隔夜夜盘市场走势 - 美油主力合约收跌 1.24%，报 58.11 美元/桶；布伦特原油主力合约跌 1.2%，报 61.97 美元/桶 [5] - 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX 黄金期货涨 0.78%报 4126.3 美元/盎司，COMEX 白银期货涨 1.50%报 51.08 美元/盎司 [6] - 伦敦基本金属涨跌参半，LME 期镍涨 1.50%报 14920.00 美元/吨，LME 期锡涨 0.83%报 37695.00 美元/吨等 [6] - 截至 12 月 12 日 23:00 收盘，国内期货主力合约涨跌互现，焦煤、烧碱涨超 3%，乙二醇涨近 2%；棕榈油等跌近 1% [7] 重要资讯 宏观资讯 - 中央经济工作会议 12 月 10 - 11 日举行，央行将实施适度宽松货币政策，财政部落实积极财政政策 [10] - 截至 12 月 12 日，上海出口集装箱运价指数上涨，中国出口集装箱运价综合指数涨 0.3% [10] - 全国金融系统工作会议 12 月 12 日召开，强调推动高质量发展等工作 [11] - 12 月 15 日央行开展 6000 亿元买断式逆回购操作 [11] - 2025 年前十一个月社会融资规模增量等金融数据公布 [13] - 央行党委强调实施适度宽松货币政策等内容 [13] - 中方在联合国安理会敦促刚果（金）反政府武装停火 [13] - 乌克兰放弃加入北约换取西方安全保障 [14] - 三部门发布加强商务和金融协同提振消费通知 [14] 能化期货 - 12 月俄罗斯石油和天然气收入预计减半至 52 亿美元 [16] - 11 月俄罗斯海运成品油出口较 10 月下滑 0.8% [18] - 叙利亚预计 2026 年底天然气日产量增加，力求提升石油产量 [18] 金属期货 - 多家硅料龙头联合成立公司，规划保留产能不超 150 万吨 [20] - 山东发布铜产业发展计划，力争 2027 年总产值突破 2000 亿元 [20] - 几内亚大型矿企 12 月 13 日恢复生产 [20] - 2025 年 3 月 21 日 - 11 月 20 日伊朗铝锭产量同比增长 3% [21] - 广期所发布碳酸锂期货、期权业务细则修改公告 [23] - 广期所对部分多晶硅期货持仓超限客户采取限制开仓措施 [23] 黑色系期货 - Mysteel 统计全国港口进口铁矿库存、疏港量等数据 [25] - Mysteel 调研钢厂高炉开工率等多项指标下降 [25] - 商务部等将部分钢铁产品纳入出口许可证管理 [25] - 12 日山东、河北市场主流钢厂焦炭采购价下调 [26] - 中钢协称钢铁产品出口管理利于行业发展 [28] - 本周城市和建筑钢材库存总量环比减少 [28] 农产品期货 - 截至 12 月 12 日当周，生猪养殖利润亏损幅度收窄 [30] - 2025 年全国粮食播种面积、单位面积产量和总产量均增长 [30] - 预计马来西亚 12 月 1 - 10 日棕榈油出口量上涨 46.98% [31] - 美国农业部公布农产品出口销售数据 [31] 金融市场 金融 - 上周 A 股三大指数震荡，科技成长板块表现突出，后市关注政策红利与景气方向 [34] - 截至 12 月 11 日，中证 A500 挂钩 ETF 合计规模达 2037 亿元 [34] - 近一周 260 多只个股获机构调研 [35] - 目前 111 只公募基金正在发行，11 月以来新发基金募集规模达 1473.15 亿元 [35] - 跨年布局时点，科技股或为主线，顺周期等板块投资机遇凸显 [35] - 中信证券称股票市场内需和外需品种预期与定价和去年有差异 [37] - 卫蓝新能源接受辅导拟登陆创业板 [37] 产业 - 2025 年我国人工智能核心产业规模有望突破万亿元 [38] - “十四五”我国机械工业增加值年均增速 7.1%，今年前三季度增速 8.7% [39] - 2030 年我国天然气产量将达 3000 