交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沪镍&不锈钢早报—2026年5月27日 锯状态。总体来看，镍市场正从过剩向紧平衡过渡，短期沪镍主力维持高位震荡。中性 2、基差：现货142000，基差-120，中性 3、库存：LME库存278886，-186，上交所仓单81090，+828，偏空 4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向上，中性 5、主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空 6、结论：沪镍2606：20均线上下震荡运行。 大越期货投资咨询部 祝森林 从业资：F3023048 投资咨询证：Z0013626 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 沪镍 每日观点 1、基本面：外盘下探之后反弹，20均线仍有一定压力，近期镍价整体震荡偏弱运行，主要受宏观加息预期强 化、国内精炼镍库存持续累积以及不锈钢与新能源需求以刚需为主等利空因素压制；但印尼镍矿配额收紧、 硫磺短缺导致湿法中间品减产等供应收缩逻辑提供坚实成本支撑，使得镍 ...

100% ■ 基差率 80% 60% 40% 20% 0% -20% | -40% | | | --- | --- | | -60% | | | -80% | | | -100% | | | | 購台 番茄苗 萬 香蕉區 新宿 臺灣 愛留 歡迎 觀光 蘭 第 第 第 第 第 第 第 第 第 第 期 出 觀 天 第 中 第 股 | | 投资咨询业务资格:陕证监许可[2015]17号 | | | 邓宏 从业资格号F0247191 投资咨询号Z0001295 | | 2026年05月27日9:00 ※有色金属期货价格为结算价,其他期货价格为收盘价。 1.基差率为主力合约基差率,计算公式:主力基差率=(现货价格-主力合约价格)/主力合约价格。基差率历史最值计算的样本为2015年1月1日至今。 2.数据来源:iFinD、Wind、钢联数据。带*报价为周更数据;带**报价现货与基准交割品有差别 | 名称 主力基差率 当月基差 次月基差 再次月基差 交易代码 较昨日増减 录月合组 | | | 次月合约 | 再次月合约 | 现货价格 | 现货价格来源 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...

报告核心信息 - 这是一份资金流向及重点席位持仓变化日报，数据日期为2026年05月26日，数据来源为Wind、广发期货研究所 [1][2][4] 各期货公司持仓情况 中信期货 - 净持仓和日增减仓情况以百分比展示，涉及纵轴百分比=净持仓除以总持仓(单边)、日增减仓除以总持仓(单边) [2] 国泰君安 - 展示了日增减仓情况（同色是增仓），以百分比呈现 [2] 瑞银期货 - 展示净持仓和日增减仓情况（同色是增仓/反色是减仓），用百分比表示 [2] 摩根大通 - 展示净持仓和日增减仓情况（同色是增仓/反色是减仓），以百分比呈现 [3] 乾坤期货 - 展示净持仓和日增减仓情况（同色是增仓/反色是减仓），用百分比表示 [3]

有色金属日报 2026-5-27 五矿期货早报 | 有色金属 铜 有色金属小组 【行情资讯】 吴坤金 从业资格号：F3036210 交易咨询号：Z0015924 0755-23375135 张世骄 从业资格号：F03120988 交易咨询号：Z0023261 0755-23375122 zhangsj3@wkqh.cn 刘显杰 从业资格号：F03130746 0755-23375125 liuxianjie@wkqh.cn 中东冲突消息相对反复，铜价冲高回落，昨日伦铜 3M 合约收盘跌 0.18%至 13610 美元/吨，沪铜主力 合约收至 104760 元/吨。昨日 LME 铜库存减少 2375 至 389525 吨，注销仓单占比下滑，Cash/3M 维 持贴水。国内上期所日度仓单减少 0.3 至 9.7 万吨。华东地区现货贴水期货 70 元/吨，盘面回落下 游买盘有所改善。广东地区铜现货升水期货 120 元/吨，下游采买情绪仍偏弱。国内铜现货进口亏损 小幅扩大。精废铜价差报 2590 元/吨，环比缩窄。 【策略观点】 美伊谈判不确定性仍大，仍需关注谈判进展。产业上看铜矿供应维持紧张，铜精矿粗炼费持续下行加 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 预计不锈钢期价企稳调整，关注M10争夺 [2] 各目录总结 期货市场 - 不锈钢期货主力合约收盘价为14795元/吨，06 - 07月合约价差为 - 80元/吨，较环比减少15元/吨 [2] - 期货前20名持仓净买单量为 - 177手，主力合约持仓量为121780手，较环比减少1587手 [2] - 仓单数量为72947吨，较环比增加619吨 [2] 现货市场 - 304/2B卷切边无锡市场价为15850元/吨，废不锈钢304无锡市场价为10150元/吨，较环比减少50元/吨 [2] - 基差为575元/吨，较环比减少5元/吨 [2] 上游情况 - 电解镍月产量为29430吨，较环比增加1120吨；中国镍铁月产量为3.2万金属吨，较环比减少0.11万金属吨 [2] - 精炼镍及合金月进口量为35840.98吨，较环比增加16381.74吨；镍铁月进口量为84.98万吨，较环比增加2.64万吨 [2] - SMM1镍现货价为142000元/吨，较环比减少2600元/吨；镍铁（7 - 10%）全国平均价为1155元/镍点 [2] - 中国铬铁月产量为75.78万吨，较环比减少2.69万吨 [2] 产业情况 - 300系不锈钢月产量为196.21万吨，较环比增加2.51万吨；300系不锈钢周库存为60.6万吨，较环比减少0.25万吨 [2] - 不锈钢月出口量为45.85万吨，较环比减少2.95万吨 [2] 下游情况 - 房屋新开工面积累计值为13900.22万平方米，较环比增加3527.32万平方米 [2] - 大中型拖拉机月产量为4.39万台，较环比减少1.1万台；挖掘机当月值为3.94万台，较环比减少0.9万台；小型拖拉机当月值为1.4万台 [2] 行业消息 - 2026年4月中国家用空调生产2107.8万台，同比下滑6.0%；销售2049.5万台，同比下滑9.2%；出口864.1万台，同比下滑12.0%；内销1185.4万台，同比下滑7.1% [2] - 美国和伊朗原则上已就一项可能结束中东战争的协议达成一致，若签署将在30天内全面恢复霍尔木兹海峡航运 [2] - 截至4月底，全国累计发电装机容量39.9亿千瓦，同比增长14.2%；太阳能发电装机容量12.5亿千瓦，同比增长26.2%；风电装机容量6.6亿千瓦，同比增长22% [2] 观点总结 - 原料供应收缩将抬高镍矿生产成本，进而抬高整个产业成本基线 [2] - 供应端不锈钢厂生产利润改善，但镍铁价格上涨，成本端支撑上移，且进入传统需求淡季，排产增量有限 [2] - 需求端市场进入传统去库周期，钢价回调使下游采购氛围改善，现货升水走高，库存维持去化节奏 [2] - 技术面持仓持稳价格调整，多空交投谨慎 [2]