机构卖房现象概述 - 二手房市场出现银行和地方国资平台集中挂牌卖房的现象，物业类型覆盖住宅、商业用房、写字楼等[1] - 业内认为机构处置资产并非新事，但受房地产深度调整周期影响，近期处置规模有所增大，部分低价房源吸引关注[1] - 机构房源整体涉及范围小、规模不大，对二手房市场实际影响较小，但对市场心理预期带来负面冲击[1][8] 银行卖房情况 - 六大国有银行、股份制银行、城商行及农商行在阿里资产、京东拍卖等平台上线房产，例如中国银行广州分行挂牌广州黄埔区94平米精装房起始价超95万元，广东云浮农商行商住房起拍价8万元[2] - 银行直供房价格多有折扣，如广州黄埔区房源起拍均价约1万元/平方米，低于该地段1.5万元/平方米的挂牌均价[2] - 银行房产主要来源于开发商工抵房和经营贷抵押品，因房地产市场化债推进及不良抵押房产规模膨胀，银行积压抵押房产数量快速增加[3] - 银行直售模式已成熟，产权剥离至银行名下后通过第三方平台或自身渠道销售，交易流程接近二手房，支持看房和贷款申请，产权风险低但集中于房屋质量和历史欠费[4] - 银行为尽快处理资产、避免价格进一步下跌，售卖渠道从以B端为主转向B端和C端并重[3] 国资平台卖房情况 - 地方国资平台集中挂牌房产，例如四川西昌市房地产事务中心拍卖144套住房，福州长乐区国资平台拍卖51套商品房，福州市土地发展中心转让302套住宅[6] - 一线城市如北京天恒置业集团挂牌111套房产总转让底价超3.3亿元，广州机场建设投资集团、广州地铁集团出让房产、店铺及车位等资产[6] - 国资卖房属常规运营策略，旨在避免资产闲置，近期与国有资源资产化、资产证券化、资金杠杆化的“三资”改革相关，有利于增强地方政府财政实力[7] - 部分保障房或经适房因人口流动变化导致供给过剩、长期闲置，市场化销售可提高资产效率[7] 对市场的影响与业内观点 - 机构房源对二手房市场实际影响有限，因较好房源多经中介或专业人士出售，难接触普通购房者，且单案例规模小[8] - 但在市场下行、预期转弱背景下，机构房源供给主体增多，加总房源数量可能影响市场预期，加剧价格踩踏与观望情绪[1][8] - 若银行和国资房源供给规模持续变大，可能拉低区域价格，给二手房造成短期价格压力[9] - 业内呼吁在市场修复关键期规范机构大幅降价出售行为，短期暂缓公开批量卖房并推进收储对接，中长期建立存量房收储机制并结合REITs等工具盘活资产[10]

机构出售房源概况 - 银行与地方国资平台近期集中挂牌出售房产，包括住宅、商业用房、写字楼等多种物业类型 [1][2][5] - 机构处置资产并非新现象，但在房地产深度调整周期下，处置规模有所增大，部分房源因价格较低吸引关注 [1] - 业内认为，当前机构房源涉及范围小、规模不大，对二手房市场的实际影响相对有限 [1][7] 银行直供房分析 - 银行“直供房”主要来源为开发商工抵房和经营贷抵押品，因开发商市场化债和经营贷断供，此类房源近两年不断增加 [3] - 银行直售模式趋于成熟：先通过司法程序将产权剥离至银行名下，再借助阿里资产、京东等第三方平台或自身渠道销售 [3] - 相较于法拍房，银行作为合法产权人直接销售，交易流程接近二手房，支持看房且部分可贷款，回款周期可控且风险较低 [4] - 银行售卖渠道从过去以B端批量处理为主，转向“To B”和“To C”并重，以加快处置速度避免资产贬值 [3] 地方国资平台售房动向 - 地方国资平台集中挂牌房产，例如四川西昌市拍卖144套住房，福州国资平台出售51套商品房，福州市土地发展中心转让302套住宅 [5] - 北京天恒置业集团挂牌111套房产，总转让底价超3.3亿元，广州机场建设投资集团、广州地铁集团也出让房产等资产 [5] - 国资售房是常规运营策略，旨在避免资产闲置，并与当前多省推进的国有“三资”改革相关，有利于增强地方政府财政实力 [6] - 部分保障房或经适房因人口流动变化出现供给过剩，公开出让可提高资产效率，实现资源市场化配置 [6] 对市场预期的影响 - 机构集中售房虽实际供应量有限，但在市场预期分化、行业承压的背景下，易加剧价格踩踏与观望情绪，对市场心理带来负面冲击 [1][7] - 当前二手房市场挂牌量、房价和交易周期不理想，机构房源供给主体增多，加总数量可能对预期造成影响，进一步扰动市场 [7][8] - 若银行端因业绩考核和资产处置力度加大，未来直接对接C端的房源供给可能增加，存在拉低区域二手房价格的风险 [8] 行业建议与潜在方向 - 建议在市场修复关键期暂缓机构公开批量卖房，优先推进收储对接，避免因大幅降价出售引发资产价格无序下跌 [9] - 中长期需建立常态化存量房收储机制，并结合REITs等金融工具盘活资产，以顺应行业高质量转型趋势 [1][9]

