美国10年期通胀保值债券（TIPS）收益率略微下降，最新报2.225%。 ...

日本长期债券收益率走势 - 40年期日本国债收益率上升6个基点至3.675%，创2007年发行以来最高水平 [1] - 10年期日本国债收益率上升5个基点至1.565% [1] - 20年期日本国债收益率上升5.5个基点至2.595% [1] 日本央行政策态度 - 日本央行委员野口旭明确表示不宜干预超长期债券收益率 [1]

日本40年期国债收益率上涨6个基点至3.675%，触及2007年开始发行以来的最高水平。此前日本央行审 议委员野口旭表示，不宜贸然干预以纠正债券收益率走势。 ...

美国国债与日本债券竞争 - 美国国债面临日本债券日益激烈的竞争 因日本债券收益率上升使其对当地买家更具吸引力 [1] - 近期美国收益率与日元汇率出现背离 表明外国买家正从美国国债市场撤资 [1] - 德意志银行认为 美国国债收益率上升与日元走强同时出现 证明外国投资者对美国国债市场参与度下降 [1] 日本债券市场动态 - 日本30年期国债收益率升至1999年有记录以来最高水平 20年期国债需求创十多年来最低 [4] - 日本收益率上升吸引先锋集团和RBC BlueBay Asset Management等海外买家 当地买家可能跟进 [4] - 日本30年期国债收益率本周触及3.185% 日元兑美元汇率一度升至143.29日元兑1美元 [4] 美国国债市场风险 - 美国30年期国债收益率一度跃升至5.1% 接近20年来最高水平 10年期国债收益率上涨11个基点至4.6% [4] - 投资者担忧美国最新支出计划可能缺乏资金支持 穆迪取消美国AAA评级 [5] - 日本是美国国债最大海外持有者 截至3月持有规模达1.13万亿美元 [4] 市场信号与策略观点 - 摩根士丹利警告 长期日本国债可能形成价值陷阱 因结构性供应过剩和需求不足可能导致进一步贬值 [4] - 德意志银行指出 日本国债抛售对美国国债市场是更大问题 日本资产吸引力鼓励投资者从美国撤资 [4]

全球债券市场动态 - 投资者对财政赤字的警觉推动长期国债收益率飙升 市场担忧政府融资需求超过投资者购买意愿 [1] - 美国30年期国债收益率本周上行 投资者消化穆迪对美国主权信用评级的下调决定 [1] - 美国国会正在审议包含减支与加税的预算立法 市场聚焦联邦政府巨额赤字及其融资需求 [1] 美国债市情况 - 美国30年期国债收益率飙升逾12个基点至5.089% 为2023年10月以来新高 [4] - 10年期国债收益率升至2月中旬以来高点 [4] - 市场关注特朗普"美丽大法案"能否在国会顺利通过 该法案关系到未来财政路径 [4] 日本债市情况 - 日本债市经历全面的"市场起义" 周二的20年期日本国债拍卖表现为1987年以来最差 [7] - 日本30年期国债收益率已接近25年来新高 [1] - 日本正面临经济萎缩与债务高筑的双重压力 债券收益率飙升导致价格急剧下跌 [7] 英国债市情况 - 英国长期债券收益率升至数十年来高位 2022年特拉斯"迷你预算"引发债市剧烈动荡 [9] - 高盛认为英国资产相较同类市场需支付更高的风险溢价 [9] 全球资金流动 - 美国固定收益基金4月上半月出现历史性资金流出 德国固定收益基金获得大量资金净流入 [9] - 资金流动主要集中于企业债和混合型资产 反映从美企债转向主权债的趋势 [9] 投资策略建议 - 英国与日本30年期国债当前具有一定投资价值 其收益率已与短期政策利率脱钩 [9] - 在美国更倾向关注5至10年期中段债券 认为这一区间在经济放缓或期限风险溢价上升时具有优势 [9] - Vanguard Core-Plus Bond ETF涵盖部分海外债券资产 Vanguard Total International Bond ETF追踪对美元对冲后的海外投资级债券指数 [10]

新华财经北京5月20日电日本债券市场向全球经济鸣枪示警，自40年期日债收益率周一飙升至3.445%的20年最高水平后，超长期日债收 益率周二（20日）再次创下逾20年来新高。这种急剧攀升似乎远未结束，从货币和财政政策到投资都有广泛的影响。 在此之前，穆迪上周五下调了美国信用评级，将其从Aaa下调至Aa1，引发了一波不稳定，原因是美国财政赤字上升，以及该机构所称 的"缺乏有效的政策行动"。 数据显示，3月份时，10年期日债收益率曾一度攀升至1.575%，为2008年10月以来的最高水平，创下16年新高。摩根大通此前已将今年 底的10年期日债收益率预期从1.55%调整至1.70%。 上周五穆迪的降级立竿见影，此举重新点燃了"抛售美国"的交易，美债收益率周一盘前全线大幅上行。亚太市场方面，10年期日债收益 率周一也攀升至1.49%，而长期债券收益率大幅上升也使得日债收益率曲线趋陡（下图）。周二，长期日债继续被抛售，10年日债收益 率涨3.9BPs至1.52%，20年日债收益率飙升14.5BPs至2.554%，30年日债收益率跳涨15.3BPs至3.128%。 瑞穗证券首席策略师Shoki Omori说："日债收益率 ...

