行业投资评级 - 投资评级为“看好”，并维持该评级 [10] 报告核心观点 - 《中华人民共和国生态环境法典（草案）》将于2026年3月提请十四届全国人大四次会议审议，标志着中国用法治守护绿水青山正式迈入“法典化”时代 [2][6] - 法典草案分为五编，合计1242条，将生态环境领域的庞大制度体系“法典化”，为实现“十五五”时期“美丽中国建设取得新的重大进展”的目标筑起法制长城 [2][13] - 看好“降碳”与“减污”双重逻辑下的环保投资机会 [13] 法典草案进程与内容 - **立法进程**：草案于2025年4月27日首次提请审议，历经2025年9月、10月分编二审，2025年12月三审通过，决定提请2026年3月十四届全国人大四次会议审议 [13] - **法典结构**：草案共五编，依次为总则编、污染防治编、生态保护编、绿色低碳发展编、法律责任和附则编 [2][13] - **法典意义**：这是继《民法典》后，中国第二部以“法典”命名的法律 [6] “降碳”逻辑下的投资机会 - **核心驱动**：“绿色低碳发展”在法典中单独成编，“十五五”期间降碳将成为发展重点 [2][13] - **非电绿能**：未来将设置可再生能源电力、非电消费最低比重目标，具体利好方向包括： - **可再生能源供暖（制冷）**：利好垃圾焚烧及生物质龙头，有助于其业绩增厚及现金流改善 [13] - **可再生能源制氢氨醇等综合利用**：利于国内需求形成，加快放量发展阶段 [13] - **生物质能非电利用**：如UCOME、SAF、HVO、UCO等作为传统燃料的绿色替代品，在交通领域脱碳中扮演重要角色，关注相关公司如卓越新能 [13] - **再生资源**： - **再生金属**：相关公司如高能环境、浙富控股和飞南资源等拥有多种再生金属产能，其逻辑易与金属涨价挂钩 [13] - **再生塑料**：相关公司如英科再生已打通塑料循环再利用全产业链 [13] “减污”逻辑下的投资机会 - **核心观点**：基本盘业务稳健，行业价值重估继续推进 [13] - **垃圾焚烧**：碳市场配额扩容、绿证强制消费、公用事业市场化改革等均有利于行业向ToB、ToC转型，现金流向好利于行业估值修复，近期出海方向值得关注 [13] - **关注公司**：瀚蓝环境、伟明环保、光大环境、军信股份、永兴股份、绿色动力、三峰环境、盈峰环境、兴蓉环境等 [13] - **水务**：行业稳健增长、现金流改善，公用事业市场化改革促估值修复提速 [13] - **关注公司**：兴蓉环境、洪城环境等 [13] - **大气治理**：国七标准推进带来汽车后处理市场机会，火电新增装机趋势延续叠加非电需求释放，烟气治理市场需求延续 [13] - **关注公司**：龙净环保、奥福科技等 [13]

核心观点 - 2026年全国两会作为“十五五”规划的开局之年，其讨论与决策将为观察中国未来五年政策走向提供关键契机，内容涵盖发展规划、法治建设、民生保障与对外交往等多个维度 [1][7] 勾勒未来发展蓝图 - 全国人代会将审查“十五五”规划纲要草案，该草案被视为中国应对内外挑战、迈向基本实现社会主义现代化的“战略导航图” [2][8] - 规划将揭示中国未来发展的底层逻辑，重点关注产业链自主可控和重点领域的低碳转型等关键词 [2][8] - 国际社会将五年规划视为观察中国中长期政策的窗口，有外媒指出“十四五”规划多项主要指标进展符合或超过预期 [2][8] - 未来五年，中国如何在“立”与“破”之间找到平衡点，以应对全球经济增长乏力和新一轮科技革命加速演变的背景，备受瞩目 [2][8] 多部法律草案审议 - 立法议程是今年两会重点，将审议生态环境法典、民族团结进步促进法、国家发展规划法等多部法律草案 [3][9] - 生态环境法典将是继民法典后中国第二部以“法典”命名的法律，旨在系统整合现行生态环境法律制度，将绿色发展理念融入法治实践 [3][9] - 民族团结进步促进法草案旨在铸牢中华民族共同体意识，国家发展规划法草案旨在确保国家发展蓝图的连续性与稳定性，共同指向国家治理体系现代化 [3][9] - 法律草案的审议过程本身是凝聚共识、呈现中国式民主的生动实践 [3][9] 民生议题持续升温 - 民生议题是两会焦点，政策落地与民众生活息息相关，核心是“让人民过上幸福生活” [4][10] - 地方两会已围绕公共服务均等化、“一老一小”保障、住房改善等出台举措，为国家层面制度设计提供参考 [4][10] - “十四五”时期经济社会发展主要指标中，民生福祉类指标占比超过三分之一 [4][10] - 开局之年，如何在推动高质量发展的同时持续提升民众获得感，预计将成为两会热点话题 [4][10] 中外互动释放新信号 - 全国两会是世界观察和读懂中国的重要窗口，海内外关注经济增长目标、改革新举、开放新策及大国外交等焦点 [5][12] - 过去一年，中国持续扩大制度型开放，优化签证政策，“购在中国”、“游在中国”及LABUBU等潮玩消费在海外社交平台热度高，成为世界认知中国的新媒介 [5][12] - 两会期间释放的一系列政策信号，将为外界理解中国发展提供参考，并勾勒中国在开放中走向世界、在互动中实现共赢的姿态 [6][12]

