10月27日，人民币对美元中间价报7.0881，较上日调升47个基点，创2024年10月15日以来最高。 今年以来，人民币中间价年内涨幅约1000个基点。 截至北京时间10月27日15点30分（下同）美元兑人 民币在岸汇率下跌2.56%，美元兑人民币离岸汇率下跌更明显，为3.05%。 市场普遍认为，随着美联储降息步伐加快，人民币汇率继续走强的概率加大，今年年底美元兑人民币汇 率或"破7"。 三因素共振，助推人民币汇率走强 来源：21世纪经济报道 记者丨叶麦穗 编辑丨包芳鸣 美联储降息步伐加快，美元会进一步走弱，美元指数已经出现连续的下调，目前已经跌至99点之下，今 年以来美元指数已经下跌8.8%，最大跌幅一度达到11%，创下了自1973年以来的最差表现。 从年度走势来看，美元兑人民币整体走出一个单边下跌的形态。今年以来，以1美元兑7.27人民币开 局，随后美国连续暂停降息，美元曾呈现强势，离岸人民币的低点在今年4月8日产生，一度触及1美元 兑7.42879人民币，不过随后美联储降息的态势越来越明确，美元高位跳水，出现明显下跌，人民币走 强，9月17日离岸人民币"破7.1"，最低触及1美元兑7.08532人民币 ...

人民币汇率近期表现 - 10月27日人民币对美元中间价报7.0881，较上日调升47个基点，创2024年10月15日以来最高 [1] - 今年以来人民币中间价年内涨幅约1000个基点，截至10月27日15点30分，美元兑人民币在岸汇率下跌2.56%，离岸汇率下跌3.05% [1] - 市场普遍认为美联储降息步伐加快将推动人民币汇率继续走强，今年年底美元兑人民币汇率或"破7" [1] 人民币汇率走强驱动因素 - 国内经济走势偏强，9月出口增速创近六个月新高，物价结构性回升，经济基本面对汇率平稳运行形成支撑 [3] - 中美贸易谈判取得进展，A股市场热度延续，政策蓝图提振市场信心，增强人民币资产吸引力 [3] - 美联储10月议息会议降息25个基点概率达98.9%，12月累计降息50个基点概率为98.7%，降息周期下美元指数延续弱势 [4] - 美元指数今年以来下跌8.8%，最大跌幅达11%，创1973年以来最差表现 [4] 人民币汇率走势回顾 - 今年以来美元兑人民币以1美元兑7.27人民币开局，离岸人民币低点于4月8日触及7.42879 [5] - 随着美联储降息态势明确，9月17日离岸人民币"破7.1"，最低触及7.08532 [5] - 10月27日美元兑人民币离岸价跳空低开，一天下跌近150个基点，报7.114 [5] 人民币汇率未来展望 - 分析师判断短期内人民币将延续偏强运行，美元指数上行空间有限但具备抗跌韧性 [8] - 逆周期调节政策加力将确保四季度经济运行稳定，为汇率提供内在支撑 [9] - 人民币汇率或试探"7"关口，基准情形下年末趋近7.0，乐观情形下新均衡位置在6.7附近 [9] - 2026年人民币汇率或整体呈现温和升值态势，外部环境友好且结汇需求有望释放 [10] 汇率走强对经济政策的影响 - 人民币汇率走强增强中国货币政策灵活性，助力实体经济融资成本下降 [11] - 金融助力实体经济力度持续增强，促进小微企业发展和经济稳增长 [11]

