以下文章来源于张琨随笔 ，作者张琨 张琨随笔 . 勤于思考，勇于实践，乐于分享 本文来自微信公众号： 张琨随笔 ，作者：张琨，题图来自：AI生成 昨日读完《以日为鉴：衰退时代生存指南》这本书。合上书的那一刻，我感到一种从脊背升起的寒 意。我们常说"摸着石头过河"，但如果河对岸的人已经把路走塌了，甚至付出了两代人的惨痛代价才 爬出泥潭，我们是否还要闭着眼睛重蹈覆辙？ 书中我重点精读的是日本医疗体系的部分，特别是医生培养制度在"失去的三十年"里的演变史。它折 射出的正是我们正在经历的现在，和极有可能面临的未来。 人老了，是要生病的。书里给出了一个数据：65岁以上老人的医疗资源消耗量是年轻人的4倍。这就 是老龄化社会对医疗资源需求的"乘数效应"。当日本在20世纪90年代一头扎进深度老龄化社会时， 他们惊恐地发现，虽然总人口没怎么变，医疗需求却呈指数级爆炸。而在供给端，是80年代的"医生 过剩论"导致的缩招，医生储备严重不足。 这一进一出，直接导致90年代日本医疗体系的硬着陆。整整两代年轻医生为此付出了沉重的代价。 二、被"围猎"的白大褂 如果说80年代是决策的傲慢，那么90年代就是现实的报复。书里把这段时期称为"医 ...

行业市场表现与估值 - 上周申万一级行业医药生物整体下跌0.74%，在31个一级行业中排名第21位，跑输同期上涨1.28%的沪深300指数2.02个百分点 [2] - 医药生物二级子行业中，医药商业Ⅱ表现最佳，上涨5.19%，而医疗服务Ⅱ、化学制药Ⅱ、生物制品Ⅱ分别下跌1.37%、1.14%、1.28%，中药Ⅱ微涨0.03%，医疗器械Ⅱ下跌0.93% [2] - 截至上周末，申万医疗服务板块市盈率（PE ttm）为31.14倍，较前一周下降0.48倍，市净率（PB lf）为3.14倍，较前一周下降0.04倍 [3][4] 行业发展数据与核心观点 - 国家卫健委数据显示，2024年我国人均预期寿命达79岁，孕产妇死亡率降至14.3/10万，婴儿死亡率降至4.0‰，卫生健康事业稳定发展 [5] - 部分关键数据增速放缓或负增长：医疗卫生费用占GDP比重同比下降0.3个百分点，其中政府支出同比下降6.4%，占比下降1.8个百分点至24.9%；医院数量同比增长0.9%至38,710家，床位数同比增长1.4%至811.99万张，增速创历史新低 [5] - 居民总诊疗人次达101.5亿人次，同比增长6.2%，但门诊人均费用为361.0元，按当年价格同比下降0.2%，住院人均诊疗费用为9,870.0元，按当年价格同比下降4.3%，其中药费占比均有所下降 [5] - 核心观点认为，老龄化带来医疗需求提升，但需同时考虑支付端意愿，DRG/DIP及集采是控制费用的必要手段，医药产业高增长时代结束，机会转向结构化 [6] 投资建议与关注方向 - 报告维持医疗服务行业“买入”评级，建议关注高成长及预期改善两大方向 [7] - 高成长方向包括医药外包服务中的ADC CDMO、减肥药产业链多肽CDMO，提及公司有药明康德、皓元医药、药明生物、九洲药业 [7] - 预期改善方向包括盈利能力有望触底回升的第三方检验医学实验室，以及消费医疗中的眼科及口腔，提及公司有爱尔眼科、迪安诊断 [7][8] - 在结构化机会下，对于医疗服务板块：民营医疗领域，存量龙头公司有望借助集团化优势构建护城河，新进入者门槛提高，建议关注龙头如爱尔眼科；创新产业链将持续受益于企业寻求创新药突破，建议关注CXO相关公司如药明康德、皓元医药、九洲药业 [6]

港股市场表现 - 恒生指数下跌1.3%至25,761点，国企指数下跌1.7%至9,029点[1] - 港股总成交额下跌7.7%至1,644亿港元[1] - 原材料指数上涨1.2%，医疗保健指数下跌1.8%[1] - 创科实业上涨3.2%，中国人寿下跌3.6%[1] 行业与宏观动态 - 中国炼铜商与智利矿商谈判僵局可能影响精炼铜供应并推升铜价[2] - 中国11月服务业PMI为52.1，低于10月的52.6[3] - 美国11月私企职位减少3.2万个，差于市场预期的增加1万个[3] - 新能源汽车板块未现“翘尾”行情，小鹏汽车下跌4.2%[4] - 前三季度门诊量增速从去年同期的9.8%放缓至0.8%[5] - 光伏及风电板块降幅较大，信义光能等下跌1.0%-2.0%[6] 外围市场与预测 - 道琼斯工业指数上升0.9%至47,883点，恒指夜期高水68点[2] - 预计周四港股大市借势反弹[2]