行业关注度与媒体投入 - 2025年受访媒体刊发环境报道合计超11100篇，年度平均刊发300篇，显示环境议题在媒体内容中占据显著地位 [3] - 气候变化、能源/资源转型、生态保护是媒体关注度前三的议题，均有超过80%的媒体进行重点报道 [3] - 有5家受访媒体表示拥有固定或相关的环境类智库，例如21世纪经济报道碳中和课题组，表明部分媒体已建立专业研究能力 [3] 核心政策与事件焦点 - 国内层面，“生态环境法典草案”是年度最具影响力的政策议题，“极端天气与自然灾害”成为最受关注的环境事件 [3] - 国际层面，欧盟绿色新政、《联合国气候变化框架公约》第三十次缔约方会议(COP30)等成为国内媒体关注的重点 [3] - 2025环境新闻年度关键词包括：绿色转型、碳市场、美丽中国先行区、新能源、生态环境法典、极端天气、污染防治、生物多样性，集中反映了政策焦点与社会关切 [2] 行业标杆与影响力 - 21世纪经济报道等48家媒体的环境新闻报道入选《2025年环境新闻报道影响力案例》 [2] - 21世纪经济报道等媒体刊发环境报道数量较多，超过500篇，在行业中处于领先地位 [3]

行业政策与战略重点 - 中国环境新闻工作者协会发布了2025年度环境新闻关键词，依次为绿色转型、碳市场、美丽中国先行区、新能源、生态环境法典、极端天气、污染防治、生物多样性，这些关键词系统概括了过去一年生态环境领域的政策重点与实践方向 [1] - 为提升环境传播工作的专业化与科学化水平并构建更有效的传播体系，协会宣布成立专家委员会，该委员会将致力于整合行业资源，推动环境传播领域的理论创新与实践发展 [1] 行业组织与专业发展 - 中国环境新闻工作者协会成立了专家委员会，并首批聘任了10位首席环境传播专家 [1]

生态环境法典草案三审稿核心内容 - 生态环境法典草案三审稿提请审议 是中国第二部以“法典”命名的法律 草案共分5编 包括总则编、污染防治编、生态保护编、绿色低碳发展编、法律责任和附则编 [1] - 草案三审稿由分拆审议的各编草案重新“合体”形成 此前于2025年4月初次提请审议 今年9月和10月各编草案分两批完成二审 [1] 总则编修订要点 - 增加“弘扬生态文化”的内容 [1] - 进一步总结和体现司法实践成果 对人民法院、人民检察院在生态环境保护工作中的职能作进一步补充完善 [1] 污染防治编修订要点 - 完善秸秆、落叶等焚烧的组织和管理相关规定 [1] - 对固体废物跨省转移增加相关监管规定 [1] 生态保护编修订要点 - 加强规范引导野生动物致害问题 在野生动物致害严重区域 县级以上地方人民政府应当组织有关单位和个人积极开展野生动物致害综合防控 科学预防危害 [2] - 增加规定 在野生动物危及人身安全的紧急情况下 采取措施造成野生动物损害的 依法不承担法律责任 [1][2] - 增加规定 国家支持开展海洋生态保护、深海极地考察、防沙治沙等方面的国际交流与合作 [1] - 增加规定 国家积极参与国家管辖范围以外区域的海洋生物多样性养护和可持续利用 [1] 绿色低碳发展编修订要点 - 进一步充实绿色低碳发展的总体要求 聚焦绿色低碳循环经济体系建设 [2] - 强化资源回收利用有关制度措施 [2] - 进一步体现坚持“双碳”引领 完善应对气候变化有关制度和要求 [2] 法律责任与处罚 - 草案三审稿进一步补充相关法律责任 并完善有关处罚措施 [2]

