投资服务推广 - 提供两周免费试用服务 旨在帮助投资者实现长期总回报和财务目标 [1] - 即将发布经济更新报告 讨论每日或每小时变化的贸易新闻 [1] 投资团队与策略 - 成立投资团队The Dividend Kings 专注于帮助投资者在不同市场条件下通过高质量股息投资保护和增长资金 [2] - 团队成员包括Dividend Sensei及多名分析师（Brad Thomas Justin Law Nicholas Ward Chuck Carnevale Sebastian Wolf） [2] - 提供13个模型投资组合 买入建议 公司研究报告 以及活跃的股息股票投资交流社区 [2] 分析师持仓披露 - 分析师持有UNH和EPD的多头头寸 包括股票所有权 期权或其他衍生品 [2]

美国EDA断供事件影响 - 西门子EDA接到美国商务部通知暂停对中国大陆的技术支持和服务 部分技术网站已对中国区用户禁止访问 Synopsys和Cadence也处于观望状态 [2] - 若全球三大EDA供应商同时限制中国市场 依赖进口工具的高端芯片设计企业将面临巨大挑战 3nm以下先进制程研发可能被直接卡住脖子 [2] - EDA是芯片设计的核心工具链 没有EDA即便有顶级光刻机也无法完成芯片设计 5nm芯片设计成本差距可达200倍（4000万美元vs77亿美元） [3] - 全球EDA市场超80%被Synopsys、Cadence、西门子EDA三大巨头垄断 中国市场国产化率不足12% [3] 国产EDA企业现状 华大九天 - 国内唯一提供模拟电路设计全流程EDA工具的企业 覆盖模拟电路设计、平板显示、晶圆制造等领域 2023年营收10.1亿元同比增长26.6% [4] - 通过收购芯和半导体补全Chiplet设计工具链 新增存储电路、射频电路全流程工具系统 [4] - 2024年研发投入达8.68亿元 重点突破5nm以下工艺验证工具 [5] 概伦电子 - 在半导体器件特性测试、SPICE仿真等领域达到国际领先水平 SPICE仿真器已通过7nm/5nm先进工艺验证 [6] - 通过4次并购整合形成EDA全版图布局 2023年设计类EDA营收占比提升至30% [6] - 与台积电合作开发3nm工艺模型 进入国际大厂供应链 [7] 广立微 - 专注芯片成品率提升及晶圆级测试 测试设备及配件业务占比超80% [7] - 通过收购亿瑞芯切入设计类EDA领域 2023年软件开发及授权业务同比增长34.3% [8] - 受益于浦东新区EDA采购补贴政策 2025年预计获得千万级资金支持 [8] 国产EDA突围路径 - AI与EDA深度融合：合见工软发布数据中心级硬件仿真平台UVHP支持460亿门设计规模 华大九天探索大模型辅助设计验证目标缩短研发周期30%以上 [10] - Chiplet与先进封装：华大九天推出3DIC Chiplet全流程设计平台支持2.5D/3D封装 通富微电加速布局Chiplet设计工具 [10] - 开源生态与国际合作：香山处理器等开源项目推动国产EDA工具验证 概伦电子、芯华章等企业与三星、海力士合作 [11][12] 行业未来展望 - 未来三年国产EDA市场规模预计突破200亿元 年增速达18.7% 2025年国产化率有望提升至25% [13] - 技术攻坚方向包括全流程平台整合、工艺协同创新（重点突破5nm以下工艺验证工具）、人才储备（年培养人才超5000人） [14][15][16]

