新华社北京10月18日电 《中国证券报》18日刊发文章《金价高位震荡 交易所提示风险》。文章称，10月17日，伦敦金现货价格高位震荡， 在突破4380美元/盎司新高后迅速跳水。与此同时，黄金总市值已突破30万亿美元。A股市场黄金股逆势上涨，西部黄金等走强。 随着金银价格持续上涨以及波动率急剧放大，各交易所采取了相关风险提示措施。从中长期来看，机构认为在全球经济不确定性和地缘局势 风险升温的背景下，黄金的吸引力持续增强。不过，机构也提醒，当前黄金市场持仓量处于历史高位，需警惕获利回吐风险。 交易所发布风险提示 Wind数据显示，截至17日18时33分，伦敦金现货价格涨0.18%，报4334.48美元/盎司；COMEX黄金期货价格涨1.12%，报4352.9美元/盎司。 Companies Market Cap网站数据显示，黄金目前的总市值已突破了30万亿美元。在金价的强势带动之下，A股市场多只黄金股逆势上涨。截至17日 收盘，萃华珠宝涨逾4%，西部黄金、晓程科技涨逾3%，中金黄金涨逾2%。 10月以来，伦敦金现货价格在站上4000美元/盎司后持续上行，累计涨幅近13%。金瑞期货研究所贵金属研究员吴梓杰表示，本轮 ...

2025.10.17 本文字数：1355，阅读时长大约3分钟 国信期货首席分析师顾冯达对第一财经记者称，黄金和白银这一轮上涨行情由多重因素共同推动，形成 了强大的上涨合力：从宏观经济政策层面来看，美联储货币政策降息预期是推动金价上涨的核心引擎， 降息预期导致美元指数走弱、实际利率下行，提升了黄金作为无息资产的配置吸引力；在地缘政治风险 方面，持续升温的不确定性导致避险情绪处于高位，为金价提供了重要支撑；在市场资金结构方面，官 方储备与机构资金的持续流入构建了稳固的需求基础。 除了上述原因外，南华期货贵金属分析师夏莹莹认为，供给缺乏弹性也是一大因素。"贵金属矿山投资 规模大、开采周期长，短期内难以扩产；其中白银多为伴生矿，供给弹性更弱，导致价格对需求变化极 为敏感。"她说。 金瑞期货研究所贵金属研究员吴梓杰也称，海外白银出现严重缺货，纽约伦敦期现价格倒挂，伦敦市场 现货流动性一度告急，也是银价上涨的重要因素。 在吴梓杰看来，还有抗贬值交易的发酵，美国等各国主权债务持续走高，加之近期美联储独立性问题， 使得市场担忧未来各国赤字问题将继续恶化，主权货币将会进一步贬值，促使投资者转向更多配置贵金 属。 鉴于金银价格急 ...

2025.10. 17 本文字数：1355，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 黄思瑜 其中，伦敦金现最高冲至4380.79美元/盎司，盘中出现大幅回调，一度跌破4300美元/盎司；伦敦 银现最高冲至54.468美元/盎司，截至发稿跌幅超过1%。 那么，10 月以来，全球贵金属价格加速上行，并连创新高，主要受哪些因素驱动？ 国信期货首席分析师顾冯达对第一财经记者称，黄金和白银这一轮上涨行情由多重因素共同推动，形 成了强大的上涨合力：从宏观经济政策层面来看，美联储货币政策降息预期是推动金价上涨的核心引 擎，降息预期导致美元指数走弱、实际利率下行，提升了黄金作为无息资产的配置吸引力；在地缘政 治风险方面，持续升温的不确定性导致避险情绪处于高位，为金价提供了重要支撑；在市场资金结构 方面，官方储备与机构资金的持续流入构建了稳固的需求基础。 除了上述原因外，南华期货贵金属分析师夏莹莹认为，供给缺乏弹性也是一大因素。"贵金属矿山投 资规模大、开采周期长，短期内难以扩产；其中白银多为伴生矿，供给弹性更弱，导致价格对需求变 化极为敏感。"她说。 金瑞期货研究所贵金属研究员吴梓杰也称，海外白银出现严重缺货，纽约伦敦期现价 ...

