核心观点 - 江苏外贸企业通过跨境电商+产业带模式加速拓展外贸新空间 前7个月跨境电商进出口增长82.6% [1][9][15] - 丹阳眼镜产业通过快时尚策略和数字化工具实现出口增长 前7个月眼镜及零件出口28.5亿元同比增长5.4% [3][5][7] - 常州家居产业通过智能化升级和跨境电商重构产业格局 形成500多家绿色家居企业集群 [11][13] 行业表现 - 江苏跨境电商前7个月进出口增长82.6% [1] - 丹阳市眼镜产业前7个月出口28.5亿元 同比增长5.4% [7] - 丹阳年产镜片近8亿片 为全球最大镜片生产基地 [7] 企业案例：眼镜行业 - 泽鹿光学科技每日处理超5000份订单 前7个月出口眼镜超100万副 [3] - 企业拥有500万北美用户粉丝 网站设有一键试戴功能 [5] - 采用快时尚策略 每季推出数百款新品契合北美潮流 [3] 企业案例：家居行业 - 中淘家居线上销售近10万种产品 生产300多个品种 [11] - 产品嵌入智能家居控制系统 包括升降桌和电竞桌 [11] - 横林镇聚集500多家绿色家居终端企业和近200家配套企业 [11] 政策支持 - 江苏13个设区市实现跨境电商综试区全覆盖 [15] - 建设多个跨境电商产业园 通过链主企业带动特色产业 [15] - 海关帮助企业完善质量体系 降低出口查验率加快通关 [13]

公司业绩与财务表现 * 公司2025年上半年营收31.45亿元 同比增长29.56%[3] * 净利润1.29亿元 同比下降19.47%[3] * 扣非净利润7850.16万元 同比下降26.58%[3] * 国内业务营业利润率从去年同期-14%改善至11%[7] * 国内业务营收扭转下跌态势 实现微增1%[7] 海外仓业务发展 * 海外仓业务营收15.69亿元 同比增长84.27% 占总营收比重49.89%[6] * 累计服务海外仓数量1744家[6] * 上半年发件量910万件 同比增长超120%[6] * 预计全年发件量可达2000万件[6] * 海外仓运营面积从2024年6月末46万平米增至2025年6月末65万平米[4] * 德国、英国和加拿大新仓库填仓速度好于预期[6] * 非美地区新仓库容率增长较快 2024年下半年投运仓库已达80%甚至更高[14] * 欧洲市场在德国和英国分别有2万多和1万多平方米公共海外仓[16] 人体工学产品业务 * 人体工学系列产品收入13.83亿元 同比增长3.48% 占总营收43.99%[7] * 独立站销售占比稳步提升至41%[7] * 新品类销售收入占比达到20%[7] * 贴牌代工业务营收4.4亿元 同比小幅下降4%[7] 成本与效率管理 * 新增人员约1000人 上半年进行了团队优化整合[4] * 自建仓库逐步投入使用 减少外部租赁依赖[11] * 科学分仓系统上线及与FedEx合作优化配送路径[11] * 海外仓毛利率目前9%左右 预计未来将回升至10%以上并向15%发展[11] * 广告费用绝对金额有所下降但独立站规模和全球排名提升[28] 市场环境与竞争态势 * 海外仓竞争加剧 价格差距缩小[4] * 美国市场需求稳定 升降桌等大品类产品未受关税明显影响[14] * 4月份订单减少但5月份消费迅速回升[14] * 与中小厂家相比具有品牌优势 Flexiboard品牌在美国市场具备知名度[28] * 快递费用折扣谈判尚未确定结果 预计折扣不会特别大[17] 风险因素与应对措施 * 受关税压力影响明显[4] * 通过提价两三个百分点传导部分关税成本[22] * 考虑在美国本土布局生产应对政策变化[13] * 美国海关对合规要求越来越严格 