（转自：智超讲财商） 【导读】 "我就是创投界的ICU主任。但这个过程中，却是焦虑又带着愉悦的。" "中国什么时候有人能投10个亿给天使轮或者种子轮，中国的创新就起来了。梁文锋就是个很典型的例 子。" "天使投资里，真正优秀的投资人永远是少数。他们逆着人性前行，注定是孤独的。" 天使投资人龚虹嘉，近日在"2025天使投资大会"后，罕见接受了一场50分钟的深度访谈，状态松弛，言 语坦诚。 在中国创投圈，他是一位极为特别的存在：不常出现在聚光灯下，却塑造了行业底色。他早年投资的海 康威视、富瀚微、中源协和、芯原股份、达梦数据等项目，都站在中国创新产业的关键节点。 龚虹嘉1965年生于湖北，早年考入华中工学院计算机系。南下广州、辗转香港，他从市场到技术、从德 生到德康，再到握奇、亚信，完成了从工程师到企业家的蜕变，也打下深厚的产业认知基础。 他最著名的一笔投资，是2001年以245万元获得海康威视49%股份，这既是同学情谊的延续，也是一场 长期主义的胜利，最终回报超2万倍。 在他眼中，天使投资是一场信仰与信心的较量——敢在孤独时下注，也能在分歧中陪跑。近年来他将重 心转向生命科学与底层技术，其投资哲学逐渐显露出一种 ...

核心观点 - 天使投资本质是信仰与信心的较量，需在别人不看好的时候敢于下注并坚持陪伴[20][54] - 中国创新生态需要更多愿意相信并支持早期创业者的资本，如10亿级天使轮投入[1][40] - 优秀天使投资人需逆人性而行，具备长期主义视角和包容失败的心态[54][63] - 投资决策应避免过度理性计算，保持"漫不经心"的直觉判断[46][47] - 创业者特质比商业模式更重要，需关注学习能力、领导力和使命感[65][67][73] 投资案例 - 海康威视：2001年245万元投资获49%股份，回报超2万倍[4] - 芯原股份：2017年承接40余投资人股份，2019年拆除VIE架构后登陆科创板，市值达500亿[12][14][16] - 达梦数据：1999年投资国产数据库项目，经历24年培育后上市[23][24] - 富瀚微/中原协和/握奇数据：早期技术类投资均成为细分领域标杆[1][2] 投资理念 - "道地"哲学：尊重事物自然发展规律，强调人与环境匹配[5][93] - "根创新"战略：聚焦底层技术自主创新，近年获政策支持[25][26] - 逆向投资：在分歧最大时布局，如2018年预判中美脱钩[29][30] - 科学家创业：需平衡学术理想与商业闭环，采用专业团队补位[35][39] 行业趋势 - 硬科技投资：芯片/数据库等领域需长期耐心，回报周期超10年[23][30] - 生命科学：干细胞+中医药+精准诊断构成大健康服务体系[93] - 乡村振兴：提升农村群体收入是扩大内需的关键路径[32][33] - AI影响：将重构工作模式，但无法替代人类创造力[85][89] 创业者评估 - 核心特质：学习能力/领导力/使命感优于专业背景[65][67] - 团队构建：警惕"雇佣兵思维"，需形成使命驱动型组织[67] - 心流状态：天赋与兴趣匹配才能产生持续创新力[73][74] - 失败容忍：允许天才型创业者存在认知盲区[44][64] 市场环境 - 资本寒冬：民间资金撤离风险投资转向低收益理财[53] - 国产替代：去IOE化推动自主技术迭代机会[25][27] - 全球化挑战：中国企业出海面临法律与文化障碍[83][84] - 政策导向：国资委强调AI领域自主创新与数据安全[26]

微淼商学院发展历程 - 2017年创办微淼商学院 旨在通过系统化财商教育解决大众理财知识匮乏问题 [3] - 几年间积累庞大用户基础 在在线教育行业站稳脚跟并获得腾讯、央视网等平台认可 [3] - 创始人封贺因推动"教育普惠"被评为有影响力人物 [3] - 2022年封贺出售股权彻底退出教育行业 转向天使投资领域 [3] 封贺投资理念与风格 - 专注大健康与科技领域 偏好能改变行业的早期项目 [3] - 采用"陪伴式成长"策略 不追求短期爆发而注重长期价值 [3] - 投资风格"不求多但求深" 对每个项目投入大量时间与创始团队对话 [4] - 关注技术对生活质量的实质性改善及冷门领域突破 [4] 核心商业逻辑 - 所有决策基于"找到值得做的事并踏实做好"的价值导向 [4] - 从财商教育到天使投资 始终延续解决实际问题的思维逻辑 [3][4] - 强调持续学习与认知更新 拒绝成功学与固定人生剧本 [4]

成都高新区天使投资子基金招GP 聚焦先进装备、新能源新材料等 金十数据5月23日讯，据悉，成都高新区今日发布第六批天使投资子基金申报指南，该批次子基金聚焦 先进装备、新能源新材料和中韩创新创业园基金，认缴上不低于子基金实缴规模的50%。 ...

