自1991年以来， 科尔尼全球商业政策委员会（GBPC） 作为公司的核心智库，持续邀请全球 商界领袖及政学首脑，围绕"影响商业环境的关键变革力量"展开前瞻性评估与研讨。迄今为 止，论坛足迹已遍及五大洲25个国家的34个城市，邀请32位国家元首和政府首脑、4位诺贝尔 奖得主，并与众多跨国企业CEO及世界顶尖思想领袖深度交流。 今年，在意大利普利亚大区，科尔尼全球商业政策委员会（GBPC）组织举办了年度CEO Retreat会议。本次会议汇聚全球80余位企业领导人， 聚焦地缘政治、经济与科技关键趋势及其 商业影响 。 本次会议以 "驾驭全球新现实" 为主题。尽管应对不确定性与波动性已成为我们过去三十余年 的一贯议题，但2025年的讨论会表明，我们正进入全新阶段，这为商业创造了新的机遇和挑 战。与会CEO共同探讨了不断演变的商业格局与不确定环境下的领导力实践。 在这个动荡的环境中， 前瞻性思维成为必需 ——企业需要培育洞察微弱信号、预测颠覆、构想多元 未来情景的能力，并建立能够实时快速且正直地适应的组织。 在当前环境下，效率与增长虽仍关键，但企业战略必须 将韧性、信任度与正当性置于核心 。这意味 着：供应链建设需超 ...

全球宏观经济前景 - 2025至2027年全球经济平均增长率预计为2.7% [6] - 全球增长预期小幅上调，得益于企业为应对2025年关税生效而提前集中下单、美国多项关税措施推迟实施以及人工智能投资创新高 [7] - 全球公共债务在2024年已达到100万亿美元，到2030年底预计将超过GDP的100% [9] 区域经济增长分化 - 亚洲和大洋洲将超越中东和非洲成为全球增长最快地区，2027年前平均增长率达3.7% [3][10] - 印度经济在预测期内将以6.6%的速度快速扩张 [10] - 中国经济预期上调，2025-2027年平均增长率为4.3% [14] - 中东和非洲增长预期从3.6%下调至3.5% [10] - 欧洲是全球增长最缓慢地区，2025-2027年平均增长率仅为1.0%（德国）和0.8%（法国） [14][15] - 美国在2025-2027年间年均增长率预计为2.1% [14] 贸易与行业影响 - 2025年第二季度至2026年第一季度全球贸易规模预计收缩约3% [26] - 外商直接投资在2024年同比下降11%，预计2025年降幅进一步扩大 [26] - 汽车、航空航天和先进制造业等高度依赖跨境零部件进口的行业面临供应链碎片化与投入成本上涨挑战 [26] - 纺织、皮革、服装等消费品行业以及化学品、塑料和基础金属等中间品行业增加值预计出现明显下滑 [26] - 公用事业、国内服务以及技术赋能的专业服务等受全球贸易摩擦影响较小的行业预计展现更强韧性 [27] - 与人工智能服务相关的产业可能实现超额增长 [27] 人工智能的经济影响 - 2025年大型科技公司在人工智能领域投入将高达3750亿美元，2026年可能攀升至5000亿美元 [7][29] - 生成式人工智能每使用一小时可使员工生产力提高33%，相当于整体生产力提高1.1% [30] - 人工智能可能使全球劳动生产率实现年均1.3%的增长，到2027年将对美国GDP产生可量化影响 [30] - 人工智能可能为美国的年度全要素生产率增速带来0.25至0.6个百分点的提升 [30] - 国际货币基金组织模拟显示，在人工智能驱动的高生产率情景下全球GDP有望增长近4%，低增长情景下增幅约为1.3% [33] 地缘经济碎片化 - 全球经济正经历相互依赖关系"武器化"的深刻变革，大国之间利用金融体系、技术网络和供应链中的关键节点作为施加胁迫性权力的工具 [21] - 这些举措叠加全球范围内产业政策的广泛兴起，正在加速推动世界走向碎片化 [21] - 其他货币将在金融支付领域发挥更重要作用，尤其欧元和人民币，可能催生多极化全球金融体系 [23][24] 企业战略启示 - 具有战略远见的企业应构建更具韧性的供应网络、实现多元化市场布局，并建立具备适应力的运营体系 [35] - 对于汽车、航空航天和消费品等贸易密集型行业，企业必须重塑供应链布局并将政治风险管理纳入核心战略 [35] - 企业可通过新的产业政策及在人工智能、半导体及其他新兴技术领域的投资寻求新的增长机遇 [35] - 以价值观为导向的领导力成为新的核心竞争点，企业通过投资员工、保持透明沟通、积极参与社区建设来践行核心价值观将有助于塑造竞争地位 [36]

