盘面上，大型科技股午后跌幅收窄明显，小米收跌5.7%，曾一度跌近9%，京东跌3.6%，百度跌 2.14%，腾讯、美团、阿里巴巴跌幅在2%以内；关税贸易摩擦或再度升级，消费电子概念股跌幅居前， 苹果概念股鸿腾精密大跌近8%，蓝思科技(300433)跌超6%；新能源汽车股、濠赌股、教育股、内险 股、家电股、航空股、中资券商股等纷纷走低。 另一方面，午后半导体芯片股、黄金股集体转涨，其中，华虹半导体大涨8%，中芯国际涨超3%，赤峰 黄金(600988)、紫金黄金国际大涨超9%，稀土概念股金力永磁(300748)全天强势收涨13%，软件类股、 风电股、军工股、海运股部分表现活跃。(格隆汇) (责任编辑：宋政 HN002) 格隆汇10月13日｜港股午后跌幅持续收窄，恒生指数收跌1.52%报25889点，盘中曾一度跌至3.6%，国 企指数、恒生科技指数分别下跌1.45%及1.82%，恒科指曾大跌近5%，三大指数总体呈现探底回升行 情，恒指基本收在全天最高点。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作 ...

格隆汇10月13日｜港股午后跌幅持续收窄，恒生指数收跌1.52%报25889点，盘中曾一度跌至3.6%，国 企指数、恒生科技指数分别下跌1.45%及1.82%，恒科指曾大跌近5%，三大指数总体呈现探底回升行 情，恒指基本收在全天最高点。 盘面上，大型科技股午后跌幅收窄明显，小米收跌5.7%，曾一度跌近9%，京东跌3.6%，百度跌 2.14%，腾讯、美团、阿里巴巴跌幅在2%以内；关税贸易摩擦或再度升级，消费电子概念股跌幅居前， 苹果概念股鸿腾精密大跌近8%，蓝思科技跌超6%；新能源汽车股、濠赌股、教育股、内险股、家电 股、航空股、中资券商股等纷纷走低。 另一方面，午后半导体芯片股、黄金股集体转涨，其中，华虹半导体大涨8%，中芯国际涨超3%，赤峰 黄金、紫金黄金国际大跌超9%，稀土概念股金力永磁全天强势收涨13%，软件类股、风电股、军工 股、海运股部分表现活跃。(格隆汇) ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年6月3日沪铝主力合约价格下跌且成交量放量 受关税贸易摩擦压制及需求端影响 铝价或继续向下试探 但低库存及出口抢运支撑价格 预计维持区间震荡运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 2025年6月3日沪铝主力合约价格下跌走势 成交量较上个交易日放量 al2507持仓量191,144手 成交量183,523手 [3] 宏观方面 - 美国特朗普政府宣布提高钢铝关税至50% 引发欧盟反制担忧 全球贸易不确定性加剧 铝价短期承压 国内5月制造业PMI回升 出口指标改善 部分对冲海外利空 限制铝价跌幅 [3] 供需方面 - 国内电解铝运行产能达4,319万吨 接近4,500万吨政策天花板 西南丰水期少量复产 整体弹性不足 国网订单拉动铝线缆开工率高位 支撑短期刚需 光伏板块因抢装潮结束 型材订单明显下滑 汽车用铝预计6月中下旬走弱 建筑地产用铝维持低迷 [3] 技术方面 - 沪铝主力合约2507日内实体中阴线跌破均线系统 MACD指标死叉 BOLL跌穿中轨 资金小幅减仓 日内空头力量偏强 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观上关税贸易摩擦缓和，国内出口和社融数据向好，美联储发言使市场降息预期升温，有色压力减弱；原料端秘鲁矿山事故对全年产量影响小，锌价回落使矿端对TC上调意愿不高，5月TC调涨空间有限；供给端国内炼厂4 - 5月有检修安排，锌价回落但TC向好，炼厂利润修复，4月预计月产提至57万吨左右；需求端下游消费处于季节性淡季，锌价回升后采买减弱，出口“抢出口”未显现，整体支撑偏弱；库存上周锌价上行，下游畏高慎采，但市场到货减弱，社库小幅去化。预计短期锌价区间整理为主，运行区间21,500 - 23,500元/吨，策略维持逢高空配，五一假期宏观不确定性大，建议轻仓或空仓过节，后续关注宏观及下游消费情况 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - SMM1锌锭均价上涨3.35%至23,110元/吨，沪锌主力合约收盘价上涨3.17%至22,750元/吨，伦锌收盘价（电子盘）上涨2.66%至2,645.5美元/吨 [12] 锌价显著回落后，TC回升速度放缓 锌精矿港口库存增加 - 截至4月25日，连云港进口锌矿库存12万吨，环比累增；7个港口的库存总计38万吨，环比增加 [22] 锌精矿利润回升 - TC持续回升，上周锌价好转带动锌精矿企业生产利润回升，截至4月25日，锌精矿企业生产利润5,038元/金属吨；3月锌精矿进口量35.95万吨，环比减少22.09%，同比增加47.16% [29] 矿端挺价意愿增强，TC回升速度减缓 - 未提及具体总结内容 下游拿货放缓，镀锌开工下滑 镀锌开工率下降 - 镀锌企业开工率下降1.90个百分点至62.44%；黑色价格回落，贸易商“买涨不买跌”带动开工下滑；终端特高压订单释放，铁塔订单持稳，出口不确定性大，“抢出口”不明显；五一假期部分企业放假，预计开工下行 [47] 镀锌原料库存减少，成品库存增加 - 周内锌价震荡回升，现货升水高位，镀锌企业畏高慎采，消耗前期库存，原料库存下降，成品库存小幅增加 [50] 压铸锌合金开工回升 压铸锌合金价格上涨 - Zamak3锌合金均价上涨3.26%至23,780元/吨，Zamak5锌合金均价上涨3.18%至24,330元/吨 [58] 压铸锌合金开工率回升 - 压铸锌合金开工率回升0.59个百分点至58.98%；部分企业五一停产放假，上周增产带动开工回升；终端部分板块步入消费淡季，前期低价下游备库，近期订单走弱 [61] 压铸锌合金原料库存减少，成品库存增加 - 周内锌价持续上行，下游企业消耗原库存，原料库存减少，成品库存增加 [64] 氧化锌开工下滑 氧化锌价格上涨 - 氧化锌≥99.7%平均价环比上涨3.27%至22,100元/吨 [70] 氧化锌开工率下降 - 氧化锌企业开工率环比下降1.02个百分点至59.77%；终端订单橡胶级需求走弱，陶瓷级订单稳定，饲料级订单后续有走弱预期，出口订单一般 [73] 氧化锌原料库存减少，成品库存增加 - 周内锌价上行，企业刚需采买，原料库存减少；下游需求减弱，提货节奏放缓，成品库存环比增加 [76] 到货偏紧，锌锭社库去化 沪锌社库去化 - 截至4月24日，SMM锌锭三地库存7.38万吨，库存去化；上海及广东地区到货少，天津地区到货略增，前期下游低价补库多，近期采买积极性减弱；SMM锌锭保税区库存1.21万吨，环比持平 [82] 上期所库存减少，LME库存减少 - 截至4月25日，SHFE库存5.14万吨，库存减少；LME库存18.01万吨，库存减少 [85] 月度供需平衡表（万吨） - 展示了2024年2月 - 2025年2月的产量、进口量、出口量、表观消费量、实际消费量和月度供需平衡数据 [86]