美联储主席人事变动 - 特朗普政府取消了原定于周三的美联储主席候选人终选面试，现任白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特成为新任美联储主席的最大热门 [1][2] - 截至12月3日，预测市场数据显示哈塞特出任下任美联储主席的概率超过80% [3] - 特朗普表示将在明年初宣布接替鲍威尔的人选，并暗示哈塞特是一位“受人尊敬”的潜在候选人 [2] 候选人背景与政策立场 - 哈塞特曾在特朗普第一任期内担任白宫经济顾问委员会主席，支持特朗普的大规模进口关税政策，并赞同其降低利率的呼吁 [2] - 哈塞特能直接接触到特朗普，并在贸易、经济及货币政策方面对特朗普的观点产生影响 [2] - 哈塞特的公开言论显示，一旦通胀得到抑制，其认为合理的政策利率应在2%至2.5%之间 [6] 美联储理事会构成与潜在改组 - 若哈塞特成为主席，将承担特朗普改组美联储的重任 [4] - 目前美联储理事会三名成员由拜登任命，三名由特朗普任命，最新任命成员是斯蒂芬·米兰 [4] - 若鲍威尔在主席任期结束后未辞去理事职务，或特朗普未能罢免拜登任命的理事丽莎·库克，则米兰可能需辞职以为新主席候选人腾出职位 [4] - 前美联储理事凯文·沃尔什是哈塞特的主要竞争对手，即便未出任主席，仍有望加入理事会推动改革 [4] - 若形成以哈塞特、沃尔什、理事沃勒及鲍曼为核心的团队，将构成数十年来美联储内部最倾向宽松政策的投票阵营之一 [4] 鲍威尔的决定与影响 - 鲍威尔若宣布放弃剩余的美联储理事任期，将为特朗普政府在理事会中再腾出一个待填补的空缺职位，从而扩大其影响力 [5] - 研究公司LH Meyer报告认为，鲍威尔卸任主席后仍可能留在理事会，以缓冲特朗普试图对央行施加的控制权 [5] - 联邦公开市场委员会其余10名成员的立场存在不确定性，新主席面临的挑战将是“凝聚共识”，内部意见分裂可能加剧市场波动 [5] - 自9月以来，一位地区联储行长已对降息投反对票，另有两位今年拥有投票权的地区联储行长暗示可能反对下周的第三次降息 [5] 市场预期与潜在反应 - 华尔街观点认为，哈塞特获得提名可能会立即推动风险资产走牛 [6] - 但如果鲍威尔在提名公布后未宣布放弃理事决定，投资者可能会感到不安，因其留任可能阻碍后续人事任命推进 [6] - 在2026年6月新任主席主持首次FOMC会议前，市场的乐观情绪可能会逐渐消退，交易员将重点关注新委员会的内部团结程度 [6] - 联邦基金利率期货定价显示，当前市场对2026年12月利率的预测中值约为3.02% [6] - 若剔除即将离任的决策者，并纳入哈塞特与沃尔什的立场，经调整后的利率预测中值约为2.6%，低于当前水平 [6] 宏观经济与政策展望 - 法国巴黎银行预计美国经济将保持韧性增长，通胀也将持续存在，在12月有望实施一次降息后，明年可能仅会再降息一次 [7] - 特朗普任命的新美联储主席可能在通胀稳定维持在3%的背景下，保持借贷成本不变 [7] - 美国全国商业经济协会调查显示，2026年美国经济增速中位数预期为2%，高于10月调查的1.8% [7] - 经济增长预计将得到更强劲的消费支出和企业投资支撑，但特朗普政府的新进口关税可能导致增速下降0.25个百分点或更多 [7] - NABE预计2026年通胀率将仅小幅回落至2.6%，经济学家认为关税是推高通胀的重要因素之一 [7] - 就业增长预计将持续疲软，2026年初失业率将升至4.5%，并在全年保持这一水平 [7]

宏观经济前景 - 哥伦比亚经济预计在未来几年保持温和扩张 2025年国内生产总值预计增长2.8% 2026年持平为2.8% 2027年小幅加快至2.9% [1] - 通胀回落、劳动力市场稳健以及海外侨汇增长将继续支撑私人消费 [1] - 在金融条件改善的带动下 投资将进入逐步但有限的复苏轨道 [1] 货币政策与通胀 - 哥央行将维持相对紧缩的货币政策立场 以确保通胀回到目标区间 [1] - 通胀仍将高于3%的目标水平 预计2025年全年平均通胀为5.1% 2026年为4.6% 2027年为3.8% [1] - 由于2026年底的利率水平仍处于偏高区间 哥在2027年能够进一步宽松货币政策的空间有限 [1] 财政状况 - 由于财政规则仍处于暂停状态 哥伦比亚财政赤字将继续维持高位 [1] - 预计2025年财政赤字占GDP的7.1% 2026年为6.2% 2027年为4.9% [1]