跨国药企在华资产剥离趋势 - 近期出现跨国药企将其在华业务出售给投资机构而非同行业药企的新模式 [1] - 百时美施贵宝公司将其持有的中美上海施贵宝制药有限公司60%股权及关联产品出售给高瓴资本集团 交易预计于2026年初完成 [1] - 拜耳将其抗生素药物Avelox（莫西沙星）的知识产权、品牌所有权及全球商业权益出售给红杉中国 交易预计2026年第一季度完成 [1] - 更早之前优时比将其在华成熟产品业务打包出售给康桥资本等两家投资机构 [2] 资产剥离的驱动因素 - 国家集采、医保控费等政策常态化推进使跨国药企在华成熟业务面临显著盈利压力 利润空间被持续挤压 [2] - 本土药企凭借仿制药领域成本控制优势与深度渠道下沉能力快速瓜分已过专利期原研药的市场份额 [2] - 对跨国药企来说 若业务管线成本过高导致利润下降 出售销售权可实现"轻装上阵" 是降本增效、优化资产结构的理性选择 [2] - 通过剥离这些资产 跨国药企可以更好地回笼资金 将资源集中用于引进和研发更具竞争力的创新药（如肿瘤、免疫、代谢疾病领域） [5] - 随着中国允许外资独资运营 早年为开拓市场而设立的合资企业结构成为调整对象 合资药企逐步退出中国医药行业是顺理成章之事 [5] 具体资产案例表现 - 中美上海施贵宝在国内上市销售产品涵盖恩替卡韦片、头孢拉定胶囊等十余个品种 涉及呼吸道疾病、慢性病等多个治疗领域 [3] - 乙肝治疗药物恩替卡韦（商品名博路定）随着被纳入国家药品集采 年治疗费用从数千元降至百元级别 原研药优势尽失 市场份额持续萎缩 [5] - 糖尿病药物盐酸二甲双胍片（商品名格华止）因未中标集采导致医院端销售额持续下滑 2021年起全国医院终端销售额当年降幅达28.77% 2023年起实体药店销售额同步下滑 2025年至今降幅达20% [5] - 拜耳抗生素药物Avelox（莫西沙星）自2002年登陆中国后销售额长期稳步增长 但随着国家药品集采政策深化推进逐渐面临增长挑战 [5] - 强生将西安杨森更名为"强生创新制药"正式终结合资企业身份 中美史克于今年6月以16亿元总价被赫力昂全资控股 为近40年合资历程画上句号 [6] 投资机构的接盘逻辑与运作模式 - 头部投资机构早就不再局限于单纯财务投资 而是以"产业运营商"姿态入局 依托资本优势、强大渠道资源及产业链整合能力承接优质成熟资产 [8] - 投资机构对市场有敏锐洞察 深谙监管政策导向、医保谈判规则及医疗机构运作逻辑 能够高效开展政企沟通与渠道资源整合 [8] - 投资机构凭借强大产业链资源协同能力、精细化成本管控水平及更短决策链条 在应对市场动态变化时更具灵活性与主动性 [8] - 虽受行业政策影响 但凭借多年积累的品牌认知度 这些产品在非集采市场、私立医院等场景仍有稳定需求 投资机构可利用强大市场渠道重新挖掘增量价值 [8] - 通过两种方式激活价值：将其与旗下药企资源优化整合实现资源互补 或赋能有成长潜力的Biotech公司助力其快速获取成熟产能与渠道支持 [9] - 康桥资本借助旗下海森生物完成对武田制药五个心血管及代谢领域药品收购 以"整合运营+成本优化"模式让海森药业快速获得成熟商业化产品与团队 [9] 行业竞争生态变化 - 投资机构入局改变中国生物医药产业竞争生态 市场竞争维度实现结构性升级 [9] - 过往由跨国药企主导的"产品为王"格局演变为跨国药企聚焦尖端创新药、投资机构深耕成熟药品市场的差异化竞争态势 [9] - 产业链专业化分工持续深化 "研发驱动型跨国药企"与"运营驱动型本土平台"的二元格局加速成型 [9] - 一些投资机构系平台公司通过整合多家跨国药企成熟产品矩阵 