亿立方米，能源结构将变化 [39] - 中国加快推进空调“铝代铜”及标准制订 [39] - 汽车用钢供需座谈会呼吁钢企反“内卷” [40] - 我国首个深水油田二次开发项目全面投产 [40] - 传统 DDR4/5 DRAM 内存供应预计紧张到 2028 年 [41] 海外 - 乌克兰和美国就“和平计划”会谈，乌方同意接受美欧安全保障 [42] - 韩国财长开会讨论金融和外汇市场，央行将提供紧急流动性支持 [42] - 韩国 11 月 ICT 产品出口额同比大增 24.3% [43] 国际股市 - SpaceX 筹备 2026 年潜在 IPO 计划，拟以 8000 亿美元估值出售股份 [45] 商品 - 中国太原煤炭交易中心与腾讯云合作打造煤炭价格指数大模型 [46] - 今年贵金属表现抢眼，机构看好明年黄金 [46] 债券 - 深圳首批绿色外债试点业务落地，总签约金额超 1.7 亿元 [47] - 万科中期票据展期方案未通过，宽限期内或积极谈判 [47] - 截至 12 月 14 日，银行业今年发行绿色金融债券规模超 5300 亿元 [49] - 截至 12 月 11 日，75 家券商 2025 年发债规模约 1.77 万亿元 [49] 财经日历 12月15日 - 关注日本第四季度短观大型非制造业景气判断指数等多项指标 [51] - 有中国央行逆回购到期、国家统计局公布房价等事件 [53] 其他日期 - 关注日本 12 月路透短观制造业/非制造业景气判断指数等指标 [56] - 有中国央行逆回购到期、英国央行行长讲话等事件 [58]

报告行业投资评级 - 投资评级为★★ [5] 报告的核心观点 - 上周铁矿2605合约下跌1.43%，铁水产量继续下降，港铁矿石库存继续累库，终端负反馈较强，铁矿目前预期偏弱，预计以偏弱震荡为主 [4][33] 根据相关目录分别总结 盘面分析 - 涉及期货价格，但未给出具体内容 [10] 重要市场信息 - 中央经济工作会议举行，中国人民银行将继续实施适度宽松货币政策，防范化解重点领域金融风险；央行党委强调继续实施适度宽松货币政策，运用多种货币政策工具，加强对实体经济金融支持；11月末，广义货币(M2)余额336.99万亿元，同比增长8%，狭义货币(M1)余额112.89万亿元，同比增长4.9%，流通中货币(M0)余额13.74万亿元，同比增长10.6%，前十一个月净投放现金9175亿元；国家金融监督管理总局要求支持稳定房地产市场，发挥城市房地产融资协调机制作用 [12][14] 供应端情况 - 截止至2025年11月，铁矿砂及精矿进口数量为11,054万吨，较上一个月减少77万吨，进口均价为101.49美元/吨，较上一个月增加0.94美元/吨；澳大利亚铁矿石发运量为6,184.9万吨，较上月减少499.3万吨，巴西铁矿石发运量为3,096.3万吨，较上半月增加170.8万吨 [18][23] 需求端情况 - 涉及247家钢厂日均铁水产量、盈利率、上海终端线螺采购量，但未给出具体内容 [26][28][31] 基本面分析 - 2026年1月1日起，对部分钢铁产品实施出口许可证管理；全国45个港口进口铁矿库存15431.42万吨，环比增130.61万吨，全国47个港口总量16111.47万吨，增120.36万吨，在港船舶107条；247家钢厂高炉开工率78.63%，环比减少1.53%，同比减少1.92%，高炉炼铁产能利用率85.92%，环比减少1.16%，同比减少1.36%，钢厂盈利率35.93%，环比减少0.43%，同比减少12.12%，日均铁水产量229.2万吨，环比减少3.10万吨 [32] 后市展望 - 上周铁水产量继续下降，港铁矿石库存继续累库，终端负反馈较强，铁矿目前预期偏弱，预计以偏弱震荡为主 [33] 操作策略 - 单边逢高轻仓偏空对待，套利和期权观望 [5][35]

