新质生产力与科技创新 - 将因地制宜发展新质生产力置于更突出战略位置 [2] - 提升原创性颠覆性科技创新能力 以科技突破为新质生产力发展提供动能 [2] - 以科技创新驱动农业生产要素重组和产业深度变革 推进乡村振兴 [2] 内需与消费体系 - 将全方位扩大内需作为规划战略基点 [2] - 多措并举提升消费能力 提振消费意愿 拓展消费场景 扩大消费供给 培育完整内需体系 [2] 数字经济与产业智能化 - 促进数字经济和实体经济深度融合 [2] - 加快产业智能化发展进程 [2] 教育与人力资源 - 统筹优化教育规模类型及层次结构 适应经济社会发展和国家战略需求 [2] - 构建人口高质量发展支撑体系 为中国式现代化注入可持续动能 [2] 乡村振兴与民营企业 - 深化"万企兴万村"行动 发挥民营企业在城乡循环和共同繁荣中的作用 [2] - 推动农业生产要素高效重组 推进乡村全面振兴 [2] 能源资源与可持续发展 - 健全再生资源回收制度和市场体系 提升能源资源保障能力 [2] - 坚持以高水平保护支撑高质量发展 建设人与自然和谐共生的美丽中国 [2] 对外开放与创新协同 - 加大"走出去"和"引进来"力度 构建自主创新与开放创新协同发展新格局 [2]

财务表现 - 公司2025年中期主营业务收入32.2亿元 同比增长11.25% 其中环保业务收入24.54亿元 同比上升14.58% 占比76.31% [1] - 归母净利润5.89亿元 同比增长20.15% 经营活动现金流量净额9.77亿元 同比大幅增长53.91% [1] - 预计2025-2027年归母净利润分别为14.6亿元(+27.86%) 16.3亿元(+11.88%) 18.2亿元(+11.61%) 对应动态PE为6倍 6倍 5倍 [3] 环保业务运营 - 垃圾发电业务入厂垃圾量605.57万吨 同比增长5.63% 产能利用率达113.91% 发电量178798万千瓦时 同比增长7.7% [1] - 综合厂用电率降至12.95%历史新低 通过技术降本及融资利率压降至3%左右 [1] - 供热市场加速开发 完成4个项目改造 供热量71.85万吨 累计完成18个项目 收购维尔利敦化项目并推进15个垃圾发电厂与20个本地环卫项目协同 [1] 环境卫生新业态 - 上半年中标5个项目 续签新郑市等重点项目 通过收购傲蓝得公司新增年化合同额5.1亿元 拓展至山东江苏市场 [2] - 无人环卫设备投放比例扩大 省内落地5个项目覆盖200万平方米 车辆有效利用率提升近30% 规范化作业覆盖80%以上城市道路 [2] - 再生资源回收体系"嘚嗒回收"布局22个县市64家门店 郑州许昌分拣中心运营 形成三级网络雏形 [2] 新兴业务拓展 - 供排水一体化业务规模达184.89万吨 接收信阳市64万吨资产 长垣息县项目落地 [2] - 海外战略聚焦中亚中东中东欧 匈牙利项目即将开工 [2] - 高速公路运营里程255.36公里 上半年通行费收入6.49亿元 同比微增0.34% 日均车流量同比下降4.7% [3]

公司成立信息 - 山东炫奇再生资源回收有限公司近日成立，法定代表人为孙如强，注册资本2000万人民币 [1] - 公司由泰州炫奇商贸有限公司全资持股，持股比例100% [1] - 公司类型为有限责任公司(自然人投资或控股的法人独资) [1] 经营范围 - 主要业务包括再生资源回收（除生产性废旧金属）、生产性废旧金属回收、再生资源加工等 [1] - 涉及新能源汽车废旧动力蓄电池回收及梯次利用、蓄电池租赁、电池销售等新能源相关业务 [1] - 其他业务包括固体废物治理、人工智能行业应用系统集成服务、新兴能源技术研发等 [1] - 许可项目包括污水处理及其再生利用、报废机动车回收拆解、废弃电器电子产品处理等 [1] 公司基本信息 - 注册地址为山东省聊城市高新区九州街道环保科技城1号楼8层811室 [1] - 所属行业为制造业>废弃资源综合利用业>金属废料和碎屑加工处理 [1] - 营业期限从2025-7-8至无固定期限 [1] - 登记机关为聊城高新技术产业开发区市场监督管理局 [1]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 公司发布2024年报及2025年一季报，业绩表现符合预期，维持2025 - 26年归母净利润预测，新增2027年预测，持续看好公司运营业绩稳健，分红提升可期，维持“买入”评级 [6] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025年4月25日收盘价13.92元，一年内最高/最低14.78/10.31元，市净率1.0，股息率1.81%，流通A股市值89.38亿元，上证指数/深证成指3295.06/9917.06 [1] 基础数据 - 2025年3月31日每股净资产13.63元，资产负债率68.25%，总股本/流通A股6.42亿股 [1] 财务数据及盈利预测 |项目|2024|2025Q1|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|6611|1536|6740|7014|7144| |同比增长率（%）|1.4|13.2|2.0|4.1|1.9| |归母净利润（百万元）|1141|273|1187|1238|1296| |同比增长率（%）|6.2|22.4|4.0|4.3|4.6| |每股收益（元/股）|1.78|0.43|1.85|1.93|2.02| |毛利率（%）|40.8|39.6|41.0|41.0|41.0| |ROE（%）|13.5|3.1|12.6|11.9|11.3| |市盈率|8|/|8|7|7| [5] 公司业务情况 - 垃圾焚烧经营稳健，环卫大幅提升，积极拓展再生资源回收，2024年垃圾量同比增加13.12%、发电量同比增加18.04%、供热量同比增加29.62%、吨入厂垃圾发电量同比升高12千瓦时，环卫运营项目年化合同额约7.6亿元，开展低值可回收物回收试点，循环经济产业园集聚效应初现 [6] - 水务信阳模式落地，将区域64万吨供排水项目全部纳入统一运维管理，连续中标信阳市县、巩义、长垣等污水项目，其他地市项目有望批次落地 [6] - 高速公路整体平稳，正开展政策研究，进行改扩建可行性论证的前期准备工作 [6] 现金流与分红情况 - 2024年经营现金流10.77亿元，相比2023年的15.02亿元降幅明显，预计受固废应收账款增加及高速公路收入下降影响；2024年capex为11.38亿元，相比2023年的27.17亿元大幅下降，自由现金流大幅提升；2024年稳步提升分红，分红金额2.29亿元，当期分红率提升至20% [6]

中国物资再生协会今天在"绿色消费暨再生资源回收行业发展主题活动"上发布《中国再生资源回收行业 发展报告(2025)》。根据报告，2024年我国再生资源回收行业规模持续扩大，回收总量达到4.01亿吨， 同比增长6.5%，回收价值达1.33万亿元。其中，废钢铁依旧是回收量最高的品种，占比超过60%。得益 于消费品以旧换新政策的成功实施，废弃电器电子产品和报废机动车的回收量均显著增长。报告指出， 在政策红利和技术创新的双重驱动下，我国再生资源回收体系日渐完善，行业正朝着规范化、规模化、 集约化方向发展。 ...