种子轮与天使轮融资概述 - 种子轮融资是初创公司萌芽阶段获得的首轮外部资金，用于公司启动和初步运营，投资量级约百万美元[2] - 天使轮融资是公司有初步产品原型、商业模式和少量核心用户后进行的融资，投资金额从几十万到数百万美元不等[2] 商业计划书的重要性 - 商业计划书BP是初创公司融资的"敲门砖"，需涵盖项目概述、市场分析、产品或服务介绍、团队成员和财务预测[3][4][5][6][7][8] - 项目概述需简洁阐述核心、使命与愿景[4] - 市场分析要深入研究目标市场规模、增长趋势、消费者需求和竞争态势[5] - 产品或服务介绍需详述特点、功能、优势及解决的市场痛点[6] - 团队成员介绍突出成员行业经验、专业技能和过往成就[7] - 财务预测包含资金需求、收入预测、成本分析、利润预测等[8] 核心团队的作用 - 卓越团队是初创公司成功及获取融资的关键，投资者看重团队将创意转化为商业成果的能力[10] - 展示团队成员过往成就可增强投资者信心，如成功创业或取得显著业绩[10] 融资渠道 - 天使投资人关注项目潜力与创业者能力，提供资金和战略指导，如徐小平投资聚美优品[11] - 风险投资机构看重商业模式的创新性、可持续性与盈利能力，如字节跳动的今日头条和抖音吸引众多风投[12] - 政府扶持政策涵盖资金、场地、政策指导等，创业孵化器提供办公场地和创业培训[15] 融资后的资金管理 - 资金管理首要任务是制定详细预算计划，合理分配到产品研发和市场推广[16] - 产品研发需保证充足资金投入以创新优化产品，如人工智能初创公司投入算法研发[16] 与投资人沟通 - 定期以月度或季度报告形式展示业务、财务、市场等方面情况[17] - 听取投资人意见建议是提升运营水平的重要途径[17] - 沟通方式包括定期书面报告、会议交流和实地拜访[17]

宁波市天使投资引导基金发布第四批天使子基金管理机构征集公告。 据介绍，要求子基金主要投资宁波市扶持和鼓励发展的战略性新兴产业、未来产业和重点发展的其 他产业。 引导基金出资比例原则上不超过天使子基金认缴出资总额的40%；与天使子基金管理机构非关联的 独立第三方社会资本合计出资比例，原则上不低于天使子基金认缴出资总额的15%。 天使子基金可投实缴金额中投资于在宁波市注册登记且实体化运作企业的金额，不得低于引导基金 对天使子基金实缴出资额。投资于在宁波市注册登记且实体化运作的天使期科技企业金额，应不低 于引导基金实缴出资额的60%比例。（天使期科技企业定义见《宁波市天使投资引导基金申报指南 及组建流程》）。 来源：宁波市科技局 对接需求请扫码 每日｜荐读 活动： 「2025中国产业资本峰会」圆满落幕，CVC成为投资行业枢纽！ 榜单： 「2025产业投资100强」正式发布 报告： 独角兽的"新双轮驱动"：《2025中国CVC影响力报告》发布 报告： 哪些LP在活跃出资？——《LP全景报告2024》发布 ...

以下文章来源于上海天使会 ，作者上海天使会 4 ⽉ 18 ⽇， 2025 天使投资⼤会 在上海圆满落幕。⼤会由上海科创⾦融研究院和上海天使会联合主办，以 " 汇聚早期投资 · 点亮科创 未来 " 为主题，聚焦早期科创领域的天使投资展开研讨。 上海天使会发起⼈、清华⼤学五道⼝⾦融学院讲席教授廖理出席⼤会并发表了题为 《天使投资的中国探索》 的演讲。在演讲中，廖理详细 阐述了天使投资的起源、重要性以及国际动态，强调其对企业成⻓和国家创新的关键作⽤。他还展⽰了上海天使会 " 领投 - 跟投 " 的核⼼业 务，回顾了上海天使会⼀年来的⼯作进展，并表达了对早期科创投资发展的信⼼。 什么是 " 天使投资 " 2024 年 7 ⽉，党的⼆⼗届三中全会提出规范发展天使投资，⾸次把天使投资提⾼到国家的层⾯。然⽽，许多⼈对 " 天使投资 " 这⼀概 念并不了解。廖理介绍道， " 天使投资 " ⼀词源于 "angel investment" ，并没有严格的学术考证。⽬前普遍认为，其起源可追溯⾄上个 世纪初的百⽼汇戏剧制作时期。当时成功的企业家和银⾏家在知晓⻛险很⾼的情况下，为戏剧制作提供资⾦，因⽽被称为 " 天使 " 。如今， 天 ...