新股申购 - 健信超导今日可申购，发行市盈率61.97倍，申购代码787805，申购价格18.58元，单一账户申购上限1万股 [2] 指数调整 - 深交所将对深证成指、创业板指、深证100、创业板50等深市指数实施样本定期调整 [4] - 中证指数有限公司公布沪深300、中证500、中证1000、中证A50、中证A100、中证A500等指数样本定期调整方案 [5] - 上述指数样本定期调整将于12月15日正式生效 [6] 宏观经济与政策 - 中央财办表示，2025年我国经济总量预计达到140万亿元左右，主要经济指标好于预期，2026年将根据形势变化出台实施增量政策 [7] - 央行党委会议强调，继续实施适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种工具，保持流动性充裕 [8] - 2025年前11个月社会融资规模增量累计为33.39万亿元，比上年同期多增3.99万亿元 [9] - 11月末，社融存量同比增速为8.5%，与上月持平；广义货币(M2)增速8%，环比下降0.2个百分点；狭义货币(M1)增速为4.9%，环比下降1.3个百分点 [9] - 金融监管总局会议强调，坚决遏制增量风险，支持稳定房地产市场，发挥城市房地产融资协调机制作用，并指导机构化解地方政府融资平台金融债务风险 [10] - 商务部、央行、金融监管总局联合印发通知，要求加强商务和金融协同以更大力度提振消费 [11] - 财政部党组会议指出，明年将适当增加中央预算内投资规模，优化地方政府专项债券用途管理，以推动投资止跌回稳 [12] 公司动态 - 包钢股份在高牌号无取向硅钢冶炼技术方面取得新突破 [13] - 长飞光纤子公司拟参与设立投资基金 [14] - 一品红的参股公司美国Arthrosi拟被并购 [15] - 赛意信息牵头承担国家科技重大专项项目 [16] - 九安医疗美国子公司的四联检、三联检产品获得FDA上市前通知 [17] - 佐力药业拟以3.56亿元收购未来医药多种微量元素注射液资产组 [18] - 嘉泽新能拟投建两个风电项目，总装机容量450MW，总投资约23.66亿元 [19] - 古鳌科技实际控制人变更为徐迎辉，股票于12月15日复牌 [20] - 祥生医疗前三季度利润分配方案为每10股派发现金红利3元 [21] - 安博通正筹划发行H股并在香港联交所上市 [22]

报告行业投资评级 - 报告标题为“头部非银机构监管红利有望释放”，对非银金融行业持积极看法 [1] - 报告在投资分析意见中明确“持续看好保险行业的系统性价值重估机会”，并对券商板块建议关注其贝塔属性 [2] 报告核心观点 - 券商行业：当前板块处于基本面与估值错配阶段，前期资金面压制已边际消退，建议从布局明年上半年角度关注板块贝塔属性，后续催化包括因并购重组停牌的机构复牌、明年1月的业绩快报等 [2] - 保险行业：资产端仍将为影响险企估值的核心驱动因素，中央经济工作会议释放的积极信号及金管局的指引有望缓解市场对险资地产相关资产风险敞口的担忧 [2] - 政策导向：中央政治局会议和中央经济工作会议定调2026年经济工作“稳中求进、提质增效”，强调深化金融供给侧结构性改革，发挥资本市场枢纽功能，推动证券行业差异化、特色化发展，并优化行业生态结构 [2] - 监管方向：金融监管总局明确将评估保险公司商业模式的可持续性纳入监管重点，并强化资本约束与风险暴露管理，以提升保险资产稳健性 [2] 市场回顾总结 - **整体表现**：本周（2025/12/8-2025/12/12）沪深300指数下跌0.08%，非银指数上涨0.81% [5] - **细分板块**：券商指数上涨0.31%，保险指数上涨2.36%，多元金融指数下跌1.62% [5] - **个股表现**： - 保险A股：中国平安上涨3.10%，中国太保上涨1.68%，新华保险上涨1.45%，中国人寿下跌0.22%，中国人保下跌1.47% [7] - 保险H股：中国平安上涨5.46%，中国太保上涨3.53%，众安在线上涨2.26% [7] - 券商涨幅前五：国泰海通上涨3.04%，中信建投上涨3.03%，中银证券上涨2.51%，国联民生上涨2.45%，华泰证券上涨2.35% [7] - 