公司战略与经营方向 - 公司提出"以内涵式、集约式发展应对低利率环境"的战略方向，强调质量第一、效益优先，聚焦结构优化和质效提升 [2] - 公司经营呈现"三稳、三优、三控"特点，即资产、负债和关键指标趋稳，资产、负债及收入结构优化，成本、风险及资本管控成效显著 [2] - 公司加快摒弃"规模情结"，聚焦五大财务要素（资产、负债、资本、收入、成本），推动资产负债表和损益表更加健康可持续 [2] 盈利与成本管理 - 公司将在稳收入、控成本、防风险三个方面持续发力，深化综合服务能力，把握中间业务发展机遇 [3] - 一季度成本收入比（国际准则口径）22.97%，保持同业领先优势，经营费用同比小幅下降1.1% [4] - 中间业务三大板块（零售、财富管理、对公）均呈现边际改善态势，代销基金前五个月收入同比增长27% [7] 净息差(NIM)表现 - NIM下行幅度逐步收窄，LPR下调滞后效应和贷款重定价仍构成压力，但存款利率下调红利持续释放 [5][6] - 公司优化资产负债结构，管控高成本长期存款，活期存款占比在大型银行中保持领先 [6] - 对称性降息政策和内部结构优化为NIM稳定提供支撑 [6] 零售信贷业务 - 一季度境内零售信贷余额9.04万亿元，增速1.9%，高于行业和去年同期水平（1.4%） [8] - 个人经营类贷款增长11.3%，个人消费贷款增长7.9%，是零售信贷增长主要来源 [8] - 预计2025年零售信贷增速将优于去年，个人消费贷款余额和新增保持同业首位，个人经营类贷款增速最快 [9] 业务结构调整 - 财富管理板块表现突出，代理保险业务销量恢复增长且费率企稳，托管和理财业务收入贡献预计提升 [7] - 公司将在个人经营贷款和消费贷款两类关键领域重点发力，通过结构调整保持零售贷款稳健增长 [9] - 系统部署十个方面管理体制机制优化方案，包括公司治理、客户服务、资产负债管理等 [3]

银行服务收费调整趋势 - 多家银行新增或调整服务收费项目，涵盖资信证明、银行卡年费、ATM跨行取现、跨境理财通等领域 [1][2] - 国有大行和股份制银行也加入调整行列，如中国银行调整信用卡结算相关服务费用，广发银行新增"跨境理财通业务"收费项目 [3] - 银行回应称调整收费是为了提升服务质量、加强风险管理和覆盖运营成本 [3] 银行盈利模式转型 - 银行面临净息差持续收窄压力，2025年一季度商业银行净息差跌至1.43%，环比下降9个基点 [4] - 不良贷款率上升0.01个百分点至1.51%，传统利息业务收入受到挤压 [4] - 银行将增收重心转向中间业务，但一季度多家头部银行中收业务普遍下滑，如工商银行手续费及佣金净收入同比下降1.18% [4] 收费调整动因分析 - 新增和调整收费服务项目的主要原因是应对净息差持续承压，获取中间业务收入 [5][6] - 前期响应"减费让利"政策导致部分免费服务范围扩大，现在银行在合规范围内新增收费服务项目 [5] - 通过收费或限制免费使用次数引导客户合理使用服务，避免不必要的浪费 [6] 行业监管与客户影响 - 银行新增或调整收费项目需严格履行监管部门备案及至少提前3个月公示的程序 [7] - 费用已成为储户选择银行服务时的重要考量因素，消费者可能转向性价比更高的服务提供商 [7] - 银行需加强与客户沟通，解释收费依据与服务价值，平衡盈利与客户满意度的关系 [8] 长期发展方向 - 银行长期可持续之道在于深化综合金融服务与产品创新，构建多元化、更具韧性的盈利模式 [1] - 新增和调整收费项目促使银行优化资源配置，聚焦高附加值业务 [8]

