公司概况 - 广立微是领先的集成电路软件与晶圆级电性测试设备 EDA 供应商，专注芯片成品率提升和电性测试快速监控技术，是多家大型集成电路制造与设计企业重要合作伙伴 [1] - 公司形成 EDA 设计软件、WAT 测试设备及半导体数据分析工具相结合的成品率提升全流程解决方案，可提升芯片性能、成品率和稳定性 [1] 发展规划 - 采取“自主研发 + 孵化并购”方式加快 EDA 产品版图布局，坚持“深入拓展制造类 EDA，同时快速推进关键设计类 EDA 开发”方针，延伸开发系列产品线并拓展其他国产化薄弱软件，助力国产 EDA 产业链完善 [2] 产品应用 - 产品应用场景覆盖逻辑、存储等各类芯片产品，汽车电子是下游应用场景之一，软件方面可支持汽车电子功能安全测试方案和车规芯片数据分析，硬件方面可支持汽车芯片测试需要 [3] DFM 产品情况 - 可制造性设计（DFM）能缩短开发进程、降低制造成本、提升产品可靠性与稳定性 [4] - 公司 DFM 产品丰富，可多维度检查和预测版图制造风险图形，工具可相互融合、全流程协同、灵活组合搭建解决方案 [4][5] - DFM 核心工具已在多家头部企业试用，CMPEXP 工具已取得商务订单 [5]

活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研、路演活动、线上交流 [1] - 参与机构 62 家，包括南方基金、易方达基金等 [1] - 活动时间为 2025 年 4 月 23 日 - 6 月 19 日 [2] - 活动地点为现场交流、公司会议室，形式为现场会议、线上交流 [2] - 公司接待人员有董秘兼财务总监陆春龙、证券事务代表李妍君 [2] 公司概况 - 公司是领先的集成电路 EDA 软件与晶圆级电性测试设备供应商，专注芯片成品率提升和电性测试快速监控技术，形成全流程解决方案 [2] 2024 年业绩情况 - 营收：软件业务增长超 70%，整体营收 54,686.68 万元，同比增长近 15% [2] - 净利润：实现净利润 8,429.98 万元，扣除股份支付影响盈利超 1 亿元 [2] - 毛利率：综合毛利率 61.90%，同比上升 1.77 个百分点，软件业务毛利率 85.96%，硬件业务毛利率 52.07% [2] - 研发投入：研发费用率超 50%，总额 27,656.47 万元，同比增长 33.49%，年末授权专利 179 项，同比增长 38%，发明专利 105 项，同比增长 67% [2][3] - 财务结构：2024 年末股东权益 314,857.66 万元，资产负债率 7.57%，流动比率 12.36 [3] - 现金流：2024 年度经营活动现金流量净额 4,690.14 万元，较上年增加 122.10%，销售商品、提供劳务现金流入超 5 亿元，增长 52.33% [3] - 2025 年一季度：营收 6648.49 万元，同比增长 51.43%，净利润亏损规模收敛 [3] 人工智能领域布局 - 产品侧：INF - AI 工业智能化集成平台发布，INF - ADC 系统功能迭代，推出 INF - WPA、iCASE 系统并部署使用 [4] - 大模型侧：算法基础能力建设完成，推出半导体大模型平台 SemiMind，引入 DeepSeek、Qwen2 等大模型 [4] 海外断供背景下发展布局 - 秉承自主创新理念，深耕 EDA 领域二十余年，多款 EDA 软件实现国产替代，布局关键工具研发 [6] - 抓住国产替代机遇，加大研发投入，提高技术壁垒，丰富产品矩阵 [6] 市值与股权激励 - 重视长期投资价值提升，专注主营业务，加大研发，丰富产品，做好信息披露和投资者关系工作 [7] - 2023 年推出限制性股票激励计划，未来适时推出新方案并及时披露 [7] 并购计划 - 关注业务相关领域，若有合适标的，考虑收购加速发展，重点关注 EDA 软件、半导体数据软件和测试设备领域 [7][8]

EDA相关股票表现 - EDA相关股票在29日表现强劲 概伦电子(688206 SH)收盘价27 77元/股 涨幅20% 广立微(301095 SZ)收盘价56 74元/股 涨幅20% 华大九天(301269 SZ)收盘价133 36元/股 涨幅14 71% 安路科技(688107 SH)收盘价27 46元/股 涨幅6 02% 安集科技(688019 SH)收盘价173 76元/股 涨幅1 21% [1] - 股价上涨背景为美国政府实质性切断部分美国企业向中国出售半导体设计软件渠道 中国商务部敦促美方停止对华歧视性限制措施 [1] - EDA工具技术进步和应用推广是保持芯片设计成本合理范围的重要方式 [1] 全球EDA行业格局 - 全球EDA行业由新思科技 