新西兰联储利率决议 - 新西兰联储将基准利率维持在3.25%不变 符合市场普遍预期 [1] - 联储暗示未来可能进一步降息 但强调政策调整取决于中期通胀压力及全球经济不确定性演变 [1] - 目前新西兰通胀率为2.5% 高于联储设定的1%-3%目标区间 [1] 通胀预期 - 联储预计到2025年中期年度消费者价格通胀率可能升至目标区间上限 但到2026年初将逐步回落至2%左右 [1] - 近期宣布的关税可能使中期通胀压力偏离当前假设 需密切关注相关影响 [1] 经济前景 - 全球政策不确定性加剧 贸易保护主义抬头及关税问题正拖累经济增长 可能延缓新西兰经济复苏步伐 [1] - 部分委员认为应该降息至3%以支持经济活动 但最终决定维持利率不变 反映政策制定者对当前经济前景的高度谨慎态度 [1] 市场反应 - 市场已提前消化利率不变预期 后续焦点将转向新西兰联储对通胀 关税及全球经济数据的评估 [2] - 自2024年8月以来 新西兰联储已累计降息225个基点 [2] 未来政策路径 - 未来利率路径将取决于经济复苏速度 通胀持续性及关税影响的数据 [2] - 若全球经济增长如预期般在2025年下半年放缓 或贸易局势升级推高物价 新西兰或面临更复杂的政策抉择 [2] - 市场预计联储可能在8月会议重启降息周期 但如果外部环境恶化 则可能会推迟这一计划 [2]

美联储降息预期升温 - 美国初次申请失业救济人数攀升至24 7万人 创8个月新高 强化就业市场放缓预期 [1] - 5月核心PPI同比增长3 0% 低于预期的3 1% 通胀数据降温 [1] - 就业和通胀数据疲软导致市场对美联储年内两次降息的预期抬升 [1] 高利率对美国经济的负面影响 - 企业融资成本高企抑制制造业 房地产等利率敏感行业投资 部分企业推迟设备更新与产能扩张 [2] - 居民房贷 车贷利息支出挤占可支配收入 消费能力持续收缩 [2] - 需求疲软与供给停滞交织 美国经济增长动能弱化 [2] - 政府债务利息负担膨胀 财政政策空间被压缩 公共投资与社会福利支出受限 [2] 美联储政策困境 - 核心通胀率仍高于2%目标 关税政策加剧进口商品价格黏性 供给侧冲击型通胀难以通过货币政策根治 [2] - 美联储优先维护物价稳定政策信誉 宁可承受经济减速代价 [3] - 面临行政干预压力 降息可能被解读为妥协 导致决策异常审慎 [3] - 经济数据信号失真 就业市场用工短缺与裁员并存 传统货币政策框架失效 [3] 政策偏差与两难处境 - 美联储因前期加息过晚 现需过度紧缩以重建政策信誉 [4] - 政治周期与商业周期错位 货币政策被迫解决财政政策应处理的结构性问题 [4] - 既担忧政策转向引发通胀复燃 又不敢放任经济失速衰退 陷入两难 [4]