券商跌幅前五：国盛证券下跌4.31%，首创证券下跌4.23%，湘财股份下跌3.59% [7] 非银行业重要数据总结 - **保险行业相关数据**： - 利率环境：截至2025年12月12日，10年期国债到期收益率为1.84%，本周下降1.03个基点；10年期国开债到期收益率为1.99%，本周下降2.00个基点 [10] - 市场指数：截至2025年12月12日，沪深300指数年初至今累计上涨16.42%，恒生中国企业指数累计上涨24.55% [10] - 债券指数：中债总全价指数年初至今累计下跌2.23% [14] - **券商行业相关数据**： - 市场成交：本周沪深北日均股票成交额为19，531.91亿元，环比增长15.14%；2025年至今日均成交额17，184.79亿元，同比增长61.57% [15] - 信用交易：截至2025年12月11日，两融余额为25，079.82亿元，较2024年底增长34.5% [15] - 股权融资：2025年12月（截至12月12日），股权融资首发募资138.82亿元，再融资完成15.67亿元 [48][49] - 债券承销：2025年12月（截至12月12日），券商主承销债券5，459.83亿元 [51] 非银行业资讯总结 - **宏观与监管政策**： - 中央经济工作会议（2025/12/10-11）提出要实施更加积极有为的宏观政策，加大逆周期和跨周期调节力度，并继续实施更加积极的财政政策 [21] - 中共中央政治局会议（2025/12/8）分析研究2026年经济工作，强调坚持稳中求进、提质增效 [24] - 证监会就《公募基金销售行为规范》征求意见，旨在整治行业乱象，如禁止1年期以下业绩年化展示、直播销售需持证上岗等 [17] - 金融监管总局发布《银保通系统接口规范》行业标准，统一银行保险机构系统对接流程 [18][19] - **保险行业动态**： - 金管局副局长肖远企指出，监管将评估保险公司商业模式的可持续性，并强化资本占用与风险暴露约束 [27] - 保险行业协会数据显示，“十四五”时期商业养老与健康保险积累准备金达11万亿元，长护险覆盖1.8亿人，保险业建设养老社区项目130个 [23] - 国家医保局调整目录，新增114种药品，并发布首版《商业健康保险创新药品目录》纳入19种药品 [28] - **其他金融动态**： - 美联储于2025年12月10日宣布降息25个基点至3.50%-3.75% [20] - 中国信托业协会将于近期就《家族信托业务指引》征求意见 [26] - 财政部在香港发行2025年第六期70亿元人民币国债，认购倍数5.22倍 [22] 投资分析意见与推荐标的总结 - **券商板块推荐三条主线**： 1. 受益于行业竞争格局优化、综合实力强的头部机构：推荐国泰海通A+H、广发证券A+H、中信证券A+H [2] 2. 业绩弹性较大的券商：推荐东方证券A+H、招商证券A+H、兴业证券 [2] 3. 国际业务竞争力强的标的：推荐中国银河 [2] - **保险板块推荐标的**：推荐中国人寿（H）、中国平安、中国太保、中国人保、新华保险、中国财险，建议关注中国太平 [2] - **港股金融/多元金融推荐**：香港交易所、中银航空租赁、江苏金租、远东宏信 [2] 重点公司公告总结 - **中国人寿**：公告截至2025年11月30日，公司总保费超过人民币7，000亿元 [29] - **券商利润分配**： - 长城证券拟每10股派现0.76元，合计约3.07亿元 [30] - 兴业证券拟每股派现0.05元，合计约4.32亿元 [31] - 首创证券拟每股派现0.10元，合计约2.73亿元 [32] - 国信证券2025年前三季度拟每10股派现1元，合计10.24亿元，占同期归母净利润的11.21% [34] - **其他公告**： - 国信证券股东华润深国投信托计划减持不超过公司总股本的0.51% [33] - 中国再保险董事长庄乾志任职资格获核准 [37] - 东方证券董事长龚德雄因工作调动辞职 [38] - 第一创业全资子公司一创投行因涉嫌在项目督导中未勤勉尽责被立案 [39]