关于Angela Harmantas - 拥有15年北美股票市场报道经验 尤其专注于初级资源类股票 [1] - 曾在加拿大 美国 澳大利亚 巴西 加纳 南非等多国为领先行业出版物进行报道 [1] - 曾从事投资者关系工作 并领导瑞典政府在加拿大的外国直接投资计划 [1] 关于Proactive出版商 - 为全球投资受众提供快速 可获取 信息丰富且可操作的商业与金融新闻内容 [2] - 内容由经验丰富的新闻记者团队独立制作 在全球主要金融中心设有分支机构 [2] - 擅长中小市值市场报道 同时覆盖蓝筹股 大宗商品及更广泛投资领域 [3] 内容覆盖领域 - 重点报道生物科技 制药 采矿与自然资源 电池金属 石油天然气等行业 [3] - 涉及加密货币 新兴数字技术及电动汽车技术等前沿领域 [3] 技术应用 - 积极采用前瞻性技术 内容创作者拥有数十年宝贵经验 [4] - 使用技术工具辅助和增强工作流程 包括自动化与生成式AI [4][5] - 所有发布内容均经过人工编辑和创作 符合内容生产与搜索引擎优化最佳实践 [5]

财务数据和关键指标变化 - 公司处于六年投资周期的尾声，已完成约70%的投资，预计2026年完成投资，届时将拥有五个已建成的工厂，具备灵活的产能支出能力，可根据收入情况调整资本支出 [7][24] - 公司给出了2026年的四个收入情景示例，目前正从可能是有史以来最大的下行周期中恢复，2025年第二季度中点有13%的上半年增长，且每季度加速增长，有机会在2025年达到2026年的预测数字 [32][34] - 公司毛利率目前处于中到高50%左右，未来有三个积极驱动因素，包括关闭最后两个六英寸晶圆厂、Lehigh工厂的产能提升以及业务组合的变化，长期来看，资本强度与增长的比例为1.2倍时，利润率将非常有吸引力 [98][101] 各条业务线数据和关键指标变化 - 嵌入式业务在2017 - 2024年表现不佳，市场份额有所下降，但目前已稳定并准备夺回份额，2025年第一季度收入同比持平，环比增长，团队目标是加速增长 [126][131] - 模拟业务市场份额在疫情开始后从20%降至15%，主要是因为产能不足导致分配晶圆到更重要的市场，但目前正在恢复，在PE市场增长，包括中国市场 [133][142] 各个市场数据和关键指标变化 - 工业市场正在全面复苏，是公司收入的重要组成部分，从2024年第四季度开始复苏，2025年第一季度增长，预计第二季度将继续增长 [40] - 汽车市场在中国因电动汽车的采用而增长，除日本和欧洲外，其他地区也表现良好，浅度调整可能已经过去 [41][42] - PE市场同比增长超过50%，通信和企业市场也在复苏 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司进行大规模产能扩张投资，主要是为了支持未来市场机会，包括半导体在工业和汽车市场的加速应用、提高对快速增长市场的暴露度以及满足地缘政治对可靠产能的需求 [7][8][12] - 公司在中国市场的业务占比约为20%，拥有成都的制造基地，以及日本、德国的工厂和代工合作伙伴，能够满足中国市场需求，同时认为中国市场存在竞争，但公司凭借广泛的产品组合、成本竞争力和客户支持具有竞争优势 [65][70][79] - 公司计划在2026年完成投资后，根据收入情况灵活调整资本支出，目标是实现自由现金流每股增长，嵌入式业务有望成为自由现金流每股的重要贡献者 [24][129] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为目前正从下行周期中复苏，市场正在好转，有信心实现收入增长和市场份额提升 [33][129] - 公司对投资的执行情况感到满意，认为投资将在未来带来更多现金流，在全球脱钩的环境中具有优势 [7][12] - 公司认为行业竞争激烈，但自身具备竞争优势，将继续在市场中竞争并争取份额 [79][80] 其他重要信息 - 公司的Lead times很低，具有竞争力，是行业中最好的之一，公司根据实际消费情况补充库存，以应对任何周期 [50][51] - 公司正在为可能的关税变化做准备，包括重新认证部分产品和提供不同的生产流程选项，并考虑对特殊流程收取费用 [91][94] - 公司认为CHIPS法案的ITC部分有助于公平竞争，但对补贴和相关流程不太满意，希望ITC能够继续 [118][123] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司投资的原因、执行情况和预期收益是什么？ - 投资原因包括支持未来市场机会、提高对快速增长市场的暴露度以及满足地缘政治对可靠产能的需求，执行情况良好，已有早期证据表明投资将在未来带来收益 [7][12] 问题: 公司具体投资了哪些项目，产能和可支持的收入情况如何？ - 公司投资了Lehi工厂、RFAB2工厂和Sherman新工厂，Lehi工厂预计投资120亿美元，将支持嵌入式业务；RFAB2工厂利用率接近70%；Sherman工厂已开始生产，可支持四个工厂的产能，目前已建成两个，装备了一个，部分设备已用于试运行 [13][17][23] 问题: 2026年的收入目标和资本支出情况如何？ - 公司给出了2026年的四个收入情景示例，资本支出范围在20 - 26亿美元之间，具体取决于收入情况，2026年的成本主要用于完成Lehi工厂的建设和Sherman工厂的认证 [29][30][32] 问题: 公司目前的市场复苏情况如何？ - 公司正在从下行周期中复苏，工业市场全面复苏，汽车市场在中国和其他地区表现良好，PE市场同比增长超过50%，通信和企业市场也在复苏 [39][40][41] 问题: 公司的库存管理策略是什么？ - 公司根据实际消费情况补充库存，以应对任何周期，Lead times很低，具有竞争力，是行业中最好的之一 [50][51] 问题: 公司如何应对关税和地缘政治问题？ - 公司正在为可能的关税变化做准备，包括重新认证部分产品和提供不同的生产流程选项，并考虑对特殊流程收取费用，公司认为地缘政治对可靠产能的需求增加，其在美国的产能布局具有优势 [63][91][94] 问题: 公司在中国市场的业务情况和竞争环境如何？ - 公司在中国市场的业务占比约为20%，拥有成都的制造基地，以及日本、德国的工厂和代工合作伙伴，能够满足中国市场需求，中国市场竞争激烈，但公司凭借广泛的产品组合、成本竞争力和客户支持具有竞争优势 [65][70][79] 问题: 公司的毛利率未来有哪些驱动因素？ - 未来毛利率的驱动因素包括关闭最后两个六英寸晶圆厂、Lehigh工厂的产能提升以及业务组合的变化，长期来看，资本强度与增长的比例为1.2倍时，利润率将非常有吸引力 [101][104][107] 问题: CHIPS法案对公司决策有何影响？ - CHIPS法案的ITC部分有助于公平竞争，但对补贴和相关流程不太满意，公司认为即使没有CHIPS法案，也会进行投资，ITC希望能够继续 [118][123] 问题: 公司嵌入式业务的情况和未来展望如何？ - 嵌入式业务在2017 - 2024年表现不佳，市场份额有所下降，但目前已稳定并准备夺回份额，2025年第一季度收入同比持平，环比增长，团队目标是加速增长 [126][131] 问题: 公司模拟业务的市场份额变化和未来策略是什么？ - 模拟业务市场份额在疫情开始后从20%降至15%，主要是因为产能不足导致分配晶圆到更重要的市场，但目前正在恢复，在PE市场增长，包括中国市场，公司将在未来的上升周期中采取不同的策略 [133][142] 问题: 为什么投资者应该购买德州仪器的股票？ - 公司在工业和汽车市场处于有利地位，拥有先进的技术和产能，准备在未来进攻市场，预计未来将实现增长，是一个值得投资的选择 [144][145]