已成为在特定疾病领域（如慢性病）拥有强大商业化能力的专业化玩家 [9] - 未来随着跨国药企战略调整深入 更多成熟产品或非核心业务将被剥离 资本机构及本土药企将成为重要潜在买家 [10] 跨国药企在华战略转向创新 - 中国市场在跨国药企全球战略布局中权重持续强化 创新药布局是这一系列战略动作中的重中之重 [11] - 中国药监部门政策组合拳红利释放推动中国创新药产业实现质的飞跃 从"仿制跟随"迈向"源头创新" [11] - 中国市场增长模式早已不同往昔 竞争更为充分 卖掉老业务投入更多资金做创新产品更契合当前中国市场行业发展逻辑 [11] - 中国不再是单纯盈利市场 而是升级为全球产业链关键枢纽 在这里的投资与布局不仅能深耕本土市场 更能反哺全球业务 [11] - 跨国药企加速战略转型 从传统"进口产品+本地分销"模式转向"研发本土化、生产本土化、合作本土化"三位一体全链条布局 [12] - 多家跨国药企接连宣布大额在华投资计划：阿斯利康抛出25亿美元投资方案 罗氏投资20.4亿元新建生物制药生产基地 赛诺菲启动总投资额达10亿欧元胰岛素原料药生产基地项目 [12] - 跨国药企在华发展将围绕创新药赛道核心竞争、全球资源重新调配、本土市场深度博弈三大维度同步推进 [12]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业的投资评级 [1] 报告核心观点 - 医药行业2025年前三季度业绩逐步筑底，全行业收入同比微降0.7%，归母净利润同比微降1.1%，但第三季度单季收入增速同比转正至+1.9%，归母净利润实现稳健增长+2.4% [3][14][16] - 行业内部结构分化向纵深发展，CXO、制药装备等板块表现突出，而疫苗、血制品等板块业绩承压 [3][29][31] - 随着集采、国谈等“政策底”显现，外部环境变化推动企业降本增效，成为经营主旋律 [4][65] 全行业业绩总览 - 2025年前三季度，选取的388家医药上市公司实现总收入16,766.9亿元，同比下降0.7%；实现归母净利润1,427.5亿元，同比下降1.1%；实现扣非归母净利润1,219.9亿元，同比下降8.5% [3][13] - 分季度看，业绩呈现逐季改善趋势：25Q1/Q2/Q3单季度收入增速分别为-3.7%/-0.1%/+1.9%；单季度归母净利润增速分别为-7.8%/+3.3%/+2.4% [3][14][16] - 实现收入正增长的公司有197家，占比51%；实现归母净利润正增长的公司有189家，占比49% [3][10][13] 子板块业绩表现 - **CXO板块**：业绩表现亮眼，2025Q1-Q3收入695.7亿元（+13.0%），归母净利润165.4亿元（+60.0%），毛利率提升2.5个百分点至40.3% [3][4][30] - **制药装备及耗材板块**：利润增速惊人，2025Q1-Q3归母净利润3.9亿元（+742.5%），扣非归母净利润2.8亿元（+1237.3%），需求逐季恢复 [3][6][31] - **药品（创新药及制剂）板块**：2025Q1-Q3收入3,437.8亿元（+0.6%），归母净利润342.8亿元（+5.0%），毛利率59.1%（+1.0pp），净利率10.8%（+0.2pp） [3][4][65][67] - **医疗器械板块**：2025Q1-Q3收入1,457亿元（-2.4%），归母净利润265亿元（-14.4%），但Q3单季收入同比转正 [3][4] - **疫苗板块**：业绩大幅下滑，2025Q1-Q3收入174亿元（-49.2%），归母净利润为-9亿元（-121.6%） [3][6] - **其他板块**：零售药店归母净利润+8.9%；原料药归母净利润+6.6%；生命科学上游归母净利润+15.6%；医疗服务归母净利润-13.8%；血制品（调整后）归母净利润-14.9%；医药分销归母净利润+5.5%；中药归母净利润-0.5% [3][5][6] 行业结构与增量贡献 - 