报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 7月22日，焦煤2509合约收盘1048.5，上涨7.98%，现货端蒙5原煤报850；宏观预期较强，基本面矿端库存总体下降，市场信心好转，下游拿货意愿转好，精煤库存向下游转移，进口累计增速下降，总库存中性偏高；技术上4小时周期K线位于20和60均线上方，操作上震荡偏多对待 [2] - 7月22日，焦炭2509合约收盘1697.5，上涨7.98%，现货端焦企开启第二轮提涨；中钢协要求防范钢铁行业产能过剩风险，着力破除“内卷式”竞争；基本面原料端供应逐渐改善，铁水产量高位，多数煤矿端库存无压力，煤矿挺价意愿较强，总库存连续2周增加；本期全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损43元/吨；技术上4小时周期K线位于20和60均线上方，操作上震荡偏多对待 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - JM主力合约收盘价1048.50元/吨，环比+42.50；J主力合约收盘价1697.50元/吨，环比+94.50 [2] - JM期货合约持仓量773525.00手，环比-39102.00；J期货合约持仓量54322.00手，环比-1546.00 [2] - 焦煤前20名合约净持仓-66451.00手，环比+17259.00；焦炭前20名合约净持仓-4374.00手，环比-545.00 [2] - JM1 - 9月合约价差88.50元/吨，环比+38.50；J1 - 9月合约价差54.50元/吨，环比+3.50 [2] - 焦煤仓单0.00张，环比0.00；焦炭仓单760.00张，环比0.00 [2] 现货市场 - 干其毛都蒙5原煤850.00元/吨，环比+54.00；唐山准一级冶金焦1445.00元/吨，环比0.00 [2] - 俄罗斯主焦煤远期现货120.00美元/湿吨，环比0.00；日照港准一级冶金焦1270.00元/吨，环比0.00 [2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤1420.00元/吨，环比+40.00；天津港一级冶金焦1370.00元/吨，环比0.00 [2] - 京唐港山西产主焦煤1440.00元/吨，环比0.00；天津港准一级冶金焦1270.00元/吨，环比0.00 [2] - 山西晋中灵石中硫主焦1100.00元/吨，环比0.00；J主力合约基差-252.50元/吨，环比-94.50 [2] - 内蒙古乌海产焦煤出厂价980.00元/吨，环比0.00；JM主力合约基差51.50元/吨，环比-42.50 [2] 上游情况 - 110家洗煤厂原煤库存298.69万吨，环比-2.08；110家洗煤厂精煤库存191.54万吨，环比-5.53 [2] - 110家洗煤厂开工率62.85%，环比+0.52；原煤产量42107.40万吨，环比+1779.00 [2] - 煤及褐煤进口量3304.00万吨，环比-300.00；523家炼焦煤矿山原煤日均产量192.90万吨，环比+1.10 [2] - 16个港口进口焦煤库存553.50万吨，环比-0.29；焦炭18个港口库存252.71万吨，环比-2.97 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤总库存929.11万吨，环比+36.76；独立焦企全样本焦炭库存87.55万吨，环比-5.53 [2] - 全国247家钢厂炼焦煤库存791.10万吨，环比+8.17；全国247家样本钢厂焦炭库存638.99万吨，环比+1.19 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤可用天数12.63天，环比+0.15；247家样本钢厂焦炭可用天数11.46天，环比-0.18 [2] 产业情况 - 炼焦煤进口量910.84万吨，环比+172.10；焦炭及半焦炭出口量51.00万吨，环比-17.00 [2] - 炼焦煤产量0.00万吨，环比-4070.27；独立焦企产能利用率72.87%，环比-0.30 [2] - 独立焦化厂吨焦盈利-43.00元/吨，环比+20.00；焦炭产量4170.30万吨，环比-67.30 [2] 下游情况 - 全国247家钢厂高炉开工率83.48%，环比+0.35；247家钢厂高炉炼铁产能利用率90.92%，环比+1.05 [2] - 粗钢产量8318.40万吨，环比-336.10 [2] 行业消息 - 7月19 - 20日，第十届陕晋川甘钢企高峰论坛上，与会钢企代表达成“强化自律控产”共识 [2] - 中国7月LPR连续第二个月“按兵不动”，市场机构预计下半年LPR有进一步下行空间 [2] - 中国总理李强签署国务院令公布“住房租赁条例”，9月15日起施行 [2] - 广东和安徽将进一步规范新能源汽车产业竞争秩序 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂基本面或处于产业预期有所修复但实际仍偏弱的状态，产业库存积累，仍需更多有效需求拉动产业去库；期权市场情绪偏多头，隐含波动率略升；技术面60分钟MACD双线位于0轴上方，红柱略收敛；操作建议轻仓震荡偏多交易，注意交易节奏控制风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价71280元/吨，环比+1320元；前20名净持仓-146856手，环比-4392手；主力合约持仓量381185手，环比+3880手；近远月合约价差1260元/吨；广期所仓单10239手，环比无变化 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价68000元/吨，环比+1350元；工业级碳酸锂平均价66350元/吨，环比+1300元；Li₂CO₃主力合约基差-3280元/吨，环比+30元 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价708美元/吨，环比+10美元；磷锂铝石平均价6075元/吨，环比+250元；锂云母（2 - 2.5%）1827元/吨，环比+46元 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量44100吨，环比+2000吨；进口量21145.78吨，环比-7190.11吨；出口量286.74吨，环比-447.55吨；动力电池产量129200MWh，环比+5700MWh；碳酸锂企业开工率52%，环比+5%；锰酸锂28500元/吨，无变化；六氟磷酸锂4.93万元/吨，无变化；钴酸锂220000元/吨，无变化；三元材料(811型)中国144000元/吨，环比-500元；三元材料(622动力型)中国119000元/吨，环比-1000元 [2] 下游及应用情况 - 三元材料(523单晶型)中国124000元/吨，环比-1000元；三元正极材料开工率51%，环比-4%；磷酸铁锂3.05万元/吨，无变化；磷酸铁锂正极开工率52%，环比+3%；新能源汽车当月产量1268000辆，环比-2000辆；当月销量1329000辆，环比+22000辆；累销渗透率44.32%，环比+0.33%；累计销量6937000辆，同比+1993000辆；当月出口量20.50万辆，环比-0.70万辆；累计出口量106.00万辆，同比+45.50万辆；标的20日均波动率22.27%，环比+0.20%；标的40日均波动率22.79%，环比-0.39% [2] 期权情况 - 认购总持仓183514张，环比-258张；认沽总持仓83530张，环比+11051张；总持仓沽购比45.52%，环比+6.0773%；平值IV隐含波动率0.31%，环比+0.0287% [2] 行业消息 - 工信部总工程师指出将发布十大重点行业及机械、汽车等行业稳增长工作方案和汽车行业数字化转型实施方案；工信部等三部门联合召开新能源汽车行业座谈会规范产业竞争秩序；中央第四指导组围绕整治新能源汽车行业非理性竞争问题开展调研座谈 [2] 盘面走势 - 碳酸锂主力合约震荡上行，收盘+2.53%；持仓量环比增加，现货贴水，基差走强 [2] 基本面情况 - 原料端受矿端整改消息影响，碳酸锂供给预期修复，期货盘面有套保机会，锂矿端价格跟涨；供给端因上游矿端整改，供给量或收减；需求端下游以刚需消费为主，企业对高价锂接受度低，现货成交清淡；库存方面产业库存处高位且小幅积累 [2]