公司重大资产重组进展 - 公司收到四川省国资委原则同意重大资产重组方案的批复[2] - 此次交易尚需股东大会审议及有权监管机构批准 能否实施存在不确定性[2] - 公司拟通过资产出售+发行股份购买资产+募集配套资金的组合操作进行重组 具体包括剥离磁浮业务与桥梁功能部件业务 并向控股股东蜀道集团购买四川蜀道清洁能源集团有限公司60%股权[3] - 交易完成后 蜀道清洁能源将成为公司控股子公司 公司将以清洁能源发电业务为核心 打造综合能源服务企业[3] 重组战略背景与意义 - 此次重组是蜀道集团以公司为试点 启动剥离低效资产、注入优质能源资产、募集配套资金的系统性重组[3] - 重组方案获得批复表明交易已通过国资监管体系初步合规性审查 体现了省级层面对该重组方案战略方向的认可[2] - 此举释放出地方国企正积极推动资产优化与主业聚焦 支持上市公司通过资本运作向战略性新兴产业转型的政策信号[2] - 在国有三资改革深化背景下 公司剥离非核心轨道交通资产、注入清洁能源股权 是四川推动国有资本向绿色低碳主责主业集中的典型实践[3] 清洁能源行业前景 - 2024年中国清洁能源投资规模达到6250亿美元 占全球比重的三分之一[4] - 中国光伏、风电装机容量连续10年位居全球首位 十年间中国对全球非化石能源消费增量贡献率超过45%[4] - 国家正大力推进新型能源体系建设 绿电、绿氢、综合能源服务等领域处于高速增长期 政策红利显著[4] - 公司把握政策红利 购入清洁能源股权以拓展利润新增长点 此时加码清洁能源领域有利于公司快速形成新增长曲线[4]

地方国资出售房产概况 - 四川西昌市房地产事务中心委托拍卖144套住房，分为三个资产包，平均起拍价分别为3017元/平方米、4997元/平方米和5799元/平方米 [2] - 福州市长乐区领航土地房屋开发有限公司拟公开拍卖51套市场化商品房，平均单价11041元/平方米 [6] - 福州市土地发展中心委托公开转让302套空置住宅，平均单价约20078元/平方米 [6] - 北京西城区国资委天恒集团出让西城区、海淀区、朝阳区、房山区等多处房源 [6] - 广州、烟台、淄博等多地国资平台挂牌出售房产、店铺及车位资产，涉及广州机场建设投资集团、广州地铁集团等 [6] 房产资产特点与交易条件 - 西昌市拍卖房源产权明晰，已登记在相关单位名下，拍卖后5个工作日内签合同，10个工作日内付全款 [2] - 竞拍人可申请75%银行按揭贷款，签订合同后5个工作日内支付25%首付 [2] - 西昌市房源多为经济适用房或保障房，价格适中略低于市场 [5] - 福州市302套住宅均为空置状态，不动产权证已办理 [6] 地方国资出售房产动因 - 部分经济适用房或销售型保障房分配进度缓慢，导致国有开发企业资金被占用，拍卖为缓解资金压力 [5] - 原有目标群体中部分人员不符合资格或接受意愿降低，现有房源在区位、户型、社区配套等方面难以满足当前对居住品质的需求 [5] - 当前存量住房市场价格持续下行，地方国资持有房产价值随之贬值，需通过拍卖控制损失规模 [5] - 多个省份推进国有“三资”改革，即国有资源资产化、国有资产证券化、国有资金杠杆化，卖房是资源资产化的直接表现 [6] - 将保障房或经适房市场化销售是市场化配置资源的方式，可提高资产效率，解决部分地区供给过剩、长期闲置的低效资产问题 [7]