加强查处力度[29] * 越南政府也在加强监管措施以确保贸易合规性[29] 未来发展展望 * 下半年预计营收将加快增长 利润有望改善[8] * 受益于跨境电商旺季、租赁负债减少及降本增效措施显现[8] * 预计下半年新品类占比将继续提升 增速依然乐观[20] * 海运费和汇率预计不会有太大波动 进行了部分对冲操作[25] * 产品毛利相对稳定 老品类毛利较为稳定[25] * 分销业务上半年营收约一两千万 占整体业务比重较小[27] * 欧洲市场扩展会相对谨慎 根据实际需求适当扩充[16]

佛山综合保税区正式运营 - 佛山首个国家级综合保税区于8月27日封关运作 结束外贸大市无综保区历史[1][2] - 综保区集成入区退税 保税研发 保税加工 保税服务等功能 是国内开放层次最高 优惠政策最多 功能最齐全的海关特殊监管区域[2] - 规划面积1.13平方公里 已建成监管仓库 检疫检测中心 跨境电商仓库等基础设施[3] 智慧化服务体系构建 - 卡口智慧系统实现车辆无感通关 司机全程无需下车[1] - 对外服务平台正式上线 提供定制化政策大礼包和全流程智慧服务[3] - 构筑智慧通关 智慧监管 智慧服务三位一体服务生态[3] 产业合作与招商引资 - 与库卡机器人 新宝电器 海天机械 小熊电器等20家企业达成合作[4] - 佛山市跨境电商创新发展集聚区落地综保区 顺控集团与普洛斯参与园区开发建设[4] - 港珠澳集团 卡丝集团在区内开展跨境电商业务[4] 首开区建设规划 - 国际保税仓储 保税物流 保税加工等核心功能平台启动建设[4] - 载体为两层高标准仓库 总仓储建筑面积约5万平方米 单层面积超2万平方米[4] - 预计2025年初建成 将适配智能装备保税研发 跨境电商区域总部 冷链物流中枢等多元产业[5] 产业体系构建目标 - 构建以先进制造为核心 物流分拨与销售服务为支撑 研发设计与检测维修为配套的1+2+2产业体系[4] - 形成前店后仓加工贸一体深度联动 实现双轮驱动外贸新生态[5] 地方经济基础支撑 - 佛山作为中国工业第四城 广东经济第三城 制造业基础雄厚[2] - 2024年外贸进出口近5000亿元 连续多年位居广东省前列[2] 相关ETF产品表现 - 食品饮料ETF(515170)近五日上涨0.84% 最新份额66.5亿份增加1.4亿份[7] - 游戏ETF(159869)近五日上涨8.05% 最新份额53.5亿份增加6100万份[7] - 科创半导体ETF(588170)近五日上涨4.52% 最新份额3.8亿份增加1200万份[7] - 云计算50ETF(516630)近五日上涨7.94% 最新份额4.0亿份增加700万份 主力资金净流入174.9万元[8]

财务表现 - 2025年上半年营业收入2.29亿元，同比下降3.76% [1] - 归母净利润亏损182.34万元，同比下降115.42% [1] - 扣非归母净利润亏损288.72万元，同比下降127.15% [1] - 基本每股收益-0.02元，加权平均净资产收益率-0.56% [1][2] - 毛利率26.04%，同比上升0.32个百分点；净利率-0.80%，同比下降5.77个百分点 [2] 季度指标 - 第二季度毛利率25.94%，同比上升1.89个百分点，环比下降0.21个百分点 [2] - 第二季度净利率-1.73%，同比下降3.93个百分点，环比下降1.86个百分点 [2] 费用结构 - 期间费用6243.23万元，同比增加2099.16万元；费用率27.29%，同比上升9.86个百分点 [2] - 销售费用同比增长108.42%，管理费用同比增长3.93% [2] - 