当地时间8月2日，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦 发布最新财报。 | | | Second Quarter | | | | First Six Months | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2025 | | 2024 | | 2025 | 2024 | | | Net earnings attributable to Berkshire shareholders | દ | 12,370 | દ | 30,348 | ટે 16,973 | 8 | 43.050 | | Net earnings includes: | | | | | | | | | Investment gains (losses) | | 4.970 | | 18.750 | (68) | | 20.230 | | Other-than-temporary impairment of investment in | | | | | | | | | Kraft Heinz | | (3,760) | | | (3,760) | | | | Operating ea ...

财报显示，伯克希尔已连续第11个季度净卖出股票。此外，尽管公司股价从历史高点回落超过10%，但 伯克希尔在2025年上半年并未回购任何股票。截至二季度末，伯克希尔前五大持仓分别为美国运通、苹 果、美国银行、可口可乐和雪佛龙。 当地时间8月2日，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦发布最新财报。 净利润暴跌59%，手持3441亿美元现金 巴菲特就特朗普关税发出严厉警告 财报显示，2025年第二季度实现营收925.15亿美元，上年同期为936.53亿美元；归属于伯克希尔股东的 净收益为123.70亿美元，上年同期为303.48亿美元，净利润暴跌59%。 伯克希尔的运营利润在第二季度同比下降4%，至111.6亿美元。业绩下滑主要受到保险承保业务下降的 影响，而铁路、能源、制造业、服务业和零售业务的利润则均较去年同期有所增长。 财报显示，巴菲特的现金储备从3月底的3470亿美元小幅下降至3441亿美元（约合人民币2.48万亿 元），这是三年来首次减少。此前，由于巴菲特难以找到合适的投资机会，这笔"现金弹药"持续攀升至 历史新高。 巴菲特在财报中再次对特朗普的关税及其对旗下各业务的潜在影响发出严厉警告。 伯克希尔在财报中表示："这 ...

当地时间8月2日，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦 发布最新财报。 | | | Second Quarter | | | | First Six Months | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2025 | | 2024 | | 2025 | | 2024 | | Net earnings attributable to Berkshire shareholders | દ 12,370 | | દે | 30,348 | તે 16,973 | | 43,050 | | Net earnings includes: | | | | | | | | | Investment gains (losses) | | 4.970 | | 18,750 | | (୧8) | 20,230 | | Other-than-temporary impairment of investment in | | | | | | | | | Kraft Heinz | | (3,760) | | | (3,760) | | | | Operating ear ...

刚刚，伯克希尔最新财报出炉。 北京时间8月2日晚间，伯克希尔发布的财报显示，第二季度实现营收925.15亿美元，超出市场预期；净利润为 123.7亿美元，同比暴跌59%，但超出市场预期；投资净收益为49.7亿美元，同比暴跌超73%。 值得注意的是，伯克希尔二季度对卡夫亨氏的投资确认了38亿美元（约合人民币274亿元）的减值损失。这是 巴菲特为数不多的"投资败笔"之一。 伯克希尔的现金储备从今年3月底的3470亿美元小幅下降至3441亿美元（约合人民币24815亿元），这是三年来 首次减少。另外，伯克希尔已连续第11个季度净卖出股票，且在第二季度未进行股票回购。 伯克希尔重磅发布 今晚，伯克希尔·哈撒韦公司发布了2025年第二季度财报，其中显示，第二季度实现营收925.15亿美元，高于市 场预期的919.63亿美元，上年同期为936.53亿美元；净利润为123.7亿美元，同比暴跌59%，高于市场预期的 107.03亿美元；投资净收益为49.7亿美元，同比暴跌超73%；每股收益为8601美元，高于市场预期的7443美 元，上年同期为21122美元。 相比之下，保险承保业务表现令人失望，第二季度的承保利润25亿美元 ...

市场反应与股价表现 - 自5月3日巴菲特宣布年底卸任CEO以来，公司股价已下跌超过10%，落后标普500指数逾20个百分点 [1] - 股价疲软反映投资者对"巴菲特溢价"消退的担忧，以及领导层交接缺乏透明度 [5] - 市场从防御性股票转向其他投资标的，加剧抛压 [5] 公司基本面与估值 - 公司拥有超过3300亿美元现金，约占1万亿美元市值的三分之一，为未来回购、分红或收购提供充足弹药 [4] - A类股交易价约72.5万美元，相对账面价值46.1万美元的估值倍数不到1.6倍，与近年平均水平持平 [6] - 按2025年预期收益计算市盈率约24倍，与标普500指数相当，采用"透视盈余"调整后降至约20倍 [6] 潜在催化剂与增长机会 - 重大收购可能成为推动股价的关键因素，如收购CSX铁路或西方石油公司，分别需耗资800亿和450亿美元 [7] - 重启股票回购计划或派发2%股息可能释放积极信号 [7] - Union Pacific与Norfolk Southern合并若成功，收购CSX可为2026年收益增厚8% [7] 核心业务表现 - 保险、铁路和电力公用事业三大核心业务保持强劲，年经营收益约450亿美元 [8] - 财产意外险保费涨幅维持在4%-5%区间，Geico汽车保险恢复高盈利能力并准备扩张 [8] - 电力业务每年部署100亿美元资本，有望受益于人工智能热潮 [8] - Burlington Northern Santa Fe铁路主导美国西部货运市场 [8] 领导层与投资组合 - 巴菲特计划2026年继续担任董事长，但CEO接任者Greg Abel的高管团队安排未明确 [5] - 保险业务负责人Ajit Jain（73岁）及投资组合经理Todd Combs和Ted Weschler的去留未定 [5] - 投资组合经理负责约10%股票投资组合 [5]

