政策与监管动态 - 国家发改委就总装机容量五万千瓦及以上的大、中型水电站大坝运行安全监督管理规定公开征求意见 [2] - 国家能源局公布《电能质量管理典型案例汇编》，聚焦电压暂降治理、供电电压越限管控、谐波治理等领域 [2] - 三部门联合会议要求新能源汽车行业坚持创新驱动、质量第一，坚决抵制无序“价格战” [2] - 央行将节能改造、绿色升级、能源绿色低碳转型等项目纳入碳减排支持工具支持领域，全年操作量不超过8000亿元 [3] 能源转型与绿色投资 - 长三角地区海上风电并网规模超1900万千瓦，其中江苏并网规模达1348.91万千瓦，每年提供超300亿千瓦时绿电，相当于减排二氧化碳超2200万吨 [3] - “十五五”时期国家电网公司固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”投资增长40%，重点投向能源绿色低碳转型、构建新型电力系统等领域 [7] 能源供需与基础设施 - 南水北调东线2025至2026年度调水工作启动，计划向受水区净增供水量16.38亿立方米，创历史新高 [4] - 黑龙江电网全口径最大负荷达1872.8万千瓦，创历史新高，较去年迎峰度冬期间峰值增长25.1万千瓦 [4] 生态修复与环境治理 - “十四五”期间全国完成修复治理历史遗留矿山面积335万亩，超过280万亩目标任务的19.6%，修复废弃矿山超1.8万个，新增林草湿地面积超15万亩 [2] 国际能源市场 - 美国已完成首批价值5亿美元的委内瑞拉石油销售，预计未来将有更多销售 [5] - 欧佩克预测2026年全球日均石油需求将比2025年增加138万桶，达1.0652亿桶；2027年将比2026年增加134万桶，达1.0786亿桶 [5] - 乌克兰因俄军袭击与恶劣天气影响，能源系统将进入紧急状态 [5] - 玻利维亚因经济危机、燃料严重短缺等问题，宣布全国进入“能源与社会紧急状态” [6]

政策监管动态 - 三部门联合召开新能源汽车行业企业座谈会，部署规范产业竞争秩序相关工作 [1] - 会议要求坚持创新驱动、质量第一，坚决抵制无序“价格战” [1] - 会议旨在推动构建优质优价、公平竞争的市场秩序 [1] 监管措施与执行 - 三部门将加强工作协同，加强成本调查和价格监测 [1] - 监管将加大执法力度，强化产品生产一致性监督检查 [1] - 对违规企业将依法依规严肃处理，以维护公平有序市场环境 [1] 会议参与方 - 工业和信息化部装备工业发展中心、中国汽车工业协会参与会议 [1] - 共有17家重点汽车企业有关负责人参加了此次会议 [1]

热点资讯 - 2026年1月15日央行开展9000亿元6个月买断式逆回购操作以保持银行体系流动性充裕 [3] - 2026年1月1日至2027年12月31日出售自有住房并1年内重购住房的纳税人可享个税退税优惠 [3] - 1月14日多部门联合召开新能源汽车行业座谈会，抵制无序“价格战”，构建公平市场秩序 [3] - 2025年我国外贸进出口45.47万亿元，增长3.8%，其中出口26.99万亿元，增长6.1%，进口18.48万亿元，增长0.5% [3] - 美国11月零售销售月率0.6%、PPI 3%，均为7月以来新高且超市场预期 [3] 板块表现 - 重点关注白银、锡、镍、玻璃、棕榈油 [4] - 商品期货主力合约夜盘涨跌幅：非金属建材1.99%、贵金属35.57%、油脂油料7.52%、软商品2.91%、有色26.47%、煤焦钢矿9.50%、能源2.24%、化工9.66%、谷物1.08%、农副产品3.06% [4] 板块持仓 - 展示近五日商品期货板块持仓变动，涉及农副产品、谷物、化工等多个板块 [5] 大类资产表现 - 权益类：上证指数日涨跌幅 -0.31%、月内和年内涨跌幅3.96%，上证50日涨跌幅 -0.67%、月内和年内涨跌幅2.67%等 [6] - 固收类：10年期国债期货日涨跌幅0.08%、月内和年内涨跌幅0.06%，5年期国债期货日涨跌幅0.04%、月内 -0.10%、年内 -0.10%等 [6] - 商品类：CRB商品指数日涨跌幅0.06%、月内和年内涨跌幅2.69%，WTI原油日涨跌幅 -0.07%、月内和年内涨跌幅6.28%等 [6] - 其他：美元指数日涨跌幅 -0.11%、月内和年内涨跌幅0.82%，CBOE波动率日涨跌幅0.00%、月内和年内涨跌幅6.89% [6] 股市风险偏好 - 展示主要大宗商品走势，包括波罗的海干散货指数、CRB现货指数、WTI原油等 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告涵盖宏观资讯、各期货品种分析，提供投资策略与市场走势判断，助投资者把握市场动态与潜在机会风险 根据相关目录分别进行总结 宏观资讯 - 沪深北交易所提高融资保证金比例，从 80%提至 100%，降低杠杆促市场稳定[9] - 居民换房退个税政策续期至 2027 年底，出售住房再购可退个税[9] - 2026 年有望迎 IPO 超级周期，OpenAI、Anthropic、SpaceX 筹备上市[10] - 2025 年我国外贸进出口 45.47 万亿元，同比增 3.8%，12 月稀土出口同比增 32%[10] - 央行 1 月 15 日开展 9000 亿元 6 月期买断式逆回购，加量续作 3000 亿[11] - 三部门规范新能源汽车产业竞争秩序，抵制无序“价格战”[11] - 美国对部分进口半导体等加征 25%关税，特斯拉调整 FSD 购买方案[11] - 美联储褐皮书显示多数辖区经济活动改善，消费者支出增长[12] - 美国警告公民离伊，伊朗处于最高战备，美部分人员撤离中东基地[12] - 美联储官员表态，通胀回落或降息，本月末货币政策会议或维持利率不变[12] - 美国 11 月 PPI、核心 PPI 同比涨 3%，零售销售环比增 0.6%[12][13] - 2025 年韩国半导体出口额 1734.8 亿美元，同比增 22.1%[13] - 欧佩克维持 2026 年石油需求增长预测，首公布 2027 年预测[14] 宏观金融 股指期货 - 短线关注量价，可考虑止盈操作。1 月 14 日 A 股冲高回落，沪指午后跳水，若未放量反包或进入调整[16] 国债期货 - 维持做平收益率曲线策略。资金面收敛转松，货币政策收敛，降息预期回落，资金中枢上移[17] 黑色 螺矿 - 政策上需求端利好无新政策，供给端生产干扰可能性低。基本面钢材边际走弱，需求有淡季压力，下游需求除短期季节性回落无大矛盾，供应端钢厂利润低，铁水产量平稳，库存累库，铁矿石、焦煤焦炭等原料期货价格震荡，盘面估值与长流程成本相当[19] - 铁矿石海外发运减量但到港累库，部分中低品粉矿供应紧张，需求端钢厂生产积极性尚可，价格有支撑，绝对价格估值高。钢矿短期内预计震荡整理，现货市场成交一般偏弱，价格波动小[20] 煤焦 - 双焦价格短期或震荡上涨，后期关注煤矿生产、安全监察及下游冬储进度、铁水产量变化。煤炭供给有扰动，焦煤期价反弹，近期煤矿产量小幅增加，蒙煤通关高位，矿山精煤库存和下游焦企焦煤库存增加，焦炭四轮提降落地，焦企开工略降，钢厂铁水日均产量小幅增加，短期内对原料需求支撑稳定。受冬储预期影响有阶段性反弹机会，但受制于钢材产业链利润承压，反弹空间或有限[22] 纯碱玻璃 - 盘面价格随整体氛围震荡。纯碱观望，供应端回归高位，关注新产能投放进度，盘面走强时上游期现套保订单放量，出货压力缓解，关注龙头企业供应稳定性及成本端支撑预期变化；玻璃多头持有，盘面强势时上游承接期现订单移库，低价区有部分待发支撑，其他区域出货分化，关注产线冷修预期落实情况，若减产执行顺畅，供需格局有望改善[23] 有色和新材料 沪锌 - 截至 1 月 12 日，SMM 七地锌锭库存减少，广东去库，上海库存增加。操作上建议观望，激进者可逢高布空。14 日夜盘沪锌震荡走高，外盘拉动内盘，国内库存止增支撑价格，现货市场下游畏高，成交不畅，升水走跌[25][26] 沪铅 - 截至 1 月 12 日，SMM 铅锭五地社会库存增加，沪铅呈偏强震荡，铅消费偏弱，现货市场贴水扩大、成交欠佳，原生铅与再生铅冶炼企业厂库库存上升，期现价差扩大促使持货商交仓，预计交割前库存仍有上升空间。