美股市场表现 - 由于美国总统特朗普称将推迟对欧盟商品征收50%关税，美国股市当日收盘上涨，道指涨1.78%，标普500指数涨2.05%，纳指涨2.47% [1] - 大型科技股普涨，特斯拉股价大涨6.94%，市值一夜增加759亿美元（约合人民币5461亿元） [3][4] - 其他大型科技股表现：英伟达涨3.21%，谷歌涨2.59%，苹果涨2.53%，亚马逊涨2.50%，脸书涨2.43%，微软涨2.33% [4] 美股未来展望 - 方德证券首席分析师张弛预计未来5年美股的回报率会从之前的15%—20%下降至5%—10%区间 [6] - 渣打中国财富方案部首席投资策略师王昕杰表示目前美股的估值回到了21倍以上，相较于其他国家仍然过高 [6] - 摩根大通全球市场会议调查显示36%的投资者预计欧洲股市将在2025年成为表现最好的资产，只有17%的人押注美国股市 [7] 其他市场机会 - 美国银行策略师Michael Hartnett预测新兴市场将迎来"新一轮牛市"，认为美元走软、美债收益率冲顶、中国经济复苏等因素将推动新兴市场股市 [7]

全球金融市场动态 - 美国银行策略师哈内特将新兴市场称为全球市场中的"下一个牛市"，因美元走软、美债收益率高企及中国经济复苏 [1][10] - 穆迪调降美国信用评级后，美债拍售遇冷，20年期美债最高中标利率达5.047%，投标倍数从2.57降至2.46 [3] - 美国"美丽大法案"若通过可能使债务增加3~5万亿美元，债务/GDP比预计从100%升至134% [3][4] 美债与日债市场 - 30年期美债收益率突破5%，10年期升至4.61%，为2月以来最高 [3] - 20年期日债投标倍数跌至2.5倍，尾部利差创1987年以来最高，10年期日债收益率升至1.52% [5] - 美日利差收窄可能冲击日元套利交易，影响全球资产流动性 [6] 避险资产表现 - 现货黄金突破3340美元/盎司，高盛预计2025年金价将升至3700美元/盎司 [7] - 比特币升至10.95万美元历史新高，5月上涨15%，美国上市公司持有量达3490亿美元 [9] - 黄金在70年代滞胀期年化回报率达30%，当前滞胀环境强化其避险属性 [7] 新兴市场机遇 - MSCI新兴市场指数年内上涨8.55%，同期标普500仅涨1%，4月9~21日新兴市场涨7%而标普跌5% [10] - 新兴市场股市远期收益率12倍，估值折价显著，美国投资者持仓比例仅3%~5% [11] - 摩根大通上调新兴市场股票评级至增持，因贸易缓和及估值吸引力 [10]