美国劳动力市场与美元前景 - 近期市场转向后 市场参与者对劳动力市场的担忧略有缓解 但分析师仍保持关注[1] - 在数据静默期 一些二级数据和私营部门指标显示 裁员率开始上升的初步信号[2] - 关键观察点在于即将发布的非农就业和家庭调查数据 是否会证实裁员率上升的趋势[3] 美元汇率展望 - 美元走弱源于市场观点认为 美国经济和市场的表现已不如过去那样突出[4] - 美元的高估值已不再合理 其估值今年已大幅下降 且预计未来将进一步走弱[4][5] - 美元疲软的核心原因是 预计美联储将在12月及明年更大幅度地放松政策 同时美国经济数据疲软[5][6] - 若凯文·哈塞特成为下一任美联储主席 可能会强化美国利率更倾向于深度降息的预期[7] 美联储政策与宏观经济因素 - 推动美联储深度降息的因素包括经济疲软 以及部分最严重的关税对通胀的影响将在明年初成为过去[8] - 美联储领导层的变动也可能增加利率走低和美元疲软的动力[8] 日本央行与日元汇率 - 日元近期小幅反弹至156以下 但仍处于疲软水平[9] - 日本央行可能考虑在12月加息 因其等待的两个条件正得到确认：美国经济放缓但未崩溃 以及自我维持的工资增长趋势出现早期迹象[10][11] - 日本当局和日本央行都可能对日元从当前水平过度走弱进行反击[12][13] 全球贸易形势与人民币 - 当前全球贸易形势复杂 关税政策因国、因商品而异 从宏观角度难以把握[14][15] - 分析师对人民币有高度确信的观点 认为其将持续稳步升值[16] - 推动因素包括贸易关系缓和、更合理的贸易结果 以及人民币估值被显著低估[16] - 在良好贸易关系和出口强劲增长的背景下 中国政策当局可能愿意让人民币逐步且持续升值[17] 中国资产投资前景 - 中国股市此前大幅上涨 但分析师认为仍有上行空间[18] - 中国股市提供了对全球表现良好的高科技行业的投资敞口[19] - 人民币走强的轨迹预计将持续 这对更广泛的新兴市场是重要的稳定器或支撑[19][20] - 整个新兴市场 尤其是MSCI新兴市场股市的表现 很大程度上取决于中国的表现[20] 新兴市场本地利率机会 - 新兴市场本地利率市场存在机会 主要集中于高收益国家 其降息周期尚未真正开始[21] - 巴西是最明显的例子 其股市和债券市场在明年都有很大潜力[21]

美联储最新利率政策决议 - 美联储宣布维持联邦基金利率目标区间在当前水平不变 [1] - 美联储暗示今年可能还会加息一次以对抗通胀压力 [1] - 这一决策反映了美联储在平衡经济增长与通胀控制之间的微妙平衡 [1] 政策立场与通胀关注 - 美联储明确表示对抗通胀仍是其主要任务之一 [1] - 如有必要 美联储准备采取进一步行动以确保价格稳定 [1] - 美联储强调其将继续关注通胀数据以及其对经济和消费者生活的影响 [1] 经济评估与监控重点 - 美联储将继续关注全球经济形势以及国内经济的各种因素 [2] - 美联储将密切监控消费者和企业行为的变化 以及其对货币政策的反应 [2] - 美联储还将评估其政策决策对金融市场和信贷条件的影响 [2] 市场反应与政策目标 - 此次政策决策公布后 市场反应相对平稳 [1] - 投资者们对美联储的决策有所预期 并理解其在平衡经济增长和通胀控制方面的挑战 [1] - 美联储强调其致力于维护长期的经济稳定和增长 [2]

经济增长表现 - 巴新经济规模从10年前的620亿基那增长至1380亿基那，10年内增长126% [1] - 大部分经济增长发生在过去五年，增长幅度为66% [1] - 2030年实现2000亿基那经济体的可能性非常大 [1] 增长驱动因素与前景 - 强劲的外国直接投资将提升外汇市场流动性并解决外汇限制问题 [1] - 经济增长取决于政府的政策明晰度、投资信心和基础设施 [1] - 未来十年将考验巴新将资源财富转化为经济增长的能力 [1] 2026年预算指标 - 2026年名义国内生产总值预计增长9.2%（此前预测为8.4%），达到1484亿基那 [1] - 实际GDP增长4.2%，贸易条件改善5% [1] - 财政收入为293亿基那，财政支出为309亿基那（此前预测为295亿基那） [1] - 预计赤字16亿基那，占GDP的1.1% [1] - 公共部门债务为662亿基那，占GDP的45.5%（2025年为48.2%） [1] - 2026年将是预算赤字的最后一年，2027年将实现预算盈余 [1]