报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - 券商板块处于基本面与估值错配阶段，前期资金面压制已边际消退，建议关注其贝塔属性，后续催化包括因并购重组停牌的机构复牌、明年1月的业绩快报等 [3] - 保险行业存在系统性价值重估机会，资产端仍为影响险企估值的核心驱动因素 [3] - 中央政治局会议和中央经济工作会议为2026年经济工作定调“稳中求进、提质增效”，并强调深化金融供给侧结构性改革、优化融资结构、更好发挥资本市场枢纽功能，这预示着金融行业发展将更多着眼于自身质效提升和行业生态结构优化 [3] - 对于保险业，监管机构进一步明确发展指引，包括不追求0久期缺口、强化资本约束以防范风险偏好提升、以及将商业模式可持续性评估纳入监管重点，政策思路正从解决当下问题向引导长期可持续发展转变 [3] 市场回顾 - 本周（2025/12/8-2025/12/12）沪深300指数区间涨跌幅为-0.08% [6] - 非银指数报收1991.97，区间涨跌幅为+0.81%，跑赢大盘 [6] - 细分行业中，申万券商II指数收涨0.31%，申万保险II指数收涨2.36%，申万多元金融II指数收跌1.62% [3][6] - 保险A股个股方面，中国平安本周上涨3.10%，表现领先；H股方面，中国平安上涨5.46% [8] - 券商个股方面，本周涨幅前五为国泰海通（3.04%）、中信建投（3.03%）、中银证券（2.51%）、国联民生（2.45%）、华泰证券（2.35%） [8] 非银行业重要数据 - **保险行业相关数据**： - 截至2025年12月12日，10年期国债和国开债到期收益率分别为1.84%、1.99%，本周分别变化-1.03个基点、-2.00个基点 [10] - 截至2025年12月12日，沪深300指数和恒生中国企业指数2025年初以来累计涨幅分别为+16.42%、+24.55% [10] - **券商行业相关数据**： - 本周沪深北日均股票成交额为19,531.91亿元，环比增长15.14%；2025年至今日均成交金额为17,184.79亿元，同比增长61.57% [17] - 截至2025年12月11日，融资融券余额为25,079.82亿元，较2024年底增长34.5% [17] - 2025年12月，股权融资首发募资138.82亿元，再融资完成15.67亿元，券商主承销债券5,459.83亿元 [5][17] 非银行业资讯及个股重点公告 - **行业资讯摘要**： - **政策会议**：中央经济工作会议（2025/12/10-11）明确要实施更加积极有为的宏观政策，加大逆周期和跨周期调节力度，灵活高效运用降准降息等多种政策工具 [3][24] - **监管动态**：证监会就公募基金销售行为规范征求意见，拟禁止1年期以下业绩年化展示、严禁炒作基金经理个人等 [19]；金融监管总局发布《银保通系统接口规范》行业标准 [20][22] - **行业发展**：保险行业协会数据显示，“十四五”时期保险业建设养老社区项目130个，长期护理保险覆盖1.8亿人，商业健康险为患病人群累计支付经济补偿1.8万亿元 [26] - **海外政策**：美联储于2025年12月10日宣布降息25个基点，联邦基金利率目标区间降至3.50%-3.75% [23] - **个股重点公告摘要**： - **中国人寿**：截至2025年11月30日，公司总保费超过人民币7,000亿元 [32] - **券商利润分配**：多家券商公布利润分配方案，例如长城证券拟每10股派0.76元，合计约3.07亿元；兴业证券拟每股派0.05元，合计约4.32亿元；国信证券拟每10股派1元，合计约10.24亿元 [34][35][38] - **股东减持**：国信证券股东华润深国投信托计划减持不超过公司总股本的0.51% [37] - **人事变动**：中国再保险董事长庄乾志任职资格获核准；东方证券董事长龚德雄因工作调动辞职 [42][43]