研发费用同比减少15.99%，财务费用同比增长35.89% [2] 估值指标 - 市盈率（TTM）152.55倍，市净率（LF）4.50倍，市销率（TTM）2.85倍 [2] 股东结构 - 股东总户数3617户，较一季度末减少191户（降幅5.02%） [2] - 户均持股市值44.30万元，较一季度末增长14.91% [2] 公司概况 - 主营业务为塑胶制品、五金制品、木竹藤柳布制品，应用于工业、商业及家庭领域 [3] - 收入构成：家用类71.22%，工业类18.64%，其他类10.14% [3] - 所属申万行业：轻工制造-家居用品-定制家居 [3] - 概念板块包括微盘股、小盘、跨境电商、融资融券等 [3]

政策与市场环境 - 海南自贸港将于2025年12月18日全岛封关，离岛免税占全球免税市场份额超8%，封关后商品品类突破45类，价格优势叠加"旅游+购物"模式有望吸引消费回流[7] - 2025年上半年全国离境退税销售额同比增长近一倍，商店数量超7200家，较2024年底增长80%，覆盖范围从核心城市向全域扩展[7] - 商务部联合六部门打造国际消费季、精品首发季等活动，结合文旅、赛事、展览促进消费，如上海"古埃及文明大展"吸引260万人次[7] - 核心城市零售市场供应节奏分化，北京新增供应24万㎡，深圳新增34.9万㎡，杭州无新增供应[8] - 深圳净吸纳量达29.8万㎡领跑核心城市，成都出现-4万㎡负吸纳，与项目调整及品牌闭店相关[8] - 城市空置率分化明显，深圳最低为4.1%，上海和成都分别为8.6%和9%[9] - 一线城市首层平均租金中上海最高达31.9元/天/㎡，深圳最低为18.1元/天/㎡；二线城市南京最高达22.5元/天/㎡，成都最低为11.9元/天/㎡[9] 企业动态与业绩表现 - 英格卡计划打包出售国内10座荟聚购物中心，首批无锡、北京、武汉项目涉及资金160亿元，接盘方为泰康人寿领投的80亿元基金[10] - 英格卡集团2024财年营收418亿欧元同比下降5.5%，净利润8.06亿欧元同比下跌46.5%，运营收入13亿欧元同比下降35%[10] - 恒隆地产内地零售商业上半年收入24.12亿元与去年同期持平，出租率维持在94%，上海恒隆广场租户销售额下滑8%，上海港汇恒隆广场租户销售额增长10%[13] - 恒隆杭州项目新增约42000㎡零售面积，较现有规模提升40%[15] - 太古地产北京三里屯太古里、广州太古汇、北京颐堤港出租率达100%，上海兴业太古汇销售额增长13.5%，上海前滩太古里增长4%[16][17] - 凯德中国信托旗下9个零售物业上半年收入6.29亿元同比下降4.46%，潮玩、珠宝、IT、餐饮品类销售额分别增长46%、18%、17.8%、4.3%[18] - 大悦城地产拟私有化退市，计划斥资29.32亿港元回购股份，以优化治理框架并解决估值与流动性问题[18] 商业项目与品牌运营 - 购物中心新店中首店占比高且类型多元，国际品牌如LV美妆中国首店落地南京德基广场，小众特色品牌如HOKA全球定制概念店进驻成都太古里[19][20][21] - 奥莱业态向多元化模式发展，上海荟品仓·城市奥莱开业面积达15588㎡，东莞万象滨海购物村预计2025年12月开业[22] - 百胜中国上半年收入57.68亿美元同比增长2%，经营利润7.03亿美元同比增长10%，外卖销售额同比增长17%[23][24] - 星巴克第三财季中国营收7.9亿美元同比增长8%，同店销售增长2%，交易量增长6%[24] - 瑞幸咖啡二季度营收123.6亿元同比增长47.1%，净利润12.5亿元同比增长44%，门店净增2109家达26206家[25] - 