新能源汽车行业规范会议 - 工信部、发改委、市场监管总局联合召开会议部署规范新能源汽车产业竞争秩序[2] - 17家重点汽车企业及行业协会参会 会议要求统一思想推动产业健康可持续发展[2] - 国务院常务会议7月16日已听取相关汇报 强调综合施策规范竞争秩序[3] 行业监管措施 - 加强价格监测和产品一致性检查 开展网络乱象专项整治[2] - 建立与企业的交流会商机制 健全全国统一大市场建设[2] - 加快制定电耗限值、电池回收安全等标准 引导企业提升质量安全水平[2] 行业自律与竞争现状 - 行业协会将倡导合法诚信竞争 抵制"网络水军"等乱象[3] - 17家车企6月承诺供应商支付账期不超过60天 工信部开通投诉窗口监督落实[4] - 专家指出行业"价格战"导致成本价格倒挂 多数新能源车企处于亏损状态[4] 市场影响分析 - 非理性竞争削弱行业盈利能力 挤压企业创新发展资金[4] - 电动化智能化发展态势良好 但恶性竞争扰乱市场秩序[4]

农业农村现代化与乡村振兴 - 习近平总书记强调建设现代化国家需推进农业农村现代化，巩固脱贫攻坚成果并实现乡村振兴[1][7] - 2023年是5年过渡期的最后一年，各地正加速推进乡村全面振兴[7] 能源与基建 - 雅鲁藏布江下游水电工程正式开工，国务院总理李强出席仪式[2][8] - 李强总理在西藏调研期间重点关注当地发展情况[3][9] 文旅消费与城市更新 - 暑期县域旅游升温，小县城凭借独特风土人情和交通优势成为热门目的地[4][10] - 景德镇作为国家历史文化名城，通过微改造保留瓷都特色并激发城市活力[11] 宏观经济数据 - 上半年全国水利建设投资超5000亿元[13] - 粤港澳大湾区内地9市进出口同比增长4.3%[13] - 商务部贸易对接活动意向成交金额达480亿元[13] 产业政策 - 新能源汽车产业竞争秩序进一步规范[13]

新能源汽车行业规范竞争秩序 - 工信部、发改委、市场监管总局联合召开座谈会部署规范新能源汽车产业竞争秩序[1] - 会议要求行业企业统一思想推动产业健康可持续发展[1] - 国务院常务会议指出要针对非理性竞争现象规范秩序[2] 政策监管措施 - 加强产品价格监测和一致性监督检查[1] - 开展网络乱象专项整治和产品质量监督抽检[1] - 缩短供应商货款账期至不超过60天[3] - 开通线上窗口受理中小企业关于重点车企货款支付问题的反映[3] 长效机制建设 - 完善政策举措加强全国统一大市场建设[1] - 建立与新能源汽车行业企业交流会商机制[1] - 加强行业自律抵制"网络水军"等乱象[2] 标准与技术创新 - 加快出台新能源汽车电耗限值和电池回收利用安全标准[1] - 引导企业深化科技创新提高产品质量和安全水平[1] - 发挥标准引领产业升级作用[2] 行业竞争现状 - 汽车行业存在"内卷式"竞争和"价格战"[3] - 非理性竞争导致新能源行业盈利能力弱多数车企亏损[3] - 成本价格倒挂现象普遍影响企业创新发展资金[3]

新能源汽车产业竞争秩序规范 - 国务院常务会议指出要推动新能源汽车产业高质量发展 针对非理性竞争现象采取综合措施 [1] - 会议强调加强成本调查和价格监测 强化产品生产一致性监督检查 督促重点车企落实支付账期承诺 [1] - 会议要求健全规范竞争长效机制 加强行业自律 发挥标准引领作用 引导企业通过科技创新提升竞争力 [1] 汽车行业价格战影响 - 2023年以来的价格战持续两年多 导致行业利润下滑 2023年、2024年、2025年一季度汽车制造业利润率分别为5 0%、4 3%、3 9% 低于同期工业企业平均水平 [1] - 2025年1—5月汽车制造业营业收入同比增长7 1% 但利润总额同比下降11 9% [1] - 2024年汽车经销商亏损比例达41 7% 84 4%的经销商存在价格倒挂 60 4%的倒挂幅度超15% [2] 经销商库存与销量压力 - 2025年上半年经销商库存被动上升 以价换量现象持续 加剧资金紧张问题 [2] - 同期仅27 5%的4S店完成或超额完成销量计划 72 5%未达成目标 [2]