立法进程与代表履职 - 省人大常委会于1月21日组织在宁全国人大代表集中研读讨论三部法律草案 包括生态环境法典草案 民族团结进步促进法草案 国家发展规划法草案 [1] - 会议指出 提前组织代表研读讨论法律案是提高立法质量的重要举措 今年全国人代会审议的法律案数量多且分量重 [1] - 代表需提高政治站位 准确把握草案内容 结合职业优势和专业特长提出高质量意见建议 为修改完善草案提供参考 [1] 法律草案评价与意义 - 与会代表一致肯定制定三部法律的必要性和重要性 [1] - 代表认为三部法律是在法治轨道上推动高水平生态保护 促进党的民族工作和经济社会高质量发展的关键性立法 [1] - 代表认为这些法律对新征程上完善中国特色社会主义法律体系具有标志性意义 且目前草案已基本成熟 [1]

全国两会召开时间与议程 - 十四届全国人大四次会议将于2026年3月5日在北京召开 [1] - 全国政协十四届四次会议建议于2026年3月4日在北京召开 [2] 全国人大会议核心议程 - 会议将审议政府工作报告 [1] - 会议将审查国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要草案 [1] - 会议将审查2025年国民经济和社会发展计划执行情况与2026年计划草案的报告及草案 [1] - 会议将审查2025年中央和地方预算执行情况与2026年预算草案的报告及草案 [1] - 会议将审议《中华人民共和国生态环境法典（草案）》的议案 [1] - 会议将审议《中华人民共和国民族团结进步促进法（草案）》的议案 [1] - 会议将审议《中华人民共和国国家发展规划法（草案）》的议案 [1] - 会议将审议全国人民代表大会常务委员会工作报告 [1] - 会议将审议最高人民法院工作报告 [1] - 会议将审议最高人民检察院工作报告 [1] 全国政协会议筹备安排 - 2026年3月1日至2日将召开全国政协十四届常委会第十五次会议，为召开全国政协十四届四次会议作准备 [2]

会议时间与议程 - 中华人民共和国第十四届全国人民代表大会第四次会议将于2026年3月5日在北京召开 [1] - 会议核心议程包括审议政府工作报告、审查国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要草案 [1] - 会议将审查2025年国民经济和社会发展计划执行情况与2026年计划草案的报告及草案 [1] - 会议将审查2025年中央和地方预算执行情况与2026年预算草案的报告及草案 [1] 立法审议事项 - 会议将审议全国人大常委会提请的《中华人民共和国生态环境法典（草案）》 [1] - 会议将审议全国人大常委会提请的《中华人民共和国民族团结进步促进法（草案）》 [1] - 会议将审议全国人大常委会提请的《中华人民共和国国家发展规划法（草案）》 [1] 工作报告审议 - 会议将审议全国人民代表大会常务委员会工作报告 [1] - 会议将审议最高人民法院工作报告 [1] - 会议将审议最高人民检察院工作报告 [1]

全国两会召开时间与议程 - 十四届全国人大四次会议将于2026年3月5日在北京召开 [1] - 会议主要议程包括审议政府工作报告、审查国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要草案、审查2025年计划执行情况与2026年计划草案、审查2025年预算执行情况与2026年预算草案 [1] - 会议将审议多项重要法律草案，包括《中华人民共和国生态环境法典（草案）》、《中华人民共和国民族团结进步促进法（草案）》、《中华人民共和国国家发展规划法（草案）》 [1] - 会议还将审议全国人大常委会工作报告、最高人民法院工作报告、最高人民检察院工作报告 [1] 全国政协会议召开时间与准备 - 政协第十四届全国委员会第四次会议建议于2026年3月4日在北京召开 [2] - 为准备此次会议，全国政协十四届常委会第十五次会议将于2026年3月1日至2日召开 [2]

全国人民代表大会会议议程 - 中华人民共和国第十四届全国人民代表大会第四次会议将于2026年3月5日在北京召开 [1] - 会议核心议程之一是审查国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要草案 [1] - 会议将审查2025年国民经济和社会发展计划执行情况与2026年国民经济和社会发展计划草案的报告及草案 [1] - 会议将审查2025年中央和地方预算执行情况与2026年中央和地方预算草案的报告及草案 [1] 重要法律草案审议 - 会议将审议《中华人民共和国生态环境法典（草案）》的议案 [1] - 会议将审议《中华人民共和国民族团结进步促进法（草案）》的议案 [1] - 会议将审议《中华人民共和国国家发展规划法（草案）》的议案 [1] 其他工作报告审议 - 会议将审议全国人民代表大会常务委员会工作报告 [1] - 会议将审议最高人民法院工作报告 [1] - 会议将审议最高人民检察院工作报告 [1]