米哈游天使投资故事 - 2012年米哈游创始团队耗尽10万元启动资金后，获得斯凯网络宋涛100万元天使投资[2][3] - 宋涛投资决策基于团队优秀程度而非深度尽调，最终获得米哈游15%股份[5][6] - 该笔投资回报达2万倍，按米哈游1600亿估值计算价值240亿元[6] 投资策略与行业现象 - 斯凯网络早期80多个投资项目大部分亏损，后转向市场化财务投资机制[6] - 米哈游拒绝转型主流游戏类型，坚持二次元赛道是成功关键因素[6] - 非专业投资人"漫不经心"投资模式催生多个科技独角兽案例[11] 行业错失案例 - 腾讯《王者荣耀》移动端收入破10亿美元用18个月，米哈游《原神》仅用半年[8] - 创新工场2013年因6000万估值过高错过《崩坏学园》投资机会[8][9] - 腾讯和字节跳动曾分别尝试以入股和250亿美元收购方式介入米哈游未果[8] 典型天使投资案例 - 龚虹嘉245万元投资海康威视获超2万倍回报[11] - 宇树科技创始人王兴兴获个人投资者200万元非协议投资，避免加入大厂[11] - 江浙地区非专业投资人凭直觉投资催生科技创新项目的现象普遍[11]

天使投资的核心价值与案例 - 天使投资在科技创新中扮演"最先一公里"角色，支持种子期和初创期科技企业发展[4][9] - 龚虹嘉以245万元投资海康威视获得2万倍回报，被称为"中国天使投资第一人"[3] - 宋涛2012年以100万元投资米哈游（占股15%），目前公司估值达1750亿元[10] 天使投资的特点与逻辑 - 需兼具"资金"与"情怀"双翼，具备长期耐心和风险承担意识[6] - 成功率极低（约2%项目IPO，独角兽占比不到1%），但成功案例的财富效应可弥补损失[8] - 投资逻辑源于对创业者的信任与感性判断，超越理性分析[11] 中国天使投资面临的挑战 - 募资难、退出难问题突出，投资额与数量连续3年下降[14] - 税收优惠不足，国有资本容错机制仍不完善[14] - 需全社会以"非功利心态"支持硬科技，容忍多次失败以换取颠覆性突破[13][15] 上海打造天使投资生态的举措 - 上海国投公司构建创新创业体系，布局三大先导产业母基金和未来产业基金[19][20] - 上海天使会成立一年来以"领投-跟投"模式搭建早期投资服务生态[21] - 截至2024年底，上海创业投资基金规模达6514亿元，位居全国首位[21] 成功案例的共性特征 - 创始人往往缺乏经验但展现卓越能力（如米哈游创始人求学阶段即展现专业度）[9] - 投资人需保持不干涉态度并提供长期耐心资本（如宋涛对米哈游的信任）[11] - 项目应具备向善初心和社会价值创造潜力，创始人需高智商与领导魅力[16]

以下文章来源于明亮公司 ，作者主编24小时在线 明亮公司 . 追踪新商业、好公司，提供一手情报与领先认知。 作者：MD 出品：明亮公司 4月18日， 由上海科创金融研究院和上海天使会联合主办的 2025天使投资大会 在上海举行，大会 上，米加健康董事长、米哈游天使投资人宋涛与高榕资本顾问、天使投资人辛伟进行了一场对谈。 在对谈中 ，宋涛分享了他投资米哈游的细节以及对天使投资的思考。 据公开信息，宋涛是米哈游唯 一一位外部投资人，其在 2012年以100万投资了米哈游，占股15%。去年胡润研究院的数据显示，米 哈游估值约1750亿人民币，若以此计算， 宋涛该比投资回报已超过2. 5 万倍。 宋涛此前曾创立斯凯网络，后者于 2010年登陆纳斯达克，是最早登陆美股的中国移动互联网企业之 一，后在2016年完成私有化。 以下为宋涛分享的正文（有删节）： 谈从企业战投资到市场化投资转型：调整投资的立场和激励机制 中国比较喜欢把人具像化，我这个创业感觉不是很成功，大家都知道我投了一个企业比较成功，我严 格意义上讲不是个专业的投资人，我自己一直在做创业，我也给大家分享下当时为什么投米哈游这个 项目。 我们 05年创业，07 ...