全球经济碎片化趋势 - 全球经济碎片化表现为贸易和投资联系减弱 制度与结构层面呈现新演化形态 可能形成"关系化的面条碗"或"多锅分灶型全球化"新格局 [18][19] - 中美专家投票显示 100%中国专家和45%美国专家认为全球商业活动减少 全球经济走向碎片化 55%美国专家认为美国将被孤立而中国加强与其他国家关系 [2] 企业战略调整 - 跨国公司采取"最小化成本"战略应对政策不确定性 通过暂存保税区 寻找替代来源国等方式降低应对成本 [3][4] - 美国制造业呈现"内增外减"投资趋势 国内生产投资增加 对外投资减少 进口有效平均关税率超18% 达1930年中期以来最高水平 [5][6] 国家层面应对策略 - 多国采用国家版"最小化成本"战略 通过口头支持 赠送礼品 高调承诺非约束性投资等方式换取谈判筹码 如欧盟6000亿美元投资为"非绑定承诺" 日本5500亿美元以贷款和担保形式出资 [7] - 欧盟承诺三年购买7500亿美国能源 但实际执行面临基础设施投资等现实约束 被英国《金融时报》评为"不现实" [8] 贸易协议执行困境 - 美国与越南等国达成的框架性协议缺乏转运定义 测量方法等关键执行细节 给"最小化成本"战略提供操作空间 [9] - 特朗普政府无法提供可置信承诺 已签署的正式贸易协定也可能以"国家安全例外"理由违背 使其他国家难以完全依赖协议 [10] 美国关税政策局限性 - 对中国关税税率与财政收入呈倒U型曲线 过高税率导致税基消失 5月12日中美达成和解调降关税 [13] - 对其他国家难以征收过低关税 平均有效关税率从3%升至18% 需广泛征收可观关税以实现制造业回流目标 [12][13] 区域经济整合挑战 - 欧盟与CPTPP国家联合面临法律兼容性 地缘政治考量等挑战 虽可能创造全球最大自由贸易区但技术谈判复杂度高 [16][17] - 东亚地区国际贸易占比仅45% 低于欧盟60%以上 缺乏欧洲地区的凝聚力和向心力 存在地缘政治隔阂和安全依赖 [15]

关税政策实施 - 美国政府宣布自2025年8月1日起对文莱、阿尔及利亚、摩尔多瓦、伊拉克、菲律宾、利比亚、斯里兰卡和巴西实施阶梯式关税政策，税率幅度从20%至50%不等 [1] - 关税措施涵盖全部商品类别，包括工业原料、农产品及消费品等多个领域，其中对巴西产品的惩罚性关税达到50% [1] - 各国关税分级标准依据经济规模和市场依赖性设定：菲律宾20%，文莱与摩尔多瓦25%，阿尔及利亚、伊拉克、利比亚、斯里兰卡30%，巴西50% [3] 政策背景与意图 - 对巴西50%关税包含双重惩戒意图：报复巴西前总统所受司法追诉，重塑所谓"失衡"的贸易关系 [3] - 美国贸易代表办公室同步启动对巴西的301条款调查，重点关注其市场准入限制和技术转让政策 [3] - 选择8月1日生效避免直接冲击美国传统消费旺季，有助于平抑7月可能出现的1.5%CPI飙升风险 [3] 行业影响与反应 - 巴西钢材、咖啡、大豆等大宗商品的输入性通胀已引起美国制造业协会担忧 [3] - 针对工业化程度较低的北非国家实施30%关税，可能加速这些国家寻求替代市场的步伐 [3] - 巴西大豆对华出口已出现11.2%的月度增幅 [4] 全球经贸影响 - 巴西政府宣布启动WTO争端解决机制，并考虑对中国、阿根廷等新兴市场调整出口政策 [4] - 阿尔及利亚能源部暗示可能重新评估对欧天然气供应价格，伊拉克则出现暂停美元结算的议会动议 [4] - 全球贸易体系正面临1985年广场协议以来最严峻的规则性挑战 [4]

全球经济状况 - 2025年全球经济增速预测为2 3% 较此前预测的2 7%明显下降 贸易不确定性是关键因素 [1] - 企业不愿投资 消费者谨慎支出 经济活动放缓迹象明显 但全球经济衰退尚未出现 [1] - 美国经济增速下滑但未出现灾难性后果 中国 爱尔兰等国出口贸易额提高 成功拉动自身经济发展 [1] 经济不确定性 - 不确定性是今年主题 国家之间结盟 组成集团等措施旨在消除不确定性并寻找投资机会 [1] - 部分国家结盟不是为了开放市场 而是设置更高贸易壁垒 如美国实施投资管制 出口管制并鼓励盟友效仿 [2] 全球经济碎片化 - 部分国家做法可能加剧全球经济碎片化 [1] - 经济碎片化加剧可能给全球经济带来重大风险 [3]