中央经济工作会议精神与部门落实方向 - 会议总结2025年经济工作，分析当前形势，部署2026年经济工作，为“十五五”开好局指明方向 [1] - 各部门表示将紧密团结，落实会议部署，奋力实现“十五五”良好开局，谱写中国式现代化新篇章 [1] 经济工作规律性认识：“五个必须” - 必须充分挖掘经济潜能，坚持政策支持与改革创新并举 [2] - 必须做到既“放得活”又“管得好”，坚持投资于物和投资于人紧密结合 [2] - 必须以苦练内功来应对外部挑战，“五个必须”为当前及今后经济工作提供思想与行动指南 [2] 宏观政策与金融领域落实 - 国家发展改革委将把“五个必须”转化为实际成效，评估各类政策一致性，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期 [2] - 金融监管总局表示银行业保险业将把握宏观政策取向，运用逆周期和跨周期调节，坚持投资于物与人结合，提升宏观经济治理效能 [2] - 中国人民银行将继续深化金融供给侧改革，统筹做好金融“五篇大文章”，优化资金供给，支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域 [3] 产业与外贸领域工作重点 - 工业和信息化部将加快建设以先进制造业为骨干的现代化产业体系，发挥工业对稳定宏观经济大盘的“压舱石”作用 [3] - 商务部将全力促进外贸提质增效，把中国超大规模市场打造成为与世界共享的大市场 [3] - 海关总署指出我国外贸总体保持稳步增长，展现了强大的韧性和活力 [1] 其他关键部门工作部署 - 自然资源部将推动国土空间规划创新，提升资源配置效率，推进山水林田湖草沙一体化保护和系统治理 [4] - 农业农村部表示有党中央领航掌舵和科学指引，是中国经济战胜艰难险阻的最大底气 [1]

货币政策基调与目标 - 继续实施适度宽松的货币政策 [1] - 货币政策的重要考量是促进经济稳定增长和物价合理回升 [1] - 灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具 [1] - 保持流动性充裕，促进社会综合融资成本低位运行 [1] 政策实施与传导机制 - 把握好政策实施的力度、节奏和时机 [1] - 畅通货币政策传导机制，优化结构性货币政策工具运用 [1] - 加强与财政政策的协同 [1] - 激励和引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域 [1] 汇率与金融稳定 - 保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [1] - 防范化解重点领域的金融风险，维护金融稳定 [1] - 稳步推进金融高水平开放，维护国家金融安全 [1] 金融改革与制度建设 - 加快推进金融供给侧结构性改革 [1] - 完善中央银行制度，建设强大的中央银行 [1]

宏观经济与金融政策 - 全国金融系统工作会议强调2026年金融工作主线为防风险、强监管、促高质量发展，重点防范化解地方中小金融机构、房地产企业及地方政府融资平台金融债务风险，严控增量、妥处存量、严防“爆雷” [1] - 中国人民银行党委会议明确将继续实施适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种工具，保持流动性充裕，促进社会综合融资成本低位运行 [1] - 金融监管总局党委会议指出将坚定履行风险防控首位主责，支持稳定房地产市场，发挥城市房地产融资协调机制作用，并指导机构化解地方政府融资平台金融债务风险 [1] - 中国人民银行将于12月15日开展6000亿元买断式逆回购操作，期限6个月，以保持银行体系流动性充裕 [1] - 2025年11月末社会融资规模存量为440.07万亿元，同比增长8.5%，前11个月增量累计为33.39万亿元，比上年同期多3.99万亿元 [1] - 