银行服务收费调整 - 多家银行新增或调整服务收费项目 涉及资信证明 银行卡年费 ATM跨行取现 跨境理财通等领域 [1] - 乌海银行将从2025年6月13日起对资信业务 银团贷款业务收费 个人存款证明20元/份 资信证明200元/份 [1] - 浙江稠州商业银行自2025年6月1日起新增境内邮寄费20元/次 境外邮寄费300元/次 境外机构账户管理费200元/年 [1] - 苏州银行新增"尊行卡年费"项目 金卡免年费 白金卡588元/卡/年 自2025年9月10日起执行 [1] - 中国银行自2025年6月10日起调整涉及信用卡结算的多项服务费用 [2] 收费调整原因 - 净息差收窄形势下 银行通过调整收费项目提升中间业务收入 [3] - 银行营收承压 通过中间业务收入补充收入来源 [3] - 收费可引导用户按需使用 避免无谓浪费 抵补服务成本 [3] - 收费可激励银行提升服务体验 服务质量 专业能力及附加价值 [3] - 银行依法合规收费是"降本增收"的一部分 [3] 提高中间业务收入途径 - 产品服务向支付结算 财富管理 跨境金融 投资银行 非金融综合服务等多维度扩展 [3] - 中小银行聚焦优势领域 为目标客群提供更契合的产品服务 [3] - 提高客户黏性 通过一揽子服务方案 产品交叉推介 客户画像分析 持续运营 专业服务等 [4] - 产品服务特色化升级 快速创新 打造特色优势 专业优势 避免同质化"价格战" [4] - 及时跟进市场新需求 新形式 抓住市场机会 挖掘客户需求 [4]

银行收费调整趋势 - 多家银行近期增加或调整收费项目，涉及境外机构账户管理费、手机银行结算手续费、网上银行结算手续费等[1] - 乌海银行自6月13日起对资信业务、银团贷款业务收费，个人存款证明服务20元/份，资信证明200元/份[2] - 浙江稠州商业银行新增境内邮寄费20元/次、境外邮寄费300元/次、境外机构账户管理费200元/年，2025年6月1日执行[2] - 苏州银行新增"尊行卡年费"，白金卡588元/卡/年，2025年9月10日生效[2] 国有银行参与调整 - 某国有银行调整信用卡结算服务费，网上银行等渠道转账汇款费率从0.02‰（最低1元/笔）调整为1%（最高100元/笔）[3] - 柜台取现手续费上限从50元/7美元/6欧元/5.5英镑提高至100元/14美元/12欧元/11英镑[3] 调整动因分析 - 净息差收窄至1.43%（2025年一季度），同比下降11个BP，银行通过中间业务收入补充营收[4][5] - 收费调整可引导用户合理使用服务，抵补运营成本，并激励银行提升服务质量[4] - 前期"减费让利"政策压缩中间收入空间，叠加利率市场化深化，银行需优化收费结构平衡经营效益[4] 中间业务拓展策略 - 银行需向支付结算、财富管理、跨境金融等多维度扩展，中小银行可聚焦优势领域[5] - 通过一揽子服务方案、客户画像分析增强黏性，避免因收费导致客户流失[5] - 产品特色化升级与快速创新是关键，需及时跟进市场需求，避免同质化竞争[5]

银行服务收费调整 - 多家银行新增或调整服务收费项目 涉及资信证明 银行卡年费 ATM跨行取现 跨境理财通等多个领域 [1] - 苏州银行新增"尊行卡年费"项目 白金卡年费588元/卡/年 2025年9月10日起执行 [2] - 乌海银行新增资信业务收费 个人存款证明20元/份 资信证明200元/份 6月13日起执行 [2] - 庐江农商银行调整ATM跨行取现手续费 从免收改为3.3元/笔 社保卡每月前2笔免收 9月1日起执行 [2] - 中国银行调整信用卡结算服务费 取现手续费改为按金额1%收取 最低10元/笔 最高100元/笔 2025年6月10日起执行 [2] - 广发银行新增"跨境理财通业务"收费项目 调整"信用卡资产管理服务费" [3] 调整原因分析 - 前期响应"减费让利"政策导致部分免费服务范围扩大 银行需应对净息差持续承压 更加重视中间业务收入 [3] - 银行需严格遵循"事先公示 规范定价"原则 确保合规性 [4] - 合理的收费调整有助于拓宽收入渠道 增强服务实体经济的可持续性 [4] 行业影响与应对策略 - 新增和调整收费项目为银行开辟新的收入来源 缓解利润压力 促使优化资源配置 聚焦高附加值业务 [4] - 银行需加强与客户沟通 解释收费依据与服务价值 平衡盈利与客户满意度 [4] - 银行可从业务拓展与产品创新两大方向发力 构建新的盈利增长点 [5] - 拓展业务边界 向综合金融服务转型 整合财富管理 投资银行等业务 提供一站式服务 [5] - 加快产品创新 围绕人工智能 新能源等行业开发专项信贷产品 针对人口老龄化布局养老理财 康养金融产品 [5]