经济增速放缓 - 澳大利亚截至9月的三个月内GDP环比增长0.4%，低于经济学家预估的0.7%和上一季度向上修正后的0.7% [1][2] - 澳大利亚GDP按年增长率为2.1%，低于经济学家预估的2.2% [1][2] 金融市场反应 - 数据公布后澳元汇率下跌，对政策敏感的3年期国债收益率也随之下滑 [1][2] - 货币市场认为澳大利亚央行在2026年底之前维持利率不变的可能性超过50% [1][2] - 数据公布前，市场预期在明年年底前有一次加息 [1][2]

宏观经济数据表现 - 澳大利亚第三季度GDP环比增长0.4%，显著低于0.7%的市场预期，且低于上一季度向上修正后的0.7% [1][3] - 第三季度GDP同比增长2.1%，略低于2.2%的市场预期增幅 [1][3] - 经济增速意外放缓令经济内在实力的前景变得不明朗 [1][3] 金融市场反应 - GDP数据公布后，澳元汇率下跌 [2][4] - 对政策敏感的三年期澳大利亚国债收益率随之下滑 [2][4] - 货币市场认为澳大利亚储备银行在2026年底前维持利率不变的概率超过50% [2][4] 央行政策预期与前景 - 数据公布前，市场预计到明年年底会迎来一次加息 [2][4] - 市场普遍预期澳大利亚储备银行本年度最后一次政策决议将维持利率在3.6%不变，此前今年已进行三次降息 [2][4] - 澳大利亚储备银行预计2026年经济增速将接近2%的“潜在”增速水平，支撑因素包括借贷成本下降、家庭收入稳定及强劲的人口增长 [2][4] - 通胀率仍处于令人不安的高位，劳动力市场略显紧张，利率制定委员会需在政策上寻求微妙平衡 [2][4]

南非2025年第三季度GDP数据 - 2025年第三季度南非国内生产总值环比增长0.5%，低于第二季度修正后的0.9% [1] - 这是南非连续第四个季度实现经济扩张 [1] 行业表现（生产/供给侧） - 在十个行业中，有九个在第三季度实现增长 [1] - 采矿业增速显著，增长2.3% [1] - 农业增速显著，增长1.1% [1] - 电力、天然气和供水行业是唯一拖累整体增长的板块，产出下降2.5% [1] 投资与财政状况 - 固定资本形成总额增长1.6%，扭转了此前连续三个季度下降的局面 [1] - 南非政府收入好于预期 [1] - 标普全球评级公司二十年来首次上调南非信用评级展望 [1] 经济韧性及挑战 - 0.5%的季度增速体现了经济韧性 [2] - 分析人士指出南非经济仍处于“低增长”，该增速不足以改善就业、收入和生活水平等关键指标 [2] - 南非近年来人口增长约1.1%–1.3%，持续快于经济增速，这意味着人均收入实际下降 [2]

韩国第三季度经济增长表现 - 第三季度实际国内生产总值环比增长1.3%，增速为近四年来最快，超过央行此前预测的1.1% [1][3] - 环比增速较第二季度的0.7%显著加快，是自2021年第四季度增长1.6%以来的最快季度增长 [1][3] - 第三季度GDP同比增长1.8%，较第二季度的0.6%大幅回升 [2][4] 经济增长的主要驱动力 - 经济增长受出口强劲和私人消费改善的推动 [1][3] - 自第一季度后，经济在政府刺激措施和强劲出口表现的支持下重获动力，半导体行业出口表现尤为突出 [2][5] 全年经济增长预期调整 - 韩国央行将今年的经济增长预期上调0.1个百分点至1% [2][5] - 央行预计2026年经济将增长1.8% [2][5] 年初经济面临的挑战 - 今年第一季度GDP意外环比萎缩0.2% [2][4] - 经济萎缩源于国内政治危机及美国全面关税措施带来的不确定性，打压了消费者信心和出口 [2][4]

美国财政部长对2026年美国经济的展望 - 美国财政部长斯科特·贝森特表示“明年将是实体经济年” [2][4] - 贝森特预测美国经济将在2026年恢复到**4%**的增长 [2][4] 2026年第一季度财政政策预期 - 贝森特称2026年第一季度将看到“非常可观的退税额” [2][4] 经济增长与居民收入前景 - 贝森特补充说美国将出现“实际工资增长” [2][4] - 贝森特指出美国将出现“低通胀型的增长” [2][4]