阿迪达斯上半年营收121.05亿欧元同比增长14%，大中华区营收18.27亿欧元同比增长13%[25] - 李宁上半年收入148.2亿元同比上升3.3%，净利润17.4亿元，跑步品类零售流水增长15%[25] - 爱马仕上半年营收80亿欧元同比增长8%，经常性营业利润33亿欧元[26] - LVMH上半年营收398.1亿欧元同比下降4%，营业利润90.12亿欧元下滑15%[27] - 开云集团上半年营收76亿欧元同比下降16%，净利润4.74亿欧元下跌46%[27] - 永辉超市上半年营业总收入299.48亿元同比下降20.73%，净利润-2.41亿元同比下降187.64%，关闭227家长期亏损门店[27][29] 电商与物流发展 - 京东推出自营外卖门店"七鲜小厨"，采用"外卖+自提"模式，商品单价10-30元区间[31] - 淘宝闪购7月新入驻品牌数环比增长110%，新上线非餐品牌门店超12000家，上线淘宝大会员体系整合饿了么、飞猪等资源[31] - 菜鸟升级欧洲G2G跨境物流解决方案，覆盖35个欧洲国家，实现"泛欧3日达"，每公斤物流成本降低1-2欧元[32][33] REITs市场表现 - 已上市消费REITs运营稳健但业绩分化，华夏华润商业REIT收入18319.83万元领先，华夏首创奥莱REIT净利润1613.48万元突出[34][36] - REITs现金流分派率在0.87%至1.01%之间，华夏金茂商业REIT和嘉实物美消费REIT略高[36][39] - 天虹股份以苏州相城天虹购物中心申报REITs，项目估值11.47亿元，2026年预计分派率4.92%，月租金坪效从113.91元/㎡/月提升至148.86元/㎡/月[39][40]

股价表现与交易数据 - 8月27日股价下跌5.89%，成交额5070.61万元，换手率4.12%，总市值19.64亿元 [1] - 当日主力资金净流入2.09万元，行业排名第19/74位，无连续增减仓现象 [5] - 近20日主力资金净流出1258.54万元，主力持仓占比仅1.98%，筹码分布非常分散 [6] 业务概况与产品结构 - 公司专注于火盆、气炉等户外休闲家具的研发、生产和销售，产品系列包括火盆、火盆桌、气炉、气炉桌等 [2] - 2025年上半年营业收入1.46亿元，同比增长32.28% [9] - 主营业务收入构成：火炉火盆类55.86%，其他类33.74%，气炉类10.40% [8] 跨境电商业务发展 - 2023年通过亚马逊平台建立线上销售渠道并推广自有品牌，2024年进一步深化跨境电商布局 [2] - 2024年营业收入达2.96亿元，同比大幅增长87.22% [2] - 积极拓展TikTok、Wayfair等新兴社交电商平台，海外营收占比高达98.94% [2][4] 投资与资本运作 - 2023年7月参与设立金华御道数维创业投资合伙企业，认缴出资1020万元，占比39.9843% [3] - A股上市后累计派现1.42亿元，近三年累计派现5110万元 [10] 股东结构与机构持仓 - 截至8月8日股东户数7005户，较上期减少2.64%，人均流通股7868股，较上期增加2.71% [9] - 诺安多策略混合A（320016）新进成为第七大流通股东，持股49.87万股 [10] 技术面分析 - 筹码平均交易成本为20.94元，近期筹码关注程度减弱 [7] - 当前股价靠近压力位21.61元 [7] 行业属性与概念板块 - 所属申万行业：轻工制造-家居用品-其他家居用品 [8] - 概念板块包括：微盘股、户外露营、小盘、融资融券、高派息等 [8]

