国投瑞银基金旗下基金参与麦格米特定增 - 国投瑞银基金旗下基金参与了深圳麦格米特电气股份有限公司的非公开发行股票的认购 [1] - 麦格米特已发布《向特定对象发行股票发行情况报告书》 相关投资信息根据中国证监会有关规定进行公告 [1] - 投资者可通过国投瑞银基金公司网站或客服电话咨询相关信息 数据截止日为2026年01月27日 [1] 国投瑞银中证上游资源产业指数基金(LOF)溢价风险 - 国投瑞银中证上游资源产业指数证券投资基金(LOF)的A类份额二级市场交易价格近期明显高于基金份额净值 出现较大幅度溢价 [2] - 该基金为上市开放式基金 除二级市场交易外 投资者还可按申请当日收市后计算的基金份额净值进行申购和赎回 [3] - 基金二级市场交易价格除受净值波动影响外 还会受到市场供求关系、系统性风险、流动性风险等其他因素的影响 [3] - 截至目前 该基金运作正常 基金管理人将严格按照法律法规及基金合同进行投资运作 并无其他应披露而未披露的重大信息 [3]

贵金属市场行情综述 - 2026年1月26日，黄金、白银、铂金、钯金及多个有色金属品种价格强势上涨，A股贵金属板块领涨，国内期货市场相关品种价格大涨 [1] - 现货白银价格一度上涨14%，达到117美元/盎司，随后跳水并抹去全部日内涨幅，收报约103.7美元/盎司 [1] - 现货黄金价格一度上涨2.5%，达到5110美元/盎司，随后回落并一度跌破5000美元/盎司 [1] 白银价格表现与驱动因素 - 2026年1月26日，国际白银现货价格首次站上100美元/盎司，最高接近110美元/盎司 [6] - 2025年全年，白银价格已上涨近150%，涨幅明显超过黄金 [6] - 金银比已跌破50，创近14年来新低，远离60-70的长期震荡区间 [6] - 白银价格上涨兼具金融属性与工业属性，光伏、新能源等领域工业需求持续增长，全球白银已连续5年陷入供应短缺状态，叠加出口管制收紧、库存历史低位等因素，供需矛盾加剧，推动白银价格弹性显著高于黄金 [7] - 得物App数据显示，近一周投资银条价格飙涨41%，是投资金条涨幅的4.8倍，以老凤祥投资银条（20g）为例，近一周价格由609元上涨至859元，上涨41%，近3个月由359元上涨至859元，上涨139% [6] - 近一周老凤祥投资金条（10g）价格由11750元上涨至12750元，仅上涨8.5% [6] 白银投资产品动态 - 国投瑞银白银期货证券投资基金(LOF)（基金主代码161226，场内简称国投白银LOF）为保护基金份额持有人利益，自2026年1月28日起暂停申购（含定期定额投资）业务，该基金是全市场唯一一只主要投资于白银期货的基金产品 [1][2] - 2026年开年不足一个月，国投白银LOF已密集发布16次溢价风险提示，其中多次同时公告停复牌事项 [5] - 2026年1月22日，因该基金21日收盘价明显高于基金份额净值，国投白银LOF开市起停牌至收市，23日又从开市起停牌1小时 [5] - 截至2026年1月23日收盘，国投白银LOF场内收盘价为3.875元，跌1.15%，全天成交额超44亿元，换手率超31% [5] 白银工业需求与市场供应 - 光伏装机旺季即将到来，一季度通常为光伏行业备货高峰，银浆需求刚性增长，将支撑银价上涨 [8] - 白银价格持续上涨使得市场投资需求旺盛，相关投资品供不应求，深圳有银制品生产工厂连续几个月加班加点生产投资银条 [9] - 工厂负责人表示，近几个月投资银条需求迅速上涨，首饰需求明显下降，生产相应调整，银条生产从副业变为主业 [9] - 银条在深圳水贝市场的存在感增强，不少黄金柜台开始转卖银条，有珠宝采购商表示过去十年销售白银的总和都没有现在一天多 [9] - 工厂总经理表示，2025年10月到12月底主要生产1公斤、500克光面银条，2026年1月份后最大量变为100克和200克银条，工艺提升，品类丰富 [9] 机构观点与价格展望 - 方正证券认为，白银的回调风险大于黄金，长期看好，但短期波动幅度需重点警惕，工业需求长期刚性增长为价格提供核心支撑，投资需求中期仍有增量空间 [8] - 东方金诚分析称，未来银价走势将呈现短期强势震荡、中长期回归基本面的态势，仍具备进一步上涨空间，但需警惕阶段性回调风险 [8] - 短期来看，当前金银比低于50，超买信号明显，极端比值后可能出现均值回归，导致银价调整 [8] - 考虑到COMEX注册仓单与伦敦可交割库存处于历史低位，3月交割月临近可能引发“无银可交”的挤仓风险，推动价格冲高 [8] - 据新华社报道，工业领域需求增加、散户投资者的“害怕错过”情绪、避险吸引力以及结构性供应缺口仍将推动白银价格上涨，展望未来，2026年白银价格可能达到每盎司120美元的目标价位 [9] - 纽约商品交易所2月黄金期货价格隔夜创历史新高，一度突破每盎司4990美元，美国银行已将近期黄金目标价上调至每盎司6000美元 [10]

国投白银LOF近期市场表现与波动 - 场内交易的国投白银LOF于12月26日连续2日跌停，其二级市场价格相比基金份额净值溢价从接近70%迅速回落至不足30% [1][2] - 随着大量套利资金的抛售，其溢价幅度有望继续回落，参与套利的投资者热情逐渐退却 [2] - 近期该产品的多次涨停宣告投资者忽视其基金份额净值锚的作用，进入非理性炒作阶段 [5] 产品背景与规模增长 - 国投白银LOF是公募基金市场上较为稀缺的跟踪白银资产的基金产品，跟踪标的为上期所交易的白银期货 [3] - 白银期货主力合约年内涨幅高达152%，三季度末国投白银LOF基金份额净值年内涨幅为42% [3] - 三季度末，国投白银LOF规模达到66.4亿元的历史最高值，其份额相比去年底翻了一倍之多 [3] - 以9月30日为例，国投白银LOF持有3.16万手上期所白银期货主力合约AG2512，成为该合约的重要机构投资者 [3] 价格偏离与限购原因 - 由于不允许使用杠杆、最大持仓限制、流动性担忧、投资者频繁申购赎回等因素，国投白银LOF的基金份额净值上涨幅度大幅跑输白银期货指数走势 [4] - 为保护持有人利益，基金管理人在四季度以来采取限购措施，10月20日将A类及C类基金份额限购金额分别降至100元及1000元 [4] - 12月上期所白银期货主力合约涨幅高达53%，在场外限购情况下，投资者涌向场内交易，将二级市场价格推高并大幅偏离净值，造成溢价扩大 [4] 套利过程与影响 - 当溢价超过30%时，“申购后T+2卖出赚取无风险收益”的套利攻略广泛流传，吸引投资者跟风，溢价率飙升至60%以上时讨论达到顶峰 [7] - 套利资金持续净流入，自12月23日以来净流入份额分别为0.81亿份、1.04亿份、1.62亿份和0.98亿份，份额在12月26日达到历史巅峰 [7] - 如果这些份额由套利者带来，意味着这几日每天平均至少有40万账户参与套利 [7] - 大量套利资金成为二级市场抛售方，导致价格跌停和溢价率快速回落 [7] 套利实际收益与困境 - 套利实际收益较少，此前A类份额单日申购上限仅100元，近期放宽至500元，在炒作最狂热阶段单账户每天套利收益约300元，随着溢价收窄收益缩水至150元左右 [8] - 套利资金面临双重困境：T+2结算机制导致份额到账时行情已变，连续跌停造成流动性陷阱；实际收益微薄，“无风险高收益”纯属幻象 [8] 暴露的行业问题与反思 - 