收入端，医药分销板块占比最高（36%），其次为药品板块（21%）和中药板块（15%） [23][25] - 利润端，药品板块贡献最大（24%），其次为中药板块（20%）和医疗器械板块（18%） [23][25] - 2025年前三季度主要增量贡献：收入增量来自医药分销（+86.6亿元）、CXO（+79.8亿元）和药品（+21.6亿元）；净利润增量来自CXO（+62.0亿元）、药品（+16.4亿元）和原料药（+7.1亿元） [26][27][28] 盈利能力与费用分析 - 2025年前三季度全行业毛利率为33.7%，同比下降0.4个百分点 [30][32] - 四费率基本持平：销售费用率13.1%（同比持平），管理费用率5%（+0.1pp），研发费用率5%（+0.2pp），财务费用率0%（+0.1pp） [38][40] - 销售费用总额同比减少22亿元，研发费用总额同比增加23亿元 [38][42] 美股大型药企业绩 - 2025年前三季度美股前15大药企总收入5,520.8亿美元，同比增长8%；25Q3单季收入1,953.7亿美元，同比增长6% [43][44] - 市场、销售及管理费用率为22.9%，同比下降3.2个百分点；研发费用率为19.8%，同比下降1.1个百分点 [45][46] 行业政策与宏观环境 - “十五五”规划明确支持创新药和医疗器械发展，推动生物制造等成为新经济增长点 [62] - 2025年1-9月全国规模以上医药制造业营业收入18,211.4亿元，同比下降2%，后续增速有望提升 [49] - 医保基金支出增速高于收入增速，控费压力持续，但2025年前三季度结余率同比提升3.5个百分点至18.1%，运营效率改善 [52][57]

文章核心观点 - 医生群体出现普遍性降薪现象，主要源于经济大环境、医保控费改革及医院大修大建三大因素的综合影响 [5][15][17] - 医生收入结构以绩效奖金为主，降薪主要体现在绩效部分，降幅普遍在30%-50%，部分案例出现奖金腰斩 [4][5][9] - 降薪趋势在2024年显著扩大，薪酬下降的医务人员占比从上一年的37%增至57.9% [11] 医生降薪的具体表现 - 重庆某县医院主治医师绩效工资从6000元降至4000元，降幅约30% [4] - 西部某省级儿童医院医生工资比去年下降三分之一 [5] - 华中地区三甲医院科室绩效基数从1万元降至7000余元，单月降幅达30% [5][8] - 上海部分医院医生收入下降10%-15%，欠发达地区基层医生月收入降至两三千元 [5] - 北京顶尖三甲医院经历多轮降薪，疫情后两年累计降薪幅度超20%，主治医师月收入从2万元降至1万元出头 [11][12] 降薪的主要原因 - **病人量减少**：生育率走低导致儿童医院病人减少，某产科单月新生儿比去年同期少100多个；经济环境下行使小病就医需求减少，某医生日门诊量从六七十人降至二三十人 [15] - **医保控费改革**：DRG付费改革按病种分值拨付资金，儿科化疗等易超限额病种直接影响医生绩效；医院面临"应收尽收"与"低倍率住院"考核的矛盾 [16] - **医院大修大建**：医院扩建院区、盖大楼导致运营成本和还贷压力激增，拖垮医院财务状况 [17] - **人力资源配置过多**：新盖医院医生数量超过病人，导致效率偏低、费用过高 [6][17] 降薪对行业的影响 - 出现医生兼职开滴滴、送外卖的情况 [5] - 高学历医生从欠发达地区向广东等发达省份医院跳槽，某医院大半年内有十几个博士学历同事离职 [17] - 医生工作强度与收入不匹配，某科室年轻医生每周排班70小时，月总收入不足1万元 [8][9] - 医院采取延迟发放工资、学习新绩效考核方法等措施应对资金压力 [4][7][17]