银行服务费调整趋势 - 多家银行近期加入"增收服务费"行列，包括国有大行和地方城商行，通过新增或提升收费标准来增加利润空间 [1][2][3] - 中国银行调整信用卡取现手续费，长城环球通系列产品自助渠道取现手续费改为按取现金额1%收取，最低10元/笔，最高100元/笔，并取消本行本地取现免费政策 [2] - 中国银行网上银行等渠道转账汇款手续费从转出金额0.02‰调整为1%，最低1元/笔，最高100元/笔 [2] 地方银行收费调整案例 - 乌海银行拟对资信业务和银团贷款业务收费，个人存款证明20元/份，单位资信证明200元/份 [3] - 稠州商业银行新增境内邮寄费20元/次，境外邮寄费300元/次，境外机构账户管理费200元/年 [3] - 苏州银行将新增尊行卡年费，白金卡588元/卡/年，庐江农商银行终止借记卡ATM跨行取现手续费免费，执行价格3.3元/笔 [3] 银行经营压力与应对策略 - 2025年一季度末商业银行净息差1.43%，同比下降11个BP，低于同期不良贷款率1.51% [4] - 稠州商业银行2024年营收100.97亿元，同比增长2.01%，净利润12.95亿元，同比下降36.94%，资产规模缩水5.03%至3405.45亿元 [4] - 业内人士指出，中小银行增设中间业务收费项目可缓解营收压力，实现"多条腿走路" [4] 银行业务发展方向 - 专家认为中间业务收入占比高并不代表银行经营出色，国内银行业存贷利差仍具稳定盈利空间 [5] - 建议中小银行深耕本地市场，针对本地客户行为习惯和生产管理特征展开业务创新，避免盲目追逐中间业务收入占比等指标 [6]

报告公司投资评级 - 维持公司“买入”投资评级 [1][5] 报告的核心观点 - 宁波银行2025年一季度营收和净利润双增，资产规模扩张快，虽面临零售需求等不利因素，但信贷规模有望保持较快增长，息差虽收窄但相对优势有望保持，中间业务收入仍承压但后续或改善，资产质量整体稳定，不良处置审慎，维持“买入”评级 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 公司公布2025年一季度报告，Q1实现营业收入184.95亿元（+5.63%，YoY），归母净利润74.17亿元（+5.76%，YoY），季末总资产3.40万亿元（+17.58%，YoY），不良贷款率0.76%（持平，QoQ），拨备覆盖率370.54%（-18.81PCT，QoQ），Q1净息差1.80%（-10BPs，YoY） [4] 贷款情况 - 对公贷款投放旺季更旺，个人贷款增长受制于需求端，Q1贷款增长迅速超预期，对公业务驱动贷款增速提升，个人贷款总规模略降，年内信贷规模有望较快增长 [4] 存款情况 - 受益于区域经济与财政力度，存款保持强劲增长，除信贷派生外，还因客户粘性、定价优势和财政资金下沉等因素 [4] 息差情况 - 重定价影响下息差再度收窄，测算Q1单季度息差1.80%，环比-9BPs，同比-10BPs，资产端生息率下降，负债端付息率改善，预计存款重定价缓冲资产端压力，公司息差较行业保持相对优势 [4] 中间业务与投资收益情况 - 中间业务收入仍承压，Q1手续费及佣金净收入同比小幅下降但降幅收窄，后续资本市场改善有望释放弹性；受债券市场调整影响，Q1投资效益弱化，Q2或改善 [4] 资产质量情况 - 资产质量整体稳定，Q1末不良贷款率持平，关注类贷款占比下降，计提贷款损失准备创单季新高，核销不良贷款处于高位，不良生成率处近年高位，拨备覆盖率下降，确认和核销集中在零售资产，预计仍有能力保持资产质量优异 [4][5] 盈利预测与投资建议 - 调整盈利预测，预计2025 - 2027年营业收入分别为714.02、769.12、843.22亿元，归母净利润分别为292.11、315.98、348.23亿元，预计2025 - 2027年每股净资产为34.16、37.58、41.35元，对应PB为0.79、0.72、0.65倍，维持“买入”评级 [5] 三大报表预测值 - 包含每股指标与估值、盈利能力、资产负债表、利润表、规模指标、资产质量、资本等多方面预测数据，如2025 - 2027年总资产增速分别为13.94%、11.24%、11.24%等 [32][33]