11月末广义货币(M2)余额336.99万亿元，同比增长8%，狭义货币(M1)余额112.89万亿元，同比增长4.9% [1] 行业监管与政策动态 - 中国证券投资基金业协会起草《公开募集证券投资基金销售行为规范（征求意见稿）》，对基金宣传推介、直播销售、费用揭示及绩效考核等方面提出明确要求 [1] - 市场监管总局发布《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》，要求汽车生产企业建立以成本为基础、市场为导向的全链条价格管理，并禁止以排挤对手为目的的不正当价格竞争 [1] - 工业和信息化部科技司组织编制《元宇宙产业综合标准化体系建设指南（2026版）（征求意见稿）》，提出到2028年制定国标和行标20项以上，到2030年制定50项以上 [2] - 工信部与中国人民银行联合印发通知，旨在建立绿色金融支持绿色工厂工作机制，推动金融机构开发支持绿色制造的金融产品 [2] - 市场监管总局发布《广告引证内容执法指南（征求意见稿）》，对“销量第一”等广告用语是否违法作出回应，并明确引证广告中经营者的责任 [2] - 市场监管总局等部门发布《关于提升网络交易平台产品和服务质量的指导意见》，指导平台构建质量管理体系，严把入驻审核关，并运用数字化技术优化管理 [2] - 商务部、海关总署决定自2026年1月1日起对部分钢铁产品实施出口许可证管理，中国钢铁工业协会称此举旨在引导规范出口，推动行业高质量发展 [1] 资本市场与公司动态 - 中国证监会对浙江优策投资管理有限公司及有关责任人作出行政处罚，浙江证监局对优策投资罚款2100万元，对3名责任人员罚款1425万元，并对实际控制人采取终身市场禁入措施 [1] - 市场传闻“北交所市值打新已进入网上测试阶段”，但记者获悉目前券商尚未开展相关系统测试 [1] - 光伏行业“多晶硅产能整合收购平台”正式落地，北京光和谦成科技有限责任公司完成注册，平台拟采取“承债式收购+弹性封存压产能”的双轨模式运行 [2] - 亚太经合组织（APEC）领导人非正式会议将于2026年11月18日至19日在深圳举行 [1] 国际事件 - 欧盟理事会决定无限期冻结俄罗斯在欧盟的资产，为欧盟动用该资产资助乌克兰扫除障碍 [4] - 乌克兰、美国和欧洲国家安全事务助理举行视频会晤，讨论推进俄乌“和平计划” [4] - 泰国看守政府总理与柬埔寨首相分别与美国总统特朗普通电话，特朗普称两国领导人同意从当晚起在泰柬边境停火 [4] - 土耳其总统埃尔多安建议俄罗斯和乌克兰对对方能源和港口设施实施“有限停火” [4] 金融市场数据 - 主要股指表现：上证指数涨0.41%至3889.35，深证成指涨0.84%至13258.33，创业板指涨0.97%至3194.36，恒生指数涨1.75%至25976.79 [5] - 美股主要指数下跌：道琼斯指数跌0.51%，标普500跌1.07%，纳斯达克综合指数跌1.69% [5] - 汇市与商品：在岸人民币询价涨16点至7.0554，离岸人民币跌20点至7.0536，WTI原油跌0.73%至57.34美元/桶，COMEX黄金涨0.48%至4329.8美元/盎司 [5] - 债券市场：10年期国债收益率下降0.08个基点至1.8396% [5] 上市公司公告摘要 - **融资与投资**：摩尔线程拟使用不超75亿元闲置募集资金进行现金管理 [7]；天顺风能拟定增募资不超19.5亿元用于基地扩建等项目 [7]；雷赛智能拟定增募资不超11.44亿元用于核心零部件项目 [7] - **项目扩张**：国能电力投建国能谏壁八期2×100万千瓦扩建项目 [7]；中远海能签订78.82亿元船舶建造合同 [7]；新凤鸣拟在埃及投建36万吨/年功能性纤维项目 [7]；健盛集团拟在埃及投资棉袜、无缝内衣项目 [7]；仙鹤股份拟6.66亿元新建特种纸项目 [7] - **收购与股权变动**：天康生物拟12.75亿元收购羌都畜牧51%股权 [7]；容百科技收购贵州新仁部分股权并对其增资 [7]；国轩股份拟收购中科华联100%股份 [7]；格林美拟4亿元收购河南循环集团16.38%股权 [7]；青岛港终止收购日照港油品码头及日照实华原油码头股权 [7]；芯原股份终止购买芯来智融97%股权 [7] - **其他重大事项**：长安汽车全资子公司长安科技及控股子公司深蓝汽车拟开展增资扩股 [7]；欧派家居控股股东一致行动人拟5000万至1亿元增持 [7]；首药控股正筹划发行H股并在香港上市 [7]；同益中股东国家产业投资基金拟询价转让1.9%股份 [7]；人福医药股票将被实施其他风险警示 [7]；*ST沪科因涉嫌信批违法违规被证监会立案 [7]