人民币汇率近期走势与核心驱动因素 - 10月27日人民币对美元中间价报7.0881，较上日调升47个基点，创2024年10月15日以来最高 [1] - 今年以来人民币中间价年内涨幅约1000个基点，截至10月27日15点30分，美元兑人民币在岸汇率年内下跌2.56%，离岸汇率下跌3.05% [1] - 市场普遍认为随着美联储降息步伐加快，人民币汇率继续走强概率加大，年底美元兑人民币汇率或“破7” [1] 人民币走强的多重原因分析 - 国内经济基本面提供支撑：9月出口增速创近六个月新高，物价结构性回升 [2] - 市场信心与资产吸引力增强：中美贸易谈判取得进展，A股市场热度延续，二十届四中全会描绘发展蓝图 [2] - 外部压力减轻：美联储10月议息会议大概率降息25个基点，降息周期下美元指数或延续弱势 [2] - 外汇市场主体交易行为总体理性有序，人民币汇率后续大概率在合理均衡水平上保持基本稳定 [2] 美联储政策动向及其影响 - 据CME“美联储观察”，美联储10月降息25个基点的概率为98.9% [2] - 美联储12月累计降息50个基点的概率为98.7% [2] - 华泰证券预计美联储10月大概率降息25bp，且不排除美联储主席鲍威尔10月FOMC宣布停止缩表的可能性 [3] - 美联储降息步伐加快导致美元走弱，美元指数已跌至99点之下，今年以来下跌8.8%，最大跌幅一度达11%，创1973年以来最差表现 [3] 人民币汇率年内走势回顾 - 美元兑人民币以1美元兑7.27人民币开局，离岸人民币低点在4月8日产生，一度触及1美元兑7.42879人民币 [3] - 随着美联储降息态势明确，美元高位跳水，人民币走强，9月17日离岸人民币“破7.1”，最低触及1美元兑7.08532人民币 [3] - 10月27日，美元兑人民币离岸价跳空低开，一天下跌近150个基点，报7.114 [3] 机构对汇率未来走势的研判 - 东方金诚王青判断短期内人民币仍会偏强运行，重点关注美元走势和中间价调控力度 [4] - 王青认为美元指数上行空间有限但抗跌韧性较强，国内逆周期调节政策加力将确保经济基本稳定，为汇率提供内在支撑 [4] - 排排网财富刘有华表示人民币中间价具备试探“7”关口的潜力，但受多重因素及央行维稳影响，或将维持双向波动 [5] - 银河证券章俊认为基准情形下美元兑人民币汇率年末将趋近于7.0，乐观情形下新均衡位置在6.7附近 [5] - 中信证券明明展望2026年，预计人民币汇率或整体呈现温和升值态势 [5] 市场行为与政策灵活性 - 香港银行外汇交易员透露，部分海外对冲基金削减离岸人民币空头头寸，助推汇率升值 [6] - 人民币汇率走强增强了中国货币政策灵活性，有助于降低企业融资成本，特别是小微企业，从而促进经济稳增长并增强市场信心 [6]

人民币汇率升值潜力 - 人民币汇率存在可观“补升”空间，但其实现取决于后续美中利差高位回落的节奏[3] - 2025年以来截至10月20日，美元指数累计下跌9.1%，但在岸美元兑人民币汇率仅下跌2.4%[7] - 人民币相对美元走弱幅度在4月21日最高达到9.2个百分点，后随中美谈判进展降至7.8个百分点（以2024年底为基期）[9] 中间价定价机制 - 近期人民币中间价调升主要由隔夜美元走弱驱动，符合正常定价机制[3][24] - 当前CFETS人民币汇率指数处于94-96区间，高于第一轮中美经贸争端期间的90-92区间[3][18] 结售汇行为与市场预期 - 当期实际付汇购汇率从2024年月均64%下降至2025年2-9月的月均58%，表明企业更多认可人民币升值逻辑[3][35] - 估算的“囤汇盘”平均成本约在7.21，当人民币汇率稳定运行在7以内时，可能引发大量结汇和汇率超调[3][40][41] - 2024年7月至2025年8月，货物贸易涉外收付款顺差月均达到707亿美元，较前12个月的月均339亿美元翻倍[27] 跨境资本流动 - 