从板块表现来看，今天表现最好的是光伏板块，直接带动了创业板指数收出2个点的涨幅，不过考虑到 目前行情仍然是以轮动为主，杨恒波预计明天市场可能会切换方向。从技术走势来看，他认为消费相关 的板块走势较为稳健，例如白酒、零售、消费电子等，这些板块明天可能会继续表现。从逻辑上分析， 目前市场炒作的主要逻辑之一是反内卷，且优先炒作资源股和设备股等偏上游的方向，当这些板块轮动 得差不多之后，市场可能会向下游传导。 7月8日，投顾杨恒波在今日市场分析中指出，A股市场再度逼近3500点，从技术分析角度来看，市场目 前已经呈现出彻底的多头趋势，因此建议投资者忽略短线的杂音，坚定中线看多的策略。 不过，杨恒波也注意到，当前阶段的行情仍然是以板块轮动上涨为主，在这种情况下，投资者有两种选 择：要么积极追逐市场节奏，把握轮动机会；要么选择躺平等待，耐心等待行情轮动到自己手中的标的 上。毕竟，在反内卷和流动性宽松预期的双重逻辑驱动下，宏观经济存在一定的修复预期，即使是房地 产和白酒这种曾经表现不佳的板块，未来也有望迎来反弹，只要投资者手中的标的不是处于特别高位的 情绪票，多数情况下问题都不大。 （原标题：投顾观市：光伏领涨，轮动之下涨 ...

国债期货市场回落原因分析 - 6月下旬以来国债期货各品种回落主要受资金面收敛、风险偏好回升及债券供应放量影响 [1] - 银行间市场资金利率明显抬升 DR007利率从1 5%大幅上升至2%以上创1个多月新高 [1] - A股持续上涨形成股债跷跷板效应上证指数周涨幅达3 25%风险资产吸引力增强导致部分债市资金转向股市 [1] - 6月地方政府专项债券与超长期特别国债发行量大增最后一周专项债净融资额达5292亿元创年内单周新高长期国债发行溢价加剧期货市场抛压 [1] 现券市场表现及压制因素 - 6月中旬现券利率逼近前期低点国债期货价格接近震荡区间上沿部分投资者选择止盈 [2] - 股市表现偏强压制债券市场表现 [2] - 资金面季节性收敛动力仍存不利于债市表现 [2] - 国内经济基本面韧性对债市形成压制 [2] 7月债市走势展望 - 基本面压力上升流动性宽松预期难被证伪预计债市将逐渐走强 [2] - 房地产市场等内需下行压力显现第三季度企业抢转口动能转弱将进一步传导压力至内需 [2] - 央行二季度货币政策例会新增物价持续低位运行贸易壁垒增多等表述删除稳汇率相关表述三季度增量货币政策落地逻辑难被证伪 [2] - 7月需关注货币政策与流动性变化月初资金面大概率回归偏宽松局面 [3] - 财政政策力度与利率债供给情况需跟踪地方政府专项债发行加速或推升发行利率使期债承压 [3] - 经济数据与预期变化是重要观察指标 [3]

周度报告-国债期货 债牛非坦途，继续看陡曲线 [T走ab势le_评Ra级nk：] 国债：震荡 报告日期： 2025 年 06 月 29 日 [Table_Summary] ★一周复盘：国债期货小幅调整，曲线走陡 国 债 期 货 本周（06.23-06.29）国债期货小幅调整，曲线走陡。周一，资金 面边际略收敛、股市表现较强、临近季末机构止盈意愿上升共 同导致国债期货小幅下跌。周二，市场风险偏好上升、30Y 国 债一级市场发行情况略偏弱，国债市场延续震荡偏弱走势。周 三，因央行超额续作 MLF，早盘市场情绪偏强，但午后股市快 速拉升，国债期货震荡下跌，曲线走陡。周四，股市上涨动能 衰减，债市情绪边际企稳，国债期货窄幅震荡。周五，股市震 荡走弱，国债期货震荡走强。但市场暂不认为 6 月官方制造业 PMI 会走弱，现券市场涨幅相对偏小。截至 6 月 27 日收盘，两 年、五年、十年和三十年期国债期货主力合约结算价分别为 102.546、102.265、109.070 和 120.940 元，分别较上周末变动 +0.020、+0.010、-0.070 和-0.320 元。 ★债牛非坦途，继续看陡曲线 展望下周，债市表 ...