报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际原油期货延续震荡整理，美国低库存支撑油价，国内化工亦获支撑；化工品整体震荡，液体化工库存分化，低库存和高基差品种表现或更强；以震荡思路对待能化，等待供需新驱动 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 原油 - 6月30日国际原油期货延续震荡整理、小幅下挫，因EIA报告显示美国产量创纪录；中期展望震荡 [6] - 市场要闻包括欧盟关税态度、美日贸易谈判、国际能源署石油需求预测、油轮爆炸、中国制造业PMI等 [7] - 主要逻辑为原油处于震荡盘整，美国供需双增，市场关注OPEC+产量决议；展望是全球供给增加、美国改变低库存格局后油价或下行 [8] 沥青 - 主力期货收于3561元/吨，华东、东北和山东现货价分别为3780元/吨、3980元/吨、3805元/吨；中期展望震荡偏弱 [9] - 主要逻辑是地缘降温、欧佩克+增产、原料供应充足、需求端沥青高估等因素施压 [9] - 展望是沥青绝对价格高估，月差有望随仓单增加回落 [10] 高硫燃油 - 主力收于3002元/吨；中期展望震荡偏弱 [10] - 主要逻辑为地缘降温、增产预期、税费监管、天然气替代等使供增需减 [10] - 展望是供增需减相对确定，价格震荡偏弱 [10] 低硫燃油 - 主力收于3600元/吨；中期展望震荡偏弱 [11] - 主要逻辑是跟随原油下跌，面临航运需求回落等利空，供应增加、需求回落 [11] - 展望是受替代因素影响但估值低，跟随原油波动 [11] LPG - 6月30日，PG2508合约收盘4222元/吨，涨跌幅 -0.75%；中期展望震荡 [11] - 主要逻辑是市场对地缘风险担忧，基本面供强需弱，下游补货意愿低、化工需求增量有限 [12] - 展望是短期盘面震荡，关注进口到港及地缘进展 [12] PX - 6月30日，PX CFR中国台湾价格为874(6)美元/吨，PX2509收在6796(44)元/吨，基差422(2)元/吨；中期展望震荡 [14] - 主要逻辑是成本端原油偏弱震荡使PX成本趋弱，供需端关注装置变动预期兑现情况 [14] - 展望是成本和供需劈叉，关注原油风险 [14] PTA - 6月30日，PTA现货价格为5050(25)元/吨，现货加工费收在322(-5)元/吨，现货基差至252(5)元/吨；中期展望震荡 [14] - 主要逻辑是原油行情或下跌对PTA支撑弱，PTA货少但部分工厂计划减产，需求下降 [14] - 展望是供需边际走弱，短期跟随成本端偏强表现 [14] 苯乙烯 - 6月30日华东苯乙烯现货价格7780（-170）元/吨，主力基差493（-156）元/吨；中期展望震荡偏弱 [15] - 主要逻辑是中东局势缓和使原油价格下跌，苯乙烯供应回归、需求转淡，关注库存和价差机会 [15] 乙二醇（MEG） - 6月30日，乙二醇价格重心低位整理，华东主港地区MEG港口库存约54.5万吨附近，环比降7.7万吨；中期展望震荡 [17] - 主要逻辑是乙二醇6月去库、7月平衡、三季度后期累库，当下库存降至五年同期最低，期价偏强震荡 [17] - 展望是短线交易为主，趋势性较弱 [17] 短纤 - 6月30日，原料有支撑，直纺涤短期货维持盘整；中期展望震荡 [17] - 主要逻辑是短纤跟随原料波动，自身供需震荡，PTA和PX期货或补贴水带动短纤偏强 [17] - 展望是加工费见底回升，原油走高主导能化市场 [17] 聚酯瓶片 - 6月30日，聚酯原料期货小幅收涨，瓶片市场成交一般；中期展望震荡 [18] - 主要逻辑是瓶片绝对值跟随原料波动，加工费需在300元/吨附近波动以保证检修减产 [20] - 展望是绝对值跟随原料，加工费压缩空间有限 [20] 甲醇 - 6月30日甲醇太仓现货低端2780元/吨（-20）；中期展望震荡 [21] - 主要逻辑是伊以局势缓和，期价支撑逻辑转淡，内蒙古价格下跌、港口库存有变化、煤炭端有影响 [22] 尿素 - 2025年6月30日，尿素厂库和市场低端价分别为1760（+0）和1790（-10），主力合约收盘价1712元/吨（-0.64%）；中期展望震荡偏强 [22] - 主要逻辑是出口政策未变，盘面交易供强需弱格局，关注出口增量 [22] - 展望是港检放开，依靠出口消化供需差，盘面震荡偏强 [23] LLDPE（塑料） - 6月30日LLDPE现货主流价7300（0元/吨），主力合约基差39（41）元/吨；中期展望震荡 [25] - 主要逻辑是油价回落、塑料基本面承压、需求端开工低、海外出口窗口拓宽有限 [25] - 展望是09合约短期震荡 [25] PP - 6月30日华东拉丝主流成交价7160（-20）元/吨，PP主力合约基差90（13）元/吨；中期展望震荡 [26] - 主要逻辑是成本端油价回落、供给端有新产能、需求端开工低、海外出口窗口拓宽有限 [26] - 展望是短期震荡 [27] PVC - 华东电石法PVC基准价4860（+0）元/吨，主力基差-29（+30）元/吨；中期展望震荡 [28] - 主要逻辑是宏观风险偏好改善，但PVC基本面承压，产量将回升、下游开工弱、出口签单改善有限 [28] - 展望是市场风险偏好改善，但供需预期悲观，盘面逢高空 [28] 烧碱 - 山东50%碱折百价2560（-40）元/吨；中期展望震荡偏弱 [29] - 主要逻辑是市场风险偏好改善、现货跌价放缓，产量将提升、成本重心上移 [29] - 展望是供需预期悲观，盘面逢高空，警惕成本上移推动减产 [29] 品种数据监测 能化日度指标监测 - 展示了Brent、Dubai、PX、PP等品种的月差、基差、仓单以及部分价差数据变化 [31] 化工基差及价差监测 - 涉及甲醇、尿素、苯乙烯等品种，但未详细给出具体数据内容 [33][39][46]

- 纪要涉及的行业：化工行业 - 纪要提到的核心观点和论据： - 本周环比累库靠前的化工品种为PA66、粘胶[1] - 本周环比去库靠前的化工品种为锦纶、环氧丙烷[1] - 聚合MDI企业库存持平为6.0万吨[1] - TDI库存下降5.1%至14000吨[1] - 环氧丙烷库存下降10.5%至29100吨[1] - 己二酸库存下降1.0%至19900吨[1] - 涤纶长丝POY厂家库存增加2.3天至17.1天[1] - 锦纶厂家库存下降（文档未明确降幅）[1]