2025年5-8月，直接投资项目逆差月均收窄至-25亿美元（结售汇口径）和-42亿美元（涉外收付款口径），此前12个月月均逆差分别为-57亿美元和-106亿美元[43][46] - 2025年7-8月，外资显著流入中国股市，而同期境外机构减持中国债券，5-8月外资在债市多为净流出[48][50][54] - 弱美元环境下，2025年5-8月新兴市场资金净流入月均达360亿美元，高于去年美元高位时的月均210亿美元[48]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中美经贸开启谈判议程使避险情绪降低，黄金略有下行且震荡特征明显；市场基本对10月美联储继续降息定价，后续关注地缘避险因素、美国政府内部分歧和博弈情况；美国政府停摆影响经济数据获取；人民币汇率对黄金走势未形成趋势性影响；贵金属短期面临回调压力，震荡属性增加，操作难度加大 [2][27] 根据相关目录分别进行总结 第1章 行情回顾 - 市场交易美联储年内降息2次共50个bp，黄金和白银或在连续降息预期推动下再度上涨，但短期面临回调压力，白银上涨需关注黄金短期波动 [10] 第2章 重要消息概览 - 美国9月CPI同比涨3%创今年1月以来最高但低于预期，核心CPI环比放缓至0.2%也低于预期，9月服务业通胀放缓，市场消化美联储年内剩余时间两次降息25个基点预期 [13] - 美国10月制造业、服务业、综合PMI初值均较9月回升且好于预期，新订单综合指数升至今年以来最高，制造业订单创去年2月以来最强劲，服务业新业务实现2024年底以来最大增幅 [13] - 普京称美国新制裁不会对俄经济产生重大影响，特朗普推迟与普京会晤，普京重申对话优于对抗和战争 [15] - 国务院副总理何立峰将于10月24 - 27日赴马来西亚与美方进行经贸磋商 [15] - 美国政府停摆持续22天成史上第二长，两党在医疗补贴问题上僵持，此次停摆可能持续到11月并超35天纪录 [15] - 美国与马来西亚、柬埔寨签署贸易协议，与越南达成贸易协议框架，维持对越20%关税 [15] 第3章 重要影响因素分析 3.1 美国经济及政策 - 美国政府停摆致经济数据跟踪有限，9月密歇根大学消费者信心指数初值创5月以来新低，5年通胀预期初值连续两月回升 [16] - 8月ISM制造业指数微升但低于预期，连续六个月低于荣枯线，新订单指数扩张，产出指数收缩 [16] - 10月制造业、服务业、综合PMI初值较9月回升且好于预期 [16] - 9月CPI同比上涨3%创今年1月以来最高但低于预期，核心CPI环比放缓至0.2%也低于预期，9月服务业通胀放缓 [16] 3.2 国际经济及地缘政治 - 何立峰将赴马来西亚与美方进行经贸磋商 [19] - 欧盟制裁中国企业，中方敦促欧方停止并将维护自身权益 [19] - 普京称美国制裁对俄经济无重大影响，特朗普推迟与普京会晤，俄方主张对话立场未变，地缘风险变化大 [19] 3.3 其他金融市场 - 10月美国制造业、服务业、综合PMI初值较9月回升且好于预期，新订单综合指数升至今年以来最高，制造业订单和服务业新业务表现强劲 [20] - 8月美国非农就业增长远不及预期，6月数据大幅下修，8月失业率升至2021年以来新高，初请失业金人数四周移动平均数上升 [20] - 原油受减产影响有扰动，内外盘铜价走势分歧，9月降息预期加强或使美股等强风险偏好品种走强，但原油受增产压力上涨动能有限 [20] 3.4 人民币汇率 - 人民币汇率被动跟踪美元指数，因美联储降息预期增加，美元指数下跌预期增加但有韧性，人民币离岸汇率持续升值幅度有限 [24] - 美联储独立性影响美元长期走势，美元指数走弱使人民币汇率有升值预期 [24] - 人民币汇率波动和趋势影响对黄金有限，不是重点考虑因素 [24] 第4章 行情展望及投资策略 - 美国政府停摆和国际政治动荡使避险情绪推动黄金创新高，但创出4392高点后短期调整压力加大 [27] - 市场对10月美联储继续降息已定价，近期美国关税有松动，避险情绪减弱，贵金属震荡属性增加，操作难度加大 [27]