戴氏三兄妹创业历程 - 戴伟民2001年辞去加州大学终身教授职务回国创立芯原股份 目前公司半导体IP授权业务收入全球排名第八 IP种类全球第二 [1] - 戴伟立1995年与丈夫共同创立美满电子 2016年离职后其移动通信部门被翱捷科技收购并成为芯原客户 [5] - 戴伟进2007年创立图芯公司 2015年被芯原收购后回国担任副总裁 补全了芯原GPU IP领域短板 [5] 芯原股份商业模式 - 采用"盖房子"比喻商业模式 提供基础IP框架和芯片设计服务 形成四大收入来源：知识产权授权使用费 特许权使用费 芯片定制设计 芯片量产业务 [7][8][14] - 2024年IP授权业务毛利率高达89.71%-100% 芯片设计业务收入同比增长47.18% 但量产业务收入同比减少20.09% [14] - 业务多元化带来成本压力 2024年综合毛利率39.86%同比下降4.89个百分点 主要因第三方IP和流片成本增加 [17] 行业地位与技术布局 - 全球半导体IP行业差异化竞争明显 Arm专注CPU IP Synopsys和Cadence以EDA+接口型IP为主 芯原则提供IP+设计服务组合 [10] - 在AI领域布局深入 2024年GPU/NPU/VPU三类IP收入占比达七成 AI相关IP授权收入2.56亿元占比40% 芯片设计收入4.95亿元占比68% [19] - 重点发展Chiplet技术 已布局五年 从接口IP 芯片架构 先进封装等维度推进产业化 预计将率先在平板电脑 自动驾驶 数据中心领域落地 [20][21] 财务表现与订单情况 - 2024年三季度营收创历史同期新高同比增长23.6% 四季度增长17% 全年营收与2023年持平 [16] - 在手订单连续五季度超20亿元 2024年一季度达24.56亿元历史新高 下半年新签订单较上半年提升50% 较2023年上半年大增80% [16][17] - 系统厂商/互联网/云服务/车企客户收入占比达40% 金额9.17亿元 定制化计算需求推动设计服务业务增长 [19]

戴氏三兄妹创业历程 - 戴伟民2001年辞去加州大学终身教授职务回国创立芯原股份 其商业模式被比喻为"盖房子" 提供IP授权和芯片设计服务 [1][6] - 戴伟立1995年与丈夫创立美满电子 2016年离职后其移动通信部门被翱捷科技收购 [3][4] - 戴伟进2007年创立图芯公司 2015年被芯原股份收购后回国担任副总裁 [3][4] 芯原股份商业模式 - 2024年全球IP授权业务收入排名第八 IP种类排名第二 采用"IP授权+芯片定制"双轮驱动模式 [1][7] - 四大收入来源：知识产权授权使用费(毛利率89.71%) 特许权使用费(毛利率100%) 芯片设计服务 量产业务 [10][11] - 2024年AI相关IP授权收入2.56亿元占比40% 芯片设计收入4.95亿元占比68% [15][16] 财务表现 - 2024年芯片设计业务收入同比增长47.18% 量产业务收入同比下降20.09% [11] - 2024年综合毛利率39.86%同比下降4.89个百分点 主要因业务结构变化和第三方IP成本增加 [14] - 2024年Q3营收创历史同期新高同比增长23.6% Q4增长超17% 在手订单连续五季度超20亿元 [13] AI与技术创新 - GPU/NPU/VPU三类IP收入占IP授权业务70% 公司重点布局端侧AI和智能驾驶领域 [15][17] - Chiplet技术已研发五年 计划应用于平板处理器/自动驾驶域处理器/数据中心处理器 [19] - 预计2030年全球半导体市场规模达1.2万亿美元 其中生成式AI占比74%-76% [17] 行业竞争格局 - Arm占据智能手机CPU IP市场99%份额 Synopsys和Cadence主导EDA+IP市场 [7] - 2024年系统厂商/互联网/云服务/车企客户贡献收入9.17亿元占总收入40% [17] - 中国正构建边缘AI生态系统 Chiplet技术可能成为本土封装产业的突破口 [20]

Novel multi-die packaging platform enables multi-die architectures with lower power consumption and reduced total cost  Industry-first modular RDL interposer offers an alternative to traditional silicon interposers and enables supply chain flexibility for data center infrastructure Solution is production-qualified and now entering production ramp in support of customer-specific AI accelerator designsSANTA CLARA, Calif., May 29, 2025 /PRNewswire/ -- Marvell Technology, Inc. (NASDAQ: MRVL), a leader in data ...

