公司业务与战略布局 - 王府井集团旗下免税业务在首都机场T2航站楼国际隔离区开设新店，是其在国内超大型国际枢纽机场的首次布局 [10] - 该店的开业是公司免税业务发展进程中的重要战略里程碑，是构建“有税+免税”双轮驱动新格局、“口岸+离岛+市内”多矩阵扩容的关键落子 [10] - 公司旨在通过此布局提升品牌全球影响力、拓展高端消费市场、推动文商旅多元融合发展 [10] 门店概况与商品策略 - 新店位于首都机场T2航站楼国际进出境隔离区内，是一个集多元化品类、个性化服务、创新性体验于一体的综合性高端免税购物空间 [7] - 首批入驻品牌涵盖进口香化、国内外酒水食品、旅游用品、数码产品等核心热门品类，兼顾高端化、大众化与个性化需求 [7] - 门店重点引入多款国潮精品，涵盖熊猫玩具等文化IP产品及国产优质数码科技品牌，将传统文化与现代消费潮流深度融合 [9] 运营与服务特色 - 门店推出系列新春专属促销活动，为多款热门商品提供限时折扣、满减优惠、会员专属福利等权益 [9] - 门店配备了专业的导购团队，提供多语言服务、免税政策专业咨询、便捷结算、售后保障等全方位服务 [9] - 门店设计现代感十足、空间开阔明亮、商品陈列精心规划，旨在营造时尚舒适的购物氛围 [7] 合作背景与行业意义 - 该店是王府井集团、首旅集团与首都机场集团优势互补、携手赋能国门消费的重要成果，未来三方将持续深化协同联动 [10] - 合作方计划优化门店运营管理、丰富商品品类供给、创新消费体验模式，以推动机场免税业态高质量发展 [10] - 该店的亮相将进一步丰富顺义区口岸商业形态，提升国门商圈吸引力，助力北京国际消费中心城市建设 [12]

文章核心观点 - 中国免税行业正经历深刻转型 市内免税店加速布局 消费场景从口岸延伸至城市核心区 成为拉动消费的新增长极 [1] - 入境旅游与免税购物结合持续激发消费潜力 高科技国货与非遗文创产品成为入境旅客购物新宠 推动国货品牌通过免税渠道走向世界 [2][3][4][5] 行业趋势与消费潜力 - 入境旅游市场火热 飞猪平台数据显示最近两周外国人春节假期机票预订量同比增长超400% 热门目的地包括上海 广州 香港 北京 成都 主要客源国为泰国 韩国 马来西亚 越南 新加坡 [2] - 离境退税数据印证入境消费活力 2025年办理离境退税的境外旅客数量同比大增305% 退税商品销售额与退税额分别同比增长95.9%和95.8% [3] - 免税经济在春节等重大节日能放大乘数效应 直接拉动销售额并促进旅游 文创 交通等相关产业协同发展 [3] - 免税消费偏好发生转变 以往消费者偏爱国际奢侈品 如今高科技国货与融合现代设计的非遗文创产品成为入境旅客购物清单上的新宠 [2][3] 政策与市场转型 - 政策支持国货销售 2025年10月财政部等五部门发布通知 要求口岸出境免税店和市内免税店用于销售国产品的经营面积原则上不少于其经营面积的四分之一 [4] - 免税市场经历深刻转型 从“游客最后一站”转向“城市消费新地标” 广州 成都 深圳等地位于核心商圈的免税店正在改变传统消费场景与逻辑 [4] - 深圳市作为首批市内免税政策试点城市 在政策发布后迅速行动 于2025年11月20日推出举措 包括在免税区域新增电子专属柜台集中上架国产手机等尖货 以及在有税区域升级“科技之光”二期专区引入更多国产电子科技产品 [5] - 海南离岛免税政策调整支持国货 自去年11月1日起 新规允许部分能展现国货风尚和海岛特色的国内商品在离岛免税店免税销售 包括服装服饰 鞋帽 陶瓷制品 丝巾 咖啡 茶等 [5] 国货品牌崛起与国际化 - 国潮专区及高科技国货产品深受国内外消费者欢迎 成为境外旅客感知中国文化的重要窗口 例如大疆无人机 荣耀折叠屏手机等在免税店体验区人气旺盛 [2][3] - 免税店为国货搭建了直面全球消费者的舞台 助力提升国货国际知名度 是国货走向全球市场的重要窗口 [3][5] - 企业积极把握政策机遇 例如深圳市内免税店通过增设专属柜台和升级专区 全方位拓宽国货展示场景 助力国产好物触达更多出入境旅客 [5]