全球经济碎片化的挑战 - 当前全球经济处于高度不确定性中，政策制定面临极大挑战，经济规则和理论不再适用，国际争端处理方式趋向商业化，全球互动演变为交易导向关系 [3] - 全球格局逐步向区域化演变，可能为中亚国家带来新发展机遇，各国应开展建设性对话，寻求稳定与合作 [3] 全球化与碎片化 - 当前"碎片化"现象是全球化过程中的逆流，由认知偏差、地缘政治、民粹主义、贸易保护主义等因素导致，形成多个相对独立的经济集团 [6] - 认知偏差与碎片化密切相关，包括对贸易不平衡、关税利弊和全球产业布局等问题的误解 [6] - 建议坚定全球化信念，强化技术创新与国际合作，推动教育改革与人才培养，维护金融市场稳定，促进政策协调与沟通 [6] 全球经济碎片化的历史与影响 - 全球贸易占GDP比重经历一战前上升、两次世界大战间下降、二战后复苏、2009年金融危机后停滞等阶段 [9] - 碎片化削弱全球价值链效率，拖累全球经济增长，可能导致资源错配、生产率受阻并助长通胀压力 [9] - 人口结构变化、低碳转型、国防支出和技术创新等因素也将在通胀动态中发挥作用 [9] 全球化退潮与应对 - 特朗普政府关税政策与保护主义立场加剧全球化退潮，美中贸易紧张关系虽缓和但结构性冲突仍存 [12] - 新冠疫情暴露全球供应链脆弱性，各国优先事项从经济效率转向经济安全，采取更加内向型政策 [12] - 建议加强多边合作，在气候变化、网络安全及疫情防范等领域深化协作，改革国际金融机构 [12] - 推动人工智能等新兴技术领域跨国合作，建立全球公共领域治理框架，涵盖外太空、北极和深海资源等关键区域 [12] 国际合作的重要性 - 地缘政治、贸易保护主义上升导致全球经济合作受阻，加强国际合作是应对碎片化的关键路径 [15] - 应对贸易摩擦、供应链重组、技术竞争与货币体系演变，需加强国家间对话、重塑合作机制 [15]

全球经济碎片化趋势 - 全球经济碎片化表现为贸易和科技脱钩、政策路径分化，全球不确定性不断升高，成为经济政策制定者面临的最大挑战 [1] - 碎片化是相对于全球化和一体化的概念，由认知偏差、地缘政治、民粹主义、贸易保护主义等因素导致，形成多个相对独立的经济集团和区域 [2] - 碎片化的具体表现包括国家间经济联系人为减弱、贸易壁垒增加、技术脱钩、要素流动限制以及全球产业链供应链主动切断 [2] 碎片化的驱动因素 - 贸易保护主义和民粹主义源于认知偏差，需纠正偏差并回归经济学原理和经济史规律 [2] - 全球碎片化在过去15年中持续发展，近10年全球贸易结构已显现脱钩趋势，俄乌冲突后俄罗斯与欧洲的分歧加剧了这一趋势 [2] - 民粹和极端主义抬头，私营化市场、自由贸易和全球化的共识减弱，去全球化、战略脱钩和经济安全成为关注焦点 [3] - 中美关税冲突是加速全球碎片化的关键驱动因素，涉及贸易壁垒、知识产权保护、市场准入、政府补贴和人民币汇率等问题 [3] 应对碎片化的策略 - 需牢固树立人类命运共同体意识，坚信全球经济一体化产业分工合作是大势所趋 [4] - 鼓励技术创新与合作，包括自主创新和国际技术合作 [4] - 维护金融市场稳定，强化国际资本联系纽带 [4] - 促进教育改革和人才培养，提升政策协调与沟通，包括宏观政策和贸易政策的透明度 [4] - 做好两手准备，推进全球化同时应对碎片化 [4]