EDA相关股票表现 - EDA相关股票在29日表现强劲 概伦电子(688206 SH)收盘价27 77元/股 涨幅20% 广立微(301095 SZ)收盘价56 74元/股 涨幅20% 华大九天(301269 SZ)收盘价133 36元/股 涨幅14 71% 安路科技(688107 SH)收盘价27 46元/股 涨幅6 02% 安集科技(688019 SH)收盘价173 76元/股 涨幅1 21% [1] - 股价上涨背景为美国政府实质性切断部分美国企业向中国出售半导体设计软件渠道 中国商务部敦促美方停止对华歧视性限制措施 [1] - EDA工具技术进步和应用推广是保持芯片设计成本合理范围的重要方式 [1] 全球EDA行业格局 - 全球EDA行业由新思科技 楷登电子和西门子EDA垄断 行业集中度持续提升 [2] - 2024年1月新思科技宣布收购EDA龙头企业Ansys 2025年3月西门子完成对Altair的收购 [2] - 国内晶圆厂扩产带动EDA工具需求增长 国产EDA企业积极推进并购 [2] 国内EDA企业动态 - 概伦电子拟通过"发行股份+现金支付"收购锐成芯微100%股权及纳能微45 64%股权 锐成芯微覆盖5nm-180nm工艺 服务汽车电子 AI等领域 纳能微专注高速接口IP 模拟IP [2] - 广立微提供EDA软件 电路IP WAT测试设备及芯片成品率提升技术全流程解决方案 客户包括三星电子 SK海力士等国际企业及国内头部集成电路企业 [2] - 华大九天拟收购芯和半导体100%股份 芯和半导体提供从芯片到整机系统的全栈集成系统EDA解决方案 支持Chiplet先进封装 交易将补齐华大九天关键工具 强化全流程EDA能力 [3] - 华大九天是"EDA国家工程研究中心""国家企业技术中心"依托单位 承担多项国家重大项目 [3] - 半导体设计公司 晶圆厂与EDA企业紧密合作加速国产工具落地应用 [3]

In Brief To comply with the U.S.’ restrictions on exporting advanced semiconductor technology to China, chipmakers NVIDIA and AMD will soon begin selling new GPUs made for AI workloads in China, Taiwanese tech publication Digitimes reported, citing supply chain sources. NVIDIA plans to sell a stripped-down AI GPU, code-named “B20,” while AMD is looking to target AI workload needs with its new Radeon AI PRO R9700 workstation GPU, Digitimes reported, adding that the companies will likely start selling these A ...

SEMI旗下ESD联盟发布最新电子设计市场数据（EDMD）报告，2024年Q4 EDA行业收入同比增长 11%，达49亿美元。 尽管中国市场表现疲软，但全球EDA行业仍保持稳健增长，部分细分领域（如PCB 设计、封装设计）增长显著。 EDA呈现着意料之外的增长态势。 来源：半导体产业纵横 01 全球EDA行业整体表现 EDA软件行业主要受技术驱动，具有较高的技术、人才储备、用户协同、资金规模等壁垒，市场集中 度较高。长期以来，中国EDA市场由国际EDA企业Cadence、Synopsys、Siemens EDA三大巨头垄断， 前三大企业占比超70%。 是什么让EDA增长？ 首先，对边缘计算和高性能计算(HPC) 芯片的需求不断增长，推动了对更复杂和自动化的 EDA 解决方 案的需求。 云端解决方案的日益普及是另一个主要的增长动力，它实现了无缝协作，并提升了全球设计团队的可访 问性。企业越来越多地将人工智能和机器学习算法集成到其工作流程中，以优化设计准确性和效率，减 少代价高昂的错误并加快产品上市时间。 此外，特定领域电子产品设计的兴起，以及对物联网和人工智能应用节能芯片组的日益关注，预计将推 动EDA解决方案 ...