财务表现 - 2025年中报营业总收入5.8亿元，同比增长48.71%，其中第二季度收入3.79亿元，同比增长59.96% [1] - 归母净利润66.17万元，同比下降35.07%，第二季度净利润764.62万元，同比下降10.52% [1] - 扣非净利润由去年同期的-79.23万元转为盈利12.21万元，同比增长115.41% [1] - 毛利率29.58%，同比提升3.47个百分点，净利率-0.01%，同比下降115.36% [1] - 三费占营收比21.51%，同比下降3.94个百分点，费用总额1.25亿元 [1] 资产负债与现金流 - 货币资金3.53亿元，同比增长10.29% [1] - 应收账款7.46亿元，同比大幅增长75.05%，应收账款利润比达到5306.51% [1][3] - 有息负债2.17亿元，同比激增5577.81% [1] - 每股经营性现金流-0.23元，同比下降206.84% [1] - 货币资金对流动负债覆盖率为41.16%，近三年经营性现金流均值/流动负债为-4.6% [3] 投资回报与历史表现 - 2024年ROIC为1.98%，近10年中位数ROIC为-3.3%，2019年最低达-86.32% [3] - 近10年25份年报中出现9次亏损 [3] - 每股净资产0.73元，同比下降3.58%，每股收益0.0元，同比下降40% [1] - 证券研究员普遍预期2025年业绩1.31亿元，每股收益0.19元 [3] 基金持仓变动 - 华夏领先股票(001042)持有591.34万股并增仓，该基金规模7.04亿元，近一年上涨39.17% [4] - 华夏成长机会一年持有混合(012098)增仓至468.28万股 [4] - 华夏核心成长混合A(012703)和华夏低碳经济一年持有混合A(015229)分别减仓至233.97万股和167.84万股 [4] - 蔡元清洁能源混合发起式A(014574)和中信建投智享生活混合A(010282)新进十大持仓，分别持有77.10万股和32.57万股 [4]

财务表现 - 2025年中报营业总收入6.18亿元 同比增长47.45% [1] - 归母净利润3736.03万元 同比增长126.04% [1] - 第二季度营业总收入4.4亿元 同比增长52.73% [1] - 第二季度归母净利润5204.98万元 同比增长109.67% [1] 盈利能力 - 毛利率29.61% 同比提升10.85个百分点 [1] - 净利率6.27% 同比提升59.46% [1] - 扣非净利润3566.56万元 同比增长156.47% [1] - 每股收益0.07元 同比增长129.25% [1] 成本控制 - 三费总额1.03亿元 占营收比例16.73% [1] - 三费占营收比同比下降15.01% [1] - 每股经营性现金流0.24元 同比增长558.46% [1] 资产状况 - 货币资金4.98亿元 同比增长32.70% [1] - 应收账款8.63亿元 同比增长26.80% [1] - 有息负债7.62亿元 同比增长37.60% [1] - 每股净资产3.01元 同比增长5.09% [1] 历史表现 - 公司去年ROIC为3.6% 资本回报率不强 [1] - 近10年中位数ROIC为1.81% 投资回报较弱 [1] - 2022年ROIC为-25.79% 投资回报极差 [1] - 上市12年来亏损3次 生意模式比较脆弱 [1] 运营特点 - 公司业绩具有周期性特征 [1] - 去年净利率5.62% 产品附加值一般 [1] - 业绩主要依靠营销驱动 [1] 财务风险 - 货币资金/流动负债比例为61.03% [2] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为12.35% [2] - 有息资产负债率达24.12% [2] - 应收账款/利润比例达1316.14% [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入12.0亿元，同比增长59.54%，归母净利润1.68亿元，同比增长1121.21% [1] - 第二季度营业总收入6.61亿元，同比增长50.57%，归母净利润7851.96万元，同比增长471.17% [1] - 毛利率40.19%，同比增长84.07%，净利率23.73%，同比增长214.54% [1] - 每股收益0.58元，同比增长1060%，每股经营性现金流1.02元，同比增长251.83% [1] - 扣非净利润1.62亿元，同比增长1475.20% [1] 资产负债结构 - 应收账款5.47亿元，同比增长50.99% [1] - 货币资金6.04亿元，同比下降37.15% [1] - 有息负债3.55亿元，同比下降30.72% [1] - 每股净资产6.15元，同比增长6.95% [1] 费用控制与效率 - 销售费用、管理费用、财务费用总计8696.76万元，三费占营收比7.25%，同比下降9.07% [1] - 应收账款与利润比率达759.3% [3] 投资回报与业务特性 - 2024年ROIC为7.66%，净利率12.06%，显示产品附加值高 [3] - 公司上市以来ROIC中位数12.48%，业绩具有周期性 [3] - 公司现金资产健康，商业模式依赖研发驱动 [3] 机构持仓与市场预期 - 财通基金金梓才管理的财通价值动量混合A持有222.23万股，为新进十大持仓 [4] - 10只基金新进十大持仓，仅德邦鑫星价值灵活配置混合A减仓130万股 [4] - 分析师普遍预期2025年业绩3.19亿元，每股收益1.09元 [3] - 财通价值动量混合A基金规模19.87亿元，近一年上涨117.01% [4]