股价表现与交易数据 - 8月27日股价下跌6.87% 成交额1.69亿元 换手率6.07% 总市值38.26亿元 [1] - 主力资金净流出1545.03万元 占成交额0.09% 行业排名59/74 [4] - 主力持仓未控盘 成交额5920.94万元占总成交9.84% 筹码分布分散 [5] 业务构成与经营状况 - 主营业务为塑料制品/生物全降解制品/植物纤维制品研发生产销售 塑料制品占比74.96% 生物全降解制品12.82% [2][7] - 2025年第一季度营业收入5.06亿元 同比增长1.29% 归母净利润亏损2495.75万元 同比减少157.54% [7][8] - 海外营收占比55.43% 受益人民币贬值 2021年外销占比达70.47% [2][3] 技术研发与市场布局 - 专注PLA材料研发应用 在消费级FDM材料及制品领域实现产业化 [2] - 3D打印耗材覆盖工业设计/教育/玩具手办/医疗等领域 具备潮流玩具制作应用前景 [2] - 通过跨境电商平台开展线上境外推广销售 客户包括海外知名大型商超及连锁餐饮企业 [2] 股东结构与分红情况 - 股东户数5694户 较上期增加13.93% 人均流通股16903股 减少12.21% [7] - A股上市后累计派现9840万元 近三年累计派现7440万元 [9] 技术面分析 - 筹码平均交易成本19.25元 存在吸筹现象但力度不强 [6] - 股价运行于压力位20.80元与支撑位18.75元之间 适合区间波段操作 [6]

机场定位与战略意义 - 鄂州花湖国际机场是全国首个专业货运枢纽国际机场 全球第四 亚洲第一的专业货运枢纽机场[1] - 机场定位超越省级项目 是湖北省打造国内大循环重要节点和国内国际双循环重要枢纽的战略落子[1] - 与武汉共同打造鄂东区域性航空枢纽 成为湖北融入新发展格局的重要支点[2] 物流效率与运营能力 - 生鲜货物实现航班抵达两小时内完成提离 从落地到客户餐桌最快仅需半天[1] - 1.5小时航程覆盖京津冀 长三角 粤港澳大湾区等主要经济圈 辐射全国90%经济总量和80%人口[3] - 通过智慧报关系统实现出口货物"自动运抵 秒级放行" 进口生鲜推出"极速通道"预清关[3] - 全国首创"空空中转"模式将国际转国际货物通关时间压缩至5小时 效率提升60%[3] - 与武汉天河机场双枢纽联动使地面转运效率提升40%[3] 货运业务数据 - 2025年上半年国际货邮吞吐量达24.9万吨 同比增长261% 国际/地区航班保障近6500架次 同比增长333%[4] - 货运航班量跃居全国第四 服务超百家物流与制造企业[4] - 单月货邮吞吐量稳居10万吨以上 保障货运航班超3000架次[7] - 投运至今累计全货机起降超过6.6万架次 货邮吞吐量突破200万吨[7] - 2024年口岸空运进出口总值突破1000亿元 同比增长556.8% 在全国航空口岸中排名第14位[8] 航线网络与覆盖范围 - 已引进35家航空公司 开通104条货运航线 其中国内航线59条通达54个航点 国际航线45条覆盖48个国际航点[7] - 国际货运航线数量居中部首位 进出口覆盖全球169个国家与地区[4][8] - 首个海外仓米兰仓正式投运 打造"双向投资+全球销售"新支点[7] 跨境电商与产业生态 - 中国(鄂州)跨境电商产业园注册企业258家 入驻62家 实现贸易额3.1亿美元[6] - 湖北机场集团航空供应链公司日营业额突破200万元 泰国榴莲日销量达7000-9000颗[6] - 本土企业通过阿里国际站开展B2B业务 年贸易额预计超1.5亿元[6] - 亿玛科技年销售额逾3亿元 新厂房推进建设中[6] - 一季度鄂州外贸额同比增长 花湖机场贡献率超过40%[6] 货物品类与客户结构 - 北货站日均进港货物约200吨 鲜活品类占比高达60% 包括青蟹 鳝鱼 三文鱼 龙虾和榴莲等[3] - 客户包括国内和海外 占比各占一半[1] - 国际货主来自印度 泰国 比利时列日等地区持续增加[4] - 吸引2万多家企业开展跨境贸易 覆盖中部 长三角和珠三角地区[4][8]

