废钢铁：随着以旧换新的持续实施，汽车拆解量增加（年增12%）和建筑废钢释放，带动国内废钢资源 进一步丰富，叠加进口废钢政策的放宽，预计2026年废钢铁总供给达到3.2亿吨左右，同比增长 12.28%。 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 卓创资讯 钢铁特钢分析师赵泽泽 【导语】2026年来看，钢铁市场供应端继续受到政策方面限制，需求端房地产下滑放缓，制造业等需求 继续增加，整体市场供需矛盾放缓，钢材价格或重心小幅上移。 2025年尾声在即，钢铁市场除了在探究近期的行情变化之外，开始进一步思考冬储、乃至明年钢铁市场 会如何，这既是前瞻性的思考，也是我们做近期交易的前提。 2026年钢铁政策：导向明显 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（2026-2030年）于2025年10月28 日正式发布。规划建议原文关于钢铁行业重点提到了两方面，其一为产业升级与结构优化，其二为绿色 转型方面，十五五规划建议为钢铁行业指明了"减量不是衰退，而是高质量发展"的转型路径，核心围 绕"控产能、优结构、促转型、提质量"展开。绿色化（低碳冶炼、超低排放）、高端化（特钢研发、质 量 ...

政策核心目标 - 工业和信息化部等五部门联合印发《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026年）》以推动行业稳定增长 [1] 原燃料供给保障 - 加快国内重点铁矿项目开工投产、扩能扩产以稳定供给 [1] - 支持合规矿企正常生产 避免行业整顿措施“一刀切” [1] - 加大铁矿石、炼焦煤等原燃料保供稳价力度 [1] - 支持钢铁企业与炼焦煤、焦化企业签订长期协议 [1] 资源利用与产业协同 - 鼓励进口优质炼焦煤资源、优质再生钢铁资源 [1] - 在废钢铁资源集中区域 开展废钢铁回收－加工－配送－冶炼一体化基地建设 [1]

交易概述 - 公司拟以现金4,862.49万元收购金弘集团持有的娄底金弘新材料有限公司43.05%股权，同时以自有资金增资3,000万元，其中2,615.75万元计入注册资本，其余计入资本公积，交易总金额预计为7,862.49万元，交易完成后公司将持有标的公司55%股权并取得控制权，标的公司将纳入合并报表范围 [1][2] - 标的公司整体作价为11,295.39万元，评估值为11,312.97万元，评估基准日为2025年7月31日 [2][6] - 本次交易已通过董事会及审计委员会审议，尚需提交股东会批准 [1] 交易对方情况 - 交易对方湖南金弘再生资源集团有限公司注册资本20,000万元，成立于2020年3月23日，经营范围涵盖再生资源回收加工、软件开发、人工智能技术服务等领域 [2] - 金弘集团与公司不存在关联关系，且非失信被执行人 [3] 标的公司基本情况 - 标的公司娄底金弘新材料有限公司成立于2022年11月9日，注册资本9,848.67万元，主要从事新能源汽车废旧动力蓄电池回收及梯次利用、资源再生利用技术研发等业务 [3][4] - 标的公司控股子公司金大路环保拥有废钢铁加工行业准入资质，享受30%增值税即征即返政策 [4] - 截至2025年7月31日，标的公司资产总额26,341.03万元，净资产10,641.46万元，2025年1-7月营业收入4,365.19万元，净利润为亏损状态 [5] 交易定价依据 - 评估采用资产基础法和市场法，资产基础法下净资产评估值11,312.97万元，较账面价值增值2,624.21万元，增值率30.20% [6][7] - 最终交易作价基于评估结果经双方协商确定 [2] 协议主要内容 - 交易完成后公司将持有标的公司55%股权，标的公司注册资本增至12,464.42万元 [7][8] - 支付安排分阶段进行：增资款于协议签署后10个工作日内支付，股权转让款分40%、50%、5%、5%四期支付，末两期支付与业绩承诺达成情况挂钩 [9] - 交易完成后公司将委派2名董事（含董事长）、法定代表人及财务总监，并修改公司章程 [10] 业绩承诺与激励 - 金弘集团承诺标的公司2025-2028年每年营业收入不低于2.5亿元，未达标时需现金补偿2,000万元 [10][11] - 累计扣非净利润未达承诺时，按差额的55%股权比例2倍进行现金补偿 [11] - 设立阶梯式超额奖励：2026-2028年合计扣非净利润超2,400万元部分按20%-50%比例奖励，总额不超过交易对价的20% [11] 交易目的与影响 - 交易将公司节能环保业务延伸至动力电池回收领域，契合国家双碳政策及循环经济发展规划，标的公司拥有湿法提锂技术及稳定客户资源 [12][13] - 交易可优化业务结构，形成防御性与成长性业务互补，并享受资源综合利用税收优惠 [13] - 交易资金来源于自有资金，截至2025年6月30日公司可用流动资产约1.65亿元，银行承兑汇票0.12亿元可随时贴现 [13]

行业规模与增长 - 2024年再生资源回收总量达4.01亿吨，同比增长6.5% [1] - 行业回收价值达1.33万亿元 [1] 品类结构特征 - 废钢铁回收量占比超60%，为回收量最高品种 [1] 政策驱动效应 - 消费品以旧换新政策推动废弃电器电子产品和报废机动车回收量显著增长 [1] 行业发展方向 - 政策红利与技术创新驱动回收体系完善 [1] - 行业向规范化、规模化、集约化方向发展 [1]