报告公司投资评级 - 增持（维持）[1] 报告的核心观点 - 2025年Q1公司营收和净利润同比下降，总资产增长，不良贷款率下降，拨备覆盖率上升，净息差同比下降；预计资产规模随行业增长，息差压力或趋缓，手续费及佣金收入有望转增，整体资产质量保持稳定；维持“增持”评级[2][6][7] 根据相关目录分别进行总结 公司经营情况 - 2025年Q1公司实现营业收入2127.74亿元（-3.22%，YoY），归母净利润841.56亿元（-3.99%，YoY）；Q1末总资产51.55万亿元（+8.29%，YoY），不良贷款率1.33%（-1BP，QoQ），拨备覆盖率215.70%（+0.80pct，QoQ），净息差1.33%，同比降15BPs [2] 资产端情况 - 政府融资驱动债券投资增速提升，对公信贷受需求和隐债置换影响增速放缓，票据贴现超季节性；个人信贷需求弱但有政策托底，行业信贷“开门红”夯实稳增长基础，预计资产规模随行业较快增长 [6] 负债端情况 - 存款增速继续小幅回升，受财政力度加大和存款脱媒放缓影响；2024下半年存款定期化上升，政策对存款结构影响正面，关注房地产与消费回暖影响持续性 [6] 息差情况 - 2025年Q1单季息差1.33%，环比降约6BPS，同比降15BPs；生息率2.87%，环比降19BPs，同比降约46BPs；付息率1.65%，环比降约13BPs，同比降约33BPs；负债端缓冲效果明显，息差压力或趋于平缓 [6] 手续费及佣金收入情况 - 2025年Q1手续费及佣金收入同比降幅继续收窄，或因理财等业务改善；受资管费率改革制约但影响淡化，市场活跃度提升或使财富管理业务收入复苏，Q2 - Q3基数低有望转增 [6] 资产质量情况 - 总体资产质量稳健，2024年末不良贷款率1.33%，环比降1BP；个贷风险与行业趋势相符，政策纾困预计风险可控但拐点需观察；对公预计部分行业资产质量稳中向好，整体资产质量有望保持稳定 [6][7] 盈利预测与投资建议 - 预计2025 - 2027年营业收入分别为8175、8330、8802亿元，归母净利润分别为3682、3724、3821亿元，对应同比+0.64%、+1.14%与+2.61%；预计2025 - 2027年末每股净资产为10.91、11.59、12.27元，对应PB为0.66、0.62、0.58倍；维持“增持”评级 [7] 三大报表预测值 - 包含每股指标与估值、盈利能力、资产负债表、利润表、业绩增长率、资本等多方面2024A - 2027E预测数据 [36][37]

报告行业投资评级 - 银行行业投资评级为增持（维持） [7] 报告的核心观点 - 25Q1上市银行营收、PPOP、归母净利润同比-1.7%、-2.0%、-1.2%，息差下降、债市波动为业绩下滑主要拖累，大行、股份行归母净利润增速转负，部分区域行业绩韧性较强 [1][12] - 从盈利拆分、资产负债、风险透视等角度，银行25年一季报业绩呈现息差降幅收窄、其他非息回落中收增速修复、信贷增速平稳存款增速提升、账面不良率稳中向好拨备覆盖率略有下滑等核心变化 [12] - 预计一季度为业绩低点，全年有望修复，后续需关注关税落地、LPR降息节奏及银行信用成本释放空间，当前银行板块估值、持仓低位，把握优质个股结构性机会 [5] 根据相关目录分别进行总结 经营概览：业绩表现分化，资产质量稳健 - 25Q1上市银行营收、PPOP、归母净利润同比-1.7%、-2.0%、-1.2%，大行、股份行归母净利润增速转负，部分区域行业绩韧性较强 [1][12] - 