上市公司分红实施情况 - 截至7月7日19时，A股共有2931家上市公司实施完毕2024年年度利润分配方案 [1][2] - 金山办公、溯联股份、华兰股份、老凤祥、长虹华意、粤高速A等公司计划分红力度较大 [1][2] - 银邦股份以总股本8.22亿股为基数，向全体股东每10股派0.1元现金 [1] - 灿芯股份每股派发现金红利0.17元（含税） [2] - 博济医药拟向全体股东每10股派发现金红利0.12元（含税） [2] 具体公司分红方案 - 老凤祥A股每股现金红利1.72元（含税），B股每股现金红利0.240133美元（含税） [3] - 金山办公每股现金红利0.89852元（含税） [3] - 溯联股份拟向全体股东每10股派8元（含税），同时以资本公积金向全体股东每10股转增3股 [3] - 华兰股份拟向全体股东每10股派发现金红利2元（含税） [4] 中期分红趋势 - 超过320家上市公司发布中期利润分配相关公告 [4] - 中期分红传递财务稳健性、治理透明度和估值支撑力三大信号 [5] - 太阳纸业表示将持续优化分红政策，稳步提升分红比例 [5] 中期分红的意义与筛选标准 - 中期分红展现公司的成长性价值、回报性价值和确定性价值 [6] - 高频分红是国企强化市值管理的重要手段 [6] - 投资者筛选中期分红潜力股可参考历史分红记录、现金流充裕度和行业属性 [6]

市场表现 - 上证指数连续创出年内新高逼近3500点 上证50和沪深300连续5日上涨 周成交额小幅萎缩至7.21万亿元 [1] - 两融资金连续9日融资净买入 本周合计净买入189亿元 融资余额达1.85万亿元创近3个月新高 [1] - 电力设备行业获30亿元融资净买入 有色金属和国防军工行业均获超20亿元融资净买入 电子等4个行业获超10亿元融资净买入 [1] - 电子和医药生物行业本周获超200亿元主力资金净流入 基础化工等3个行业获超80亿元净流入 电力设备等3个行业获超60亿元净流入 [1] 行业动态 - 国防军工 医药生物 海洋经济 消费电子等板块轮番走强但持续性不强 [1] - 银行股重拾升势板块指数创历史新高 工商银行等批量创历史新高 浙商银行等创多年新高 [2] - 常熟银行一季度营收29.71亿元同比增长10.04% 净利润10.84亿元同比增长13.81% 营收和净利润增速在42家A股上市银行中分别排第一和第四 [2] 政策与分红 - 2024年20家银行发布中期分红方案占42家上市银行近一半 市场预期2025年中期分红银行股家数将进一步增加 [3] - 常熟银行拟在6月30日审议2025年中期利润分配方案 旨在响应监管政策提升投资者回报 [2] - 长江证券认为更高频次分红可提升流动性价值和现金流确定性 有利于长期持有红利型银行股 [3] 后市展望 - 7月底中央政治局会议有望在消费 科技创新 稳地产等方面释放新政策信号 [3] - 金融板块 科技板块 优质消费板块将受益于政策支持呈现结构性机遇 [3]

公司调研情况 - 公司于2025年6月27日接受东方财富证券、永赢基金、银华基金等机构调研 [1] 中美贸易冲突影响 - 湖南省对美贸易额占整体进出口贸易较小 公司摸排显示受影响企业主要涉及烟花等行业 整体影响可控 [2] 可转债项目进展 - 公司2022年启动可转债发行项目 计划募集资金110亿元 目前处于上海证券交易所审核阶段 [3] 分红政策 - 2018-2024年累计现金分红金额达93.73亿元(含税) 2024年每10股派现4.20元(含税) 分红比例22.49% 较上年提高1.1个百分点 [4] - 拟于2025年半年度进行中期分红 以当期合并报表中归属于母公司普通股股东的净利润为限 [4] 2025年一季度业绩 - 主营收入68.09亿元 同比上升3.78% 归母净利润21.73亿元 同比上升3.81% 扣非净利润21.7亿元 同比上升3.75% [5] - 负债率93.26% 投资收益17.17亿元 [5] 机构评级与预测 - 最近90天内共有8家机构给出评级 其中7家买入评级 1家增持评级 目标均价10.59元 [6] - 开源证券预测2025-2027年净利润分别为82.35亿元、86.70亿元、91.71亿元 [8] - 国信证券预测2025-2027年净利润分别为81.10亿元、87.00亿元、94.80亿元 [8] - 浙商证券给出目标价11.68元 预测2025-2027年净利润分别为81.48亿元、85.18亿元、89.67亿元 [8] 融资融券数据 - 近3个月融资净流入2.37亿元 融资余额增加 融券净流入757.97万元 融券余额增加 [8]