楷登电子和西门子EDA垄断 行业集中度持续提升 [2] - 2024年1月新思科技宣布收购EDA龙头企业Ansys 2025年3月西门子完成对Altair的收购 [2] - 国内晶圆厂扩产带动EDA工具需求增长 国产EDA企业积极推进并购 [2] 国内EDA企业动态 - 概伦电子拟通过"发行股份+现金支付"收购锐成芯微100%股权及纳能微45 64%股权 锐成芯微覆盖5nm-180nm工艺 服务汽车电子 AI等领域 纳能微专注高速接口IP 模拟IP [2] - 广立微提供EDA软件 电路IP WAT测试设备及芯片成品率提升技术全流程解决方案 客户包括三星电子 SK海力士等国际企业及国内头部集成电路企业 [2] - 华大九天拟收购芯和半导体100%股份 芯和半导体提供从芯片到整机系统的全栈集成系统EDA解决方案 支持Chiplet先进封装 交易将补齐华大九天关键工具 强化全流程EDA能力 [3] - 华大九天是"EDA国家工程研究中心""国家企业技术中心"依托单位 承担多项国家重大项目 [3] - 半导体设计公司 晶圆厂与EDA企业紧密合作加速国产工具落地应用 [3]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2][10] 报告的核心观点 - 2024年软件业务增长显著，公司持续加大DFT、DFM等EDA工具产品研发投入，研发费用增加致利润下滑；2025Q1营收增长但利润端仍承压，因保持高研发投入 [6] - 公司作为领先的集成电路EDA软件与晶圆级电性测试设备供应商，良率服务助力制程演进，先进解决方案实现高质量国产化替代，还将推动良率方案从工艺开发环节向量产环节应用 [7] - 2024年度公司持续加大在DFT、DFM等EDA工具产品开发力度，DFM软件工具核心模块研发取得重要进展，收购亿瑞芯股权标志向设计类EDA扩展，DFT软件获良好口碑，DATAEXP系列软件可提供完整先进良率提升解决方案 [8][9] 根据相关目录分别进行总结 个股表现 - 2024年4月至2025年4月，广立微股价从-34%逐步上升至46% [3] 公司基本情况 - 最新收盘价48.50元，总股本2.00亿股，流通股本1.08亿股，总市值97亿元，流通市值52亿元，52周内最高/最低价75.52/34.76元，资产负债率7.6%，市盈率121.25，第一大股东为杭州广立微股权投资有限公司 [4] 财务数据 - 2024年营收5.47亿元，同比+14.50%；归母净利润8,026.85万元，同比-37.68%；扣非归母净利润5,842.03万元，同比-46.86%；2025Q1营收6,648.49万元，同比+51.43%；归母净利润-1,371.50万元，扣非归母净利润-2,187.00万元 [5] - 预计2025/2026/2027年分别实现收入7.05/9.03/12.01亿元，分别实现归母净利润1.1/1.8/2.7亿元，当前股价对应2025 - 2027年PE分别为86倍、54倍、36倍 [10] - 2024 - 2027年预计营业收入增长率分别为14.50%、28.86%、28.10%、33.00%；归属母公司净利润增长率分别为-37.68%、40.47%、60.31%、48.80%等 [12] 业务情况 - 2024年测试机及配件/软件开发及授权业务分别实现营收3.86/1.59亿元，同比+0.63%/+70.33%，软件业务占比提升，综合毛利率从2023年的60.30%提升至2024年的61.90% [6] - 公司提供EDA软件、电路IP、WAT测试设备及全流程解决方案，推动良率方案从工艺开发环节向量产环节应用 [7] - 2024年DFM软件工具核心模块研发取得重要进展，收购亿瑞芯股权向设计类EDA扩展，DFT软件已应用并获收入和良好口碑，DATAEXP系列软件可赋能提供良率提升方案 [8][9]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2][10] 报告的核心观点 - 2024年软件业务增长显著，公司持续加大DFT、DFM等EDA工具产品研发投入，研发费用增加致利润下滑；2025Q1营收增长但利润端仍承压，因保持高研发投入 [6] - 公司作为领先供应商，良率服务助力制程演进，提供全流程解决方案，打破国外产品垄断，将推动方案从工艺开发向量产环节应用 [7] - 2024年公司持续加大EDA工具产品开发力度，DFM软件工具核心模块研发取得进展，收购股权向设计类EDA扩展，DFT软件获良好口碑，DATAEXP系列软件提供良率提升方案 [8][9] - 预计公司2025 - 