核心观点 - 快手科技2026年第一季度业绩显示，公司正通过AI技术驱动结构性增长，AI商业化落地成效显著，特别是在可灵AI业务的高速增长以及对广告、电商、内容分发等核心业务的效率提升方面 [1][9] 可灵AI业务表现 - 2026年第一季度，可灵AI单季营业收入超过6.5亿元，同比增长超过300% [1][2] - 可灵AI的年化收入运行率（ARR）从2025年3月的1亿美元跃升至2026年3月的近5亿美元，一年内增长4倍 [1][2] - 营收高增长由B端企业客户的API调用和P端付费会员订阅双轮驱动，用户数与月均付费金额均实现高速增长，且B端和P端均保持了较好的留存趋势 [2] - 截至2026年第一季度末，可灵全球用户规模突破6000万，累计生成超过6亿个视频，为超过3万家企业客户和开发者提供API服务 [3] AI技术进展与产品能力 - 2026年2月上线的可灵3.0系列模型基于All-in-One理念，支持文本、图像、音频、视频全模态输入与输出，整合了视频理解、生成与编辑 [2] - 可灵3.0具备最长15秒视频生成、分镜控制、语义响应、主体一致性、音画同出等能力，将AI视频创作从特效生成器升级为专业创作基础设施 [2] - 在影视制作中应用效果显著：例如，在中国热播剧《太平年》中，将部分虚拟场景与特效镜头的制作周期从约两个月压缩至两周以内；在好莱坞剧集《大卫王朝》中，支持生成数百个高质量镜头，制作成本仅为传统制片厂报价的三分之一 [3] - 在AI漫剧赛道，2026年第一季度快手AI漫剧的营销消耗同比增长超过100倍，环比增长超过150%；截至3月底，平台AI漫剧单日线上营销消耗峰值已突破2000万元人民币；一季度平台日均投流漫剧数量环比增长215% [3] AI对广告业务的驱动 - 2026年第一季度，快手线上营销服务（广告）收入达196亿元，同比增长9.3% [6] - 生成式推荐大模型和智能出价大模型的应用，为国内线上营销服务收入带来了约3%-4%的提升 [6] - GR4AD端到端生成推荐大模型已全量部署于快手广告平台，服务超过4亿用户，通过“业务信号编码”解决广告精准归类问题 [6] - 升级了生成式强化学习出价技术（GRL-Bidding）并应用智能调价Agent，以优化广告主ROI [6] - 截至2026年3月，AIGC短视频营销素材在短视频营销大盘中的消耗渗透率达到10%，即每10条广告素材中有1条由AI生成 [7] - AI贯穿广告全链路：在用户兴趣推理、创意选品、出价决策等环节均有Agent参与，提升效率与规模 [7] AI对电商业务的驱动 - 新一代生成式搜索框架OneSearch V2在电商搜索场景全量上线，通过一次性理解用户意图和商品特征直接生成结果，为电商货架搜索场景带来约3%的GMV提升增量 [7] - 在直播场景，实时商品卖点总结与自动回复托管功能，每日为商家带来超过千万元人民币的GMV增量 [8] - AI智能补贴发券实现千人千面的精准营销，基于知识图谱的可解释推荐、AI商品经营助手等工具帮助中小商家自动化选品、定价、素材生成等运营工作 [8] AI对内容分发与整体效率的影响 - AI对内容分发效率的持续优化，助力快手应用在春节期间DAU峰值创历史新高，最终转化为用户时长和活跃度的结构性改善 [8] - AI技术渗透至广告、电商、内容分发、智能客服、代码生成等多个业务齿轮，系统性提升组织与业务运营效率 [5][9] - 公司已从“要不要做AI”、“怎么做AI”的阶段，进入“AI如何贡献利润”的兑现期，可灵AI是招牌，而广告3-4%的收入增量、电商搜索3%的GMV提升、直播千万元级导购增量等共同构成AI兑现期的真实账本 [8][9]