操作上建议观望。14 日夜盘沪铅价格反弹，交割结束后，预计现货市场铅锭流通量增加，后续铅锭供应压力凸显，铅价上行空间受压制，需警惕回落风险。2026 年再生铅长单谈判格局复杂，长单比例收窄，贴水幅度创新低[27][28] 碳酸锂 - 电池抢出口预期下，需求增速好于中性预期，市场情绪高涨，碳酸锂向下驱动有限，短期高位震荡。电池出口退税减少政策使一季度淡季不淡，电池产量延续旺季表现，碳酸锂累库难持续，将转为去库，2026 年底出口退税取消前，抢出口需求或加速供需格局转变。需警惕获利了结及风险管控带来的大幅波动风险[29] 工业硅多晶硅 - 工业硅盘面预计震荡，暂无上涨驱动，上边际承压，可逢高做空或卖出虚值看涨期权。下游需求有阶段性政策驱动抢出口支撑，但缺少持续上涨驱动，对于多晶硅远期减产预期和工业硅大厂复产预期仍在，持货方套保意愿偏强，成本曲线相对左侧的大厂大修持续性存疑，后续或转向多晶硅减产预期博弈，高供应弹性下供需矛盾转向压力大，政策端取消光伏相关产品、有机硅出口退税政策，或驱动一季度抢出口，淡季需求有改善预期[30] - 多晶硅盘面偏弱震荡，等待 1 月 20 号整改措施指引，谨慎持仓。13 日多晶硅期货减仓，因严限仓监管，虽组件抢出口给出需求端乐观预期，厂家报价维稳，但盘面缺少产业多头，场内存量资金博弈为主。反内卷政策大方向不变，但现实或逐步纠偏，挤出远期资金成本溢价后，关注硅料自律新变化，若硅料能耗标准严格执行，国内多晶硅有效产能将降至约 240 万吨/年，较 2024 年底下降 16.4%，与已建成装置产能相比减少 31.4%，1 月 20 日前下游观望情绪浓厚，处于政策和产业博弈真空期[30][31] 农产品 棉花 - 阶段性供给宽松，远期供给预期收缩及节前补库和开工下滑的矛盾令郑棉短线整理，短线交易为主。隔夜 ICE 美棉稳定，受 USDA 1 月供需报告利多，但需求不畅制约棉价，国内郑棉盘整，有成本支撑和政策面利多。USDA 报告显示全球棉花产量和期末库存预估调减，美国棉花产量和期末库存也调减，但周度出口报告显示棉花出口周环比下降，咨询机构调降巴西棉花产量预估，巴西 1 月前两周棉花出口日均同比增加 20%。国内棉花商业和港口库存累积，下游需求差异大，纺织企业工业库存低，采购信心不足，需关注春节前补库预期和开工下滑影响，同时关注下一个目标价格补贴政策，预期补贴面积下调或令棉花供给下降，提振长期棉价[32][33] 白糖 - 内糖进入供需两旺季节，郑糖震荡整理，建议低位区间短线交易。隔夜 ICE 原糖承压，国内郑糖受全面开机供给压力和春节备货需求及成本支撑影响。全球食糖过剩压力仍在，多家机构预计 2025/26 年度供应过剩，巴西中南部 12 月上半月糖产量同比减少 28.8%，印度 2025/26 榨季预计净糖产量增加，已签署出口合同 18 万吨，泰国生产推进，产量可能不及预期，甘蔗价格下调或使种植被木薯替代，巴西 1 月前两周出口糖日均增加 32%。国内甘蔗产区全面生产，季节性压力加大，但春节需求备货启动，国产糖现货和期货价格略低于成本，配额外进口加工糖盘面利润已盈利[34][35][36] 鸡蛋 - 当前蛋鸡在产存栏仍较高，随着后期鸡蛋备货力度减弱，消费摆动向下，鸡蛋现货有转弱预期，02 和 03 合约为春节后淡季合约，预计上方空间有限，但需警惕本次蛋价上涨是因供给端存栏有效减少和冷库蛋减少所致。昨日鸡蛋期货走势偏弱，受节后淡季预期压制，现货继续上涨，蛋鸡养殖利润转入盈利，鸡蛋进入季节性上涨阶段，在产存栏高位下滑，春节前备货开启，食品厂拿货增加，内销好转，产业囤货带动消费增加，短期蛋价或维持偏强态势，但需关注后市现货上涨幅度[37] 苹果 - 盘面或偏强运行。近期苹果出库同比略降，销区市场走货稳定，价格同比偏高，期货大幅走强。山东和西部产区出库价格有差异，部分产区质量偏差货源价格走弱，好货价格坚挺。