文章核心观点 - 文章系统梳理了29家海南本土上市公司，认为海南自贸港封关运作后，多项政策红利将驱动这些公司实现业务增长与价值重估 [1][2][3] - 核心政策红利包括：“零关税”政策降低进口设备及原材料成本、15%企业所得税优惠提升盈利水平、“境内关外”通关模式提升跨境流转效率、以及面向东南亚的区位优势助力拓展东盟市场 [2][3][4] - 各公司作为海南自贸港不同产业领域的核心标的，有望依托政策与区位优势，整合资源打造全产业链生态，迎来长期增长机遇 [1][4][5] 能源与高端制造 - **洲际油气**：作为海南自贸港核心能源企业，主营石油勘探开发与跨境能源贸易，预计未来三年跨境油气贸易规模有望提升30%以上 [1][33] - **金盘科技**：国内领先的高端输配电设备制造商，受益于“零关税”降低原材料成本及15%所得税优惠，有望拓展东盟电力设备市场 [2][35] - **中钨高新**：国内领先的钨制品龙头企业，作为高端制造代表，有望依托海南政策参与“专精特新”工程建设 [24][60] - **海马汽车**：海南本土新能源汽车制造龙头，“零关税”政策将降低进口设备成本，助力拓展东盟新能源汽车市场 [10][44] 新能源与新材料 - **钧达股份**：国内TOP级光伏电池片制造商，受益于“零关税”降低设备成本及所得税优惠，有望参与海南“风光储一体化”项目 [4][37] - **中稀有色**：国内领先的稀土分离龙头企业，作为新材料产业核心标的，有望拓展东盟稀土市场 [27][64] - **欣龙控股**：海南本土新材料龙头企业，主营非织造材料，有望深度参与海南“禁塑”工程建设 [19][54] - **海南橡胶**：全球最大的天然橡胶生产企业，受益于政策红利，有望参与海南“热带农业”工程建设 [21][57] 交通运输与基建 - **海航控股**：海南本土航空龙头，预计2026年海南进出港旅客量将突破8000万人次，公司跨境货运业务有望实现翻倍增长 [3][36] - **海南机场**：本土机场运营龙头，预计2026年海南机场旅客吞吐量将突破8000万人次，货运业务有望实现翻倍增长 [9][43] - **海峡股份**：海南本土航运龙头，主营琼州海峡客滚运输，预计2026年琼州海峡客流量将突破5000万人次，货运业务有望翻倍 [14][49] - **海南高速**：本土高速公路运营龙头，预计2026年海南高速公路车流量将突破2亿辆次，公司“高速+地产+文旅”模式有望实现20%以上增长 [20][56] - **海南瑞泽**：本土基建龙头企业，预计2026年海南基建投资规模将突破千亿，公司商品混凝土业务有望实现20%以上增长 [8][42] - **海南华铁**：本土轨道交通设备龙头，预计2026年海南轨道交通投资规模将突破百亿，公司业务有望实现30%以上增长 [22][58] 文旅消费与免税 - **凯撒旅业**：国内领先的文旅综合服务商，预计2026年海南接待游客量将突破1.8亿人次，公司跨境文旅业务有望实现翻倍增长 [5][38] - **海汽集团**：海南本土客运龙头，预计2026年海南公路客运量将突破3亿人次，公司“客运+免税”模式有望实现20%以上增长 [13][47] - **海南发展**：海南国资委旗下产业投资平台，预计2026年海南免税销售额将突破千亿，公司免税业务有望实现30%以上增长 [11][45] - **ST华闻**：海南本土文旅传媒企业，预计2026年海南文旅消费规模将突破千亿，公司“文旅+传媒”模式有望实现20%以上增长 [25][61] 医药健康 - **ST葫芦娃**：海南本土医药龙头，主营儿科用药，受益于“零关税”降低原材料成本，有望拓展东盟医药市场 [7][40] - **康芝药业**：本土儿童医药龙头企业，有望深度参与海南国际医疗旅游先行区建设 [16][51] - **海南海药**：海南本土医药龙头，主营抗肿瘤及心血管药物，有望拓展东盟医药市场 [18][53] - ***ST双成**：海南本土医药企业，受益于政策红利，有望实现医药业务持续扩张与摘帽目标 [15][50] 农业与食品 - **京粮控股**：本土粮油加工龙头，“零关税”政策将降低进口粮油成本，有望参与海南“菜篮子”工程建设 [17][52] - **罗牛山**：海南本土农业龙头，主营生猪养殖及食品加工，有望参与海南“菜篮子”工程建设 [23][59] - **神农种业**：海南本土种业龙头，有望深度参与海南“南繁硅谷”工程建设 [26][62] - ***ST椰岛**：海南本土保健酒龙头，有望实现保健酒业务持续扩张与摘帽目标 [28][65] 多元金融与产业 - **海德股份**：国内领先的不良资产处置服务商，预计2026年海南不良资产市场规模将突破百亿，公司跨境业务有望实现翻倍增长 [12][46] - **新大洲A**：本土多元化企业，主营摩托车制造等，“零关税”政策将降低进口设备成本，有望参与海南新能源汽车配套项目 [6][39] - **海南矿业**：海南本土矿业龙头，主营铁矿石等开采加工，有望参与海南“资源保障”工程建设 [29][66]

海口市2026年经济社会发展主要预期目标 - 地区生产总值增长6%以上 [2] - 地方一般公共预算收入增长3%左右 [2] - 固定资产投资增长7%左右 [2] - 社会消费品零售总额增长6%左右 [2] - 居民消费价格指数涨幅控制在2%左右 [2] - 货物、服务进出口总额增长10%以上 [2] 自由贸易港核心引领区建设具体任务 - 支持鼓励类产业目录扩围纳新 推动货物“零关税”、加工增值内销免关税等政策扩容增量 [2] - 扩大暂时进出境修理、再制造产品进出口等试点效应 [2] - 统筹推进岛内居民日用消费品免税店布局 [1][2] - 持续提升离岛免税购物体验 丰富“免税+”消费场景 力争离岛免税店销售额增长10% [2] - 推动第七航权开放试点落地 新开通国际（地区）客货运航线10条以上 [2] - 实施更加便利的出入境管理政策 加强同共建“一带一路”国家和地区自由贸易园区的交流合作 [2] - 完成国际通信业务出入口局建设 [2] 重点园区发展目标与规划 - 江东新区锚定“两区一地”定位 加快美华航空智慧产业园等10个重点项目建设 推动15个项目完工 力争园区营收、固定资产投资均增长8%以上 [3] - 海口国家高新区聚力打造科创主阵地 加速微智医疗等38个项目建设 推动鑫平低空经济产业基地等7个项目开工 力争园区科创企业、工业总产值均实现两位数增长 [3] - 海口综保区加快向制造型园区转型 重点引进斯沃琪等45个项目 推动雅诗兰黛亚太区旅游零售物流中心投用运营 力争园区营收、进出口额保持两位数增长 [3] - 支持复兴城打造海南自由贸易港国际数据产业园 加快国际数字游民基地等载体建设 培育壮大跨境直播、数字加工、游戏出海、数字文创等产业 力争园区营收、税收均增长7%以上 [3] 消费与文旅产业促进计划 - 计划引进国内外知名赛事17场以上 推进国家促进体育消费和赛事经济试点建设 [3] - 深耕“旅游+演艺”赛道 编制海口国际演艺之都建设规划 举办大型演出活动12场次以上、高品质优秀剧目200余场次 [3] - 力争接待游客量、游客总花费分别增长6%和8% [3]