巴菲特卸任影响 - 自5月3日宣布卸任CEO以来 伯克希尔哈撒韦股价下跌超过10% 落后标普500指数约15个百分点 [1] - 股价下跌部分反映"巴菲特溢价"回落 即投资者因巴菲特投资能力而支付的额外溢价 [1] - 分析师估计当前股价仍包含5%到10%的"巴菲特溢价" 反映市场对其保留董事会主席角色的信心 [2] 公司经营表现 - 第一季度运营利润下降14%至96 4亿美元 涵盖保险与铁路等全资业务 [1] - 股价从5月2日历史高点回落 但公司市值仍超过1万亿美元 [2] 市场反应分析 - 初期下跌与算法交易推动有关 后续下跌反映公司持有资产的内在表现 [2] - 分析师预测年底正式离任后股价可能进一步下跌 [1][2] - 部分股东或因近期表现沮丧 导致未来几周相对跌幅接近20% [1] 管理层变动 - 巴菲特卸任CEO但保留董事会主席职务 称因年龄相关身体因素 [1] - 对接班人Greg Abel延续公司文化表达充分信心 [1]

以下文章来源于财联社 ，作者潇湘 财联社 . 财联社是上海报业集团主管主办，定位资本市场报道财经通讯社，以"准确、快速、权威、专业"为准 则，提供7x24小时金融信息服务。 来源|财联社 尽管巴菲特眼下"人还未走"，但在过去一个月的时间里，伯克希尔的股价却似乎"茶已凉"…… 根据业内人士的统计，自上月股东会后，伯克希尔的股价表现已跑输标普500指数约15个百分点。 一些市场观察人士据此认为，投资者因这位传奇投资大师的非凡号召力而赋予的额外估值——"巴 菲特溢价"正在消退。 伯克希尔股价近来经历的抛售，部分可能就要归因于"巴菲特溢价"的迅速蒸 发。 马里兰大学金融学教授、长期持有伯克希尔股票的David Kass表示，这种相对大盘的跑输幅度在未 来几周可能会接近20个百分点，因为一些股东可能会对伯克希尔近期的价格表现感到失望。 Argus Research负责伯克希尔研究的股票分析师Kevin Heal指出，该股最初的下跌，可能是由算 法交易对公司领导层变动消息的反应引发的。而随后的下跌似乎更多是由基本面因素驱动的，与公 司的业绩和近期盈利表现也有所相关。 根据伯克希尔上月公布的财报，在2025年第一季度，包含 ...

尽管巴菲特眼下"人还未走"，但在过去一个月的时间里，伯克希尔的股价却似乎"茶已 凉"…… 行情数据显示，自从5月3日巴菲特在伯克希尔年度股东会上透露，他将在今年年底卸任该公 司首席执行官以来，伯克希尔A类股的股价已累计下跌了逾10%——这一跌幅与同期标普500 指数强劲反弹的势头，形成了鲜明对比。 根据业内人士的统计，自上月股东会后，伯克希尔的股价表现已跑输标普500指数约15个百分 点。 一些市场观察人士据此认为，投资者因这位传奇投资大师的非凡号召力而赋予的额外估值 ——"巴菲特溢价"正在消退。 伯克希尔股价近来经历的抛售，部分可能就要归因于"巴菲特溢 价"的迅速蒸发。 马里兰大学金融学教授、长期持有伯克希尔股票的David Kass表示，这种相对大盘的跑输幅 度在未来几周可能会接近20个百分点，因为一些股东可能会对伯克希尔近期的价格表现感到 失望。 Argus Research负责伯克希尔研究的股票分析师Kevin Heal指出，该股最初的下跌，可能是 由算法交易对公司领导层变动消息的反应引发的。而随后的下跌似乎更多是由基本面因素驱动 的，与公司的业绩和近期盈利表现也有所相关。 根据伯克希尔上月公布的财报 ...

导语 ：这是巴菲特作为伯克希尔掌舵人的最后一次股东大会。 沃伦·巴菲特（Warren Buffett）在他第60次股东大会的最后一分钟，才抛出了这个迟早会来的重磅 消息，却仍然让粉丝、大部分董事会成员，甚至他的接班人都大感意外。 这位94岁的伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway Inc.）缔造者与灵魂人物宣布，这将是他作 为公司掌舵人的最后一次股东大会。从默默无闻到打造出全球最有价值的企业之一，巴菲特亲手写 下了商业史上的传奇。 而坐在他不远处的格雷格·阿贝尔（Greg Abel）——这位长期被视为奥马哈王储的能源高管——却 在此刻才意识到，属于他的时刻终于到来了。 巴菲特将把这家市值达1.2万亿美元的庞然大物交到62岁的阿贝尔手中。这家公司不仅持有苹果公司 （Apple Inc.）、美国运通公司（American Express Co.）等重量级股票，还掌控着一系列保险、能 源、铁路及消费品企业，每季度稳定创造超过100亿美元的营业利润。 然而，接过接力棒的阿贝尔同时也面临着一连串棘手问题，首当其冲的，是如何处理伯克希尔高达 约3500亿美元的现金储备——这是巴菲特近年来在市场动荡中基 ...