当前苹果市场处于“供给支撑”与“需求掣肘”博弈格局，供给端“量少质差”且库存低，为价格筑底，需求端“价高销减”压制行情，终端消费疲软是关键制约因素，后续价格大概率区间震荡，优质货源保持坚挺，普通货源波动大，若需求降幅合理，市场有望偏强，需关注春节备货期消费表现[38][39] 玉米 - 盘面分歧较大，关注集港情况，短线交易为主。国内玉米现货价格稳中偏强，期价走势偏弱，产区惜售，现货价格持稳或上调，港口集港量随价格抬升而增加，价格有走弱迹象，华北地区深加工企业到货量减少，价格稳中偏强。现阶段价格走强反映挺价情绪下对阶段性供给偏紧的交易，港口及深加工企业库存低，1 月中下旬刚需补库预期增强，现货供应偏紧。后市玉米价格走势核心在于基层售粮情绪是否松动，1 月面临托市小麦拍卖、进口玉米拍卖加量、调节性储备玉米投放等不确定因素，但春节前“踩踏式”抛售概率低，在政策粮投放及进口补充下，价格更可能区间震荡，大幅上行可能性小，关键观察点在于 3 月份售粮是否集中释放，以及远月合约在低估值区间内是否有逢低布局机会[40] 红枣 - 密切关注消费旺季市场表现，当前维持震荡运行观点。产销区价格稳定，盘面震荡上行，产区收购结束，价格稳定，销区市场交易以加工厂自有货源为主，下游客商按需采购，整体价格暂稳。新季红枣发往内地运输基本结束，消费旺季市场走货平缓，价格缺乏上行动力，预计短期内震荡整理，需关注销区走货节奏与采购商心态变化[41] 生猪 - 一月上中旬消费缺乏显著提振，预计中旬开始规模企业恢复出栏，社会猪源惜售情绪缓解，现货价格震荡回落概率较高，期货主力合约仍以逢高偏空思路为主。近期规模企业增量出栏，北方二育入场积极，现货价格南弱北稳，市场对现货价格走势分歧较大，近月合约大涨。预计中下旬现货价格面临压力，一是冬至前出栏多导致冬至后肥猪供应偏紧，社会猪源惜售使春节前供应压力增加；二是规模企业前期出栏节奏快，月末/月初放缓，短期标猪供应略紧，但中旬增量出栏概率高；三是近期二育入场支撑价格，但下旬出栏压力大[42] 能源化工 原油 - 伊朗地缘局势升温且暂无缓和迹象，委内瑞拉预期恢复原油出口，此前影响缓解。伊朗国内政局扰动，市场担心美方介入封锁其出口。基本面原油供给过剩，对价格形成压制，且 OPEC+增产难以逆转，但中东地缘问题频发，市场给予地缘溢价，短期伊朗问题或将继续发酵，油价仍存支撑[44] 燃料油 - 地缘与宏观共同主导油价，燃料油供需边际好转，短期交易重点是美俄主导的地缘影响，价格跟随油价波动。布伦特油价大幅波动，关注焦点是伊朗局势变动，原油基本面弱，短期关注美国是否动武，预估油价短期受地缘影响上冲，63 - 65 美元上方有压力，后市关注委内瑞拉原油销售情况，市场关注亚洲炼厂重质油缺失时燃料油能否成为新补充。新加坡库存数据显示燃料油降库，但整体库存处于高位，外盘汽油裂解利润回落后企稳，供需无强驱动[46] 塑料 - 聚烯烃自身供应压力大，从供需角度会偏弱，但当前价格上游生产企业亏损较多，可能有支撑带动小幅反弹，建议震荡思路对待，谨防回调风险。聚烯烃供应压力大，下游需求差，现货成交不好，但上游亏损严重，可能支撑盘面反弹，前期上游和贸易商预售多，价格反弹后贸易商集中补货推升市场价格。目前聚烯烃供应压力仍大，上游产量维持高位，下游需求偏弱，现货价格相对稳定[47] 橡胶 - 短期国际宏观环境、交易制度及商品氛围或将导致资金参与度提高，但无明显供需矛盾或限制上涨空间，预计盘面整体震荡运行，关注回调短多机会，或逢低卖出虚值看跌期权。昨日海外原料价格持续偏强，成本端存在支撑，受合成胶影响午盘迅速冲高，而后减仓回落，盘面仍在震荡区间内运行，2025 年 1 - 12 月累计进口量 852.2 万吨，累计同比增幅 16.7%，关注国际形势、国内政策及 1 月下游采购节奏[47] 合成橡胶 - 冲高时谨慎追涨，无单宜观望。中石化华东丁二烯挂牌价格上调，市场惜售心态明显，供方报价继续上调，合成橡胶受成本支撑继续上涨，短期基差偏弱且仓单逐渐增加，需关注丁二烯及顺丁装置、下游采购情绪、政策变化、突发事件等[49] 甲醇 - 甲醇现实供需状况略有好转，虽然库存仍处于相对高位且月底到港量增加，仍有累库的可能，但中长期来讲，基本面在好转，远月合约可逐步考虑略微偏多配置。