主题讨论三：全球经济碎片化的挑战 - 清华大学五道口金融学院副院长张晓燕参与讨论全球经济碎片化问题 [1] - 哈萨克斯坦前副总理兼央行前行长海拉特·克里姆别托夫分享对全球经济碎片化的见解 [3] - 中国金融学会副会长欧阳卫民从国家开发银行角度分析全球经济挑战 [5] - 克罗地亚国家银行行长鲍里斯·武伊契奇探讨碎片化对欧洲经济的影响 [8] - 纽约大学斯特恩商学院教授鲁里埃尔·鲁比尼提出全球经济风险预警 [10] 主题讨论四：粤港澳大湾区建设与发展 - 清华大学五道口金融学院院长助理张伟主持大湾区发展议题 [12][13] - 深圳市金融管理局局长时卫干阐述大湾区金融政策规划 [15] - 香港金管局副总裁陈维民分享香港在大湾区中的金融枢纽作用 [16] - 香港特首政策组副组长王春新讨论政策协同对区域发展的推动 [19] - 澳门金融管理局顾问提出跨境金融合作建议 [21] - 香港中小上市公司协会会长结合投资实践分析大湾区机遇 [23] 论坛背景 - 2025清华五道口全球金融论坛于5月17-18日在深圳召开 [1] - 活动汇聚国内外金融领袖、学者及行业精英 [1] - 讨论聚焦全球经济治理与区域发展两大核心议题 [1][12]

全球经济碎片化定义与表现 - 全球经济碎片化定义为因认知偏差、地缘政治、民粹主义等因素导致贸易、投资、技术交流分化，形成多个独立经济集团的现象 [2] - 具体表现为国家间经济联系减弱、贸易壁垒增加、技术脱钩、要素流动受限、产业链供应链主动切断 [2] 贸易保护主义根源 - 认知偏差是主因，包括误解贸易顺逆差利益分配（如"顺差国敲竹杠"）、关税承担比例（误认为进口国受益更大）、产业回流效果等 [2] - 美国总统特朗普4月初加征10%基准关税并密集发布新规，加剧全球金融市场动荡 [2] - 近期中美暂停大部分互征关税体现合作重要性 [2] 应对碎片化的合作路径 - 需学界研究贸易平衡必要性、逆差与主权货币国际化的关联性等议题以纠正认知偏差 [3] - 必须强化人类命运共同体意识，确认全球化产业分工是不可逆趋势，碎片化是人为的暂时逆流 [3] - 需通过技术创新合作、国际资本纽带、教育改革、政策协调（如宏观政策透明化）促进一体化 [3] 中国应对策略 - 坚持"三不"原则：不愿打贸易战/科技战/资源战但也不惧怕，需做好两手准备 [4] - 实施"三个坚定"：信念理念坚定、原则坚定、行动坚定，秉持全球化共赢理念 [4] - 核心解决路径是推动"大家好才是真的好"的全球化合作模式 [4]

论坛概况 - 2025清华五道口全球金融论坛将于5月17-18日在深圳举办 主题为"共享未来 构建开放包容的经济与金融体系" 旨在搭建全球政府人士 经济学者 金融领袖的高端对话平台 [17][15] 论坛议程 5月17日（周六）上午 - 09:30-10:30主演讲 [6][10] - 10:45-12:00主题讨论一 面向未来的全球货币体系（英文议程显示为"国际协调"议题） [6][10] 5月17日（周六）下午平行论坛 - 14:00-15:15主题讨论二 新形势下的国际贸易与投资（英文议程标注为国际贸易投资机遇） [6][11] - 15:30-16:45主题讨论三 全球经济碎片化的挑战 [6][11] - 16:45-18:00主题讨论四 粤港澳大湾区建设与发展（英文议程强调创新驱动发展） [6][11] - 同期14:00-15:15主题讨论五 绿色发展的机遇与挑战（英文议程聚焦绿色金融国际合作） [6][11] - 15:30-16:45主题讨论六 新兴市场债务危机与金融治理 [6][11] - 16:45-17:45 IMF专题报告 全球金融稳定 [6][12] 5月18日（周日）上午平行论坛 - 09:00-10:15主题讨论七 2025中国经济展望暨《中国金融政策报告2025》发布 [6][12] - 10:30-11:45主题讨论八 金融赋能科技创新与发展 [6][12] - 同期09:00-10:15主题讨论九 人工智能时代下的数字金融 [6][12] - 10:30-11:45主题讨论十 全球资本市场展望与发展（英文议程涉及可持续投资新范式） [6][12] 5月18日（周日）下午平行论坛 - 14:00-15:15主题讨论十一 人口老龄化的挑战与应对（英文议程强调经济影响） [7][14] - 15:30-16:45主题讨论十二 普惠金融促进包容共进 [7][14] - 同期14:00-15:15主题讨论十三 金融助力文化和旅游业成为支柱产业 [7][14] - 14:00-16:00闭门会二 跨境支付的未来趋势与发展 [7][14] 特别环节 - 5月16日（周五）18:30-20:30闭门主题演讲 [9] - 5月18日09:00-11:00闭门会一 加强金融安全 防范系统性金融风险 [13][14] - 5月18日17:00-17:20论坛总结 [7][14]