中期分红政策与市场影响 - 监管层通过修订《上市公司现金分红指引》明确鼓励上市公司增加分红频次 2024年以来中期分红从可选动作升级为必答题 [1] - 消费、医药等现金流充裕行业通过中期分红传递财务稳健性信号 白酒行业毛利率普遍维持在70%以上 资本支出需求低使分红成为利润分配主要方式 [1] - 中期分红体现治理透明度 具备明确分红规划的公司往往有更清晰的资本配置策略 [1] - 持续分红在市场波动期提供估值支撑力 高股息率公司分红显著高于银行理财收益 吸引长期资金配置 [1] 中期分红潜力股筛选维度 - 历史分红记录维度 优先选择有过中期分红先例的上市公司 [2] - 现金流充裕维度 关注经营性现金流净额与净利润比值 比例越高中期分红概率越大 [2] - 行业属性维度 消费、公用事业、成熟期制造业等现金流稳定行业更易实施高分红 高端白酒企业利润大部分可用于分红 科技行业因持续研发需求分红比例通常较低 [2] - 估值安全边际维度 结合股息率与公司估值 股息率高于市场无风险收益率且市盈率较低的公司具备配置价值 [2] 中期分红潜在风险 - 高分红低增长风险 过高分红比例可能牺牲未来再投资能力导致业绩增速下滑 [2] - 会计利润操纵风险 部分公司通过调节非经常性损益美化利润 需重点核查经营性现金流净额与净利润匹配度 [2] - 市场情绪错配风险 股市调整期高分红可能无法抵消系统性风险 高股息率公司也可能出现短期回调 [2] 中期分红战略价值 - 中期分红潜力股本质是现金奶牛与优秀标杆的交集 A股市场正从融资市向投资市转型 持续分红能力将成为核心资产标准 [3] - 投资者应把握中报季短期交易机会 更需以一年以上持有周期分享企业成长与分红复利的双重收益 [3]

2024年上市公司分红派息分析 - 2024年上市公司现金分红总额接近8000亿元，多家公司分红金额占归母净利润50%以上 [1] - 一批企业发布2025年中期分红规划，部分企业在原有基础上增加中期现金分红 [1] - 企业通过投资者交流等渠道强调将保持稳定现金分红政策，展现成长性、回报性和确定性价值 [1] 分红政策变革驱动因素 - 新"国九条"及配套政策为分红变革提供制度支持，监管强化现金分红要求 [1] - 政策导向推动市场从"被动合规"向"主动回报"转变 [1] - 分红意愿提升反映上市公司现金流充沛度和盈利可持续性增强 [1] 分红常态化的市场影响 - 中期分红常态化有助于提升投资者获得感，成为市场波动的"压舱石" [2] - 多次分红机制促使上市公司更注重现金流管理，抑制盲目投资冲动 [2] - 定期分红可增强投资者持股耐心和市场稳定性 [2] 企业经营战略转变 - 分红频次提升反映企业从规模扩张向"质量+回报"双提升的战略转型 [1] - 稳定分红政策承诺显示企业经营逻辑发生变革 [1] - 分红常态化将促进资本市场行稳致远和价值投资理念深化 [2]