近期传言下游需求工厂可能会停车，市场担心需求可能会转弱，盘面价格上涨趋势开始转弱，进入偏强震荡态势。甲醇长期供需格局好转，长期来看会继续去库，但预计月底进口到货量仍然比较多，还需要进一步观察甲醇进口货到港情况。甲醇现货价格震荡走强，内地市场部分地区现货价格震荡，需关注港口库存变动，远月合约等待港口去库顺畅，可逐步考虑偏多配置[50] 烧碱 - 财政部、税务总局公告涉及聚醚多元醇，短期内抢出口订单有利于聚醚多元醇，进而利多液氯，对氯碱综合利润产生影响，在当前液碱价格偏弱环境中，对烧碱期货产生偏空影响。现货市场方面，山东地区 32%碱和 50%碱最低出厂价格稳定，氧化铝企业液碱采购价格稳定，液氯价格上涨，烧碱仓单数量稳定，山东液碱市场走货不佳，低度碱压力大，高度碱在前期订单支撑下价格暂时持稳，部分企业降价去库存，片碱市场价格偏弱运行。期货市场方面，烧碱期货 03 合约单边下行，空头主动增仓打压价格，现货市场成交下滑，新仓单流入市场，对现货、期货产生压制，液氯价格偏强保障了氯碱开工的稳定性[51] 沥青 - 短期原料发酵下，沥青价格预估波动幅度加大，未来关注点为冬储博弈后的价格底。布伦特油价大幅波动，关注焦点是伊朗局势变动，原油基本面弱，短期关注美国是否动武，预估油价短期受地缘影响上冲，63 - 65 美元上方有压力，美国石油公司开始转运委内原油，后市关注委内瑞拉原油销售及制裁解除情况，当前预估原料来源不确定性减弱，贴水定价将是沥青未来重点关注方向，沥青现货涨价后趋于稳定[52] 聚酯产业链 - 短期仍以成本主导，可关注 PX 及 PTA 5 - 9 月间逢低正套机会。国际油价偏强，但聚酯终端需求疲弱，聚酯链走势承压。PX 供需格局变动有限，但下游聚酯工厂陆续公布检修计划，需求存在转弱预期，成本虽提振价格上涨，但利润有所回吐；PTA 成本端有支撑，供应端小幅收缩，但需求支撑不足，且市场整体情绪降温，价格表现承压；乙二醇短期供需相对平稳，但远月需求转弱、累库预期未消，价格延续震荡整理；短纤新增订单持续走弱，需求预期转淡，价格跟随成本运行，加工费区间整理[53] 液化石油气 - 原油 LPG 受伊朗地缘冲突影响，价格重心共同上移，伊朗是中国进口 LPG 的主要国家，若供应出现问题，或将大幅影响国内供给。目前进口成本支撑仍存，中东地区货源偏紧，国内到港量不高，库存去化。需求端正值旺季需求，民用支撑仍存，化工端负反馈预计要到一季度末。整体看，短期地缘因素占据主动，高成本以及需求支撑背景下，LPG 仍具备一定反弹动能，观望为主，不建议追涨。全国液化气估价上调，民用气市场大面走高，醚后碳四市场稳中反弹

会议概况 - 2026年1月14日，工业和信息化部装备工业一司、国家发展改革委产业发展司、市场监管总局价格监督检查和反不正当竞争局（三部门）联合召开新能源汽车行业企业座谈会 [1] - 会议旨在部署规范新能源汽车产业竞争秩序相关工作 [1] - 工业和信息化部装备工业发展中心、汽车工业协会、17家重点汽车企业等单位有关负责同志参加会议 [1] 会议核心要求 - 会议要求深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持创新驱动、质量第一 [1] - 会议要求坚决抵制无序“价格战”，推动构建优质优价、公平竞争的市场秩序 [1] 后续监管措施 - 三部门将进一步加强工作协同，加强成本调查和价格监测 [1] - 三部门将加大监管和执法力度，强化产品生产一致性监督检查 [1] - 三部门将对违规企业依法依规严肃处理，以维护公平有序市场环境，促进汽车产业高质量发展 [1]

