赛事与活动概况 - 第35届国际乒联-亚乒联盟亚洲杯将于2月4日至8日在海口五源河体育馆举行，亚洲顶尖选手参赛 [1] - 赛事期间，组委会将于2月3日至8日在五源河体育场C广场同步开放“亚洲杯公园” [1] - “亚洲杯公园”旨在打造集观赛、互动、文化体验与消费于一体的综合性空间，实现“场内竞技、场外精彩”的全域体验升级 [1] 公园核心体验板块 - 公园设计了五大核心板块：集章探秘、创意打卡、品牌体验、趣味互动与第二现场观赛 [1] - 集章探秘活动允许观众通过完成赞助商展位互动、官方商店互动及打卡点互动分享来集齐印章，兑换独家好礼 [2] - 创意打卡点包括乒乓球主题艺术装置、吉祥物气模及巡游互动，方便游客拍摄趣味照片 [2] - 趣味互动项目包括“敢乒你就来”智能发球挑战、“乒乓过河”平衡游戏和“趣味颠球”技巧比拼等零门槛项目 [2] - 第二现场观赛区配备超大LED屏实时直播赛事，并设有互动游戏、知识竞猜等环节以增强观赛氛围 [2] 商业与品牌合作 - 公园作为核心枢纽，通过主题接驳系统连接海口特色商圈、旅游景点与文化场馆，形成“一核引领、多点联动”的消费促进格局 [1] - 此举旨在将赛事流量高效转化为实际消费，并展示海口作为国际旅游消费中心城市的魅力 [1] - 李宁集团、中免集团、中国移动、椰树集团等十余家知名品牌在公园打造了沉浸式互动体验区 [2] - 官方特许商品区独家发售吉祥物主题系列商品，涵盖实用纪念品到收藏珍品 [2] 活动目标与影响 - 公园活动围绕“欢聚海口城，共享亚洲杯”主题，旨在为球迷与游客呈现一场立体多元的文体盛宴 [1] - 通过多元化体验，打破传统观赛模式，实现全域体验升级 [1]

行业政策与市场环境 - 全国总工会、文化和旅游部等四部门联合印发《关于深入推进新时代职工文体工作高质量发展扩大职工文体消费的意见》[1] - 文体消费是指居民为满足精神文化和体育健身需求而进行的各类消费活动 包括文化类消费和体育类消费[1] - 随着收入提高和消费观念转变 文体消费呈现扩容提质的良好发展态势 成为消费潜力释放和消费持续升级的重要抓手[1] 市场表现与增长动力 - 我国文体消费市场蓬勃发展 人民群众文体消费热情高、需求大、增长快[2] - 舞蹈诗剧《只此青绿》公演以来场场爆满、一票难求 全国巡演上座率持续处于高位 衍生文创产品成为热销爆款[2] - 贵州“村超”从乡村自发赛事发展成为覆盖全国的全民足球赛事 实现旅游综合收入大幅增长[2] - “票根经济”成为文体消费融合发展的创新实践 构建涵盖票务销售、衍生消费、数据服务、文化传播的新型经济形态[2] 社会与经济效益 - 文体消费能拉动经济增长 丰富人们精神生活 增强团队友谊 为经济社会发展注入精神动力[3] - 文体活动是增进职工团队凝聚力的“黏合剂” 全国职工半程马拉松赛将赛事与团建、文旅相结合[3] - 文体消费是传承和弘扬中华优秀传统文化的重要方式[3] - 国潮文创消费将传统文化元素与现代设计理念相结合 故宫文创、敦煌IP等产品深受消费者青睐[3] 未来发展方向与举措 - 推动文体消费高质量发展 需从需求侧和供给侧双侧发力[4] - 需求侧举措包括：大力培育文体消费习惯 强化带薪休假制度落实 鼓励利用年假错峰开展文体消费 推动每年四次的春秋游政策落地 发挥消费券撬动作用 鼓励各地推出文旅消费券、电影券[4] - 供给侧举措包括：加强文体基础设施建设 优化文体消费环境 盘活存量空间打造新型公共文化空间 推动企事业单位文体场馆向社会低收费开放 推动文体产品和内容创新 鼓励开发具有地方特色的文体品牌 打造“赛事+文旅+消费”“演艺+市集”等融合消费场景[4]

