今年5月以来，"躺平"3年多的铂金价格终于迎来大涨，不到8个月时间便走出翻倍行情。即便如此，这个曾在婚戒市场上备受欢迎的"爱情金 属"，仍未回到2008年的历史高点。铂金近28年的涨幅，比黄金低了约700个百分点。 01 "已经有人赚了好几波" "271元的时候买了50克，290元就抛了。"广东的95后杨洋回想起自己的铂金投资经历，仍然懊悔不已。 今年6月，国内现货铂金价格还不到300元/克。但让杨洋万万没想到的是，从那之后，国内现货铂金价格一路走高，半年内累计涨幅超过60%，明显跑赢 同期黄金表现。12月17日，国内现货铂金价格更是突破500元/克。 国际市场同样如此，国际现货铂金价格从2025年初的约900美元/盎司，上涨至12月18日的1980美元/盎司，尤其在12月，铂金价格已经连续6个交易日大 涨。铂金价格年内累计涨幅也一度达116%，突破持续多年的下降通道。 12月15日，广州期货交易所铂金期货主力合约盘中触及涨停板，日内涨幅达7%，这是该品种自今年11月27日上市以来首次涨停。 这种疯狂，不只体现在价格曲线上，还迅速传导到了消费端。 京东平台"618"销售数据显示，铂金相关产品成交额出现爆发式增 ...

公司战略与全球化布局 - 公司已构建全球化的氢燃料电池技术研发与供应链体系 [1] - 公司在欧洲及日本设立了氢能技术研发机构 [1] - 欧洲研发机构专注于氢燃料电池系统核心零部件技术 [1] - 日本研发机构专注于氢燃料电池电堆核心零部件及材料技术 [1] 技术研发进展 - 公司通过联合国内外研发团队攻关关键技术 [1] - 新一代金属极板燃料电池电堆已完成开发 [1] 产业化进程 - 公司正在推进氢燃料电池及核心零部件在国内的规模化量产工作 [1] - 公司目标逐步构建完善的氢能产业生态链 [1]

公司与项目进展 - 雪人集团与日本氢动力公司签订的《金属极板燃料电池电堆委托开发合同》已全面履行完毕并于近日通过最终验收 [1] - 项目成功交付了完整的金属极板燃料电池电堆技术资料，产品通过了稳定性与耐久性等性能测试，性能指标符合约定要求 [1] - 本次项目顺利完成验收，标志着公司已掌握了金属极板燃料电池电堆的核心技术 [1] 技术成果与能力建设 - 通过项目实施，公司技术团队快速掌握了金属极板燃料电池电堆的核心设计，并建立了完整的技术资料库 [1] - 技术成果为产品的规模化生产奠定了坚实的技术基础 [1] 业务影响与行业意义 - 电堆是氢燃料电池动力系统的核心零部件，对系统的性能与成本至关重要 [1] - 本次燃料电池电堆技术开发的成功，将有力推进燃料电池电堆的产业化进程 [1] - 技术突破将进一步提升公司氢燃料电池系统业务的核心竞争力 [1]

产品技术特点 - 公司采用正向开发模式，围绕氢能动力特点进行整体设计，突破行业“油改氢”传统模式[1][3] - 车辆搭载氢电一体化智慧底盘，通过动力链与储氢系统深度集成实现能效提升[3] - 配备300kW大功率燃料电池系统，采用800V高压架构与碳化硅电控技术，整车能耗较行业平均水平降低15%[3] - 燃料电池系统综合效率达55%以上，49吨满载状态下百公里氢耗仅7.1kg，气态氢续航超1000公里[3] - 车辆可在-30℃严寒、45℃高温及3500米高海拔等极端环境中稳定运行[3] - 通过动力链、储氢系统与底盘深度集成及碳纤维材料应用，整车自重控制在10吨以内，风阻系数为0.35[4] 智能化与架构 - 车辆预埋L4级别组合驾驶辅助系统，有助于降低驾驶员工作负荷并提升运营效率[3] - 采用跨域融合车云一体SOA架构，支持无感OTA升级，具备持续进化能力[3] 商业化进展 - 公司已完成数批次车辆交付，产品在京津冀鲁、华南、西南等区域的跨省干线物流场景中稳定运营[6] - 产品服务于京东物流、宜家、可口可乐等知名企业[6] - 在车展现场与武汉未来智创共同签署《新能源车辆推广应用合作协议》，进一步验证市场认可[7]