会议概况 - 2026年1月14日，工业和信息化部装备工业一司、国家发展改革委产业发展司、市场监管总局价格监督检查和反不正当竞争局联合召开新能源汽车行业企业座谈会 [1][2] - 会议旨在部署规范新能源汽车产业竞争秩序相关工作 [1][2] - 工业和信息化部装备工业发展中心、汽车工业协会、17家重点汽车企业等单位有关负责同志参加会议 [2] 核心政策导向 - 会议要求深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持创新驱动、质量第一 [1][2] - 会议强调坚决抵制无序“价格战”，推动构建优质优价、公平竞争的市场秩序 [1][2] - 会议目标是维护公平有序市场环境，促进汽车产业高质量发展 [1][2] 监管与执法措施 - 三部门将进一步加强工作协同，加强成本调查和价格监测 [1][2] - 三部门将加大监管和执法力度，强化产品生产一致性监督检查 [1][2] - 对违规企业将依法依规严肃处理 [1][2]

专项整治行动背景 - 六部门联合印发通知 在全国范围内开展为期3个月的汽车行业网络乱象专项整治行动[1] 重点整治问题类别 - 非法牟利问题：通过制作虚假图片视频、捏造故事、炒作负面话题、恶意解读销量波动、攻击企业经营发展战略赚取流量和商业利益[1] - 非法牟利问题：利用话语权和影响力以监督或科普名义开展商测结合的虚假测评 在重要节点发布虚假信息胁迫企业商务合作[1] - 非法牟利问题：利用主板机和生成式人工智能技术制造新型网络水军 产出虚假内容制造虚假热度谋取非法利益[1] - 夸大虚假宣传问题：对汽车及动力电池性能功能质量销售状况作虚假宣传误导消费者[2] - 夸大虚假宣传问题：操纵机构或评测账号进行虚假测评 引用捏造虚假数据选择性披露销售数据发布各种销量榜单[2] - 夸大虚假宣传问题：借助展会论坛等行业活动制造炒作话题造成不良社会影响[2] - 恶意诋毁攻击问题：以遏制打压竞争对手为目的诋毁攻击汽车企业或产品 抹黑企业声誉进行恶意投诉[2] - 恶意诋毁攻击问题：组织操纵网络水军黑公关黑嘴及饭圈粉丝联动发布虚假负面信息煽动网民情绪打口水战[2] - 恶意诋毁攻击问题：汽车企业高管利用自身影响力在网上拉踩引战[2] 整治措施与要求 - 通过组织企业自查、畅通举报渠道、深入分析研判强化处置力度[3] - 建立快速处置渠道 依法依约关闭并公开曝光参与网络乱象的媒体账号[3] - 深挖网络乱象背后的公关公司营销公司等代理方团队及购买服务的汽车企业 依法打击惩治[3] - 要求各部门加强组织领导和协调联动 网络平台加强自查自纠和人工智能技术甄别管控[3] - 要求行业协会引导行业自律 汽车企业自觉抵制网络乱象 形成合力净化舆论环境[3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 7月22日，焦煤2509合约收盘1048.5，上涨7.98%，现货端蒙5原煤报850；宏观预期较强，基本面矿端库存总体下降，市场信心好转，下游拿货意愿转好，精煤库存向下游转移，进口累计增速下降，总库存中性偏高；技术上4小时周期K线位于20和60均线上方，操作上震荡偏多对待 [2] - 7月22日，焦炭2509合约收盘1697.5，上涨7.98%，现货端焦企开启第二轮提涨；中钢协要求防范钢铁行业产能过剩风险，着力破除“内卷式”竞争；基本面原料端供应逐渐改善，铁水产量高位，多数煤矿端库存无压力，煤矿挺价意愿较强，总库存连续2周增加；本期全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损43元/吨；技术上4小时周期K线位于20和60均线上方，操作上震荡偏多对待 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - JM主力合约收盘价1048.50元/吨，环比+42.50；J主力合约收盘价1697.50元/吨，环比+94.50 [2] - JM期货合约持仓量773525.00手，环比-39102.00；J期货合约持仓量54322.00手，环比-1546.00 [2] - 焦煤前20名合约净持仓-66451.00手，环比+17259.00；焦炭前20名合约净持仓-4374.00手，环比-545.00 [2] - JM1 - 9月合约价差88.50元/吨，环比+38.50；J1 - 9月合约价差54.50元/吨，环比+3.50 [2] - 焦煤仓单0.00张，环比0.00；焦炭仓单760.00张，环比0.00 [2] 现货市场 - 干其毛都蒙5原煤850.00元/吨，环比+54.00；唐山准一级冶金焦1445.00元/吨，环比0.00 [2] - 俄罗斯主焦煤远期现货120.00美元/湿吨，环比0.00；日照港准一级冶金焦1270.00元/吨，环比0.00 [2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤1420.00元/吨，环比+40.00；天津港一级冶金焦1370.00元/吨，环比0.00 [2] - 京唐港山西产主焦煤1440.00元/吨，环比0.00；天津港准一级冶金焦1270.00元/吨，环比0.00 [2] - 山西晋中灵石中硫主焦1100.00元/吨，环比0.00；J主力合约基差-252.50元/吨，环比-94.50 [2] - 内蒙古乌海产焦煤出厂价980.00元/吨，环比0.00；JM主力合约基差51.50元/吨，环比-42.50 [2] 上游情况 - 110家洗煤厂原煤库存298.69万吨，环比-2.08；110家洗煤厂精煤库存191.54万吨，环比-5.53 [2] - 110家洗煤厂开工率62.85%，环比+0.52；原煤产量42107.40万吨，环比+1779.00 [2] - 煤及褐煤进口量3304.00万吨，环比-300.00；523家炼焦煤矿山原煤日均产量192.90万吨，环比+1.10 [2] - 16个港口进口焦煤库存553.50万吨，环比-0.29；焦炭18个港口库存252.71万吨，环比-2.97 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤总库存929.11万吨，环比+36.76；独立焦企全样本焦炭库存87.55万吨，环比-5.53 [2] - 全国247家钢厂炼焦煤库存791.10万吨，环比+8.17；全国247家样本钢厂焦炭库存638.99万吨，环比+1.19 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤可用天数12.63天，环比+0.15；247家样本钢厂焦炭可用天数11.46天，环比-0.18 [2] 产业情况 - 炼焦煤进口量910.84万吨，环比+172.10；焦炭及半焦炭出口量51.00万吨，环比-17.00 [2] - 炼焦煤产量0.00万吨，环比-4070.27；独立焦企产能利用率72.87%，环比-0.30 [2] - 独立焦化厂吨焦盈利-43.00元/吨，环比+20.00；焦炭产量4170.30万吨，环比-67.30 [2] 下游情况 - 全国247家钢厂高炉开工率83.48%，环比+0.35；247家钢厂高炉炼铁产能利用率90.92%，环比+1.05 [2] - 粗钢产量8318.40万吨，环比-336.10 [2] 行业消息 - 7月19 - 20日，第十届陕晋川甘钢企高峰论坛上，与会钢企代表达成“强化自律控产”共识 [2] - 中国7月LPR连续第二个月“按兵不动”，市场机构预计下半年LPR有进一步下行空间 [2] - 中国总理李强签署国务院令公布“住房租赁条例”，9月15日起施行 [2] - 广东和安徽将进一步规范新能源汽车产业竞争秩序 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂基本面或处于产业预期有所修复但实际仍偏弱的状态，产业库存积累，仍需更多有效需求拉动产业去库；期权市场情绪偏多头，隐含波动率略升；技术面60分钟MACD双线位于0轴上方，红柱略收敛；操作建议轻仓震荡偏多交易，注意交易节奏控制风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价71280元/吨，环比+1320元；前20名净持仓-146856手，环比-4392手；主力合约持仓量381185手，环比+3880手；近远月合约价差1260元/吨；广期所仓单10239手，环比无变化 