文章核心观点 - 中国多地公立医院出现医生降薪现象，且呈现普遍化和持续化趋势 [3][4][10][13] - 降薪主要由患者数量减少、医保控费政策（如DRG付费改革）以及医院大修大建导致运营成本激增三大因素共同导致 [4][16][17][18] - 医生收入结构以绩效奖金为主，降薪主要体现在绩效部分的大幅下滑，部分案例降幅达30%-50% [3][8][10][11] 奖金腰斩 - 医生工资由基础工资和绩效奖金构成，绩效奖金是主要收入来源，约占总额七成 [6] - 绩效奖金通过医院与科室二次分配形成，医院提取科室收入的8%~12%进行分配 [6] - 具体案例显示绩效收入显著下滑：重庆某县医院主治医师绩效从6000元降至4000元，降幅约30% [3]；某三甲医院科室绩效基数从1万元降至7000余元 [4]；有科室主任反映科室绩效基数相比年初减少一半 [8] - 福利奖励缩水，转为以扣罚为主 [7] - 医生工作强度高，有年轻医生每周排班达70小时，但总收入已不足万元 [8] 降薪早已开始 - 市场调研报告显示，2024年有57.9%的医务人员薪酬下降，主要源于绩效奖金降低，该比例较上一年调研的37%增加了20个百分点 [13] - 北京某顶尖三甲医院医生反映，该院经历两次降薪节点：2019年因医院搬迁降薪超20%；疫情结束后采取每季度递减3%~5%的方式，两年累计降幅超20% [13] - 三明市因实行年薪制，医生收入波动相对平缓，但疫情后医务人员薪酬也略有下降，部分原因是为提高医保报销比例而腾出空间 [14] 为什么会降薪 - **患者数量减少**：受生育率下降、经济环境影响，患者流向变化导致门诊量显著下滑，例如某儿童医院医生日门诊量从六七十人降至二三十人 [16] - **医保控费（DRG改革）**：DRG按病种付费，某些治疗（如儿童化疗）易超费用限额，直接影响医生绩效 [17]；DRG考核与医院“应收尽收”要求存在矛盾，使医生陷入两难 [17] - **医院大修大建**：医院盲目扩张、盖楼、购买设备导致运营成本大幅增加和沉重债务负担，是有关部门和受访者一致认可的降薪原因 [4][18]；有医院因还贷压力出现工资迟发一两个月的情况 [18]

新乡市医保政策调整 - 新乡市医疗保障局宣布自11月12日起取消基本医疗保险门诊统筹日支付限额的规定 [1] - 此前在6月发布的规定对城乡居民、在职职工、退休职工的医保门诊统筹支付设置了每日50元、150元、200元的最高限额 [3] - 另在8月决定暂停该市三级医疗机构城乡居民门诊统筹医保服务 [5] 政策背景与社会反响 - 政策调整前设定的50元日支付上限被大量网友认为额度过低且不切实际，仅够挂号费用而无法覆盖拍片子等基本诊疗开销 [9] - 有网友举例门诊手术花费4000多元仅报销150元，与自费无异，引发对医保意义的质疑 [9] - 按日划定支付限额的做法在国内其他城市罕见，且不符合就医结算实际情况，例如参保城乡居民一次性看病购药超200元时，医保按60%报销比例计算，50元上限无法满足 [11] 国内医保实践对比 - 国内各地医保普遍规定起付额、报销比例和年度最高支付限额，例如湛江市规定城乡居民住院医保年度最高支付限额为20万元 [12] - 上海市依据参保人群年龄和医疗机构级别规定不同起付标准和报销比例 [13] - 一般而言，参保人在医保定点医院就医，所使用的药品、诊疗项目、医疗服务在医保目录范围内均应可使用医保 [14] 新乡市医疗资源与医保压力 - 新乡市三级医疗机构数量不多，共有8家 [15] - 当地基层医疗卫生机构数量远多于医院，全市卫生机构6198家中医院有175个，基层医疗卫生机构有5974个 [16] - 全年总诊疗人次4406.63万中，医院诊疗人次为1687.11万，基层医疗卫生机构诊疗人次为2609.58万，显示更多医疗需求在基层实现 [16] - 新乡市常住人口611.3万人，60周岁以上人口占比20.24% [16] - 新乡市医保局局长丁治安在6月指出部分医疗机构存在诊疗行为不规范、医保控费意识不强等问题，并强调三级医疗机构控费的必要性和医保基金管理的紧迫性 [16]

