形式的刺激措施已结束，但随着经济势头增强，央行不会希望仅依赖于此 [2][6] 机构观点与利率路径预测 - GSFM投资策略师斯蒂芬·米勒认为，鉴于消费和劳动力市场强劲，概率倾向于加息 [1][5] - 道明证券亚太宏观策略师普拉尚特·纽纳哈预计，澳大利亚央行将在2月加息，并在5月再次加息，反映了该行以往加息通常非单次行动的记录 [2][6] - 纽纳哈补充，如果CPI势头进一步放缓，2月加息后央行可能按兵不动较长一段时间，但今年晚些时候仍有可能再次加息 [2][6] - AMP首席经济学家谢恩·奥利弗表示，其观点仍然是澳大利亚央行今年将维持利率不变，但这会是一个艰难抉择 [4][8] 对汇率市场的潜在影响 - 随着美联储降息而澳大利亚央行维持利率不变甚至可能加息，向澳大利亚倾斜的利率差将会扩大，澳元可能会上涨 [3][7] - 澳元已在接近自2024年10月以来的最高水平，周五悉尼尾盘，澳元兑美元报0.6705美元 [3][7] - 加息的次生效应是央行的棘手问题，特别是外汇市场的反应以及对澳大利亚出口商的影响 [3][7]

日本央行政策与日元干预前景 - 三菱日联银行分析认为，在日本央行1月23日政策决定前，日本当局对兑现干预日元的威胁可能会有所保留 [1] - 日本央行行长植田和男可能对进一步加息维持谨慎立场，这种谨慎态度是可能导致旨在支撑日元的干预措施失败的因素之一 [1] - 其他可能导致干预失败的因素包括首相高市早苗的提前选举计划，以及美联储官员暗示暂停降息 [1] - 分析指出，如果日本央行对日元贬值表现出更明确的反对态度，并暗示将提早加息，那么干预措施可能会更成功 [1] - 市场表现方面，美元兑日元下跌0.3%，至158.10日元 [1]

日元汇率走势与市场表现 - 2026年开年以来日元持续走弱，美元兑日元于1月14日触及159.45，创2024年7月以来18个月新低，1月15日仅在158.55附近窄幅震荡 [1] - 市场担忧日元可能进一步跌至165关口 [1] - 机构主流预测年底日元或跌破160 [3] 政治与政策因素 - 政治不确定性是日元贬值的核心推手，日本首相高市早苗宣布1月23日解散众议院提前大选，引发市场对其延续激进财政扩张的担忧 [1] - 高市内阁的经济刺激与防卫预算加码政策已使日本政府债务率突破260% [1] - 货币政策失效，日本央行于2025年12月将利率上调至0.75%创30年新高，但未能遏制贬值，美日利差仍超2.75% [2] - “紧货币+宽财政”的政策内耗削弱日元信用，机构预测下轮加息可能在4月或10月 [2] 经济影响与市场反应 - 输入性通胀加剧，能源、食品进口成本攀升，中小企业承压，加息同时加剧了贫富分化 [2] - 大选临近推动“高市交易”发酵，日经指数创新高，而日元、日债同步遭抛售 [3] - 10年期日债收益率创1999年以来新高，股债汇市场分化明显 [3] 官方干预与未来展望 - 随着日元逼近160关键干预关口，市场对官方干预预期升温，日本财务大臣已表态“不排除任何措施” [2] - 2024年官方曾四次在160关口附近进行干预 [2] - 日元后续走势取决于大选结果与政策调整，自民党胜选可能加剧贬值，失利或触发避险升值 [3] - 官方干预被认为仅能短期起效，平衡汇率、通胀与财政可持续性是日本当局的严峻考验 [3]