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价68000元/吨，环比+1350元；工业级碳酸锂平均价66350元/吨，环比+1300元；Li₂CO₃主力合约基差-3280元/吨，环比+30元 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价708美元/吨，环比+10美元；磷锂铝石平均价6075元/吨，环比+250元；锂云母（2 - 2.5%）1827元/吨，环比+46元 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量44100吨，环比+2000吨；进口量21145.78吨，环比-7190.11吨；出口量286.74吨，环比-447.55吨；动力电池产量129200MWh，环比+5700MWh；碳酸锂企业开工率52%，环比+5%；锰酸锂28500元/吨，无变化；六氟磷酸锂4.93万元/吨，无变化；钴酸锂220000元/吨，无变化；三元材料(811型)中国144000元/吨，环比-500元；三元材料(622动力型)中国119000元/吨，环比-1000元 [2] 下游及应用情况 - 三元材料(523单晶型)中国124000元/吨，环比-1000元；三元正极材料开工率51%，环比-4%；磷酸铁锂3.05万元/吨，无变化；磷酸铁锂正极开工率52%，环比+3%；新能源汽车当月产量1268000辆，环比-2000辆；当月销量1329000辆，环比+22000辆；累销渗透率44.32%，环比+0.33%；累计销量6937000辆，同比+1993000辆；当月出口量20.50万辆，环比-0.70万辆；累计出口量106.00万辆，同比+45.50万辆；标的20日均波动率22.27%，环比+0.20%；标的40日均波动率22.79%，环比-0.39% [2] 期权情况 - 认购总持仓183514张，环比-258张；认沽总持仓83530张，环比+11051张；总持仓沽购比45.52%，环比+6.0773%；平值IV隐含波动率0.31%，环比+0.0287% [2] 行业消息 - 工信部总工程师指出将发布十大重点行业及机械、汽车等行业稳增长工作方案和汽车行业数字化转型实施方案；工信部等三部门联合召开新能源汽车行业座谈会规范产业竞争秩序；中央第四指导组围绕整治新能源汽车行业非理性竞争问题开展调研座谈 [2] 盘面走势 - 碳酸锂主力合约震荡上行，收盘+2.53%；持仓量环比增加，现货贴水，基差走强 [2] 基本面情况 - 原料端受矿端整改消息影响，碳酸锂供给预期修复，期货盘面有套保机会，锂矿端价格跟涨；供给端因上游矿端整改，供给量或收减；需求端下游以刚需消费为主，企业对高价锂接受度低，现货成交清淡；库存方面产业库存处高位且小幅积累 [2]

新能源汽车行业规范会议 - 工信部、发改委、市场监管总局联合召开会议部署规范新能源汽车产业竞争秩序[2] - 17家重点汽车企业及行业协会参会 会议要求统一思想推动产业健康可持续发展[2] - 国务院常务会议7月16日已听取相关汇报 强调综合施策规范竞争秩序[3] 行业监管措施 - 加强价格监测和产品一致性检查 开展网络乱象专项整治[2] - 建立与企业的交流会商机制 健全全国统一大市场建设[2] - 加快制定电耗限值、电池回收安全等标准 引导企业提升质量安全水平[2] 行业自律与竞争现状 - 行业协会将倡导合法诚信竞争 抵制"网络水军"等乱象[3] - 17家车企6月承诺供应商支付账期不超过60天 工信部开通投诉窗口监督落实[4] - 专家指出行业"价格战"导致成本价格倒挂 多数新能源车企处于亏损状态[4] 市场影响分析 - 非理性竞争削弱行业盈利能力 挤压企业创新发展资金[4] - 电动化智能化发展态势良好 但恶性竞争扰乱市场秩序[4]