核心观点 - 公司股价于8月27日微涨0.09% 成交额1.95亿元 换手率7.19% 总市值26.82亿元 [1] - 公司业务涵盖期货投资、文化产权交易、跨境电商、创投及化肥贸易 形成多元化经营结构 [2] - 2025年第一季度营业收入19.98亿元 同比增长19.42% 归母净利润337.40万元 同比增长11.08% [6] 业务结构 - 能源化工业务占主营业务收入59.20% 轻工工艺品占21.52% 机电产品占9.28% 其他业务占7.37% 文化工程占2.64% [6] - 控股子公司江苏爱涛文化产业有限公司持有江苏文化产权交易所有限公司28%股权 [2] - 子公司江苏省化肥工业有限公司运营"苏化"牌肥料 在苏北拥有生产基地 [2] 投资布局 - 持有弘业期货16.31%股份 为其第二大股东 弘业期货已在香港联交所主板上市 [2] - 投资1200万元持有江苏弘瑞科技投资公司24%股份 该公司是江苏省首家生物医药领域创投公司 [2] - 公司A股上市后累计派现5.03亿元 近三年累计派现7403.02万元 [7] 跨境电商运营 - 依托亚马逊平台开展出口零售业务 运营"HollyHOME"及"DOEWORKS"自有品牌 通过商品差价实现利润 [2] 股东结构 - 截至3月31日股东户数4.62万户 较上期增长129.33% 人均流通股5339股 较上期减少56.39% [6] 资金动向 - 当日主力净流入1089.42万元 占成交额0.06% 行业排名2/13 无连续增减仓现象 [3] - 近20日主力净流出2976.63万元 近10日净流出2042.77万元 [4] - 主力持仓占比4.12% 筹码分布分散 无控盘现象 [4] 技术指标 - 筹码平均交易成本10.92元 股价接近压力位10.92元 近期出现吸筹现象但力度较弱 [5]

鄂州花湖国际机场运营表现 - 机场转运中心面积达75万平方米 智能化分拣线总长52公里且传输效率为2.7米/秒 [1] - 截至8月24日货运航线总数104条 包括59条国内航线和45条国际/地区航线 [2] - 机场枢纽总货量达92.39万吨 其中航空货邮吞吐量73.16万吨（国际货邮32.08万吨） 卡车航班货量19.23万吨 [2] 国际航线拓展与货运增长 - 2023年新开15条国际货运航线包括巴黎/奥斯陆/哥本哈根 并加密列日/布达佩斯/芝加哥等现有航线 [3] - 国际货运航班架次上半年同比增长4.3倍 每条新航线日均增加3架次航班 [3] - 全球物流巨头阿提哈德和阿特拉斯已加密在机场的航班频次 [3] 跨境电商生态建设 - 中国(鄂州)跨境电商产业园自4月30日运营以来 累计洽谈企业超600家 成功注册签约258家 其中62家重点企业已正式入驻 [7] - 产业园举办跨境电商培训及产业对接活动12场次 贸易额超3.1亿美元 [7] - 巴基斯坦主播通过TikTok直播间销售深圳产无人机 两个月内海外仓落地美国并实现销售额20万美元 [7] 区域经济协同发展 - 鄂州临空经济区以专业货运枢纽机场为核心 成为全球第四个/亚洲第一个专业货运枢纽 [2] - 跨境电商与地方产业结合 形成航空物流为基础、高端临空产业为支撑的生态体系 [9] - 湖北凭借地理优势与空中货运枢纽 使跨境电商发展速度快于传统贸易 [9]