文章核心观点 - 2026年春节出行市场呈现高景气度，境内外旅游需求全面释放，在线旅游平台作为核心预定入口全面承接需求，节前预定同比大幅提升，利好平台营收与利润 [1] - 免税行业龙头受益于海南封关预期及旅游热度提升，游客停留延长带动免税消费增长，同步兑现业绩红利 [1] 行业市场表现与政策动态 - 本月社会服务行业涨跌幅为5.93%，细分板块中专业服务、酒店餐饮、旅游及景区、教育涨跌幅分别为10.37%、5.56%、4.10%、1.29% [2] - 国务院办公厅发布《加快培育服务消费新增长点工作方案》，聚焦交通、家政、文旅、体育等九大领域 [2] - 海南离岛免税销售火爆：截至1月27日，海南封关后离岛免税销售金额62.8亿元，购物人数8.1万人次，同比分别增长35.9%、21% [2] 春运整体出行数据 - 2026年春运全社会跨区域人员流动量预计达95亿人次，同比增长5.3% [2] - 铁路客运量预计达5.4亿人次，同比增长5.1%，客座能力同比增长5.3% [2] - 民航运输量预计达9500万人次，同比增长5.3%，民航局将日均保障航班约1.94万班次，同比增长5% [2] - 截至1月29日，国内航线预订量已超716万张，日均机票预订量同比增长16% [2] 春节假期出游需求与国内游表现 - 2026年春节被称为“史上最强春节假期”，叠加“请5休15”拼假模式，提前返乡/出游人次显著增加 [3] - 2月2日至2月14日节前春运国内航线机票预订量同比增长8% [3] - 国内游呈现“南下避寒，北上赏雪”南北共振格局 [3] - 海南旅游热度飙升：截至1月27日，海南省春节酒店整体预订量热度上涨191%，其中海口及三亚酒店预订热度分别同比增长227%、167% [3] - 冰雪游热度高：哈尔滨为多平台热门目的地，长白山万达及万峰通化等滑雪度假区春节预订量同比增长约15% [3] 出入境游市场表现 - 出境游方面，新晋免签国家热度攀升：截至1月27日，俄罗斯、土耳其机酒和相关产品预定热度分别同比增长113%、248% [4] - 长假期拓展出游半径：欧洲长线深度游产品预订量大幅提升，出游人次同比增长90% [4] - 入境游方面，“来华过春节”成新风尚：受益于免签政策，携程平台俄罗斯和韩国入境游预订量分别同比增长471%、95% [4]

赛事概况与影响 - 第35届乒乓球亚洲杯于2026年2月4日至8日在海南海口五源河体育馆举行，这是该赛事首次落户海口，也是海南自贸港全岛封关后迎来的首场大型国际体育赛事 [1] - 赛事为亚洲最高级别乒乓球单项赛，设男女单打两个项目，吸引了64名顶尖选手在5个比赛日进行128场对决，同时作为国际乒联世界杯资格赛 [1] - 国乒主力选手孙颖莎与王楚钦伤愈复出，选择海口作为新年首战，备受瞩目并直接带动了“观赛+旅游”一体化出行需求 [2] 文旅消费与市场反应 - 赛事期间，同程旅行平台数据显示赛场周边酒店预订热度同比激增超150%，五源河体育馆周边3公里内高星酒店预订率已突破90% [1] - 赛事有效激活海南文旅消费链条，借助封关后免税政策升级红利，创新的“票根经济”模式成效显著，游客凭赛事门票可兑换免税购物券，带动免税消费人次与金额同步增长 [2] - 赛事实现了“观赛流量”向“免税消费流量”的转化，成为海南免税经济的重要引流渠道，进一步巩固了国际旅游消费中心的定位 [2] 城市联动与产业融合 - 海口市以赛事为契机，于2月3日至12日启动“海口，乒乓来了”体育消费嘉年华，联动全市18个重点商圈、特色街区及交通枢纽 [1] - 活动围绕“拓展体育消费场景、打造赛事旅行品牌、营造全民参与氛围、促进本地消费联动”四大目标，构建“观赛+购物+打卡+体验”一体化城市动线 [1] - 球迷凭亚洲杯门票可在参与商圈兑换餐饮、零售、文创、免税等多类消费券，实现“一票享全城优惠”，赛事成为展示城市活力、释放消费潜力、推动文体旅深度融合的重要窗口 [1]