国盛证券消费行业投资观点总结 - 短期建议重视海南板块及春节旺季有业绩弹性的子板块 包括免税(政策加持+基本面环比改善)、跨境电商(黑五圣诞大促)、部分景区(冰雪经济)、商超和黄金珠宝(春节旺季)等 [1] - 中期看好四条投资主线 包括新消费优成长、转型改革困境反转、出海相关、政策利好 [1] - 展望2026年 对外继续重视出海主线特别是品牌龙头 对内看好消费领域求新求变的子行业如新文旅、新零售等 [1] 近期政策事件与核心内容 - 全国总工会等四部门联合印发《意见》 系统推进职工文体工作以释放消费潜力 [1][2] - 《意见》明确鼓励基层工会每年最多可开展4次春秋游活动 鼓励推出职工专属文体旅优惠产品与服务 支持购买景区年票 发放文旅消费券、电影券等 [1][2] - 人民日报发文对职工带薪年休假相关问题进行解读 [1] 政策具体措施与支持方向 - 《意见》重点任务包括扩大职工文体活动规模、繁荣职工文化供给、优化职工体育发展结构等八方面 [2] - 明确支持各地区、平台及文旅企业开发旅游景区年票产品 [2] - 鼓励基层工会使用会费为职工购买所在省份或区域的旅游景区年票等文化旅游产品 [2] 秋假与雪假对消费的拉动效应 - 2025年秋假期间 四川省内门票总体预订量同比增长3.4倍 周环比增长1.4倍 毕棚沟门票预订同比增长16.4倍 成都动物园涨5.3倍 [3] - 浙江省秋假期间多个景点门票预订量周环比翻倍增长 湖州龙之梦国际大马戏门票预订环比增长14.3倍 宁波罗蒙环球乐园环比涨12.9倍 杭州野生动物世界环比涨5倍 [3] - 阿勒泰地区雪假期间酒店预订量同比增长30% “阿勒泰滑雪”关键词搜索量同比增长43% [3] - 松花湖滑雪场雪假期间日均接待学生及家长群体超3000人次 雪道利用率较平日提升60% [3] 政策推动下的行业机遇 - 从2025年法定节假日增加2天到各类保障休假政策 均体现政策端对出游等文体旅消费的鼓励 [4] - 四川、浙江的秋假及阿勒泰、吉林的雪假 显示出传统旅游淡季鼓励出游对文体消费的显著拉动 [3][4] - 随着中小学春秋假普及、带薪休假及基层工会春秋游活动落地 有望显著拉动文体消费 带动传统旅游淡季不淡 [4] - 政策有望为免税、酒店、旅游等出行链和会展、体育等板块带来新的发展机遇 [4]

消费市场总体态势 - 各地区各部门深入推进提振消费专项行动，加力扩围实施消费品以旧换新，大力发展数字消费和服务消费，扩大文体消费，推动消费潜力释放 [1] 升级类商品零售表现 - 10月份限额以上单位体育娱乐用品类商品零售额同比增长10.1% [3] - 10月份限额以上单位化妆品类商品零售额同比增长9.6% [3] - 居民消费结构升级，对文化、体育、娱乐商品消费需求扩大 [3] 以旧换新政策效果 - 10月份限额以上单位通讯器材类商品零售额同比增长23.2% [4] - 10月份限额以上单位文化办公用品类商品零售额同比增长13.5%，均明显快于商品零售额增速 [4] - 消费品以旧换新政策继续显效 [4] 服务消费增长情况 - 1-10月份服务零售额比1-9月份加快0.1个百分点 [5] - 旅游咨询租赁服务类、交通出行服务类、文体休闲服务类零售额均保持较快增长 [5] - 国庆、中秋假日效应因素带动下，10月份服务消费持续较快增长 [5] - 1-10月份通讯信息服务类零售额保持两位数增长 [5]

核心观点 - 公司通过收购国家体育场有限责任公司1.17%股权成为鸟巢唯一民企股东 标志着公司战略升级至"超级IP+超级场景"双轮驱动模式 有望撬动更大产业协同与商业化空间 [1] IP运营与场景协同 - 公司核心竞争力在于以周杰伦等超级明星IP为引擎的一体化运营能力 通过官方二次元IP形象"周同学"结合演唱会举办城市文旅活动 成功制造现象级流量并实现商业化全链路打通 [2] - 鸟巢作为全球唯一双奥开闭幕式场馆 已构建"体育赛事+顶级演唱会+文旅体验"复合商业模式 2024年举办39场大型演唱会吸引超216万人次观演 占北京全市六成以上观演规模与票房 2025年预计举办50余场且观众有望突破280万人次 [2] - 参股鸟巢使公司IP运营方法论可延伸至更多顶级艺人和大型活动 通过为演出明星开发特色IP形象及衍生内容 实现"超级IP×超级场景"协同效应 打开IP+模式无限可能 [3] 行业发展趋势与战略布局 - 中国文体产业获政策支持 《"十四五"文化和旅游发展规划》明确将"演艺+旅游"作为重点融合方向 九部门联合提出支持优质消费资源与知名IP跨界合作并鼓励打造商旅文体健融合消费新场景 [4] - Z世代线下沉浸式需求持续释放 2024年全国大型演唱会覆盖30省份180座城市 跨城观演率超60% 带动综合消费规模突破2000亿元 [4] - 公司9月13日至10月12日在上海举办最大规模"寻找周同学"活动 覆盖旅游节及周杰伦演唱会全程 验证城市级IP运营商业化成熟度与复制潜力 [5] - 鸟巢具备9.1万人超大容量及国家级地标属性 形成远超普通场馆的消费辐射效应 推动公司从IP内容生产迈向IP全场景运营 [5][6] 战略升级与未来展望 - 参股鸟巢标志公司正式进入IP+场景双轮驱动新阶段 结合场馆海量观众与消费数据 有望构建IP+场景+数据三重驱动体系 提升IP价值转化效率和创新潜能 [7] - 超级IP与超级场景结合使演出价值从门票销售线性收益裂变为粉丝经济+城市级衍生消费的指数型扩张 转化为更陡峭利润曲线 [6]