行业核心观点 - 医生群体出现普遍性降薪现象，主要原因为经济大环境、医保控费改革以及医院大修大建导致的运营成本增加 [1][3][11] - 绩效奖金是医生收入的主要来源，约占工资总额的七成，而此次降薪主要体现在绩效部分的大幅缩减 [3] - 降薪趋势自多年前已开始，并在2024年呈现扩大态势，薪酬下降的医务人员占比达57.9%，较上一年增加20个百分点 [6] 降薪的具体表现 - 个案显示绩效工资降幅显著，例如重庆某县医院医生绩效从6000元降至4000元左右，降幅约30% [2] - 科室绩效基数大幅下降，例如华中某三甲医院科室绩效基数从1万元降至7000余元，单月降幅达30%，累计降幅达50% [2][4] - 收入水平明显降低，部分基层医院医生月收入降至两三千元，欠发达地区医院甚至出现拖欠基本工资的情况 [3] - 上海地区医生收入也出现10%至15%的下降 [3] - 北京某顶尖三甲医院经历多轮降薪，累计降薪幅度超过20% [6] - 三明市某县级医院去年平均收入同比下降5%，今年又比去年下降6% [7] 降薪的驱动因素 - 门诊量与住院病人减少是重要原因，例如某儿童医院产科单月新生儿较去年同期减少超100个，医生日门诊量从六七十人降至二三十人 [8][9] - DRG医保付费改革的推行限制了医院收入，一些复杂治疗易超出费用限额，直接影响医生绩效 [10] - 医院大修大建导致运营成本和债务压力激增，例如国家及省级区域医疗中心的建设拖垮了许多医院 [11] - 医院人力资源配置过多、成本控制能力弱、药耗占比过高也被认为是导致医院入不敷出的内部因素 [11] 医院的应对与影响 - 医院积极调整绩效考核方法，尝试过按职称系数、工作量、工龄等多种核算方式 [4] - 福利待遇缩水，以往对病案质量高、服务好的奖励减少，转而增加因质量低或被投诉的扣罚 [4] - 人才流失现象显现，部分高学历医生选择跳槽至广东等发达省份的医院 [11]

文章核心观点 - 医生群体出现普遍性降薪现象，主要受经济大环境、医保控费政策以及医院大修大建导致运营成本增加三大因素综合影响 [4] 医生降薪的具体表现 - 重庆某县医院普外科主治医师绩效工资从约6000元降至4000元，降幅约30% [2] - 西部某省级儿童医院医生工资比去年下降三分之一 [2] - 华中地区三甲医院某科室绩效基数从约1万元降至7000余元 [2] - 上海部分医院医生收入下降10%-15%，欠发达地区基层医院医生月收入降至两三千元 [3] - 北京某顶尖三甲医院经历两次降薪节点，累计降薪幅度超过20% [10] - 三明市某县级医院去年平均收入比前年下降5%，今年又比去年下降6% [11] 医生薪酬构成与绩效改革 - 医生工资主要由基础工资和绩效奖金构成，绩效奖金是主要收入来源，占比约七成 [5] - 绩效奖金分配流程为科室上交收入，医院提取8%-12%分配给科室，科室再根据工作量、职称等二次分配 [5] - 医院持续进行绩效核算方式改革，从单纯按职称系数核算转变为按工作量、工龄等多种方式 [6] - 降薪后，医院派遣管理人员学习新的绩效考核方法 [5] 降薪现象的普遍性与历史 - 市场调研报告显示，2024年参与调研的医务人员中57.9%薪酬下降，较上一年37%的占比增加20个百分点 [10] - 北京某医院在2019年因新院搬迁增加贷款压力和运营成本，启动全员降薪，幅度超20% [10] - 疫情结束后，部分医院采取“温水煮青蛙式”降薪，每季度递减3%-5% [10] 导致降薪的核心原因 - 门诊量下降是重要原因，某儿童医院医生日门诊量从六七十人降至二三十人，产科单月新生儿比去年同期少100多个 [13] - DRG付费改革推行，按病种分值拨付资金，某些复杂治疗易超出费用限额，直接影响医生绩效收入 [14] - 医院大修大建导致运行成本增加，例如科室需向医院支付房租和水电费，拖垮医院财务 [15][16] - 各地大量建设国家及省级区域医疗中心，医院院区扩大增加了运行成本 [16] 降薪对医生队伍的影响 - 医生每周排班时间长达70小时，年轻医生总收入不足万元 [7] - 福利缩水，奖励减少，扣罚增多 [6] - 部分高学历医生选择跳槽至发达省份医院，某医院大半年内有十几个同事离职 [16] - 医生面临职业价值与收入现实的内心矛盾 [16]