市场表现与资金流向 - 2026年2月2日，A股三大指数均跌超2%，沪指跌2.48%，深成指跌2.69%，创业板指跌2.46%[1][4] - 当日两市个股普跌，上涨股票741只，下跌股票4465只，总成交金额超2.58万亿元[1] - 主力资金大幅净流出，上证净流出458.99亿元，深证净流出348.92亿元[5] - 1月权益类ETF整体净流出资金近8000亿元，其中12只宽基ETF合计净流出高达9397.44亿元[13] 行业与政策动态 - 2025年中国规模以上电子信息制造业增加值同比增长10.6%，其中集成电路产量达4843亿块，同比增长10.9%[6][7] - 海南离岛免税新政实施以来（截至2026年1月29日），累计购物金额达100.5亿元，同比增长25.32%[8] - 2026年春运期间，全国铁路预计发送旅客5.4亿人次，日均发送1348万人次，同比增长5%[9] - 2026年1月公募基金新成立123只，合计募集资金1202.11亿元，单只基金平均发行规模9.77亿元[14] 投资主题与展望 - 报告指出，AI应用（如文化传媒、AI营销、软件开发）及电力设备（如大功率变压器）是2026年值得关注的市场主线[2] - 主力资金流入前三的板块为电网设备、通用设备、白酒，流出前三为半导体、通信设备、贵金属[5]

市场热点与交易行为 - 近期LOF产品在社交平台引发套利热潮，16只LOF出现罕见集体涨停 [1][18] - 锋龙股份在2025年12月17日至2026年1月23日期间实现“18连板”，股价累计涨幅达456.34%，并于2月2日复牌 [2][19] - 1月权益类ETF整体资金净流出近8000亿元，12只宽基ETF合计净流出9397.44亿元，分析认为可能与中央汇金减持有关 [6][23] - 过去一周A股日均成交额达3.11万亿元，环比增长超10%，交投活跃但板块轮动加剧 [13][29] 行业与主题投资 - 2025年四季度，广发碳中和主题、中欧周期优选等一批主动权益基金凭借把握储能、资源品等热点，规模从一个季度前的不足1亿元增长至突破15亿元 [3][20] - 有色金属、化工、卫星等主题ETF在1月吸引了资金买入 [6][23] - 2025年以人工智能为代表的核心热点板块持续上涨，成为近六成盈利投资者的主要收益来源 [7][24] - 互联网大厂（腾讯、阿里巴巴、百度、字节跳动）在春节期间展开AI流量争夺战，腾讯“上元宝”活动投入10亿元 [10][26] - 2025年国内新能源重卡累计销售23.11万辆，同比增长182%，12月单月终端销量达4.53万辆，月度渗透率突破50%至53.89%，其中纯电动重卡销量4.08万辆 [17][33] - 2025年我国3D打印设备产量同比增长52.5% [16][33] 政策与监管动态 - 国家税务总局公告，将自然人按次纳税的增值税起征点提升至1000元 [5][22] - 针对近期贵金属价格剧烈波动，芝商所、上期所、上金所等交易所密集出台风控措施 [12][28] - 私募行业监管趋严，瑞丰达及相关方被合计罚款4100万元，优策投资因挪用近10亿元基金财产被罚超3000万元 [8][25] 消费与产业数据 - 自2025年11月1日海南离岛免税新政实施至2026年1月29日，累计购物金额达100.5亿元，同比增长25.32% [14][30] - 国际金价大幅波动传导至终端市场，深圳水贝市场金饰克价从接近1400元的高点回落至约1254元 [11][27] - 2026年春运于2月2日开启，至3月13日结束，为期40天 [4][21] 机构动向与市场情绪 - 根据2025年基金四季报，公募基金近38万亿元资金在AI投资上更注重业绩本源，稳健配置成为主流 [13][29] - 上海证券报调查显示，近八成个人投资者看涨2026年A股行情 [7][24] - 截至2月1日，券商2月金股推荐已涉及82只个股，紫金矿业、万华化学、中国太保推荐频次较高 [15][32]

