A股市场整体表现 - 三大指数早盘集体下跌 中证A500指数下跌1.9% 沪深300指数下跌1.8% 创业板指数下跌3.0% 上证科创板50成份指数下跌0.4% [1] - 板块表现分化明显 稀土永磁 贵金属 光刻机 转基因 军工装备 半导体板块涨幅居前 [1] - 汽车零部件 消费电子 人形机器人 CPO CRO概念股跌幅居前 [1] 主要A股宽基指数详情 - 沪深300指数覆盖规模大流动性好的300只股票 完整覆盖11个中证一级行业 截至午间收盘下跌1.8% 滚动市盈率为14.2倍 自2005年发布以来估值分位为65.9% [3] - 中证A500指数由各行业市值较大流动性较好的500只证券组成 覆盖93个三级行业中的91个 截至午间收盘下跌1.9% 滚动市盈率为16.9倍 自2004年以来估值分位为73.4% [3] - 创业板指数由创业板中市值大流动性好的100只股票组成 战略新兴产业占比较高 电力设备通信电子行业合计占比近60% 截至午间收盘下跌3.0% 滚动市盈率为43.8倍 自2010年发布以来估值分位为42.6% [3] - 上证科创板50成份指数由科创板中市值大流动性好的50只股票组成 硬科技龙头特征显著 半导体占比超65% 与医疗器械软件开发光伏设备行业合计占比近80% 截至午间收盘下跌0.4% 滚动市盈率为185.4倍 自2020年发布以来估值分位为99.3% [3] 港股市场表现 - 港股大幅下挫 恒生中国企业指数下跌3.5% [1][4] - 互联网股集体走弱 软件与半导体板块局部活跃 [1] - 恒生中国企业指数由在港上市中国内地企业中50只市值大成交活跃的股票组成 行业覆盖广泛 可选消费信息技术金融能源行业合计占比近85% 截至午间收盘下跌3.5% 滚动市盈率为10.7倍 自2002年以来估值分位为65.5% [4]

A股市场趋势 - A股可能处于震荡中稳步向上的趋势，稳定和活跃资本市场的政策助力指数中枢不断上移 [1] - 政策面持续提振，包括第三批险资长期投资试点、公募基金管理费收取模式改革、上市公司并购重组新的安排等，有利于为A股注入增量资金和改善市场活跃度 [1] 保险资金运用 - 保险行业资金运用规模实现稳健增长，截至2025年一季度末为34.93万亿元，较2024年末增长5.0% [1] 中证A500指数特点 - 行业分布均衡，传统行业和新兴行业各占一半 [1] - 相比沪深300减少了金融和食品饮料等传统行业的权重，增加了军工、医药、新能源、计算机等新兴行业权重，实现价值与成长均衡 [1] 中证A500ETF投资机会 - 中证A500ETF（159338）规模位居同类第一，是当前全市场唯一一只超200亿元的中证A500ETF产品 [1] - 没有股票账户的投资者可以通过中证A500ETF的联接基金（022449）把握A股核心资产的投资机会 [2]

市场风格切换 - 2025年"春季躁动"行情中科技成长风格引领市场走强，但随着两会临近，市场内部或迎来阶段性的风格切换，从成长向稳定风格切换的概率较高 [1] - 2月以来，在AI题材的催化下，科技成长风格表现强势，TMT、机器人等板块、题材均大幅上涨，而其他板块表现一般 [1] - 两会期间，稳指数诉求或有所上升，权重股、大盘宽基、红利等方向或相对占优 [1] 板块表现与机会 - 前期大幅上涨的板块存在一定获利了结压力，短期成长风格或将阶段性跑输大盘 [1] - 两会行情下大盘宽基、红利等方向有望阶段性占优，而会后或将重新聚焦科技主线 [1] - 若科技板块阶段性调整，可适度积极，继续博弈3月份科技板块的"二次上行"机会，重点关注AI+方向 [1] 投资策略建议 - 若市场短期对政策博弈推动顺周期板块表现偏强，则建议逢高止盈 [1] - 两会后"科技行情"仍有望再度上行 [1]