湖北省国有“三资”改革原则与背景 - 湖北省领导提出国有“三资”改革三项原则，即“一切国有资源尽可能资产化、一切国有资产尽可能证券化、一切国有资金尽可能杠杆化”[1] - 该原则体现了地方政府在新时代背景下盘活存量、提升效率、扩大有效投资的迫切要求和创新思路[1] - 2022年国务院出台《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》，开启了盘活“三资”的政策大周期，随后国家发展改革委和财政部也出台了政策性文件[3] 国有“三资”的具体内涵与范围 - “三资”指国有企业存量资源、资产、资金[3] - 清查处置范围包括五类国有资产（行政事业单位、国有企业和产业园区持有的实物、债权、股权、特许经营权、未来收益权资产）、六类国有资源（土地、矿产、林业、水利、能源、数据资源）以及两类国有资金（低效和闲置国有资金）[3][4] 改革实践与操作路径 - 湖北省“三资”改革已形成清晰逻辑框架和操作路径，涵盖矿产资源储备利用、林业资源经营方式创新、水工程运营潜能激活及风光发电资源高效利用等[5] - 实践案例包括将自然资源如矿山、河沙统一管理变为资本，集中管理培训中心和招待所，以及将无形资产作为股权进行融资或开展经营活动[6] - 资产证券化并非指所有资产都要上市，而是可通过引入社会资本作为股份或股权来共同发展[6] 改革对资本市场的影响与融资方式转变 - 湖北省的表态引发了A股市场中湖北国资概念股的强势表现，市场预计地方国有“三资”盘活行动将进入实质性加速阶段[1][7] - 改革被视为可能引发A股价值重估行情，并为财政资金形成长期、可持续的“第二增长曲线”[7] - 地方国有企业应摆脱对土地财政模式的依赖，利用多层次资本市场提高直接融资比重，并可通过设立母基金撬动市场化子基金，放大国有资金杠杆效应[8] 改革的关键执行要点 - 对于“资金杠杆化”，需把握“适度”原则，建立严格的国企负债率监控预警体系，并实行差异化管控，严禁采用“明股实债”等隐性融资方式[2] - 执行中需坚持“分类施策”，对公益类、商业类等不同功能企业采取不同改革路径、范围和尺度[2] - 需强化“全过程监督”，建立覆盖资源评估、资产定价、证券发行、资金使用、风险管理的全链条监督体系[2]

湖北国有“三资”管理改革 - 提出三项改革原则：一切国有资源尽可能资产化、一切国有资产尽可能证券化、一切国有资金尽可能杠杆化 [1] - 具体案例：武汉公交集团以线路票款未来收益权为基础资产，发行首期6.01亿元华中首单碳中和资产支持票据 [1] - 以10亿元风险补偿资金撬动1000多亿元信用贷款 [1] - 改革有望盘活国资，提高资产证券化率，推动国企估值重塑 [2] - 资金关注方向包括优质地方国企平台、资产注入与整合预期强的平台、低估值央企蓝筹、以及占据国企资本运作主导地位的券商 [3] 全球股市反弹与利好因素 - A股高开高走，沪指涨超1%收复3900点，创业板指涨超3%，全市场超4600只个股上涨，两市涨跌中位数为1.39% [4] - 美联储降息预期强烈，10月降息25个基点概率为99.4%，12月累计降息50个基点概率为98.6% [5] - 现货黄金跌幅达3.8%，创四年来最大单日跌幅，显示市场风险偏好提升 [6] - 明星企业表现强劲：美股苹果股价创历史新高，A股宁德时代三季报超预期，港股腾讯阿里反弹 [6] 新易盛股份转让与行业动态 - 公司控股股东及实际控制人高光荣通过询价转让1143.07万股，占总股本1.15%，转让价格328元/股，交易金额37.49亿元 [7] - CPO板块大涨，新易盛和中际旭创股价逼近历史新高 [8] - 上涨催化剂包括外围消息偏暖带动出海链反弹，以及行业订单增加 [8] - 产业链调研显示，海外大客户上修2026年1.6T光模块采购计划，从1000万只上修至1500万只，再到近期的2000万只 [8] 市场表现与资金流向 - 市场反弹初期部分资金选择离场导致大幅缩量，沪指重返3900点后场外资金开始回流 [10] - 10月底3季报将集体披露，业绩超预期品种市场基本给予溢价 [10]