公司战略与本地化进展 - 公司连续第八届参展中国国际进口博览会，主题为“立全球 更中国”，集中展示在华事业最新进展、本地化研发及合作成果 [1] - 公司在中国构建了ONE R&D和中国首席工程师体制，并在此体制下推出三款新产品：bZ5、铂智3X和首款搭载鸿蒙座舱的D级轿车铂智7 [3] 新能源技术与应用 - 氢燃料电池技术方面，公司与中国重汽共同开发的49t氢燃料电池牵引车额定功率达300kW，已在山东、湖北等区域投入使用 [8] - 公司计划于2026年年初在山东省率先开展“换氢模式”实证试验，并展示了全新开发的“可更换式储氢系统” [10] - 公司携手中国五矿全球首发Sweep储能系统能量柜i-eSCube，该系统可应对退役电池回收利用难题，预计2026年下半年发售 [10] 智能驾驶与未来出行 - 公司与小马智行合作开发的量产版L4级无人驾驶铂智4X Robotaxi首次亮相，已开始路测，计划于2026年在国内主要一线城市投放1000台实现规模化运营 [11] - 该Robotaxi车型搭载小马智行第七代自动驾驶系统，并配备4颗Orin-X芯片的L4级自动驾驶域控制器 [11] 产品展示与市场表现 - 雷克萨斯品牌展出现款ES和全新一代GX OVERTRAIL版，其中ES车型国内累计销量已突破100万辆 [5] - 公司首次以沙盘形式展示雷克萨斯（上海）新能源有限公司全貌，该工厂将导入最先进生产技术并利用氢能打造碳中和工厂 [8] - 公司展出了GR运动品牌，其中全新进化版GR YARIS已正式在中国市场开始销售 [11] 社会责任与特殊需求产品 - 公司展出福祉车产品，包括埃尔法福祉版和RAV4荣放福祉试作版，旨在助力行动不便人士出行 [11][13] - 公司展示了Welwalk康复支持机器人，可帮助脑中风下肢瘫痪患者康复，预计于2026年后开始销售 [13]

公司氢燃料电池业务发展 - 公司高度重视氢燃料电池发动机优秀人才的招聘与培养，并拥有高端专业人员 [2] - 公司已全面布局基础材料、关键组件、电堆、发动机全产业链、多层级氢燃料电池技术规划 [2] - 公司相关氢燃料电池产品性能指标居行业领先水平 [2]

新能源汽车行业长期发展前景 - 预计到2030年中国新能源汽车渗透率将上升至70% [1] - 燃油车市场虽大幅萎缩但仍保持一定市场份额 [1] - 混动、纯电、燃油技术路线将形成"433"国内市场格局 [1] 新能源汽车政策环境 - 建议新能源车购置税政策从明年开始平稳过渡征收 [2] - 提议从淡季开始实施 1-2月暂缓征收 3月开始每月增加1% 6-7月增收至5% [2] - 政策平稳过渡有助于行业产能、运力和成本控制 [2] 新能源汽车行业竞争格局 - 哪吒汽车重整仅1家意向投资人符合报名要求并缴纳5000万元保证金 [3] - 意向投资人需提交符合法律要求的书面重整投资方案 [3] - 市场对新势力车企评估趋于审慎 反映二线品牌面临资金与竞争压力 [3] 氢燃料电池技术发展 - 宝马首批氢燃料电池汽车计划于2028年推出 [4] - 同一平台将兼容五种不同动力系统 [4] - 系列试点测试项目将于今年在海南省实现布局 [4]