人民币汇率近期表现 - 2024年10月27日，人民币对美元中间价报7.0881，较前一日上调47个基点，创2024年10月15日以来最高[1] - 在岸人民币对美元开盘上涨逾百点，报7.1083，随后持稳于7.11附近[1] - 近期人民币中间价向偏强方向调整力度有所加大，CFETS人民币汇率指数升至97.6，周度上升0.5%，创下2025年4月后的最高水平[3][4] 汇率走强驱动因素 - 国内经济走势偏强，美元大幅下跌，而人民币对美元汇价升值未能与之充分匹配[3] - 受益于美元整体偏弱的外部环境、央行稳汇率政策保持强度、国内权益市场表现亮眼吸引外资流入[4] - 稳汇率的重心正在向稳定CFETS等一篮子人民币汇率指数转移，有助于缓解贸易摩擦，为外贸企业提供稳定的外部环境[4] 美元指数与外部环境 - 截至2025年10月27日，美元指数年内下跌8.82%[5] - 近期美元小幅反弹主要源于非美货币尤其日元的大幅走弱助推，长期来看在美联储降息预期及美国财政前景担忧之下，美元指数仍将延续偏弱走势[5] - 美国9月CPI数据显示通胀压力放缓，市场对美联储年内2次降息的预期有所强化，美元在数据公布后有所回落[5] 机构观点与未来展望 - 短期内人民币还会处于偏强运行状态，需重点关注人民币中间价调控力度和美元走势[4] - 中间价将继续调节外汇市场供求及市场预期，保持人民币汇率偏稳波动[4] - 展望2026年，在出口不发生超预期变动的情况下，预计人民币汇率或整体呈现温和升值的态势[6] - 美联储继续降息、美国关税政策冲击基本面、财政政策及政治干预等因素或使美元指数延续偏弱，为人民币提供友好外部环境[6] - 国内基本面托底，人民币汇率对促增长政策敏感，积压的客盘结汇需求可能释放并进一步支撑汇率[6] - 央行稳汇率政策工具储备充足，使用节奏张弛有度，将灵活调整政策力度以缓和汇率单边行情预期[6]

100美元 708.81人民币 100欧元 825.46人民币 100日元 4.6382人民币 100港元 91.246人民币 100英镑 945.63人民币 100澳元 463.86人民币 100新西兰元 409.2人民币 100新加坡元 547.0人民币 100瑞士法郎 891.41人民币 100加元 507.39人民币 100人民币112.94澳门元 100人民币59.448马来西亚林吉特 100人民币1121.83俄罗斯卢布 100人民币242.38南非兰特 100人民币20214韩元 100人民币51.734阿联酋迪拉姆 100人民币52.826沙特里亚尔 100人民币4722.63匈牙利福林 100人民币51.384波兰兹罗提 100人民币90.5丹麦克朗 100人民币132.2瑞典克朗 100人民币140.8挪威克朗 100人民币591.551土耳其里拉 100人民币259.43墨西哥比索 100人民币459.92泰铢（完） 10月27日人民币汇率中间价如下： 新华社北京10月27日电 中国外汇交易中心10月27日受权公布人民币对美元、欧元、日元、港元、英 镑、澳元、新西兰元、新加坡元、瑞士法郎 ...