澳元近期走势与核心驱动因素 - 2026年1月15日澳元兑主要货币维持震荡博弈格局，日内波动幅度有限，处于多空均衡、等待方向催化的关键阶段 [1] - 澳元作为典型商品货币，其走势深度绑定大宗商品价格、澳洲联储政策走向及中国需求预期 [1] - 前期反弹动力源自大宗商品涨价及澳洲联储鹰派信号，当前核心驱动首推澳洲联储政策分歧 [1] 澳大利亚经济与政策环境 - 澳大利亚经济温和复苏，私人需求与劳动力市场稳健，但增速放缓、住房市场降温 [1] - 通胀虽回落但仍高于目标，形成双向牵制 [1] - 澳洲联储在多轮降息后，行长释放通胀失控可能重启加息的信号，市场对其上半年政策走向博弈激烈，不确定性成为影响澳元的核心变量 [1] 外部关联因素 - 作为资源出口大国，澳元的商品货币属性使其与核心大宗商品价格深度联动 [1] - 中国需求预期及全球商品波动直接影响澳大利亚出口，进而影响澳元 [1] - 美元强弱切换进一步放大澳元震荡幅度 [1] 技术面分析与机构预测 - 技术面显示澳元处于多空均衡震荡区间，方向信号模糊，支撑端依托均线与前期震荡下限，阻力端受前期高点与心理关口压制 [2] - 指标层面均线排布平稳，相对强弱指标中性，MACD围绕零轴波动且动能柱收缩，短期动能不足但反弹信号初现 [2] - 机构预测澳元2026年以震荡为主，表现核心绑定澳洲联储政策、大宗商品走势及中国需求 [2] 未来关键跟踪变量 - 短期需关注美国数据对美元的间接影响，以及澳大利亚季度通胀数据，后者将直接定调政策预期 [2] - 后续需跟踪澳洲联储官员表态，聚焦其对通胀、经济风险及利率路径的判断 [2] - 中长期主导变量包括大宗商品供需、中国经济复苏持续性、全球央行政策差及风险偏好演变，地缘与能源波动可能引发阶段性行情 [2]

日本央行加息路径与市场预期 - 超过75%的受访经济学家预计到9月时利率将从目前0.75%的三十年来高点攀升至1%或更高 [2] - 76%的受访者（66人中的50人）表示到9月底利率将至少达到1%这一比例高于上月调查的69% [3] - 调查显示的年底利率预测中值为1.00%与上月调查持平但有24%的经济学家预测届时将攀升至1.25% [3] 日本央行下次加息时点预测 - 67位经济学家中有65位认为日本央行将在1月和3月的会议上维持关键利率不变 [3] - 在指明下次加息具体月份的37位经济学家中7月是首选占比43%另有27%的人认为是6月 [3] - 瑞穗证券与三井住友信托银行的经济学家均预计下一次加息将在夏季认为需要约六个月评估上次加息的影响 [3] 日本央行2024年加息次数与终端利率预期 - 回答了额外问题的35位经济学家中有60%（21人）预测日本央行今年将加息一次另有31%的人认为是两次 [4] - 30位经济学家的预测中值显示终端利率预计为1.5%较近一年前调查时的1%大幅跃升预测范围在1%到2%之间 [4] 影响日本央行决策的政治与经济因素 - 新任首相高市早苗强调对低利率的偏好其顾问已多次警告进一步加息存在危险 [2] - 日本央行希望评估12月加息25个基点对经济的影响除非日元贬值导致进口商品成本压力剧增 [2] - 略超半数经济学家（27人中的14人）认为日本央行在抑制通胀方面落后于形势的风险“既不低也不高” [4]

日本央行行长植田和男重申近期表态，若该行展望实现，会根据经济和通胀情况的改善加息。他在东京 一家地区银行协会主办的新年会议上发表简短讲话，称工资和通胀可能会继续逐步上升。 日本央行行长植田和男重申近期表态，若该行展望实现，会根据经济和通胀情况的改善加息。他在东京 一家地区银行协会主办的新年会议上发表简短讲话，称工资和通胀可能会继续逐步上升。 责任编辑：王永生 责任编辑：王永生 ...

美联储近期及远期利率政策市场预期 - 市场对美联储2024年1月议息会议维持利率不变有极高预期，概率为94.2% [1] - 市场预计1月会议降息25个基点的概率仅为5.5%，而降息50个基点及以上或加息的可能性均低于1% [1] - 对于更长期的2026年累计降息幅度，市场预期存在分歧，其中累计降息75个基点的概率最高，为28% [1] - 市场认为2026年累计降息50个基点的概率为26%，累计降息100个基点的概率为17%，累计降息125个基点的概率为9% [1]