分红实施情况 - 2024年年度分红派息进入实施高峰季 多家上市公司现金分红总额占2024年归母净利润的50%及以上 [1] - 截至目前合计派现金额已接近8000亿元 真金白银流向投资者账户 [1] 中期分红规划 - 一批企业发布2025年中期分红规划 相当比例在原有基础上适当增加中期现金分红 [1] - 多家公司通过投资者交流 利润分配公告等表示将保持稳定的现金分红政策 展现成长性 回报性和确定性价值 [1] - A股"一年多次分红"的常态化图景加速展开 [1] 政策驱动因素 - 新"国九条"及配套政策为分红变革奠定制度基石 监管强化上市公司现金分红 [1] - 政策提出加大对分红优质公司的激励力度 推动提高股息率 增强分红稳定性 持续性和可预期性 [1] - 市场从"被动合规"向"主动回报"跃迁 [1] 经营逻辑变革 - 中期分红常态化反映上市公司经营逻辑变革 分红意愿 金额及稳定性提高 [1] - 分红提升本质上是对现金流充沛度 盈利可持续性的自信宣言 [1] - 企业实现从规模扩张向"质量+回报"双提升的战略转身 [1] 市场影响 - 短期看中期分红常态化提升投资者获得感 在无风险利率下行环境下成为抵御市场波动的"压舱石" [2] - 中长期多次分红机制推动上市公司更注重现金流管理 抑制盲目投资冲动 [2] - 投资者定期收到"现金流支票" 持股耐心与市场稳定性随之增强 [2] - 分红频次提升与经营质量优化同步推进 资本市场实现行稳致远 [2]

今日关注 - 中国重稀土出口管制措施已依法批准一定数量的合规申请并将持续加强审批工作 [1] - 中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于6月8日至13日访问英国并与美方举行中美经贸磋商机制首次会议 [1] 宏观经济 - 中欧电动汽车案价格承诺磋商进入最后阶段双方将加紧努力以符合世贸组织规则的方式解决分歧 [2] - 截至2025年5月末中国外汇储备规模为32853亿美元较4月末上升36亿美元升幅为011% [2] - 深圳市提振消费专项行动实施方案提出39条措施包括支持消费及文旅项目发行REITs并引导金融机构增加对消费服务行业的信贷投放 [2] 投资要闻 - 本周包括龙佰集团、京东方Ａ等11家上市公司披露回购增持再贷款相关情况 [3] - 已有超200家上市公司发布公告对2025年中期分红进行规划包括高新发展、上纬新材等 [3] - 今年以来13只智能穿戴概念股获机构调研6次以上其中5股上涨空间超30%包括立讯精密、中科创达等 [3] - 过去一年港股市场76只新股中有45只股价较发行价上涨占比约六成14只股票上市后股价翻番 [4] - 今年前5个月27家企业港股IPO上市募资合计约777亿港元同比增逾709%预计全年将有80家企业登陆港股融资超1300亿港元 [4] 公司动向 - 中国海油高管变动张传江任董事长、党组书记 [5] - 吉利控股集团董事长李书福表示不再建设新的汽车生产工厂 [6] - 知名策略师洪灏辞任华福国际CEO将专心管理旗下对冲基金 [6] - 华龙证券116232万股二次司法拍卖甘肃金控以2004万元价格胜出较起拍价高出逾700万元 [6] - 海航控股拟以799亿元收购海南天羽飞行训练有限公司100%股权构成重大资产重组 [6] 国际动态 - 美国总统特朗普警告若马斯克资助民主党候选人将面临严重后果 [7] - 我驻芝加哥总领馆就两名中国留学生遭调查起诉向美方提出严正交涉 [7]

董事会会议召开情况 - 公司第九届董事会第五次临时会议于2025年6月6日在成都高新区以现场方式召开，应到董事9名，实到9名，会议由董事长周志主持 [1] - 监事会主席漆佳红、监事郑辉、晏庆及财务总监、董事会秘书张月列席会议，会议召开符合《公司法》及《公司章程》规定 [1] 公司章程及治理制度修订 - 审议通过《公司章程》修订案，修订内容依据《公司法》《上市公司章程指引》等法规，并授权管理层办理工商变更登记 [1] - 修订《股东会议事规则》《董事会议事规则》《关联交易管理制度》等文件，均以9票同意通过并提交股东大会审议 [2] - 通过《关于修订公司部分治理制度的议案》，涉及审计委员会工作规程、财务报告审计规程、资金占用制度等5项制度，全票通过 [3][4] 财务及分红相关决议 - 提请股东大会授权董事会制定2025年度中期分红方案，具体内容同步披露于四大证券报及巨潮资讯网 [4] - 续聘天健会计师事务所为2025年度审计机构，审计费用合计90万元（含税），其中财务报告审计63万元、内控审计27万元，费用与上期一致 [4] 股东大会安排 - 决定于2025年6月27日召开2024年度股东大会，会议通知与公告同日披露于四大证券报及巨潮资讯网 [5]