息差表现分化，整体降幅收窄，负债成本优化持续显效，25Q1上市银行测算累计净息差为1.43%，较2024年-10bp，负债成本较2024年-26.8bp至1.69%，除大行外净利息收入增速普遍回暖 [12] - 其他非息收入在高基数下普遍回落，中收增速修复，25Q1其他非息同比下降3.2%，中收同比-0.7%，增速较2024年+8.7pct [13] - 信贷增速平稳，存款增速有所提升，25Q1末总资产、总负债同比增速为+7.5%、+7.7%，贷款同比+8.0%，存款增速6.2%，存款定期化趋势延续 [14] - 账面不良率稳中向好，拨备覆盖率略有下滑，25Q1末不良率、拨备覆盖率分别较24年末-1bp、-2pct至1.23%、238%，关注零售领域潜在压力 [15] 盈利拆分：息差降幅收窄，非息增速波动 利息收入：息差表现分化，利息收入回暖 - 除大行外，上市银行净利息收入增速普遍回暖，25Q1净利息收入同比-1.7%，较2024年+0.4pct，城商行绝对增速、边际改善幅度均最高 [23] - 25Q1上市银行累计净息差表现分化，整体降幅收窄，测算累计净息差为1.43%，较2024年-10bp，城商行、股份行息差下行幅度明显收窄 [26] - 测算25Q1上市银行累计付息负债成本率为1.69%，较2024年-26.8bp，城商行、股份行负债端改善力度更大 [26] - 25Q1上市银行测算累计生息资产收益率为3.05%，较2024年-35.7bp，主要受存量按揭降价、LPR下行带动贷款重定价影响 [27] 其他非息：增速普遍下滑，整体降幅可控 - 一季度其他非息增速在高基数下普遍下滑，整体降幅可控，25Q1其他非息同比下降3.2%，较2024A下降28.9pct，股份行、城商行回落幅度较大 [31] - 25Q1上市银行其他非息收入占营收比例较2024年-0.7pct至13.5%，城商行、股份行下滑幅度相对较大 [31] 中间收入：费率影响消退，中收增速修复 - 费率影响消退，中收增速修复，25Q1上市银行手续费及佣金净收入同比-0.7%，增速较2024年+8.7pct，城商行、股份行中收修复幅度更大 [32] 资产负债：信贷稳健投放，存款增长提速 资产端：信贷增长平稳，个股表现分化 - 25Q1末上市银行总资产、总负债同比增速为+7.5%、+7.7%，增速较24年末持平、+0.2pct，规模稳健扩张 [14] - 资产端信贷增速保持平稳，金融投资增长有所提速，同业资产压降，25Q1末贷款、金融投资、同业资产分别同比+8.0%、+14.1%、-12.2% [14] - Q1信贷投放主要以对公为主，各类银行表现分化，城商行相对更具韧性，部分优质区域行仍保持15%以上贷款增速 [14] 负债端：存款增长回暖，定期化趋势持续 - 负债端存款增速有所提升，股份行改善更为明显，25Q1末上市银行存款增速6.2%，较24年+0.6pct，股份行存款增速8.1%，较24年+2.9pct [14] - 存款定期化趋势仍在延续，25Q1末样本银行活期率39.8%，较24年末-0.7pct [14] 风险透视：不良整体稳健，关注零售风险 - 25Q1末上市银行不良率、拨备覆盖率分别较24年末-1bp、-2pct至1.23%、238%，关注率为1.69%，与24年末持平 [4][15] - 25Q1上市银行年化不良生成率0.64%，较24Q4环比+4bp，隐性风险指标略有波动，大行不良生成率环比上升，股份行、城商行、农商行不良生成率环比下降，关注零售领域潜在风险压力 [4][15] - 25Q1年化信用成本0.80%，较24Q1同比-8bp，驱动利润释放 [4][15] 后市展望：把握优质银行结构性机会 基本面：25Q1或为全年业绩低点 - 一季度银行息差仍处于下行通道，且年初以来债市利率波动，拖累营收利润增速，预计一季度为业绩低点，全年有望修复 [5] 市场面：仓位边际下行，估值仍处低位 - 截至2025年4月30日，银行板块PB（lf）估值为0.65倍，2010年以来分位数为20.7%，处于较低水平，横向看位于Wind30个行业末尾，板块估值、持仓低位，把握优质个股结构性机会 [5]