金十数据5月20日讯，"尽管我们认为美国今年或避免全面衰退，但增长放缓和劳动力市场疲软或促使美 联储在未来几个月恢复降息。"瑞银财富管理投资总监办公室5月20日表示，预计基准情景是美联储今年 或在9月开始降息，全年幅度或达75个基点。其表示，尽管可能已经度过了特朗普贸易政策引发的悲观 情绪高峰，但持续的不确定性仍可能加剧市场波动。当前的债券收益率处于相对较高水平，有助于寻求 持久收入。历史上随着持有期的延长，债券跑赢现金的概率会上升。故维持高评级和投资级债券"具吸 引力"的观点，并预计此类债券将在未来12个月内实现中个位数的回报。 瑞银：当前债券收益率处于相对较高水平 ...

【海外债市】 北美市场方面，当地时间5月15日，美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌7.95BPs报3.963%，3年期 美债收益率跌9.23BPs报3.951%，5年期美债收益率跌10.6BPs报4.056%，10年期美债收益率跌10.08BPs 报4.434%，30年期美债收益率跌8.09BPs报4.89%。 亚洲市场方面，日债收益率全线回落，10年期日债收益率下行2.5BPs至1.455%，3年期和5年期日债收益 率分别走低2BPs和1.7BP。 新华财经北京5月16日电（王菁）债市周五（5月16日）小幅走弱，海外债市抛售情绪稍有蔓延，期限券 亦受稳增长预期扰动，日内同步回调，银行间现券收益率普遍回升1-2BPs，国债期货全线收跌；公开市 场单日净投放295亿元，临近税期资金利率多数转为上行。 机构认为，当前市场主体有效融资需求尚有提升空间，金融体系负债扩张速度或将继续高于资产扩张速 度，债券配置需求或将继续支撑交易，收益率曲线或陡峭化下移。 【行情跟踪】 国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.10%报118.910，10年期主力合约跌0.05%报108.480，5年 期主力合约跌0.06%报1 ...

美国股市表现 - 道指涨0.65%报42322.75点，标普500指数涨0.41%报5916.93点，纳指跌0.18%报19112.32点 [1] - 大型科技股多数下跌，亚马逊、Meta跌超2%，特斯拉跌超1%，苹果、英伟达、谷歌小幅下跌 [1] - 奈飞涨超2%，微软、英特尔小幅上涨 [1] - 热门中概股多数下跌，向上融科跌超8%，阿里巴巴、文远知行跌逾7%，富途控股跌超5%，京东、百度、蔚来跌逾3% [1] 欧洲股市表现 - 德国DAX指数涨0.72%报23695.59点，法国CAC40指数涨0.21%报7853.47点，英国富时100指数涨0.57%报8633.75点 [1] 贵金属期货表现 - COMEX黄金期货涨1.74%报3243.90美元/盎司，COMEX白银期货涨1.07%报32.79美元/盎司 [1] 原油期货表现 - 美油主力合约收跌2.31%报61.69美元/桶，布伦特原油主力合约跌2.22%报64.62美元/桶 [1] 外汇市场表现 - 美元指数跌0.24%报100.83，离岸人民币对美元上涨69个基点报7.2045 [1] 基本金属表现 - LME期铅涨0.60%报2004.50美元/吨，LME期锡涨0.18%报32950.00美元/吨，LME期铜涨0.08%报9600.00美元/吨 [1] - LME期镍涨0.03%报15805.00美元/吨，LME期铝跌0.93%报2499.00美元/吨，LME期锌跌1.29%报2726.00美元/吨 [1] 美债收益率表现 - 2年期美债收益率跌7.95个基点报3.963%，3年期美债收益率跌9.23个基点报3.951%，5年期美债收益率跌10.6个基点报4.056% [1] - 10年期美债收益率跌10.08个基点报4.434%，30年期美债收益率跌8.09个基点报4.89% [1] 欧债收益率表现 - 英国10年期国债收益率跌5.2个基点报4.658%，法国10年期国债收益率跌8.5个基点报3.291% [1] - 德国10年期国债收益率跌7.7个基点报2.619%，意大利10年期国债收益率跌8.4个基点报3.624%，西班牙10年期国债收益率跌8.2个基点报3.233% [1]

货币供应与贷款数据 - 截至4月末人民币贷款余额265.7万亿元，同比增长7 2% [1] - 广义货币（M2）余额325 17万亿元，同比增长8%，增速较上月末高1个百分点 [1][2] - 狭义货币（M1）余额109 14万亿元，同比增长1 5%，流通中货币（M0）余额13 14万亿元，同比增长12% [1] - 前4个月净投放现金3193亿元，人民币存款增加12 55万亿元，住户存款增加7 83万亿元 [1] 存款与理财资金流动 - 4月存款减少约8700亿元，同比少减3万亿元，对M2增速上拉影响约1个百分点 [2] - 2024年1-4月债券收益率下行导致存款向理财分流，2025年4月资金回流存款账户使M2增速提升 [2] - 民生银行专家指出低基数效应递减后，M2增速将回归正常水平 [2] 社会融资规模分析 - 前4个月社会融资规模增量累计16 34万亿元，同比多增3 61万亿元 [3] - 对实体经济人民币贷款增加9 78万亿元，同比多增3397亿元，政府债券净融资4 85万亿元，同比多3 58万亿元 [3] - 4月社融增量1 16万亿元，同比多增1 22万亿元，政府债券发行加快是主要拉动因素 [3] - 超长期特别国债及地方专项债推动4月政府债券净融资约9700亿元，同比多1 1万亿元 [3] 金融支持实体经济 - 前4个月社融、M2、人民币贷款增速持续高于名义GDP增速，体现逆周期调节效果 [3] - 金融总量数据增长更稳更实，虚增存贷款被压缩 [2][3]