财务表现 - 2025年中报营业总收入18.11亿元 同比增长3.45%[1] - 归母净利润6454.1万元 同比大幅增长357.17%[1] - 第二季度营收8.92亿元同比下降4.16% 但净利润4363.29万元仍实现10.96%增长[1] - 毛利率提升至18.42% 同比增长25.45个百分点[1] - 净利率达3.56% 同比大幅提升341.88%[1] - 扣非净利润6253.06万元 同比增长463.49%[1] 盈利能力指标 - 每股收益0.06元 同比增长356.39%[1] - 每股净资产3.0元 同比增长3.2%[1] - 去年ROIC为1.99% 近10年中位数ROIC为2.03% 显示资本回报率不强[3] - 2023年ROIC低至-2.04% 投资回报极差[3] 现金流与债务状况 - 货币资金3.41亿元 同比下降14.89%[1] - 有息负债18.14亿元 同比增长4.88%[1] - 每股经营性现金流0.01元 同比下降12.22%[1] - 流动比率0.89 显示短期债务压力上升[1] - 货币资金/流动负债仅为21.48%[3] - 有息资产负债率达30.32%[3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.96%[3] 资产质量与运营效率 - 应收账款4.72亿元 同比下降14.80%[1] - 应收账款/利润高达1156.55%[3] - 三费占营收比8.55% 同比增长6.76%[1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计1.55亿元[1] 业务特性与研发投入 - 公司业绩呈现周期性特征[3] - 上市13年来亏损年份2次 生意模式比较脆弱[3] - 业绩主要依靠研发及营销驱动[3] - 2024年研发费用同比增长10% 主要用于原料药和制剂产品研发及维生素工艺优化[3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入101.2亿元，同比下降37.95% [1] - 归母净利润2.58亿元，同比下降81.53% [1] - 第二季度营业总收入47.2亿元，同比下降41.31%，归母净利润1.06亿元，同比下降83.82% [1] 盈利能力指标 - 毛利率18.42%，同比下降30.26个百分点 [1] - 净利率2.16%，同比下降76.87个百分点 [1] - 三费占营收比9.99%，同比上升9.47个百分点 [1] 资产负债结构 - 货币资金136.06亿元，同比增长16.65% [1] - 应收账款25.08亿元，同比下降31.19% [1] - 有息负债293.05亿元，同比增长30.25% [1] 每股指标 - 每股收益0.1元，同比下降83.22% [1] - 每股净资产9.2元，同比下降3.9% [1] - 每股经营性现金流0.16元，同比下降91.4% [1] 历史业绩表现 - 近10年ROIC中位数6.87%，2024年ROIC为7.18% [3] - 历史最差年份2015年ROIC为-5.89% [3] - 上市18年来仅出现1次亏损年份 [3] 机构持仓动向 - 国泰中证煤炭ETF持有2306.24万股，当期增仓 [4] - 富国中证煤炭指数(LOF)C持有756.99万股，当期增仓 [4] - 前海开源中国成长混合新进十大持仓，持有17.60万股 [4] 分析师预期 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩6.69亿元 [3] - 每股收益预期均值0.27元 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入3.21亿元，同比下降18.58% [1] - 归母净利润5901.29万元，同比下降27.75% [1] - 第二季度营业总收入1.51亿元，同比下降26.53%，归母净利润2816.61万元，同比下降41.82% [1] - 扣非净利润4415.87万元，同比下降34.33% [1] - 货币资金1.22亿元，同比下降65.48% [1] 盈利能力指标 - 毛利率20.89%，同比下降12.45个百分点 [1] - 净利率18.32%，同比下降11.44个百分点 [1] - 每股收益0.19元，同比下降26.92% [1] - 去年净利率15.84%，显示产品或服务附加值较高 [3] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流0.03元，同比下降87.31% [1] - 应收账款1.01亿元，同比下降26.40%，但占最新年报归母净利润比例达88.48% [1][3] - 现金资产状况非常健康 [3] 费用结构与效率 - 三费总额-130.94万元，占营收比例-0.41%，同比增加56.79% [1] - 去年ROIC为4.51%，近年资本回报率表现不强 [3] - 上市以来ROIC中位数13.09%，2024年为最低水平4.51% [3] 业务特性 - 公司业绩呈现周期性特征 [3] - 上市时间不足10年，历史财务数据参考性有限 [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入110.67亿元，同比增长1.02%，归母净利润5.05亿元，同比增长3.29% [1] - 第二季度营业总收入53.45亿元，同比增长2.07%，归母净利润1.6亿元，同比增长39.67% [1] - 毛利率11.84%，同比下降24.61%，净利率4.57%，同比上升2.27% [1] - 三费占营收比11.6%，同比下降7.04%，每股收益0.23元，同比增长4.55% [1] - 每股经营性现金流1.41元，同比增长14.67%，每股净资产4.16元，同比增长9.05% [1] 资产负债结构变动 - 货币资金28.66亿元，同比增长75.63%，主要因融资规模增长 [1][2] - 有息负债213.55亿元，同比增长1.61%，流动比率0.31 [1][3] - 在建工程同比下降30.16%，因在建工程完工，长期借款同比增长42.27%，因银行借款增加 [2] - 衍生金融资产同比下降100%，因套期工具公允价值变动重分类至衍生金融负债 [2] 现金流与投资活动 - 投资活动现金流量净额同比增长133.95%，因长期资产购买减少 [2] - 筹资活动现金流量净额同比下降49.59%，因本期回购飞机 [2] - 交易性金融资产同比下降87.85%，因股票投资减少 [2] 业务模式与回报表现 - 公司ROIC为5.51%，净利率4.14%，产品或服务附加值不高 [3] - 上市以来ROIC中位数9.21%，2022年最低为-8.04%，生意模式较脆弱 [3] - 业绩主要依靠营销驱动，需关注实际驱动力情况 [3] 机构持仓与市场预期 - 被明星基金经理姜诚持有，其管理规模126.06亿元，擅长成长股挖掘 [4] - 兴全商业模式LOF基金持有3927.74万股，规模130.25亿元，近一年上涨49.73% [5] - 分析师普遍预期2025年业绩12.76亿元，每股收益0.58元 [3]

核心财务表现 - 营业总收入3.71亿元，同比下降8.69% [1] - 归母净利润1345.06万元，同比大幅上升181.65%，实现扭亏为盈 [1] - 第二季度单季度营业总收入1.94亿元，同比下降1.97%，归母净利润754.62万元，同比上升162.99% [1] 盈利能力指标 - 毛利率17.2%，同比下降14.54个百分点 [1] - 净利率3.63%，同比大幅提升189.41%，由负转正 [1] - 每股收益0.14元，同比上升182.35% [1] 成本费用控制 - 销售费用、管理费用、财务费用总计4529.02万元，三费占营收比12.21%，同比下降52.57% [1] - 销售费用同比下降47.65%，主要因报关代理费分摊至采购成本核算 [3] - 财务费用同比下降624.08%，主要受汇兑损益影响 [3] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.14元，同比下降156.52% [1] - 经营活动产生的现金流量净额下降156.52%，主要因销售收入减少且购买商品、接受劳务支付的现金增加 [3] - 投资活动产生的现金流量净额下降260.73%，因收回的理财投资金额减少 [4] - 现金及现金等价物净增加额下降407.5%，因投资活动和经营活动现金流减少 [5] 资产负债结构 - 应收账款6627.47万元，同比下降14.23%，但占最新年报归母净利润比例高达948.35% [1][7] - 货币资金3.12亿元，同比下降14.16% [1] - 有息负债6057.11万元，同比下降4.38% [1] - 每股净资产10.55元，同比上升2.71% [1] 重大财务项目变动 - 在建工程大幅增加88.77%，因新西兰牛奶工厂项目设备投入增加 [3] - 长期借款减少100%，因一年内到期偿还的长期借款重分类 [3] - 租赁负债减少74.1%，因一年内到期的租赁负债重分类至一年内到期的非流动负债 [3] - 一年内到期非流动负债增加319.43%，因重分类导致 [3] - 所得税费用增加229.41%，因本期利润转正 [3] 业务与投资回报 - 去年ROIC为0.32%，近年资本回报率不强 [6] - 去年净利率0.8%，产品或服务附加值不高 [6] - 上市以来中位数ROIC为21.32%，但2023年ROIC为-6.76% [6] - 公司业绩具有周期性，主要依靠营销驱动 [6]