国投白银LOF的极端波动意外普及了溢价风险、场内基金套利机制等专业金融知识 [2][9] - 该产品是全市场唯一一只跟踪白银期货的公募基金，其稀缺性是资金集中涌入的核心诱因之一 [9] - 限购政策的反复调整反映出产品供给不足与市场需求旺盛之间的矛盾 [9] - 多位市场人士指出，若存在白银现货挂钩的场内产品，此次高溢价炒作现象大概率不会发生 [10] - 当前国内基金产品存在同质化、单一化问题，创新类、多元化工具产品相对稀缺，尤其在特定品类资产的覆盖上不足 [10] - 有建议指出，公募行业需进一步完善产品体系，丰富风险管理工具和多元化工具，从根源上减少因稀缺性引发的非理性炒作 [10]

国投瑞银白银期货LOF基金交易限制与市场动态 - 国投瑞银白银期货LOF的C类基金份额将于2025年12月29日起暂停申购 [1] - 该基金A类基金份额将于2025年12月29日开市起至当日10:30停牌 并于10:30复牌 [1] - 自2025年12月29日起 该基金A类份额的定期定额投资金额限制为100.00元 [1] 基金近期市场表现与风险事件 - 近一个月以来 该基金频繁提示风险 临时停牌已达10次 并连续加大申购限制 [1] - 12月25日及26日 该基金连续两天早盘临时停牌一小时 复牌后均直线跌停 [1] - 在白银价格继续上行的情况下 基金连续跌停源于复牌后二级市场卖盘激增 是高溢价泡沫风险的集中释放 [1] - 连续两个交易日跌停后 其溢价率仍接近30% [1] 白银市场价格走势 - 近期白银价格一路飙升 [1] - 12月26日现货白银大涨超10% 站上79美元/盎司关口 [2] 行业观察与市场关注点 - 该基金作为国内唯一一只以白银期货为主要投资标的的公募LOF基金 受到资金追捧 [1] - 该基金因其场内、场外的“套利玩法”受到市场关注 [1] - 业内人士提示 二级市场交易价格受市场情绪驱动 高溢价水平不具备可持续性 [2] - 业内人士提示投资者注意白银价格快速上涨后可能出现的回调风险 [2]

业务暂停安排 - 易方达基金旗下部分基金因2025年12月25日为境外主要投资市场节假日 将暂停申购、赎回、转换及定期定额投资业务 并于2025年12月26日恢复办理 [1] - 易方达原油证券投资基金（QDII）A类人民币份额自2025年12月25日至12月26日暂停申购、赎回及定期定额投资业务 其A类人民币份额自2025年10月24日起已暂停大额申购 单日单账户累计申购金额不超过20元 [13] - 易方达原油基金本次暂停及恢复赎回业务适用于所有份额类别 包括A类人民币、A类美元、C类人民币和C类美元份额 [14] - 易方达原油基金C类人民币份额、A类美元份额、C类美元份额自2020年3月25日起已暂停申购及定期定额投资业务 恢复时间另行公告 [13] 交易商新增 - 自2025年12月22日起 易方达基金增加世纪证券为旗下部分ETF的一级交易商（申购赎回代办证券公司） [5] - 在新增的ETF中 易方达黄金交易型开放式证券投资基金仅新增世纪证券为现金申购赎回代办证券公司 [7] ETF溢价风险提示 - 易方达MSCI美国50 ETF（QDII，代码513850）二级市场交易价格出现溢价 2025年12月19日收盘价为1.675元 相对于当日基金份额参考净值（IOPV）溢价幅度达5.03% [9] - 易方达纳斯达克100 ETF（QDII，代码159696）二级市场交易价格出现溢价 2025年12月19日收盘价为1.745元 相对于当日基金份额参考净值（IOPV）溢价幅度达6.42% [17] - 公司提示投资者关注相关ETF的二级市场交易价格溢价风险 若溢价幅度未有效回落 基金可能申请盘中临时停牌等方式警示风险 [9][17] - 公司表示上述两只基金目前运作正常 无其他应披露而未披露的重大信息 [11][18]