离岛免税市场表现强劲 - 自2025年11月1日至2026年1月29日，海南离岛免税累计购物金额达100.5亿元，同比增长25.32% [1] - 离岛免税作为海南自贸港独有政策，自2011年试点以来持续激发消费市场活力 [1] 离岛免税政策优化调整 - 2025年11月1日起，财政部等多部门进一步优化调整离岛免税政策 [1] - 政策扩大适用人群，并将离岛免税商品范围由45大类增加至47大类 [1] - 新增商品包括宠物用品、可携带乐器、微型无人机、小家电等，贴合科技与个性化消费需求 [1] - 允许国货精品入店免税销售，并允许岛内居民一次离岛多次购买 [1] 口岸进境免税店网络扩容 - 2026年1月下旬，多部门联合发布通知，设立并调整一批口岸进境免税店 [2] - 在武汉天河国际机场、长沙黄花国际机场等41个口岸各新设1家口岸进境免税店 [2] - 新店覆盖机场、水运、陆路三种口岸类型，地域上覆盖中西部核心城市及重点枢纽 [2] - 此举大幅增加并优化了全国免税店网络布局，预计将便利进境旅客购物并提振消费 [2] 市内免税店落地与模式创新 - 2024年8月，多部门印发通知，提出在广州、成都、深圳等8个城市各设立1家市内免税店 [3] - 此后多地市内免税店接连落地，市场逐步扩容 [3] - 天津首家市内免税店已投入运营，采用“免税+有税”、“进口+国产”、“线下+线上”的经营模式 [3] - 市内免税店有助于增加游客购物便利性、分散客流、提升旅游吸引力并促进国货品牌“出海” [3] 行业整体格局与发展前景 - 中国免税经济政策不断完善，销售规模持续扩大，呈现“多点开花”的新格局 [1] - 行业已形成离岛免税领衔增长、口岸进境免税店大幅扩容、市内免税店提质升级的协同发展态势 [3] - 免税经济成为激发消费需求、促进消费增长的新引擎，并为经济高质量发展注入持久动能 [1][3]

政策与审批 - 财政部等五部门联合印发通知，在全国范围内调整设立一批口岸进境免税店 [1] - 广东省近期共有16个口岸获批设立进境免税店，获批数量为近5年之最 [1] - 新设口岸进境免税店包括南沙国际邮轮母港、琶洲港澳客运、深圳湾、横琴、青茂、莲塘等口岸 [1] 行业定义与特点 - 口岸进境免税店是指设立在对外开放的机场、水运或陆路口岸隔离区内，向进境旅客销售免税商品的商店 [1] - 与出境免税店相比，进境免税店允许旅客购物后随身携带商品入境，且审批标准更为严格 [1] 行业规模与布局 - 此次获批后，广东省口岸进出境免税店数量达到60家，稳居全国第一 [1] - 所有主要出入境客流集中口岸均将设有进境免税店，实现陆路、水运、机场等各类型客运口岸全覆盖 [1] 发展目标与影响 - 政策旨在进一步贯彻落实扩内需促消费工作，推动口岸进境免税店增量扩面 [1] - 政策将为广大口岸通关旅客提供更便利、丰富的购物选择，营造良好的在粤消费环境 [1] - 政策旨在推动广东每年约10亿人次的出入境旅客流量，转化为在粤购物的消费增量 [1] - 政策为广东构筑休闲湾区、文化湾区注入新动能 [1] 未来发展规划 - 广东将大力推动免税店增加线上预订服务 [2] - 广东将引进广东省特色品牌产品进入免税渠道 [2] - 广东将开发具有广东特色的主题免税购物场景，以增强免税经济发展活力，推动“入境购”蓬勃发展 [2]