2026年货币政策与金融工作主基调 - 中国人民银行明确2026年货币金融工作主基调为继续实施适度宽松的货币政策 为经济高质量发展保驾护航 [1] - 金融系统工作主线是坚持防风险 强监管 促高质量发展 有力有序有效做好2026年金融重点工作 [1] 央行五大重点工作任务 - 坚持党中央集中统一领导 以政治建设统领中央银行各项工作 扎实落实党中央决定的货币金融政策 [2] - 完善中央银行制度 建设强大的中央银行 构建科学稳健的货币政策体系并加强执行传导 统筹做好金融“五篇大文章” 健全宏观审慎管理体系 [2] - 继续实施适度宽松的货币政策 把促进经济稳定增长和物价合理回升作为重要考量 灵活高效运用降准降息等多种工具 保持流动性充裕 促进社会综合融资成本低位运行 [3] - 加强对扩大内需 科技创新 中小微企业等重点领域的金融支持 优化结构性货币政策工具运用 加强与财政政策协同 [1][3] - 保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [3] - 防范化解重点领域金融风险 加强风险监测预警体系建设 维护金融市场平稳运行 推进金融支持融资平台债务风险化解 稳妥处置中小金融机构风险 做好房地产金融宏观审慎管理 [3] - 稳步推进金融高水平开放 积极参与全球金融治理 推进人民币国际化 持续建设人民币跨境支付体系 稳步发展数字人民币 [4] 近期工作部署 - 针对岁末年初工作 央行将密切跟踪监测 维护金融市场平稳运行 认真做好支付清算 现金供应等金融服务 满足人民群众金融需求 [4]

货币政策基调与目标 - 将继续实施适度宽松的货币政策，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度 [1][2] - 货币政策的重要考量是促进经济稳定增长、物价合理回升 [1][4] - 灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕，促进社会综合融资成本低位运行 [1][4] 货币政策实施与传导 - 构建科学稳健的货币政策体系，动态评估完善货币政策框架，丰富货币政策工具箱，加强货币政策执行和传导 [3] - 畅通货币政策传导机制，优化结构性货币政策工具运用，加强与财政政策的协同 [4] - 激励和引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域 [4] 金融风险防范与化解 - 健全覆盖全面的宏观审慎管理体系和系统性金融风险防范处置机制，强化重点领域的宏观审慎管理 [3] - 加强金融风险监测、评估、预警体系建设，坚定维护金融市场平稳运行 [4] - 坚定推进金融支持融资平台债务风险化解工作，积极稳妥处置中小金融机构风险，做好房地产金融宏观审慎管理 [4] 金融改革与开放 - 完善中央银行制度，建设强大的中央银行，建设规范、透明、开放、有活力、有韧性的金融市场体系 [3] - 稳步推进金融高水平开放，维护国家金融安全，推进人民币国际化 [5] - 持续建设和发展多渠道、广覆盖的人民币跨境支付体系，稳步发展数字人民币 [5] 金融体系与基础设施建设 - 建设安全高效的金融基础设施体系，完善中央银行履职的法律基础 [3] - 统筹做好金融“五篇大文章” [3] - 认真做好支付清算、现金供应等中央银行金融服务工作，确保金融基础设施安全稳定运行 [5][6]