价格表现 - 10月17日国际黄金和白银价格均再度创出历史新高 伦敦金现最高冲至4380.79美元/盎司 伦敦银现最高冲至54.468美元/盎司 [1] - 价格盘中出现大幅回调 伦敦金现一度跌破4300美元/盎司 截至发稿伦敦银现跌幅超过1% [1] 价格上涨驱动因素 - 美联储货币政策降息预期是推动金价上涨的核心引擎 降息预期导致美元指数走弱和实际利率下行 提升了黄金作为无息资产的配置吸引力 [2] - 持续升温的地缘政治不确定性导致避险情绪处于高位 为金价提供了重要支撑 [2] - 官方储备与机构资金的持续流入构建了稳固的贵金属需求基础 [2] - 贵金属矿山投资规模大且开采周期长 短期内难以扩产 白银多为伴生矿导致供给弹性更弱 价格对需求变化极为敏感 [2] - 海外白银出现严重缺货 纽约伦敦期现价格倒挂 伦敦市场现货流动性一度告急 [2] - 抗贬值交易发酵 市场担忧各国主权债务持续走高及赤字问题恶化将导致主权货币贬值 促使投资者转向配置贵金属 [2] 交易所风控措施 - 上海期货交易所和上海黄金交易所出台风控措施并发布风险提示 提示投资者做好风险防范工作并理性投资 [3] - 上海期货交易所自2025年10月21日起将黄金和白银期货合约的涨跌停板幅度调整为14% 套保持仓交易保证金比例调整为15% 一般持仓交易保证金比例调整为16% [3] - 在波动率位于历史高位的当下 调整交易杠杆可以降低价格波动带来的风险 避免过度投机和过度杠杆带来的仓位风险 [3] 后续价格展望 - 贵金属中长期看涨逻辑不变 但短期波动性风险显著加剧 [4] - 技术面上每盎司纽约黄金若有效突破4200美元附近 下一阻力将上看4400美元左右 同时在3950美元附近构筑新的底部支撑 [4]

白银市场行情与价格表现 - 国际白银价格创45年新高，COMEX白银期货收涨3.76%至52.525美元/盎司，伦敦银现货突破53美元/盎司，本月上涨逾12%，年内涨幅超80% [2] - 内盘沪银期货主力合约上涨2.3%，周二盘中最高触及12096元/千克，本周上涨近8% [2] - 伦敦现货黄金价格触及每盎司4200.23美元历史新高，沪金期货主力合约上涨2.09%突破960元/克，本周上涨逾6% [7][8] 白银现货供需与库存状况 - 海外主要白银ETF持仓总规模由2月6日的24957吨上升至10月13日的28484吨，增持幅度14.13%，而LBMA白银库存截至9月仅为24581吨，显著低于ETF总持仓量 [2] - 伦敦市场可自由流通的白银库存自2019年年中以来从约8.5亿盎司骤降75%至2亿盎司左右 [2] - COMEX白银期货库存为51562万盎司，出库455万盎司，部分现货运往伦敦导致现货升水由10月10日的2.88美元/盎司回落至10月15日的1美元/盎司 [5] 市场结构与“逼空”机制 - 白银现货极度紧缺，期货交割需求旺盛，COMEX近月合约交割通知数量异常巨大，大量期货头寸寻求转为实物白银 [3] - 伦敦白银一个月租赁利率飙升至30%以上，隔夜借贷成本年化利率一度超过100%，空头面临巨大交割压力 [2][3] - “逼空”行情导致伦敦现货白银与纽约期货价格持续倒挂（现货升水），市场愿为立即获取实物支付更高溢价 [3][4] 交易活动与市场情绪 - 9月上期所白银期货成交量达2750.58万手，环比大增125.59%，白银期权成交1234.38万手，环比增长125.16% [5] - 某公司客户因在白银期货上自成交超限，被上期所限制开仓1个月 [4] - 市场交易显得非常拥挤，技术性回调风险较大，需关注期货持仓报告和ETF资金流向 [10] 价格上涨驱动因素 - 美联储降息预期升温导致美元实际利率下行，提升非生息资产吸引力，全球“抗贬值交易”升温削弱美元信心 [8][10] - 白银表现强于黄金，关键在于消费电子、电动汽车、光伏等行业快速增长带来的强劲工业需求 [8] - 地缘政治风险和全球经济不确定性促使避险资金持续流入贵金属市场 [8][10] 未来价格展望 - 白银价格经过阶段性调整后仍存在上涨空间，绝对价格尚未完全反映所有利多因素，金银比显示有上涨空间 [10] - 支撑贵金属走强的宏观基础存在，如全球央行持续购金、地缘政治风险、美联储降息周期 [10] - 需重点关注美联储货币政策路径、市场情绪资金流向、实物市场供需状况特别是白银工业需求能否消化高价 [10]

早上好，重点来关注下贵金属市场。 白银现货紧缺，海外出现"逼空"行情 近期，国际白银价格因历史级"逼空"被推升至45年来新高。 截至发稿，COMEX白银期货价格收涨3.76%，报52.525美元/盎司。伦敦银现货价格突破53美元/盎司，本月已上涨逾12%，年内涨幅更是超过80%。内盘 方面，沪银期货主力合约上涨2.3%，周二盘中最高触及12096元/千克，本周上涨近8%。 | | | | 伦敦银现 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | AGUSDO 贵 | | | | | 53.084 | 昌 | | 53.168 | 昨收 | | 51.940 | | 保 | | | 51.375 | 买价 | | 53.084 | | 1.144 2.20% | 开 | | 51.931 | 卖价 | | 53.143 | | 相关ETF 2 | | | | | 国投白银 LOF 1.402 3.39% > | | | 分时 日K | | 周K | 月K | 王日 | 亜多。 | | | 均线 ▼ 日线 MA5:51.183 10:49.6 ...