报告核心观点 报告涵盖多个行业研报，涉及策略、海外市场、金融工程、固定收益、化工、房地产等领域，分析中期分红对股息率影响、海外市场配置、出口关税对行业冲击、新材料研发应用等内容，并给出各行业投资建议 [1][3][5][6][12][18][19] 各研报总结 策略类 《论中期分红对股息率的影响》 - 中期分红主要平滑而非增厚股息，但统计方式会造成股息率扰动，需构建横向可比指标 [3] - 题材交易可逐步提升风偏 [3] - A股因特朗普关税反复波动，风偏回落、情绪震荡；全球多数权益上涨，日韩领涨；原油黄金价格下跌，中美利差扩张；5月制造业PMI回升，法院对特朗普关税裁定反复 [3] 《6月策略观点与金股推荐》 - 6月题材交易可提升风偏，关注龙头消费、能源、AI for Science、互联网及硬件、新势力、零部件企业 [5] - 6月金股组合包括银龙股份、寒武纪 - U等 [6] 《6月市场观点：关注出口数据反映的关税影响》 - 4月出口数据显示，对美出口普遍降速，不同行业受关税冲击及量价变化不同，家电、有色等行业营收冲击压力大 [6][7] - 5月海外多空交织，A股冲高震荡，价值风格占优，环保等行业领涨，电子等行业跌幅多 [8] - 6月震荡延续、中枢下移、波动可控，配置建议以稳求胜，增配低波红利资产 [8] 海外市场类 《海外市场 - 扰动收敛，港股再启程——2025年6月海外金股推荐》 - 当前有海外市场配置建议，但文档未详细说明 [3] 金融工程类 《六月配置建议：超配A股价值风格》 - A股是高赔率 - 中等胜率品种，赔率较高但胜率中低；债券是低赔率 - 高胜率品种，有估值风险但胜率高；美股是低赔率 - 中高胜率品种，回撤风险高，关注6月中旬会议信号 [9][10] 固定收益类 《出口运价回升——基本面高频数据跟踪》 - 本期国盛基本面高频指数为125.9点，同比增幅回升，利率债多空信号为多头 [11] 化工类 《AI for Science重磅突破：超级隔热材料问世》 - AI研发的超级隔热材料由志特新材与中科大合作产业化，性能优、成本低、壁垒高，可替代气凝胶和隔热涂料 [12] - 该材料在建筑隔热和电池防爆领域有千亿级市场前景，已在电池防爆领域规模化应用 [13][15] - 建议关注志特新材 [16] 《硝化棉：怎么看，机会在哪里？》 - 硝化棉供给连续收缩且近期有事故，下游成本不敏感，价格弹性可期，难形成有效库存 [19] - 我国供给格局有望向央企集中，建议关注北化股份 [20][23] 房地产类 《2025W22：本周新房成交同比 - 11.9%，二手房同比 + 8.9%》 - 本周新房成交同比 - 11.9%，二手房同比 + 8.9% [18] - 维持行业“增持”评级，建议关注绿城中国、滨江集团等相关股票 [18] 行业表现 - 行业表现前五名（1月、3月、1年）分别为银行（8.3%、10.6%、24.8%）、医药生物（7.2%、6.6%、8.7%）、纺织服饰（6.2%、7.4%、8.6%）、美容护理（6.1%、15.3%、11.1%）、国防军工（4.9%、6.3%、18.1%） [2] - 行业表现后五名（1月、3月、1年）分别为电子（ - 5.1%、 - 10.5%、27.3%）、钢铁（ - 3.9%、 - 6.3%、3.1%）、计算机（ - 3.9%、 - 10.6%、33.8%）、机械设备（ - 2.4%、 - 4.7%、20.9%）、房地产（ - 1.8%、 - 7.5%、 - 0.5%） [2]

分红方案授权 - 公司拟通过增加分红频次提升投资价值并与投资者共享经营发展成果[1] - 董事会提请股东会授权制定2025年中期分红方案以简化程序[1] - 授权内容包括决定是否分红、制定方案、实施金额及时间等[1] 分红条件与限制 - 2025年中期分红需满足特定条件但公告未披露具体条款[1] - 中期分红金额上限为当期归母净利润的15%[1] 审议进展 - 董事会及监事会已于2025年5月29日审议通过该议案[2] - 议案将提交2024年度股东会进行最终审议[2]