2027年分别实现收入7.05、9.03、12.01亿元，归母净利润1.1、1.8、2.7亿元，当前股价对应PE分别为86倍、54倍、36倍 [10] 根据相关目录分别进行总结 个股表现 - 2024年4月至2025年4月，广立微股价从 - 34%逐步上升至46% [3] 公司基本情况 - 最新收盘价48.50元，总股本2.00亿股，流通股本1.08亿股，总市值97亿元，流通市值52亿元，52周内最高/最低价75.52 / 34.76元，资产负债率7.6%，市盈率121.25，第一大股东为杭州广立微股权投资有限公司 [4] 财务数据 盈利预测和财务指标 | 年度 | 营业收入（百万元） | 增长率(%) | EBITDA（百万元） | 归属母公司净利润（百万元） | 增长率(%) | EPS(元/股) | 市盈率（P/E） | 市净率（P/B） | EV/EBITDA | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2024A | 547 | 14.50 | 37.24 | 80.27 | - 37.68 | 0.40 | 121.01 | 3.09 | 238.84 | | 2025E | 705 | 28.86 | 120.20 | 112.75 | 40.47 | 0.56 | 86.15 | 3.05 | 69.12 | | 2026E | 903 | 28.10 | 205.35 | 180.74 | 60.31 | 0.90 | 53.74 | 2.98 | 40.94 | | 2027E | 1201 | 33.00 | 313.11 | 268.95 | 48.80 | 1.34 | 36.12 | 2.89 | 27.23 | [12] 财务报表和主要财务比率 - 成长能力：2024 - 2027年营业收入增长率分别为14.5%、28.9%、28.1%、33.0%；营业利润增长率分别为 - 52.0%、128.9%、61.2%、49.7%；归属于母公司净利润增长率分别为 - 37.7%、40.5%、60.3%、48.8% [15] - 获利能力：2024 - 2027年毛利率分别为61.9%、63.9%、65.6%、67.3%；净利率分别为14.7%、16.0%、20.0%、22.4%；ROE分别为2.6%、3.5%、5.6%、8.0%；ROIC分别为 - 0.2%、2.5%、4.6%、7.2% [15] - 偿债能力：2024 - 2027年资产负债率分别为7.6%、9.5%、10.4%、12.5%；流动比率分别为12.36、9.51、8.40、6.78 [15] - 营运能力：2024 - 2027年应收账款周转率分别为1.63、1.71、1.73、1.77；存货周转率分别为0.76、0.85、0.83、0.85；总资产周转率分别为0.16、0.20、0.25、0.32 [15] - 每股指标：2024 - 2027年每股收益分别为0.40、0.56、0.90、1.34元；每股净资产分别为15.69、15.91、16.25、16.77元 [15] - 现金流量表：2024 - 2027年经营活动现金流净额分别为47、8、71、109百万元；投资活动现金流净额分别为 - 698、 - 66、 - 56、 - 63百万元；筹资活动现金流净额分别为 - 233、 - 73、 - 113、 - 167百万元；现金及现金等价物净增加额分别为 - 884、 - 131、 - 98、 - 121百万元 [15]

证券代码： 301095 证券简称：广立微 杭州广立微电子股份有限公司 尊敬的投资者您好，大基金专注于对集成电路产业链的投 资，对行业发展起到积极的推动作用，有利于行业技术的快速迭 代。随着国内集成电路产业的快速发展，公司也将获得更多的业 务机会和行业红利。感谢您的关注！ 投资者关系活动记录表 编号：2025-002 | 投资者关系活动 □ | 特定对象调研 □ 分析师会议 | | --- | --- | | 类别 | □ 媒体采访 √ 业绩说明会 | | | □ 新闻发布会 □ 路演活动 | | | □ 现场参观 | | | □ 其他 （请文字说明其他活动内容） | | 参与单位名称及 | 投资者网上提问 | | 人员姓名 | | | 时间 | 2025 年 4 月 22 日 (周二) 下午 15:00~17:00 | | 地点 | 公司通过全景网"投资者关系互动平台"（https://ir.p5w.net）采用 | | | 网络远程的方式召开业绩说明会 | | 上市公司接待人 | 1、广立微 董事长、总经理 郑勇军 | | 员姓名 | 财务负责人、董事会秘书 陆春龙 2、广立微 | | | 3、广立微 独 ...