宏观与市场环境 - 美联储降息叠加扩表 引发美债收益率全线走低 美元指数下跌 国际金价周四大涨超过2% [1] - 白银期货价格延续强劲涨势 金融机构继续看好白银价格明年的上涨前景 [1] 白银价格表现 - 纽约商品交易所明年3月交割的白银期价收于每盎司64.592美元 涨幅为5.84% [1] - 国内沪银期货主力合约收盘报14373元/千克 涨幅达到5.44% 创下历史收盘价新纪录 [3] - 今年以来 白银涨幅已接近110% 表现远超黄金和铂金 [3] 价格上涨驱动因素 - 本轮白银价格持续创新高 主要因为金融配置需求显著增强 同时工业需求预期不断强化 [3] 市场动态与资金流向 - 白银价格持续拉升 迅速吸引了资金入场 [3][5] 相关金融产品表现 - 国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）A类基金份额二级市场交易价格波动较大 [5] - 2025年12月5日 该基金份额单位净值为1.5363元 截至2025年12月8日 二级市场收盘价为1.734元 明显高于基金份额净值 [5] 市场观点与关注点 - 白银强势突破历史心理关口 短期聚焦白银能否站稳60美元关口附近 [5] - 趋势强劲但波动加剧 在美联储关键性议息会议前以短期消化过快涨幅为主 [5] - 在白银结构性逼空行情下控制仓位 底仓多单仓位谨慎持有应对市场的极限波动 [5]

白银价格表现 - 白银现货价格于12月9日突破60美元/盎司，创历史新高，COMEX白银主力合约也成功突破该关口 [1] - 12月10日，国内沪银期货主力合约收盘报14373元/千克，涨幅达5.44%，创历史收盘价新纪录 [1] - 今年以来，白银价格涨幅已接近110%，表现远超黄金和铂金 [1] 价格上涨驱动因素 - 金融配置需求显著增强：在美联储政策落地前，市场波动加剧，贵金属作为避险资产受追捧，全球资金持续流入白银ETF及相关金融产品 [2] - 工业需求预期不断强化：人工智能、新能源、电子制造等产业发展拓宽了白银工业应用场景，光伏、电动汽车等领域渗透率提升形成长期需求支撑 [2] - 供应增长相对平稳，强劲的需求预期加剧了市场对供需缺口的担忧，吸引资金基于中长期逻辑布局 [2] 资金面与持仓情况 - 全球主要白银ETF持仓近期呈现稳步增长，截至12月9日，全球最大白银ETF——iShares Silver Trust的持仓量为15973.16吨，较一个月前增长约6% [2] - 国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）A类基金份额二级市场交易价格波动较大，12月8日收盘价为1.734元，明显高于12月5日的基金份额净值1.5363元 [3] - 截至12月9日，国投瑞银（LOF）二级市场价格年内涨幅超过100%，但振幅也高达100%左右 [3] 市场结构与比率变化 - 截至12月9日，金银内盘比已降至69.93，外盘金银比亦同步下行至69.27，均跌至2021年以来最低水平 [3] - 当前金银比较一个月前约80的水平以及今年4月份105附近的全年高点，呈现进一步修复态势 [3] 短期市场展望 - 白银强势突破历史心理关口，短期市场将聚焦于其能否站稳60美元关口附近 [4] - 趋势强劲但波动加剧，在美联储关键性议息会议前，市场或以短期消化过快涨幅为主 [4] - 在白银结构性逼空行情下，建议控制仓位，底仓多单谨慎持有以应对市场极限波动 [4]