新能源汽车行业长期发展预期 - 预计到2030年中国新能源汽车渗透率将上升至70% [1] - 燃油车市场虽大幅萎缩但仍保持一定市场份额 [1] - 混动、纯电、燃油技术路线将形成"433"国内市场格局 [1] 新能源汽车政策过渡建议 - 建议新能源车购置税政策从2025年3月开始每月增加1%直至6-7月达5% [2] - 政策平稳过渡建议为行业提供产能、运力和成本控制缓冲期 [2] - 该建议有助于稳定整车企业经营预期和盈利平稳性 [2] 新势力车企重整进展 - 哪吒汽车重整仅1家意向投资人符合报名要求并缴纳5000万元保证金 [3] - 意向投资人需提交符合法律要求的书面重整投资方案 [3] - 单一意向方局面反映市场对新势力车企评估趋于审慎 [3] 氢燃料电池技术布局 - 宝马首批氢燃料电池汽车计划于2028年推出 [4] - 同一平台将兼容五种不同动力系统 [4] - 2025年将在海南省布局一系列氢燃料电池试点测试项目 [4]

行业趋势：氢能战略重启 - 多家跨国车企正重新开启氢能梦想，氢燃料电池汽车加速驶向规模化应用的临界点 [4][5] - 行业巨头如丰田、宝马、雷诺的氢能新计划勾勒出产业发展蓝图，预示着汽车动力变革新时代的来临 [7] - 氢燃料电池汽车正从实验室走向市场前沿，成为跨国车企布局未来出行的战略支点 [7] 公司动态与技术合作 - 雷诺在2025慕尼黑车展亮相Embleme氢燃料电池概念车，续驶里程达1000公里，风阻系数为0.25 [6] - 宝马与丰田签订燃料电池技术全面合作谅解备忘录，计划于2028年前推出商业化氢燃料电池车型 [4][6] - 丰田联手东京都政府发起"TOKYO H2"氢能领先计划，将氢燃料电池皇冠轿车投入东京出租车市场，并发布新一代Mirai车型，续航850公里且能耗下降约10% [6] 技术优势与应用场景 - 氢能能量密度高，1公斤氢气能量约等同3公斤汽油，能为车辆提供更强劲动力 [8] - 氢燃料电池车补能效率高，仅需5-10分钟完成加氢，远超纯电动重卡2小时以上的充电时间 [9] - 氢燃料电池商用车续航能力普遍达600公里，优于纯电动重卡的400公里以内，且系统具良好耐低温性能，可在摄氏-40℃环境启动 [9] 战略考量与产业竞争 - 发展氢能是车企避免过度依赖单一能源路径的重要策略，以应对锂资源瓶颈等纯电动车发展问题 [8] - 布局氢能源汽车是抢占下一代汽车技术制高点的机遇，有望使车企摆脱对电池厂商依赖，构建垂直一体化体系 [10] - 预计到2035年氢气成本将大幅下降，2050年氢能将承担全球18%的能源需求，其中交通领域占比达30% [10] 发展挑战与未来展望 - 加氢站等基础设施不足是制约氢能汽车发展的关键因素，需通过加强基础设施建设及"风光氢储"一体化项目解决 [11] - 构建"电氢并行"的技术体系是新能源及清洁能源汽车发展的策略，需保持开放技术视野和协同产业生态 [11][12] - 氢燃料电池汽车正走向产业战略前沿，跨国车企的计划是对未来交通能源体系的重新定义 [12]

氢燃料电池技术布局 - 公司全面布局基础材料、关键组件、电堆、发动机全产业链及多层级氢燃料电池技术规划 [1] - 相关氢燃料电池产品已实现批量投放市场 [1] - 公司研制出高性能燃料电池电堆并实现共平台设计 降低研发周期和成本 [1] 产品性能与应用场景 - 氢燃料电池发动机功率覆盖13-300kW区间 [1] - 产品满足客车 轻、中、重型卡车等多场景使用需求 [1] - 300kW氢燃料电池动力系统通过全局精细化高效设计 解决长途干线运输中功率不足和能耗高问题 [1] 商业化进展与市场影响 - 300kW系统全面满足用户高时效、低成本运输需求 [1] - 技术将大力推动燃料电池重型商用车的商业化应用进程 [1]