人民币汇率中间价 - 2025年10月27日人民币对美元汇率中间价报7.0881，较前一交易日调升47个基点 [1] - 中国人民银行授权中国外汇交易中心公布当日银行间外汇市场人民币汇率中间价 [2] 人民币对其他主要货币汇率 - 1欧元对人民币8.2546元 [2] - 100日元对人民币4.6382元 [2] - 1港元对人民币0.91246元 [2] - 1英镑对人民币9.4563元 [2] - 1澳大利亚元对人民币4.6386元 [2] - 1新西兰元对人民币4.0920元 [2] - 1新加坡元对人民币5.4700元 [2] - 1瑞士法郎对人民币8.9141元 [2] - 1加拿大元对人民币5.0739元 [2] 人民币对新兴市场货币汇率 - 人民币1元对1.1294澳门元 [2] - 人民币1元对0.59448马来西亚林吉特 [2] - 人民币1元对11.2183俄罗斯卢布 [2] - 人民币1元对2.4238南非兰特 [2] - 人民币1元对202.14韩元 [2] - 人民币1元对0.51734阿联酋迪拉姆 [2] - 人民币1元对0.52826沙特里亚尔 [2] - 人民币1元对47.2263匈牙利福林 [2] - 人民币1元对0.51384波兰兹罗提 [2] - 人民币1元对0.9050丹麦克朗 [2] - 人民币1元对1.3220瑞典克朗 [2] - 人民币1元对1.4080挪威克朗 [2] - 人民币1元对5.91551土耳其里拉 [2] - 人民币1元对2.5943墨西哥比索 [2] - 人民币1元对4.5992泰铢 [2]

汇率水平 - 2023年10月25日人民币对美元汇率为1人民币兑换0.1404美元，即1美元约兑换7.12人民币 [1] - 汇率保持稳定，仅出现小幅波动 [1] - 在岸人民币市场价为7.1230，离岸人民币市场价为7.1253 [2] 汇率形成机制 - 汇率由中国人民银行每日公布的中间价作为基准，10月24日中间价为7.0928 [2] - 市场交易价格由银行、企业和外汇交易者共同参与形成 [2] - 离岸与在岸汇率价差微小，显示国际市场对人民币持乐观态度 [4] 汇率影响因素 - 国内经济表现强劲，制造业活跃，消费市场复苏，为人民币提供支撑 [4] - 美联储加息步伐放缓，削弱美元吸引力，资金流向新兴市场 [4] - 中国出口表现良好，增强了人民币的稳定性 [2] 汇率对商业活动的影响 - 跨境电商企业在汇率0.1404时兑换5000美元用于进货，节省超过200元人民币 [2] - 外贸企业在当前汇率下签订以美元结算的订单，可额外获得约2%的利润 [5] - 进口商品采购成本受汇率直接影响，例如100美元的商品需支付712元人民币，若汇率变动至0.14，成本将增加4元 [4] 企业汇率管理策略 - 建议企业在外贸结算中关注汇率时机，美元结算可提升利润 [5] - 进行海外采购时可选择美元结算，通过银行卡自动按汇率换算，节省约1%的货币转换费 [5] - 可考虑在汇率低位时适度配置美元资产，以对冲人民币升值风险，但需注意分散投资 [5] 行业展望 - 短期内汇率预计在0.1404水平附近波动，美元上涨动力不足 [8] - 中长期来看，国内稳健的政策和持续的出口优势将支撑汇率稳定 [8] - 尽管国际地缘政治因素可能提升美元的避险需求，但中国市场对国际资本仍具吸引力 [8]

北京商报讯（记者 岳品瑜 董晗萱）10月24日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，当日银行间 外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0928元，相较前一交易日中间价7.0918元，调贬10个基 点。 截至最新发稿时间9时48分，在岸人民币对美元报7.1239，日内贬值0.01%；离岸人民币对美元报 7.1261，日内贬值0.02%。 据Swift发布的报告，2025年9月，在基于金额统计的全球支付货币排名中，人民币在全球支付领域排名 上升一位，位列第五，占比3.17%。与2025年8月相比，人民币支付金额总体增加了15.53% ，同时所有 货币支付金额总体增加了6.74%。 ...