IPO市场概况 - 2025年9月A股发行新股12只，环比增加5只，合计募资119亿元，环比增长308%[4] - 沪深市场9月询价发行新股8只，环比增加6只，单只平均募资10亿元，环比增长33.3%[4] - 截至9月底沪深两市IPO排队项目118个，合计拟募资2088亿元，包含13个未盈利项目拟募资385亿元[4] 估值与中签率 - 9月沪深新股首发PE平均24倍，相对可比公司PE折价31%，折扣幅度环比收窄14.8个百分点[4] - 创业板9月A/B类网下中签率分别为0.0216%和0.0182%，环比下降1%和15%，创年内新低[4] - 主板9月A/B类网下中签率环比上升47%和41%至0.0120%和0.0114%[4] 新股收益表现 - 9月沪深新股首日收盘涨幅平均207%，网下限售部分解禁平均涨幅215%，年内保持零破发[4] - 1-9月2亿元规模A/B类产品网下打新非限售部分收益率分别为1.90%和1.73%[4] - 北交所9月新股首日涨幅平均397%，1-9月1000万资金网上打新累计收益率1.79%[4] 政策与预期 - 未盈利新股采用约定限售模式，配售比例向限售比例更高、期限更长的A类投资者倾斜[4] - 中性预期下2亿元规模A/B类产品参与盈利新股收益率分别为2.88%和2.54%[4] - A1/A2/A3/B类产品参与盈利和未盈利新股的总收益率预期分别为4.28%、3.47%、3.12%和2.68%[4]

华电新能上市表现 - 华电新能上市首日早盘最大涨幅达219.8%，最高价10.17元/股，较发行价3.18元/股每股最大收益6.99元 [1][2] - 流通股市值最高增长175亿元，中签号码共4389234个，覆盖超438万户投资者 [1][2] - 发行市盈率15.28倍，低于行业参考值17.84倍 [1] 公司基本面 - 2022-2024年营业收入分别为246.73亿元、295.80亿元、339.68亿元，同比增速13.49%、19.89%、14.83% [3] - 同期归母净利润85.22亿元、96.20亿元、88.31亿元，同比增速17.49%、12.88%、-8.20% [3] - 2025年上半年营收预计同比增长9.84%-21.72%，净利润变动-7.19%-7.79% [3] - 2024年销售毛利率46.35%，与行业平均相当，营收规模处于同业中高位 [3] 行业地位与前景 - 国内最大新能源发电运营商之一，装机规模及市占率稳居行业前列 [2] - 中国华电集团唯一风光电整合平台，在建项目丰富，装机规模有望持续提升 [2] - 电力板块向好背景下，公司专注风力发电、太阳能发电项目开发运营 [1] 新股市场表现 - 近期科创板新股首日平均涨幅210.25%，创业板223.36% [1][4] - 2025年6月共8只新股上市，募集金额91.53亿元，环比增164.82% [4] - 网下发行募集金额87.30亿元，环比增174.13% [4] - 2024年至今A类2亿账户打新收益率5.31%，B类2亿账户4.33% [5]