财务表现 - 2025年中报营业总收入8.91亿元，同比增长14.27%，其中第二季度收入5.03亿元，同比增长16.87% [1] - 归母净利润4748.26万元，同比下降30.19%，第二季度净利润2719.14万元，同比下降52.3% [1] - 扣非净利润4475.39万元，同比增长15.39% [1] - 毛利率23.35%，同比下降7.36个百分点，净利率5.35%，同比下降33.9% [1] - 每股收益0.08元，同比下降33.33%，每股净资产4.25元，同比增长2.23% [1] 现金流与资产负债 - 经营活动现金流净额每股-0.1元，同比下降148.83%，主要因购买商品、接受劳务支付的现金增加 [1][2] - 货币资金4.61亿元，同比增长20.93%，有息负债1.61亿元，同比增长57.4% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达907.81% [1][3] - 投资活动现金流净额同比下降78.78%，因购买定期存款增加，筹资活动现金流净额同比增长220.19%，因借款增加 [2] - 现金及现金等价物净增加额同比下降166.68% [2] 费用与税务 - 销售、管理、财务费用总计1.01亿元，占营收比例11.29%，同比增长2.01% [1] - 所得税费用同比下降240.46%，主要因递延所得税费用减少 [1] 投资回报与业务特征 - 2024年ROIC为4.12%，净利率5.76%，近10年中位数ROIC为2.76%，2022年最低为-2.36% [2] - 公司业绩具有周期性，上市14年年报中亏损1次 [2] - 业务主要依靠研发及营销驱动 [3] 机构持仓 - 大摩数字经济混合A持有982.27万股，为新进十大持仓，基金规模23.86亿元，近一年上涨96.63% [4] - 嘉合睿余混合A减持至33.89万股，国寿安保低碳经济混合A新进持有30.29万股 [4] - 大摩科技领先混合A新进持有25.01万股，德邦福鑫灵活配置混合A减持至16.31万股 [4] 业绩预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩2.06亿元，每股收益均值0.37元 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入1.46亿元，同比上升41.64%，主要由于储能业务收入增长 [1][2] - 归母净利润-1630.97万元，同比下降4.37% [1] - 第二季度营业总收入9130.27万元，同比上升86.22%，第二季度归母净利润-186.51万元，同比上升84.81% [1] - 毛利率14.4%，同比减46.74%，净利率-12.32%，同比增24.48% [1] - 三费占营收比23.82%，同比减34.6%，其中销售费用同比减27.74%，管理费用同比增20.9%，财务费用同比减12.76% [1][2][3] 资产负债表变化 - 货币资金2.64亿元，同比增81.10% [1] - 应收账款2.16亿元，同比增74.53%，应收账款/利润达1196% [1][9] - 有息负债357.71万元，同比减29.54% [1] - 存货同比增15.12%，因业务增长发出商品金额增加 [2] - 合同负债同比增85.02%，因预收款项增加 [2] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.71元，同比减64.12%，主要因采购支付增加 [1][4] - 投资活动产生的现金流量净额同比增119.15%，因累计赎回银行理财产品增加 [5] - 筹资活动产生的现金流量净额同比增39.75%，因上年同期公司限制性股票股权激励以自有资金支付股权回购款 [5] - 现金及现金等价物净增加额同比增60.25%，因累计赎回银行理财产品增加 [6] 业务评价 - 公司业绩具有周期性，去年ROIC为4.62%，近年资本回报率不强 [6] - 去年净利率为3.94%，公司产品或服务的附加值不高 [6] - 公司上市以来中位数ROIC为8.45%，2023年ROIC为-0.14% [6] - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [8] 市场预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩在3531.5万元，每股收益均值在0.28元 [9]